Глубокий диалог основателей Frax Finance и Aave: стейблкоин индустрия открывает новую эру
В эпоху быстрого развития криптовалют и технологий блокчейн основатели Frax Finance Сэм Каземиан и Стани Кулечов из Aave, безусловно, являются двумя важными фигурами в области стейблкоинов. В одном из последних диалогов они поделились мнением о стремительном росте индустрии стейблкоинов, инновационном пути своих проектов и взглядами на предстоящие изменения в регулировании, особенно после волатильности на крипторынке в 2022 году, когда стейблкоины стали центром внимания в отрасли.
Теперь их внимание сосредоточено на законе GENIUS, который может повысить статус стейблкоинов до легальной валюты, кардинально изменив глобальную картину доллара. В этой статье мы подробно рассмотрим взгляды Сэма и Стани на рынок стейблкоинов, их ожидания от закона и перспективы того, как стейблкоины будут формировать финансовую экосистему будущего.
Волна стейблкоинов и законодательный тренд
Ведущий: В настоящее время отрасль стейблкоинов развивается стремительно, на законодательном уровне уже несколько версий продвигаются в Палате представителей и Сенате. Хотя доля рынка сейчас составляет всего 1,1% от объема долларов M1, кажется, что вся отрасль считает, что "это только начало". Как вы, как ключевые участники отрасли, смотрите на этот момент?
Сэм Каземиан:
Честно говоря, мне трудно скрыть внутреннее волнение. Каждый день я читаю инвестиционные отчеты и сводки по ETF, и без исключения в них всегда упоминаются "AI" и "стейблкоин" как два самых популярных направления в современном мире, ни одна другая отрасль не может с ними сравниться. Как основатель протокола стейблкоинов, видеть, что эта отрасль наконец-то понята и принята всем миром, невероятно.
Мы потратили много лет на изучение и создание Frax, который изначально был экспериментальной "смешанной моделью", а теперь стал маршрутом "государственного цифрового доллара", который законодатели готовы поддержать законодательством. Этот переход огромен.
Станислав Кулечов:
Я полностью понимаю чувства Сэма. Стейблкоин сам по себе является очень интуитивно понятным инструментом, особенно в регионах с финансовыми потрясениями и обесцениванием фиатной валюты — например, в Аргентине, странах Африки и некоторых регионах Ближнего Востока — финансовая стабильность, которую предлагают стейблкоины, гораздо более привлекательна, чем их местная валюта.
Но даже в западных странах ценность стейблкоина заключается не только в "стабильности" как таковой, но и в том, что он превращает доходность DeFi в нечто, понятное и доступное для обычных пользователей. Это естественная эволюция финансовых технологий от "бумажных денег → цифровых валют → цепочных активов". Это действительно открывает новую парадигму передачи стоимости через границы.
Угрожает ли стейблкоин доллару?
Ведущий: Вы упомянули о ценности стейблкоинов в расширении доступа к хорошим валютам на рынках, таких как Аргентина, страны Африки, а также некоторые регионы Ближнего Востока и Азии. Что касается влияния стейблкоинов на статус доллара в глобальной валютной системе, некоторые считают, что стейблкоины угрожают доминированию доллара, в то время как другая точка зрения утверждает, что стейблкоины на самом деле расширяют глобальное влияние доллара. Как вы рассматриваете этот вопрос?
Сэм Каземиан:
Я считаю, что это совершенно неверно интерпретирует роль стейблкоинов. Фактически, это наоборот: стейблкоины являются "расширением" доллара, глобальным продолжением влияния доллара.
Мы можем рассмотреть стейблкоин с двух исторических этапов:
Первый этап - это идеал "децентрализованного алгоритмического стейблкоина" ------ как Terra, который полагался исключительно на рыночные механизмы для поддержания стабильности, и в конечном итоге закончился крахом;
Второй этап - это реалистичный этап, в который мы сейчас входим: если вы привязаны к USD, то "наиболее идеальный" дизайн стейблкоина на самом деле заключается в получении одобрения правительства США ------ заставить его прямо признать ваш токен как "доллар".
