OTC merchant, sebagai peserta inti di pasar aset virtual, fokus pada penyediaan platform Perdagangan Blok untuk klien bernilai tinggi, investor institusi, dan pertukaran. Melalui mekanisme perdagangan yang disesuaikan, OTC merchant dapat memastikan bahwa transaksi berskala besar dapat diselesaikan dengan lancar tanpa mengganggu harga pasar, serta memberikan klien jaminan privasi, keamanan transaksi, dan Likuiditas yang lebih tinggi.
Data terkait menunjukkan bahwa pada tahun 2024, volume perdagangan OTC meningkat 106% dibandingkan tahun sebelumnya, mencerminkan peningkatan aktivitas pasar dan permintaan industri terhadap OTC yang signifikan. Di sini, stablecoin mendominasi - sekitar 95% dari volume perdagangan, dan volume perdagangan sepanjang tahun meningkat 147%. Selain itu, dari segi distribusi pasar, Eropa mendominasi perdagangan OTC institusional dengan pangsa permintaan sebesar 38,5%, diikuti oleh Amerika Utara, Asia, dan kawasan Timur Tengah, masing-masing dengan pangsa 15,4%.
Namun, seiring dengan perkembangan pasar, pedagang OTC menghadapi serangkaian tantangan kepatuhan.
Tantangan Kepatuhan Perdagangan OTC
Industri kripto memiliki kerangka regulasi yang lebih longgar dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, yang membuat pedagang OTC menghadapi ketidakpastian kepatuhan di berbagai daerah di seluruh dunia. Meskipun lingkungan regulasi global semakin ketat, terutama dalam bidang anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC), pedagang OTC masih perlu menghadapi perubahan persyaratan hukum dan regulasi yang beragam.
Sementara itu, model bisnis pedagang OTC mengharuskan mereka untuk menangani Perdagangan Blok, yang biasanya tidak mengungkapkan harga pasar, meningkatkan risiko manipulasi pasar dan asimetri informasi. Tanpa harga yang transparan, pedagang OTC perlu mengambil langkah tambahan untuk memastikan keadilan transaksi dan stabilitas harga, menghindari pengaruh manusia pada pasar.
Selain itu, pedagang OTC sering terlibat dalam perdagangan lintas batas, yang kemudian menghadapi persyaratan regulasi dari yurisdiksi yang berbeda. Perbedaan standar regulasi di berbagai daerah membuat pedagang OTC perlu terus menyesuaikan strategi kepatuhan saat menjalankan bisnis internasional, untuk memastikan bahwa bisnis mereka mematuhi peraturan hukum di berbagai pasar. Terutama dalam hal perlindungan data dan kebijakan privasi, kompleksitas kepatuhan lintas batas secara signifikan meningkatkan risiko kepatuhan bagi pedagang OTC.
Dalam konteks seperti ini, lisensi merek OTC menjadi sangat penting.
Dengan memperoleh lisensi yang sah, pedagang OTC tidak hanya dapat memastikan bahwa mereka mematuhi persyaratan hukum di berbagai wilayah, tetapi juga dapat meningkatkan kredibilitas dan daya saing mereka di lingkungan pasar yang semakin ketat.
Status lisensi merek OTC
Namun, secara global, kerangka regulasi untuk pedagang OTC belum sepenuhnya seragam di berbagai negara dan wilayah. Meskipun demikian, negara dan wilayah tempat operasi utama OTC, seperti Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, juga secara bertahap menyusun undang-undang dan masalah lisensi terkait.
Selanjutnya, Pengacara Mankun akan merinci status legislasi di daerah-daerah ini satu per satu, mengeksplorasi lisensi perdagangan OTC dan persyaratan kepatuhan masing-masing.
Hong Kong: Legislasi Pengawasan Perdagangan OTC
Biro Jasa Keuangan dan Keuangan Hong Kong (FSTB) menerbitkan makalah konsultasi legislatif pada Februari 2024 tentang layanan over-the-counter (OTC) dalam aset virtual, mengusulkan pengenalan rezim perizinan komersial OTC melalui Ordonansi Anti Pencucian Uang dan Pencegahan Pendanaan Teroris (AMLO), yang diharapkan akan segera diperkenalkan.
