Tether acuñó USD 2 mil millones adicionales en USDT, intensificando la actividad comercial en el mercado de criptomonedas

El mayor emisor de moneda estable del mundo, Tether, acuñó 2 mil millones de dólares en USDT en la cadena de bloques de Ethereum el 16 de julio. Esta acción no solo elevó la capitalización de mercado total de Tether a más de 160 mil millones de dólares, un nivel histórico, sino que también se considera una señal importante del aumento de la actividad comercial en el mercado de activos cripto, especialmente después de que Bitcoin alcanzara un nuevo récord histórico de más de 120,000 dólares. USDT desempeña un papel crucial en el ecosistema cripto, proporcionando liquidez y estabilidad en las transacciones para plataformas centralizadas y descentralizadas. Esta masiva emisión no solo refleja la fuerte demanda del mercado por monedas estables, sino que también ha suscitado una profunda reflexión sobre el futuro papel de las monedas estables en el sistema financiero.

Acuñación masiva de Tether: liquidez del mercado y nuevos máximos de Bitcoin

El CEO de Tether, Paolo Ardoino, confirmó en una publicación en X la acuñación, aclarando que la nueva acuñación es un "reabastecimiento de inventario" de Ethereum. Esto significa que estos fondos servirán como inventario para futuras emisiones e intercambios en la cadena de bloques, en lugar de ingresar a la circulación de inmediato. Sin embargo, estos 2 mil millones de dólares adicionales en USDT, de los cuales mil millones se enviaron directamente al intercambio de criptomonedas más grande del mundo, Binance, sin duda inyectaron una enorme liquidez potencial al mercado.

El acuerdo muestra un fortalecimiento de la actividad comercial en el mercado de criptomonedas, especialmente después de que Bitcoin alcanzara un máximo histórico por encima de los USD 120,000. Según datos de la compañía, Tether ha emitido USD 4.4 mil millones en USDT solo en el último mes. El suministro de USDT de Tether superó los USD 160 mil millones, un hito que Ardoino elogió como testimonio de la utilidad de USDT en el mundo real, especialmente en los mercados emergentes y en desarrollo. "Este es un nuevo y emocionante hito que demuestra la utilidad incomparable de USDt como dólar digital para miles de millones de personas en mercados emergentes y países en desarrollo", dijo.

Según los datos de la empresa, Tether ha emitido más de 74 mil millones de USD en USDT en Ethereum y 81 mil millones de USD en USDT en Tron. Su huella en otras cadenas, aunque más pequeña, está en constante crecimiento, incluyendo la emisión de 2 mil millones de USD en Solana, 530 millones de USD en TON y 480 millones de USD en Avalanche. Al mismo tiempo, la empresa de moneda estable enfatiza que los tokens emitidos seguirán recibiendo apoyo total. En el segundo trimestre de 2025, Tether informó que posee más de 127 mil millones de USD en exposición a bonos del gobierno de EE. UU. Esto significa que, si Tether fuera un país, se convertiría en el 18º mayor tenedor de deuda del gobierno de EE. UU.

Stablecoins: ¿un "campo de pruebas" para las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC)? **

Las stablecoins, monedas digitales vinculadas al dólar estadounidense, se han disparado en popularidad, pero han sido tan discretas en medio de una regulación limitada, lo que tal vez indique que desempeñarán un papel más importante en el futuro, convirtiéndose en un campo de pruebas para las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC). Estos tokens basados en blockchain están diseñados para mantener la estabilidad del valor, y nos dan una idea de cómo los gobiernos utilizarán su infraestructura para introducir dólares digitales controlados por el estado en el futuro.

El principio de funcionamiento de las stablecoins es sencillo: son criptomonedas vinculadas a monedas fiduciarias (normalmente el dólar estadounidense) para evitar la volatilidad de activos como Bitcoin o Ether. Son emitidos por empresas privadas y respaldados por efectivo, bonos u otras reservas de activos, lo que garantiza una paridad de 1:1 con el dólar estadounidense. USDT de Tether y USDC de Circle dominan el mercado, facilitando plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi), remesas y miles de millones de transacciones diarias para el comercio global. Su utilidad radica en su capacidad para combinar la velocidad y la transparencia de la cadena de bloques con la estabilidad de las monedas tradicionales, lo que las convierte en las favoritas de los entusiastas de las criptomonedas y en un modelo potencial para los bancos centrales que buscan monedas digitales.

El gobierno de los Estados Unidos ha mostrado interés durante mucho tiempo en las monedas digitales de banco central (CBDC), que son versiones digitales del dólar emitidas y controladas por la Reserva Federal. A diferencia de las monedas estables, las CBDC serán pasivos directos del banco central, proporcionando un control sin igual sobre la política monetaria, el seguimiento de transacciones y la regulación financiera. Los partidarios creen que puede simplificar los procesos de pago, reducir costos y mejorar la inclusión financiera. Sin embargo, los críticos advierten que podría violar la privacidad, traer riesgos de vigilancia y potencialmente permitir que el gobierno ejerza un control sin precedentes sobre el gasto individual.

La frontera difusa entre las monedas estables y las CBDC: ¿una transición secreta?