Это революционное значение закона GENIUS. Он впервые дает стейблкоинам "законный статус доллара", то есть, когда Министерство финансов США говорит, что "этот соответствующий токен равен доллару", он действительно может быть принят всеми банками, принимающими доллары по всему миру------он больше не просто "цифровой актив" на блокчейне, а "доллар" в юридическом смысле.
Станислав Кулечов:
Доллар как инструмент расчета прост и эффективен, а распространение интернета, наоборот, расширило глобальную торговлю долларом. Ожидается, что в будущем стейблкоины также столкнутся с аналогичной ситуацией, поскольку охват интернета будет шире. Для реализации более децентрализованной системы требуется время и широкое принятие, это долгий процесс. В настоящее время масштабы технологии проявляются в расширении существующей ценности.
В течение следующих 2-3 лет стейблкоины станут крупнейшим классом активов на блокчейне, а в течение 5-7 лет токены ценных бумаг превзойдут сумму стейблкоинов и крипто-родных активов. Традиционные активы на блокчейне принесут пользу RWA, в основном оцениваемую в долларах, что усиливает концепцию расчетов в долларах, но не обязательно является конечной формой будущей финансовой системы. В течение следующих 10-15 лет мы увидим переход торговых посредников к новым средам с уникальной безопасностью и взаимной совместимостью, что усилит ликвидность и создаст больший интерес к экосистемам, установив новые способы стабильного токена и торговой ценности в будущем.
Ценные бумажные токены — это конечная форма активов на блокчейне?
Ведущий: Стани, вы только что упомянули, что в долгосрочной перспективе стейблкоины являются лишь переходным этапом, а токены с ценными бумагами станут крупнейшей категорией активов на блокчейне, даже превзойдя стейблкоины и нативные криптоактивы. Какие конкретно активы вы имеете в виду? Какова логика за этим суждением?
Станислав Кулечов:
Это широкое понятие, которое мы обычно называем RWA, на самом деле включает в себя и секьюритизированные токены. Диапазон может варьироваться от акций публичных компаний, частного капитала, долговых инструментов до потенциальных структурированных финансовых продуктов в будущем.
В настоящее время многие стейблкоины поддерживаются краткосрочными облигациями США, и этот актив уже играет свою роль в цепочке. Но с развитием инструментов процентных ставок в цепочке мы увидим, как более высокодоходные и более сложные по уровню риска традиционные активы также будут переведены в цепочку ------ и это именно то, что является основой финансовой системы.
В прошлом много качественных активов имели низкую ликвидность не потому, что они были не привлекательны, а из-за высоких барьеров для входа и ограниченных каналов распределения. DeFi предоставляет глобальную сеть ликвидности, позволяя этим активам освободиться от "закрытой" финансовой структуры и напрямую оцениваться и торговаться на блокчейне. Это изменит всю структуру капитального рынка.
Основное влияние законопроекта GENIUS: кто может "печать доллары"?
Ведущий: Сэм, ты говорил о диалоге с сенатором Хагерти и другими законодателями. Можешь рассказать, какие новые возможности откроет законопроект GENIUS после его вступления в силу?
Сэм Каземиан:
Доллар имеет несколько определений в финансовой системе, а Федеральная резервная система различает различные типы долларовых активов через классификации M1, M2, M3 и т.д. M1 включает в себя деньги, которые могут быть использованы немедленно в экономике, включая банковские депозиты, средства на текущих счетах, а также денежные рыночные фонды, которые могут быть быстро конвертированы в наличные. В то время как форма M2 более рискованна, например, банковские обязательства в долларах, которые не застрахованы FDIC, эти активы больше похожи на инвестиции, номинированные в долларах, а не на деньги в традиционном смысле.
С 19 века право на эмиссию денег класса M1 было исключительной привилегией федеральных аккредитованных банков США. Они могут создавать "немедленно доступные" деньги, такие как текущие счета, фонды денежного рынка и т.д. А теперь закон GENIUS наделяет этой способностью эмитентов стейблкоинов, некоторые из которых не являются аккредитованными банками и могут гибко и инновационно выпускать деньги M1. Вот почему некоторые банки до сих пор, похоже, собираются поддержать этот закон, против которого они ранее выступали, потому что им больше нравится сохранять монополию на эмиссию денег M1.