Di bawah proposal tersebut, Hong Kong berencana untuk memperkenalkan rezim perizinan untuk perusahaan OTC melalui Ordonansi Anti Pencucian Uang dan Pencegahan Pendanaan Teroris (AMLO) untuk memastikan bahwa perusahaan-perusahaan ini memenuhi persyaratan kepatuhan seperti anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC). Semua perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan OTC untuk aset virtual, termasuk dealer OTC, diwajibkan untuk mengajukan permohonan lisensi yang relevan dari Departemen Bea dan Cukai (CCE) dan secara ketat mematuhi persyaratan hukum ini. Hingga April 2025, undang-undang tersebut masih dalam tahap konsultasi, dan rincian implementasi spesifik serta mulai berlakunya masih akan diumumkan oleh pemerintah.
Kerangka ini mengharuskan pedagang OTC untuk memenuhi persyaratan kepatuhan inti berikut:
Anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC)
Lisensi tersebut mengharuskan dealer OTC untuk menerapkan kebijakan anti pencucian uang dan verifikasi identitas pelanggan yang ketat untuk memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka tidak digunakan untuk aliran uang ilegal, pencucian uang, atau pendanaan teroris. Dealer OTC diwajibkan untuk melakukan prosedur uji tuntas pelanggan (CDD) berbasis risiko, terutama saat memproses transaksi besar, verifikasi identitas, dan pemantauan transaksi. Setiap transaksi memerlukan identifikasi dan pelaporan pelanggan ketika aktivitas mencurigakan terdeteksi.
Persyaratan dokumen kepatuhan
Pedagang OTC harus mengajukan dokumen kepatuhan yang rinci kepada otoritas pengawas, termasuk kebijakan anti pencucian uang, prosedur verifikasi identitas pelanggan, langkah-langkah manajemen risiko, dan lain-lain. Dokumen-dokumen ini akan digunakan untuk membuktikan bahwa pedagang OTC telah mengambil langkah-langkah yang diperlukan untuk mematuhi peraturan anti pencucian uang dan perlindungan pelanggan yang relevan.
Pengawasan berkelanjutan dan pengawasan kepatuhan
Bea Cukai Hong Kong akan bertanggung jawab atas pengawasan berkelanjutan terhadap pedagang OTC, memastikan bahwa mereka mematuhi semua peraturan anti-pencucian uang yang relevan dan secara berkala meninjau kepatuhan mereka. Khususnya dalam Perdagangan Blok dan transparansi pasar, Bea Cukai Hong Kong akan memperkuat pengawasan kepatuhan terhadap pedagang OTC, memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka sah dan transparan.
Uni Eropa: Undang-Undang MiCA
Undang-Undang MiCA UE menyediakan kerangka peraturan yang selaras yang mencakup (CASP) penyedia layanan aset kripto, termasuk dealer over-the-counter (OTC), dan meskipun MiCA tidak memiliki kategori 'dealer OTC' yang terpisah, mereka diharuskan untuk mendaftar sebagai CASP jika mereka terlibat dalam jenis layanan kripto yang ditentukan oleh MiCA (seperti eksekusi pesanan, pencocokan transaksi, atau penitipan aset). Menurut Undang-Undang tersebut, dealer OTC di UE hanya perlu mendapatkan lisensi Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP) di satu negara anggota untuk beroperasi di seluruh Wilayah Ekonomi Eropa (EEA).
