米国9月CPIデータは市場の変動を引き起こす可能性があります

最近、アメリカの株式市場はインフレデータにより激しい変動を見せています。コアCPIの前月比データの0.1%の変化が市場に対して顕著な影響を与える可能性があります。今週木曜日に発表される9月のアメリカCPIデータは、市場の注目を再び集めると予想されています。

CPIデータの重要性

現在、FRBは物価を安定させるために全力を尽くしており、インフレを抑制するために雇用市場を犠牲にすることさえ厭わない。このことは、各種のインフレデータの重要性を際立たせている。

CPIは実際のインフレを測定する主要な指標として、物価上昇の状況を直接反映します。個人消費支出指数(PCE)は連邦準備制度が好むインフレ指標ですが、その発表時期が遅れるため、CPIは物価水準を評価するための主要な参考となっています。

CPIの各指標の中で、コアCPIは全体のインフレデータよりも重視されています。世界の政治界が燃料価格の変動を懸念している一方で、市場と連邦準備制度は潜在的なインフレのトレンドにより注目しています。今年の3月から連邦準備制度が利上げを開始したことを考慮すると、CPIの前月比の変化は前年同月比の変化よりも参考価値が高いです。

ユーロ/ドルの2021年以降の動きは、インフレが市場に与える影響を明確に示しています。

9月の消費者物価指数の予想と市場への影響

市場は9月のコアCPIが前月比0.5%増加すると予想していますが、8月の0.6%を下回っています。しかし、前年同月比の増加幅は6.6%に達する可能性があり、これは連邦準備制度が目指す2%の目標を大きく上回り、8月の6.3%よりも高いです。連邦準備制度は、潜在的なインフレが明確かつ持続可能な方法で2%以下に低下することを期待しています。

発表予定の9月CPIデータについて、以下の3つの状況が考えられます：

1. 期待に沿う： 核心CPIが前月比で0.5%または0.4%上昇した場合、予想通りであれば、物価上昇と利上げサイクルが終わりに近づいていることを示しています。しかし、これは依然として高いインフレ水準を意味します。市場は一時的に安堵する可能性があり、ドルの強気派は利益を確定するかもしれません。しかし、初期の反応の後、投資家はインフレ状況を再評価する可能性があり、連邦準備制度理事会の官僚はさらなる利上げが必要であるという立場を再確認するかもしれません。これはドルを買う新たな機会となる可能性があり、11月に再び75ベーシスポイントの利上げが行われる可能性は依然として高いです。

2. 予想より低い： 核心CPIの前月比増加率が0.3%以下であれば、株式市場が大幅に上昇し、ドルが大幅に下落する可能性があります。これは、8月の0.6%の増加が一時的な現象であることを証明するでしょう。債券市場は、11月に50ベーシスポイントの利上げが予想されることを消化するかもしれません。しかし、サプライチェーンの逼迫と金利上昇が住宅ローンに与える影響を考慮すると、この状況の可能性は中程度です。

3. 予想を超える： コアCPIが再び0.6％以上に達した場合、7月の0.3％の低い上昇率は特例であることを示しています。市場は再び11月に100ベーシスポイントの利上げを予測する可能性があります。データが0.7％に達した場合、大規模なドル買いと株式市場の下落を引き起こす可能性があります。アナリストはこの状況の可能性は低いと考えていますが、リスクが高いため完全には排除できません。

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まとめ

市場が先週の非農業雇用データに対して平凡な反応を示したことを考えると、前回の2回のCPIデータ発表後には市場が激しい変動を引き起こしたため、今週木曜日に発表される9月のCPIデータは間違いなく市場の焦点となり、その影響力は無視できない。