Законопроект GENIUS и платежный стейблкоин имеют историческое значение, так как он впервые позволяет неконцессионным банкам выпускать M1 деньги через строгие правила. Эти правила требуют, чтобы стейблкоин поддерживался высокозащищенными активами, такими как ценные бумаги фондов денежного рынка, государственные облигации, обратные репо Федеральной резервной системы и депозитные сертификаты с страхованием FDIC. В настоящее время FRXUSD стремится стать первым лицензированным платежным стейблкоином. Это развитие пока не было полностью оценено рынком, и оно может постепенно быть признано в ближайшие месяцы с учетом новостей о законном выпуске стейблкоинов банками.
Станислав Кулечов:
Хотя интуитивно кажется разумным регулирование и одобрение в таких областях, как стейблкоины, ключевым моментом являются ограничения, которые могут быть вызваны этими нормами, особенно в области инноваций. Перед тем как войти в DeFi, я также занимался финансовыми технологиями; в то время платформы P2P-кредитования и краудфандинга были очень активны, но позже регулирующая база заставила многих мелких стартапов выйти из игры, поскольку они не могли позволить себе высокие затраты на соблюдение норм.
Поэтому ключевым моментом является то, что законопроект GENIUS должен устанавливать четкие и ясные, но инклюзивные правила. Нельзя позволить чрезмерной осторожности вынудить новаторов отказаться от своих идей. К счастью, в настоящее время в криптоиндустрии есть группа очень профессиональных законодательных представителей, которые работают над продвижением этого процесса.
Могут ли несколько субъектов выпускать доллар, будут ли они конкурировать друг с другом?
Ведущий: Многие традиционные банки планируют выпустить свои собственные стейблкоины. Не возникнет ли в будущем конкуренция между стейблкоинами, а также проблема "инфляции доллара"?
Станислав Кулечов:
На самом деле, мы не считаем это "конкуренцией". С нашей точки зрения, стейблкоин больше похож на "платежный канал" или "трассу"------каждый пользователь выбирает наиболее подходящую трассу в зависимости от ситуации, например, различные стейблкоины и т.д. В одной экосистеме многие пользователи держат свои стейблкоины более 6 месяцев, что говорит о том, что они не просто средства обращения, но и средства долгосрочного накопления.
В новой версии мы также разработали "GSM", чтобы принимать эти стейблкоины в качестве базового обеспечения, например, некоторые основные стейблкоины уже интегрированы. В будущем другие стейблкоины также могут быть включены через процесс управления, что повысит гибкость и устойчивость всего протокола.
Сэм Каземиан:
Я полностью согласен. Цифровой доллар является игрой с нулевой суммой. Объем глобального рынка M1 составляет 20 триллионов долларов, а общая рыночная капитализация стейблкоинов на данный момент составляет лишь 1%. Это означает, что уровень проникновения всей отрасли все еще крайне низок.
Наши стейблкоины были запущены всего три месяца назад, и сейчас мы также подаем заявку на интеграцию в экосистему. Я верю, что в будущем будет все больше и больше соответствующих стейблкоинов, присоединяющихся к DeFi, что сделает всю систему цифровых долларов более разнообразной и устойчивой. Наша цель - стать "основным цифровым долларом" в этой системе.
Новый формат цифрового доллара: Frax и Aave
Ведущий: Сэм, вы недавно перенесли Frax с L2 на L1 и даже реконструировали существующий токен управления. Это подготовка к "комплаенсу стейблкоинов"?
Сэм Каземиан:
Совершенно верно. Наша общая архитектура была преобразована из "протокола алгоритмического стейблкоина" в "выпуск цифровых долларов + сеть расчетов". Ранее Frax Share был переименован в Frax и стал газом, токеном управления; а frxUSD — это совершенно новый, соответствующий законодательству платежный стейблкоин.