Sementara itu, pedagang OTC juga perlu mematuhi persyaratan kepatuhan yang lebih tinggi yang ditetapkan oleh undang-undang, terutama dalam beberapa aspek inti berikut:
Anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC)
MiCA mengharuskan pedagang OTC untuk menerapkan kebijakan anti-pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) yang ketat, untuk memastikan bahwa aktivitas perdagangan mereka tidak digunakan untuk aliran dana ilegal, pencucian uang, atau pendanaan tindakan terorisme. Pedagang OTC harus melaksanakan prosedur uji tuntas pelanggan (CDD) berbasis risiko, terutama dalam Perdagangan Blok, melakukan verifikasi identitas dan pemantauan perdagangan yang ketat. Khususnya, untuk setiap transaksi, pedagang OTC perlu mengidentifikasi dan memverifikasi identitas pelanggan, serta melaporkan jika menemukan aktivitas mencurigakan.
Persyaratan dokumen kepatuhan
Pedagang OTC harus mengajukan dokumen kepatuhan kepada otoritas regulasi yang mencakup kebijakan anti pencucian uang, langkah-langkah manajemen risiko, persyaratan modal, dan konten lainnya untuk membuktikan bahwa mereka telah mengambil langkah-langkah untuk memenuhi persyaratan MiCA. Selain kebijakan AML/KYC, MiCA juga mengharuskan pedagang OTC untuk membangun kerangka manajemen risiko yang efektif, untuk mencegah manipulasi pasar, fluktuasi harga, dan risiko sistemik, serta memastikan transparansi dan stabilitas operasional mereka.
Penerbitan, perdagangan, dan custodial aset virtual
MiCA tidak hanya melibatkan persyaratan kepatuhan perdagangan bagi pedagang OTC, tetapi juga meluas ke penerbitan dan layanan kustodian aset kripto. Pihak yang menerbitkan aset kripto, platform perdagangan, dan pedagang OTC harus mematuhi persyaratan transparansi pasar, menerbitkan pengungkapan risiko yang memadai, dan menghindari kerugian bagi investor. Pedagang OTC harus memastikan transparansi aktivitas perdagangan mereka, untuk mencegah pengaruh harga pasar dan stabilitas aset melalui perilaku perdagangan yang tidak transparan.
Persyaratan kepatuhan lintas batas
MiCA menekankan kepatuhan lintas batas, yang berarti bahwa bahkan jika pedagang OTC beroperasi di luar Uni Eropa, mereka tetap harus mematuhi ketentuan MiCA. Ini mengharuskan pedagang OTC untuk mengambil langkah-langkah kepatuhan yang konsisten dalam perdagangan lintas batas, terutama dalam hal anti pencucian uang dan perlindungan konsumen. Karena mungkin ada persyaratan hukum yang berbeda antara Uni Eropa dan daerah lain, pedagang OTC perlu menghadapi masalah koordinasi kepatuhan antar yurisdiksi yang berbeda, terutama dalam hal privasi data dan konflik hukum, seperti persyaratan ketat yang diajukan oleh GDPR Uni Eropa terhadap perlindungan data.
Amerika Serikat: Status Regulasi yang Terdesentralisasi
Di Amerika Serikat, saat ini tidak ada kerangka regulasi tunggal yang khusus untuk pedagang OTC (Over-the-Counter). Oleh karena itu, regulasi pedagang OTC terutama bergantung pada apakah aset virtual tersebut didefinisikan sebagai sekuritas, serta jenis bisnis yang terlibat.
Regulator di Amerika Serikat seperti Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC), dan Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan (FinCEN) bertanggung jawab atas sebagian tugas pengawasan terhadap pedagang OTC, dengan persyaratan spesifik yang tergantung pada jenis operasi pedagang OTC dan sifat aset virtual.
Peraturan SEC: Jika aset virtual yang diperdagangkan oleh dealer OTC dianggap sebagai sekuritas, maka perdagangannya akan diatur oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). SEC mengandalkan tes Howe untuk menentukan apakah aset virtual merupakan sekuritas. Jika aset virtual didefinisikan sebagai sekuritas, dealer OTC diharuskan untuk mematuhi undang-undang sekuritas dan mungkin diminta untuk mendaftar sebagai broker sekuritas dan tunduk pada persyaratan peraturan yang sesuai. Aset yang tidak memenuhi definisi sekuritas tidak diatur oleh SEC.
Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan (FinCEN): Perusahaan OTC yang ditemukan terlibat dalam bisnis layanan uang juga harus mendaftar ke FinCEN dan mematuhi peraturan Anti Pencucian Uang (AML) dan Pencegahan Pendanaan Teroris (CFT). Dealer OTC diwajibkan untuk mematuhi kewajiban pelaporan transaksi yang mencurigakan dan menerapkan prosedur uji tuntas pelanggan (CDD) untuk memastikan bahwa operasi mereka mematuhi persyaratan pencegahan dan pengendalian kejahatan keuangan AS.
Regulasi CFTC: Untuk pedagang OTC yang terlibat dalam masa depan dan derivatif aset virtual, Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi (CFTC) mungkin akan campur tangan untuk mengatur. CFTC menganggap beberapa aset virtual (seperti Bitcoin) sebagai komoditas, sehingga kontrak berjangka dan perdagangan derivatif terkait akan berada di bawah pengaturannya.
Namun, di tingkat negara bagian, sistem BitLicense di negara bagian New York menyediakan kerangka regulasi khusus bagi pedagang OTC. Menurut sistem BitLicense, setiap perusahaan yang menyediakan layanan terkait mata uang virtual di negara bagian New York, termasuk pedagang OTC, harus memperoleh lisensi BitLicense. Konten inti dari sistem lisensi ini mencakup:
Persyaratan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) memastikan bahwa pedagang OTC mematuhi peraturan pencegahan kejahatan finansial dengan ketat.
Persyaratan rasio kecukupan modal, memastikan bahwa pedagang OTC mempertahankan stabilitas keuangan yang diperlukan selama proses operasional.
Laporan dan kepatuhan, pedagang OTC harus secara berkala mengajukan laporan operasional dan keuangan kepada otoritas pengatur untuk memastikan bahwa aktivitas mereka mematuhi peraturan.
Oleh karena itu, saat beroperasi di negara bagian New York, pedagang OTC harus memenuhi semua persyaratan kepatuhan BitLicense. Ini juga berarti bahwa untuk pedagang OTC yang beroperasi antar negara bagian, selain pengawasan tingkat federal, mereka juga harus mempertimbangkan kemungkinan persyaratan regulasi yang berbeda di setiap negara bagian.
Saran kepatuhan pengacara Mankun
Dengan membandingkan sistem regulasi di Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, kita dapat melihat perbedaan yang signifikan di berbagai wilayah terkait sistem lisensi perdagangan OTC, sehingga pedagang OTC perlu memperhatikan perbedaan ini dan melakukan penyesuaian yang sesuai saat beroperasi secara global:
Hong Kong: Sistem perizinan masih dalam penyusunan, diperkirakan mirip dengan lisensi VASP, menekankan pada anti pencucian uang dan KYC, serta memastikan transparansi dan legalitas aliran dana dalam Perdagangan Blok.
Uni Eropa: RUU MiCA fokus pada kepatuhan lintas batas dan transparansi pasar, terutama dalam operasi global, pedagang OTC perlu memastikan bahwa mereka mematuhi peraturan ketat Uni Eropa mengenai transparansi pasar, perlindungan investor, dan hak konsumen.
Amerika Serikat: Regulasi terdesentralisasi, tetapi fokus pada manajemen lokal, perbedaan regulasi di berbagai negara bagian membawa biaya kepatuhan tambahan bagi pedagang OTC yang beroperasi antar negara bagian.
Oleh karena itu, mengingat perbedaan sistem regulasi di berbagai wilayah, pedagang OTC perlu mengadopsi strategi kepatuhan yang fleksibel saat beroperasi secara global untuk memastikan bahwa mereka dapat menyesuaikan diri dengan persyaratan hukum yang berbeda di berbagai wilayah dan secara efektif menghindari risiko kepatuhan. Misalnya:
Membangun tim kepatuhan lintas wilayah
Pedagang OTC harus mempertimbangkan untuk membentuk tim kepatuhan khusus di daerah operasi utama, yang bertanggung jawab untuk memahami dan mengikuti perubahan regulasi lokal. Khususnya di Amerika Serikat, karena setiap negara bagian memiliki persyaratan kepatuhan yang berbeda, membentuk tim kepatuhan lokal dapat membantu pedagang OTC menghadapi persyaratan regulasi di daerah tertentu, memastikan kepatuhan saat beroperasi lintas negara bagian.
