ブルームバーグ警告：米国株は非合理な繁栄に陥っている、グリーンスパンの評価指標が示すものは何ですか？

ウォール街の牛市は続いており、アメリカの株式市場は昨年から歴史的な高値を更新し続けています。しかし、アメリカの株式市場の一つの評価指標は、現在の株式市場の評価が前連邦準備理事会議長アラン・グリーンスパンが1996年12月に「非合理的な繁栄」と評価した水準に合致し、2002年以来の最高水準に達していることを示しており、株式市場の下降リスクが高まっていることを表しています。マーケットウォッチによると、ブルームバーグのコラムニストであるジョン・オーサーズ氏はグリーンスパンの評価法を用いて計算し、現在の株式市場の評価が2002年以来の最高水準に達していることが判明しました。このことは、アメリカの株式市場に下降リスクがあることを示しています。しかし、グリーンスパンの警告からは3年以上かかってピークに達したため、この指標の反応時間は長くなる可能性があります。同時に、この指標は最近、株式自体とはあまり関係がなく、むしろアメリカの債券利回りが急上昇しているため、この結果が生じています。アメリカのノーベル経済学賞受賞者であるポール・クルーグマン氏は、アメリカの債券利回りが急上昇しているのは、市場が頑固なインフレ圧力やトランプの再選前景に懸念を抱いているためであると説明しています。アメリカの10年期国債利回りは、水曜日に連続4日間上昇し、4.683％で終了しました。同期間に累積12ベーシスポイント上昇しています。米国の連邦準備理事会のリサ・クック理事は月曜日にも株式市場についてコメントし、現在の価格では、株式市場や社債は「大幅な下落リスクにさらされやすい」と述べています。現時点では、S＆P 500指数は史上最高値からわずか3％下回っています。ゴールドマン・サックスのグローバル株式戦略責任者であるピーター・オッペンハイマーは、木曜日に発表したレポートで、投資家がアメリカの債券利回りの上昇、過剰な評価、さらなる利下げの不確実性を消化するにつれて、現在の「完全な」収益市場の環境が続くのは困難になる可能性があると述べています。彼は、2025年の米国株式市場の複雑化には3つの要因があると指摘しています。これらの要因には、急速な株式市場の上昇が2025年の経済成長の楽観的な予測を事前に反映している可能性がある、高い評価が株式の将来のリターンを制限している、市場の異常に高い集中度が投資ポートフォリオのリスクを増大させていることが含まれます。