Мы хотим назвать это "правильной версией плана Libra". Libra в начале пыталась создать глобальную универсальную цифровую валюту, но потерпела неудачу из-за политического сопротивления. А теперь, когда время созрело и есть поддержка политики, мы выбираем целью "соответствующую эмиссию долларов", чтобы реализовать выпуск стейблкоинов, кросс-цепочные расчеты и перенос стоимости на высокой производительности цепи EVM Fraxtal.
Ведущий: Стани, Aave не выбрал выпуск L1 или L2, а построил "унифицированную ликвидностную архитектуру" V4. Почему вы выбрали этот путь?
Станислав Кулечов:
Несмотря на то, что V4 еще не выпущен, соответствующее предложение было одобрено в прошлом году, и в настоящее время разработка близка к завершению. Мы считаем, что в будущем виды активов на блокчейне будут крайне разнообразны, а риск-кривая также растянется. Поэтому V4 вводит дизайн "центра ликвидности + риск-ветви". Разные классы активов могут быть распределены по различным "ветвевым рынкам", но все еще управляются ликвидностью через "центр".
Таким образом, пользовательский опыт становится проще, эффективность использования средств выше, а системные риски эффективно изолированы. Мы также ввели "механизм рискованной премии", согласно которому высокорисковые залоги будут платить более высокие проценты, что оптимизирует общую структуру затрат на заимствование.
Концепция сотрудничества Frax и Aave: позволить "цифровому доллару" непосредственно участвовать в доходах DeFi
Сэм Каземиан:
Тогда я сделаю "публичное предложение" один раз. Мы планируем запустить программу вознаграждений в приложении Frax Fintech, пользователи, владеющие frxUSD, смогут получать безрисковую доходность уровня государственных облигаций в некастодиальных кошельках.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Лайков
Награда
16
5
Поделиться
комментарий
0/400
LonelyAnchorman
· 07-03 18:18
стейблкоин带师 帅炸惹
Посмотреть ОригиналОтветить0
VitaliksTwin
· 07-02 07:25
Началась внутренняя война стейблкоинов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaisyUnicorn
· 07-01 16:42
стейблкоин - это милые защитники в маленьком саду~ Регулирование, значит, поливать и удобрять цветы.
Диалог с основателем Frax и Aave: возможности и вызовы в новой структуре стейблкоинов
Глубокий диалог основателей Frax Finance и Aave: стейблкоин индустрия открывает новую эру
В эпоху быстрого развития криптовалют и технологий блокчейн основатели Frax Finance Сэм Каземиан и Стани Кулечов из Aave, безусловно, являются двумя важными фигурами в области стейблкоинов. В одном из последних диалогов они поделились мнением о стремительном росте индустрии стейблкоинов, инновационном пути своих проектов и взглядами на предстоящие изменения в регулировании, особенно после волатильности на крипторынке в 2022 году, когда стейблкоины стали центром внимания в отрасли.
Теперь их внимание сосредоточено на законе GENIUS, который может повысить статус стейблкоинов до легальной валюты, кардинально изменив глобальную картину доллара. В этой статье мы подробно рассмотрим взгляды Сэма и Стани на рынок стейблкоинов, их ожидания от закона и перспективы того, как стейблкоины будут формировать финансовую экосистему будущего.
Волна стейблкоинов и законодательный тренд
Ведущий: В настоящее время отрасль стейблкоинов развивается стремительно, на законодательном уровне уже несколько версий продвигаются в Палате представителей и Сенате. Хотя доля рынка сейчас составляет всего 1,1% от объема долларов M1, кажется, что вся отрасль считает, что "это только начало". Как вы, как ключевые участники отрасли, смотрите на этот момент?
Сэм Каземиан:
Честно говоря, мне трудно скрыть внутреннее волнение. Каждый день я читаю инвестиционные отчеты и сводки по ETF, и без исключения в них всегда упоминаются "AI" и "стейблкоин" как два самых популярных направления в современном мире, ни одна другая отрасль не может с ними сравниться. Как основатель протокола стейблкоинов, видеть, что эта отрасль наконец-то понята и принята всем миром, невероятно.