Menetapkan kebijakan kepatuhan KYC/AML global yang seragam
Meskipun persyaratan spesifik di berbagai daerah berbeda, pedagang OTC masih dapat menetapkan kerangka kepatuhan anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC) yang seragam secara global, yang kemudian dapat disesuaikan berdasarkan peraturan spesifik di masing-masing daerah.
Memperkuat Due Diligence Klien (CDD) dan pemeriksaan latar belakang
Melaksanakan prosedur pemeriksaan due diligence pelanggan (CDD) yang ketat secara global, terutama di wilayah seperti Uni Eropa dan Amerika Serikat, untuk memastikan keabsahan dan transparansi semua informasi pelanggan, serta melakukan pemeriksaan latar belakang yang diperlukan. Ini tidak hanya memenuhi persyaratan KYC, tetapi juga dapat membantu pedagang OTC menghindari risiko potensial yang disebabkan oleh pelanggan yang tidak patuh.
Memperkuat pemantauan perdagangan dan tinjauan kepatuhan
Pedagang OTC harus menggunakan sistem pemantauan transaksi canggih untuk melacak dan mendeteksi potensi manipulasi pasar dan manipulasi harga secara real-time, terutama ketika pasar kripto kurang transparan. Sistem ini dapat membantu dealer OTC memastikan keadilan dan transparansi dalam perdagangan blok, serta kepatuhan terhadap mekanisme respons regional terhadap manipulasi pasar.
Melakukan pelatihan dan audit kepatuhan lintas batas secara berkala
Seiring dengan perubahan lingkungan regulasi global, pedagang OTC harus secara teratur melakukan pelatihan kepatuhan lintas batas, untuk memastikan karyawan memahami persyaratan regulasi dan prosedur kepatuhan terbaru di berbagai wilayah. Selain itu, lakukan audit kepatuhan internal secara berkala untuk mengevaluasi efektivitas langkah-langkah kepatuhan yang ada, dan memastikan bahwa operasi di seluruh dunia mematuhi hukum dan peraturan di masing-masing lokasi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mankun Research | Tinjauan Lisensi Perdagangan OTC Aset Kripto: Apa Perbedaan Kepatuhan Hukum di Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat?
OTC merchant, sebagai peserta inti di pasar aset virtual, fokus pada penyediaan platform Perdagangan Blok untuk klien bernilai tinggi, investor institusi, dan pertukaran. Melalui mekanisme perdagangan yang disesuaikan, OTC merchant dapat memastikan bahwa transaksi berskala besar dapat diselesaikan dengan lancar tanpa mengganggu harga pasar, serta memberikan klien jaminan privasi, keamanan transaksi, dan Likuiditas yang lebih tinggi. Data terkait menunjukkan bahwa pada tahun 2024, volume perdagangan OTC meningkat 106% dibandingkan tahun sebelumnya, mencerminkan peningkatan aktivitas pasar dan permintaan industri terhadap OTC yang signifikan. Di sini, stablecoin mendominasi - sekitar 95% dari volume perdagangan, dan volume perdagangan sepanjang tahun meningkat 147%. Selain itu, dari segi distribusi pasar, Eropa mendominasi perdagangan OTC institusional dengan pangsa permintaan sebesar 38,5%, diikuti oleh Amerika Utara, Asia, dan kawasan Timur Tengah, masing-masing dengan pangsa 15,4%. Namun, seiring dengan perkembangan pasar, pedagang OTC menghadapi serangkaian tantangan kepatuhan.