El gobierno de Biden, en 2022, emitió una orden ejecutiva sobre activos digitales que exige a las agencias explorar la viabilidad de las CBDC. La Reserva Federal también ha estado investigando su impacto a través de medidas como el "Plan Hamilton". Sin embargo, desplegar una CBDC desde cero es una tarea monumental, a menos que la infraestructura ya exista. Las monedas estables han surgido silenciosamente, y han construido una base para el dólar digital. Sus redes de cadena de bloques, sistemas de billeteras e integración con intercambios globales constituyen un ecosistema listo para usar. Por ejemplo, Tether y USDC funcionan en cadenas públicas como Ethereum, permitiendo transacciones transfronterizas sin problemas y casi instantáneas. Desde su creación, también han estado explorando áreas grises regulatorias. Esta resiliencia indica que los reguladores han aceptado la existencia de estas monedas estables; podrían estar observando cómo funcionan estas monedas en condiciones reales, lo que podría servir como un ensayo para las CBDC.

Las monedas estables y las potenciales monedas digitales de bancos centrales (CBDC) tienen sorprendentes similitudes. Ambas dependen de un libro mayor digital para rastrear transacciones, ambas tienen como objetivo el paridad con el dólar estadounidense y ambas necesitan construir confianza a través del respaldo del emisor. En teoría, las CBDC podrían adoptar la estructura de las monedas estables, reemplazando a los emisores privados por la Reserva Federal. Este cambio sería una forma de puerta trasera, sin necesidad de construir las CBDC desde cero. Al aprovechar el marco existente de monedas estables, la Reserva Federal podría implementar el dólar digital con mínima interferencia y utilizar tecnología familiar para facilitar la adopción por parte del público y las instituciones. La pregunta es si esto ya ha ocurrido de manera evidente.

Algunos críticos argumentan que la Ley GENIUS abre una puerta trasera para las CBDC porque crea un marco para que los bancos emitan stablecoins vinculadas al dólar estadounidense que funcionan como dólares digitales controlados por el Estado, lo que podría permitir a los gobiernos supervisarlas y controlarlas sin necesidad de una emisión directa de la Fed. Al permitir que los bancos autorizados por el gobierno federal emitan stablecoins bajo una estricta supervisión regulatoria, el proyecto de ley podría establecer una red interoperable de monedas digitales privadas para imitar las funciones de las CBDC.

Además, los bancos centrales pueden programar las CBDC para que implementen políticas que afecten directamente a la forma en que las personas utilizan sus fondos, como los tipos de interés negativos o las restricciones al gasto. La funcionalidad de contrato inteligente de la stablecoin, que permite transacciones programables, puede servir como plantilla para dichos controles. Los escépticos pueden argumentar que las stablecoins están demasiado descentralizadas para servir como prototipos de las CBDC. Después de todo, sus cadenas de bloques suelen ser sin permisos, lo que significa que cualquiera puede participar sin necesidad de un guardián. Pero esto ignora el cuello de botella de la centralización: los emisores controlan la gestión de reservas y los exchanges hacen cumplir las reglas KYC (Conozca a su cliente). Las CBDC pueden preservar la eficiencia de la cadena de bloques al tiempo que reemplazan a los emisores privados con la Reserva Federal para el control centralizado. Los gobiernos también podrían exigir la interoperabilidad entre las stablecoins y las futuras CBDC, creando un sistema híbrido en el que los tokens privados allanen el camino para el dominio estatal.

Contexto global y ventajas estratégicas: el papel futuro de las stablecoins

El contexto global hace que esta teoría sea aún más urgente. El yuan digital de China ya se encuentra en la fase piloto, y países como las Bahamas y Nigeria han lanzado su propia moneda digital del banco central (CBDC). Estados Unidos corre el riesgo de quedarse atrás en la carrera por definir el futuro del dinero, especialmente porque las stablecoins como Tether dominan los pagos transfronterizos en regiones donde las monedas son inestables. Si EE.UU. integra la infraestructura de las stablecoins en una CBDC, podría mantener el dominio global del dólar al tiempo que contrarresta las monedas digitales extranjeras.

Esta ventaja estratégica puede explicar por qué los reguladores permiten el florecimiento de las monedas estables, a pesar de los riesgos que conllevan. La percepción pública sigue siendo un obstáculo. Las monedas estables gozan de confianza entre los usuarios de criptomonedas, pero las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC) pueden enfrentar una fuerte oposición debido a preocupaciones regulatorias. Los gobiernos pueden abordar esta preocupación definiendo el CBDC como una evolución de las monedas estables, lo que resalta su familiaridad y estabilidad. Por ejemplo, la transparencia y el respaldo de reservas de una popular moneda en dólares pueden servir como un modelo, permitiendo a los usuarios confiar en que el dólar digital es igualmente confiable.

Al mismo tiempo, los emisores de stablecoins pueden dar la bienvenida a la consolidación, ya que fortalece su posición en un sistema sancionado por el gobierno y los protege de futuros ataques regulatorios. El camino hacia las CBDC está plagado de desafíos técnicos y políticos, pero las stablecoins ofrecen un atajo convincente. La adopción generalizada de las stablecoins, la infraestructura probada y la fuerte resistencia regulatoria durante la última década las han hecho ideales para las transiciones clandestinas.

Intencionadamente o no, Tether y USDC han sobrevivido al escrutinio regulatorio, lo que sugiere que las stablecoins pueden haberse convertido en el prototipo de las futuras CBDC. A medida que la Fed se acerca a la CBDC, las líneas entre las stablecoins privadas y las monedas controladas por el Estado se vuelven borrosas, lo que plantea una pregunta clave: ¿Hemos aplicado ya este arquetipo al futuro del dinero? La acuñación a gran escala de Tether no solo es una señal de una mayor liquidez en el mercado de criptomonedas, sino también un microcosmos importante de la evolución futura del sistema monetario mundial.