Мы потратили много лет на изучение и создание Frax, который изначально был экспериментальной "смешанной моделью", а теперь стал маршрутом "государственного цифрового доллара", который законодатели готовы поддержать законодательством. Этот переход огромен.
Станислав Кулечов:
Я полностью понимаю чувства Сэма. Стейблкоин сам по себе является очень интуитивно понятным инструментом, особенно в регионах с финансовыми потрясениями и обесцениванием фиатной валюты — например, в Аргентине, странах Африки и некоторых регионах Ближнего Востока — финансовая стабильность, которую предлагают стейблкоины, гораздо более привлекательна, чем их местная валюта.
Но даже в западных странах ценность стейблкоина заключается не только в "стабильности" как таковой, но и в том, что он превращает доходность DeFi в нечто, понятное и доступное для обычных пользователей. Это естественная эволюция финансовых технологий от "бумажных денег → цифровых валют → цепочных активов". Это действительно открывает новую парадигму передачи стоимости через границы.
Угрожает ли стейблкоин доллару?
Ведущий: Вы упомянули о ценности стейблкоинов в расширении доступа к хорошим валютам на рынках, таких как Аргентина, страны Африки, а также некоторые регионы Ближнего Востока и Азии. Что касается влияния стейблкоинов на статус доллара в глобальной валютной системе, некоторые считают, что стейблкоины угрожают доминированию доллара, в то время как другая точка зрения утверждает, что стейблкоины на самом деле расширяют глобальное влияние доллара. Как вы рассматриваете этот вопрос?
Сэм Каземиан:
Я считаю, что это совершенно неверно интерпретирует роль стейблкоинов. Фактически, это наоборот: стейблкоины являются "расширением" доллара, глобальным продолжением влияния доллара.
Мы можем рассмотреть стейблкоин с двух исторических этапов:
Первый этап - это идеал "децентрализованного алгоритмического стейблкоина" ------ как Terra, который полагался исключительно на рыночные механизмы для поддержания стабильности, и в конечном итоге закончился крахом;
Второй этап - это реалистичный этап, в который мы сейчас входим: если вы привязаны к USD, то "наиболее идеальный" дизайн стейблкоина на самом деле заключается в получении одобрения правительства США ------ заставить его прямо признать ваш токен как "доллар".
Это революционное значение закона GENIUS. Он впервые дает стейблкоинам "законный статус доллара", то есть, когда Министерство финансов США говорит, что "этот соответствующий токен равен доллару", он действительно может быть принят всеми банками, принимающими доллары по всему миру------он больше не просто "цифровой актив" на блокчейне, а "доллар" в юридическом смысле.
Станислав Кулечов:
Доллар как инструмент расчета прост и эффективен, а распространение интернета, наоборот, расширило глобальную торговлю долларом. Ожидается, что в будущем стейблкоины также столкнутся с аналогичной ситуацией, поскольку охват интернета будет шире. Для реализации более децентрализованной системы требуется время и широкое принятие, это долгий процесс. В настоящее время масштабы технологии проявляются в расширении существующей ценности.
В течение следующих 2-3 лет стейблкоины станут крупнейшим классом активов на блокчейне, а в течение 5-7 лет токены ценных бумаг превзойдут сумму стейблкоинов и крипто-родных активов. Традиционные активы на блокчейне принесут пользу RWA, в основном оцениваемую в долларах, что усиливает концепцию расчетов в долларах, но не обязательно является конечной формой будущей финансовой системы. В течение следующих 10-15 лет мы увидим переход торговых посредников к новым средам с уникальной безопасностью и взаимной совместимостью, что усилит ликвидность и создаст больший интерес к экосистемам, установив новые способы стабильного токена и торговой ценности в будущем.
Ценные бумажные токены — это конечная форма активов на блокчейне?
Ведущий: Стани, вы только что упомянули, что в долгосрочной перспективе стейблкоины являются лишь переходным этапом, а токены с ценными бумагами станут крупнейшей категорией активов на блокчейне, даже превзойдя стейблкоины и нативные криптоактивы. Какие конкретно активы вы имеете в виду? Какова логика за этим суждением?