Tantangan Kepatuhan Perdagangan OTC Industri kripto memiliki kerangka regulasi yang lebih longgar dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, yang membuat pedagang OTC menghadapi ketidakpastian kepatuhan di berbagai daerah di seluruh dunia. Meskipun lingkungan regulasi global semakin ketat, terutama dalam bidang anti pencucian uang (AML) dan verifikasi identitas pelanggan (KYC), pedagang OTC masih perlu menghadapi perubahan persyaratan hukum dan regulasi yang beragam. Sementara itu, model bisnis pedagang OTC mengharuskan mereka untuk menangani Perdagangan Blok, yang biasanya tidak mengungkapkan harga pasar, meningkatkan risiko manipulasi pasar dan asimetri informasi. Tanpa harga yang transparan, pedagang OTC perlu mengambil langkah tambahan untuk memastikan keadilan transaksi dan stabilitas harga, menghindari pengaruh manusia pada pasar. Selain itu, pedagang OTC sering terlibat dalam perdagangan lintas batas, yang kemudian menghadapi persyaratan regulasi dari yurisdiksi yang berbeda. Perbedaan standar regulasi di berbagai daerah membuat pedagang OTC perlu terus menyesuaikan strategi kepatuhan saat menjalankan bisnis internasional, untuk memastikan bahwa bisnis mereka mematuhi peraturan hukum di berbagai pasar. Terutama dalam hal perlindungan data dan kebijakan privasi, kompleksitas kepatuhan lintas batas secara signifikan meningkatkan risiko kepatuhan bagi pedagang OTC. Dalam konteks seperti ini, lisensi merek OTC menjadi sangat penting. Dengan memperoleh lisensi yang sah, pedagang OTC tidak hanya dapat memastikan bahwa mereka mematuhi persyaratan hukum di berbagai wilayah, tetapi juga dapat meningkatkan kredibilitas dan daya saing mereka di lingkungan pasar yang semakin ketat.
Status lisensi merek OTC Namun, secara global, kerangka regulasi untuk pedagang OTC belum sepenuhnya seragam di berbagai negara dan wilayah. Meskipun demikian, negara dan wilayah tempat operasi utama OTC, seperti Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, juga secara bertahap menyusun undang-undang dan masalah lisensi terkait. Selanjutnya, Pengacara Mankun akan merinci status legislasi di daerah-daerah ini satu per satu, mengeksplorasi lisensi perdagangan OTC dan persyaratan kepatuhan masing-masing.
Saran kepatuhan pengacara Mankun Dengan membandingkan sistem regulasi di Hong Kong, Uni Eropa, dan Amerika Serikat, kita dapat melihat perbedaan yang signifikan di berbagai wilayah terkait sistem lisensi perdagangan OTC, sehingga pedagang OTC perlu memperhatikan perbedaan ini dan melakukan penyesuaian yang sesuai saat beroperasi secara global: Hong Kong: Sistem perizinan masih dalam penyusunan, diperkirakan mirip dengan lisensi VASP, menekankan pada anti pencucian uang dan KYC, serta memastikan transparansi dan legalitas aliran dana dalam Perdagangan Blok. Uni Eropa: RUU MiCA fokus pada kepatuhan lintas batas dan transparansi pasar, terutama dalam operasi global, pedagang OTC perlu memastikan bahwa mereka mematuhi peraturan ketat Uni Eropa mengenai transparansi pasar, perlindungan investor, dan hak konsumen. Amerika Serikat: Regulasi terdesentralisasi, tetapi fokus pada manajemen lokal, perbedaan regulasi di berbagai negara bagian membawa biaya kepatuhan tambahan bagi pedagang OTC yang beroperasi antar negara bagian. Oleh karena itu, mengingat perbedaan sistem regulasi di berbagai wilayah, pedagang OTC perlu mengadopsi strategi kepatuhan yang fleksibel saat beroperasi secara global untuk memastikan bahwa mereka dapat menyesuaikan diri dengan persyaratan hukum yang berbeda di berbagai wilayah dan secara efektif menghindari risiko kepatuhan. Misalnya:
/ AKHIR. Penulis artikel ini: Iris, Shao Jia Dian