Станислав Кулечов:
Это широкое понятие, которое мы обычно называем RWA, на самом деле включает в себя и секьюритизированные токены. Диапазон может варьироваться от акций публичных компаний, частного капитала, долговых инструментов до потенциальных структурированных финансовых продуктов в будущем.
В настоящее время многие стейблкоины поддерживаются краткосрочными облигациями США, и этот актив уже играет свою роль в цепочке. Но с развитием инструментов процентных ставок в цепочке мы увидим, как более высокодоходные и более сложные по уровню риска традиционные активы также будут переведены в цепочку ------ и это именно то, что является основой финансовой системы.
В прошлом много качественных активов имели низкую ликвидность не потому, что они были не привлекательны, а из-за высоких барьеров для входа и ограниченных каналов распределения. DeFi предоставляет глобальную сеть ликвидности, позволяя этим активам освободиться от "закрытой" финансовой структуры и напрямую оцениваться и торговаться на блокчейне. Это изменит всю структуру капитального рынка.
Основное влияние законопроекта GENIUS: кто может "печать доллары"?
Ведущий: Сэм, ты говорил о диалоге с сенатором Хагерти и другими законодателями. Можешь рассказать, какие новые возможности откроет законопроект GENIUS после его вступления в силу?
Сэм Каземиан:
Доллар имеет несколько определений в финансовой системе, а Федеральная резервная система различает различные типы долларовых активов через классификации M1, M2, M3 и т.д. M1 включает в себя деньги, которые могут быть использованы немедленно в экономике, включая банковские депозиты, средства на текущих счетах, а также денежные рыночные фонды, которые могут быть быстро конвертированы в наличные. В то время как форма M2 более рискованна, например, банковские обязательства в долларах, которые не застрахованы FDIC, эти активы больше похожи на инвестиции, номинированные в долларах, а не на деньги в традиционном смысле.
С 19 века право на эмиссию денег класса M1 было исключительной привилегией федеральных аккредитованных банков США. Они могут создавать "немедленно доступные" деньги, такие как текущие счета, фонды денежного рынка и т.д. А теперь закон GENIUS наделяет этой способностью эмитентов стейблкоинов, некоторые из которых не являются аккредитованными банками и могут гибко и инновационно выпускать деньги M1. Вот почему некоторые банки до сих пор, похоже, собираются поддержать этот закон, против которого они ранее выступали, потому что им больше нравится сохранять монополию на эмиссию денег M1.
Законопроект GENIUS и платежный стейблкоин имеют историческое значение, так как он впервые позволяет неконцессионным банкам выпускать M1 деньги через строгие правила. Эти правила требуют, чтобы стейблкоин поддерживался высокозащищенными активами, такими как ценные бумаги фондов денежного рынка, государственные облигации, обратные репо Федеральной резервной системы и депозитные сертификаты с страхованием FDIC. В настоящее время FRXUSD стремится стать первым лицензированным платежным стейблкоином. Это развитие пока не было полностью оценено рынком, и оно может постепенно быть признано в ближайшие месяцы с учетом новостей о законном выпуске стейблкоинов банками.
Станислав Кулечов:
Хотя интуитивно кажется разумным регулирование и одобрение в таких областях, как стейблкоины, ключевым моментом являются ограничения, которые могут быть вызваны этими нормами, особенно в области инноваций. Перед тем как войти в DeFi, я также занимался финансовыми технологиями; в то время платформы P2P-кредитования и краудфандинга были очень активны, но позже регулирующая база заставила многих мелких стартапов выйти из игры, поскольку они не могли позволить себе высокие затраты на соблюдение норм.
Поэтому ключевым моментом является то, что законопроект GENIUS должен устанавливать четкие и ясные, но инклюзивные правила. Нельзя позволить чрезмерной осторожности вынудить новаторов отказаться от своих идей. К счастью, в настоящее время в криптоиндустрии есть группа очень профессиональных законодательных представителей, которые работают над продвижением этого процесса.
Могут ли несколько субъектов выпускать доллар, будут ли они конкурировать друг с другом?
Ведущий: Многие традиционные банки планируют выпустить свои собственные стейблкоины. Не возникнет ли в будущем конкуренция между стейблкоинами, а также проблема "инфляции доллара"?
Станислав Кулечов:
На самом деле, мы не считаем это "конкуренцией". С нашей точки зрения, стейблкоин больше похож на "платежный канал" или "трассу"------каждый пользователь выбирает наиболее подходящую трассу в зависимости от ситуации, например, различные стейблкоины и т.д. В одной экосистеме многие пользователи держат свои стейблкоины более 6 месяцев, что говорит о том, что они не просто средства обращения, но и средства долгосрочного накопления.
В новой версии мы также разработали "GSM", чтобы принимать эти стейблкоины в качестве базового обеспечения, например, некоторые основные стейблкоины уже интегрированы. В будущем другие стейблкоины также могут быть включены через процесс управления, что повысит гибкость и устойчивость всего протокола.
Сэм Каземиан:
Я полностью согласен. Цифровой доллар является игрой с нулевой суммой. Объем глобального рынка M1 составляет 20 триллионов долларов, а общая рыночная капитализация стейблкоинов на данный момент составляет лишь 1%. Это означает, что уровень проникновения всей отрасли все еще крайне низок.
Наши стейблкоины были запущены всего три месяца назад, и сейчас мы также подаем заявку на интеграцию в экосистему. Я верю, что в будущем будет все больше и больше соответствующих стейблкоинов, присоединяющихся к DeFi, что сделает всю систему цифровых долларов более разнообразной и устойчивой. Наша цель - стать "основным цифровым долларом" в этой системе.
Новый формат цифрового доллара: Frax и Aave
Ведущий: Сэм, вы недавно перенесли Frax с L2 на L1 и даже реконструировали существующий токен управления. Это подготовка к "комплаенсу стейблкоинов"?
Сэм Каземиан:
Совершенно верно. Наша общая архитектура была преобразована из "протокола алгоритмического стейблкоина" в "выпуск цифровых долларов + сеть расчетов". Ранее Frax Share был переименован в Frax и стал газом, токеном управления; а frxUSD — это совершенно новый, соответствующий законодательству платежный стейблкоин.
Мы хотим назвать это "правильной версией плана Libra". Libra в начале пыталась создать глобальную универсальную цифровую валюту, но потерпела неудачу из-за политического сопротивления. А теперь, когда время созрело и есть поддержка политики, мы выбираем целью "соответствующую эмиссию долларов", чтобы реализовать выпуск стейблкоинов, кросс-цепочные расчеты и перенос стоимости на высокой производительности цепи EVM Fraxtal.
Ведущий: Стани, Aave не выбрал выпуск L1 или L2, а построил "унифицированную ликвидностную архитектуру" V4. Почему вы выбрали этот путь?
Станислав Кулечов:
Несмотря на то, что V4 еще не выпущен, соответствующее предложение было одобрено в прошлом году, и в настоящее время разработка близка к завершению. Мы считаем, что в будущем виды активов на блокчейне будут крайне разнообразны, а риск-кривая также растянется. Поэтому V4 вводит дизайн "центра ликвидности + риск-ветви". Разные классы активов могут быть распределены по различным "ветвевым рынкам", но все еще управляются ликвидностью через "центр".
Таким образом, пользовательский опыт становится проще, эффективность использования средств выше, а системные риски эффективно изолированы. Мы также ввели "механизм рискованной премии", согласно которому высокорисковые залоги будут платить более высокие проценты, что оптимизирует общую структуру затрат на заимствование.
Концепция сотрудничества Frax и Aave: позволить "цифровому доллару" непосредственно участвовать в доходах DeFi
Сэм Каземиан:
Тогда я сделаю "публичное предложение" один раз. Мы планируем запустить программу вознаграждений в приложении Frax Fintech, пользователи, владеющие frxUSD, смогут получать безрисковую доходность уровня государственных облигаций в некастодиальных кошельках.
Но я хочу пойти дальше------чтобы frx