Les dilemmes de l'introduction des jetons crypto et leurs solutions potentielles

Dans le marché financier traditionnel, les entreprises qui se lancent en bourse ont généralement deux objectifs principaux : le refinancement pour étendre la production et obtenir une validation du marché. Ces deux objectifs visent à améliorer la compétitivité commerciale de l'entreprise et à créer plus de valeur pour les actionnaires. De plus, une introduction en bourse peut également offrir aux fondateurs et aux investisseurs des voies de sortie, ainsi que retenir les talents grâce à des incitations en actions.

Cependant, l'industrie des crypto-monnaies fait face à une réalité totalement différente. La grande majorité des projets crypto ne sont pas rentables, et l'expansion de la production n'a aucun sens pour eux. Ainsi, le principal objectif de l'émission de jetons de ces projets se limite souvent à offrir des opportunités de sortie pour les fondateurs, les investisseurs et les employés.

Cette situation a entraîné une série de problèmes. Tout d'abord, les projets de cryptomonnaie manquent de mécanismes d'audit rigoureux avant l'émission de jetons, contrairement aux introductions en bourse traditionnelles qui sont supervisées par des institutions de parrainage solides. Ensuite, de nombreux porteurs de projet manquent de compréhension de la gravité de l'émission de jetons, et avec la protection de l'anonymat, cela les amène à adopter diverses méthodes inappropriées pour atteindre leurs objectifs d'émission de jetons.

Ce qui est encore plus préoccupant, c'est que dans l'environnement actuel, qu'il s'agisse des équipes de projets, des employés des échanges ou des échanges eux-mêmes, il semble y avoir un manque de mécanismes de sanctions efficaces. La pire des choses pour une équipe de projet pourrait être d'être blacklistée par un échange, mais elle aurait encore la possibilité d'essayer d'autres plateformes. Les comportements inappropriés des employés des échanges sont difficiles à prouver et à poursuivre, surtout sous l'anonymat et la protection de la vie privée des actifs cryptographiques. Pour un échange, le lancement de jetons de mauvaise qualité pourrait simplement signifier un bénéfice légèrement réduit, sans entraîner de pertes directes.

De plus, contrairement aux sociétés cotées en bourse qui doivent divulguer régulièrement des états financiers, les projets de cryptomonnaie manquent souvent de transparence après leur lancement, et il est même difficile de suivre les flux de fonds sur la chaîne. Cela rend l'évaluation efficace des projets difficile pour les investisseurs.

Face à ces défis, une solution possible consiste à transformer complètement le modèle d'introduction de jetons existant. Il est suggéré de créer deux plateformes : un site principal et un site communautaire. Le site principal devrait progressivement réduire le champ d'introduction de jetons, voire envisager de retirer certains jetons existants. Le site communautaire adopterait un modèle d'échange décentralisé (DEX), mettant en œuvre un système d'enregistrement, permettant à tout projet d'introduire des jetons de manière équitable.

Ce modèle pourrait causer un certain inconfort à court terme, mais à long terme, il est susceptible de transformer l'écosystème de l'ensemble de l'industrie. Il obligera les équipes de projet à se concentrer davantage sur le développement d'applications réellement précieuses, plutôt que de considérer l'émission de jetons comme le but ultime. En même temps, cela permettra au marché de découvrir des projets véritablement précieux dans un environnement plus équitable.

Dans l'ensemble, l'industrie des cryptomonnaies doit repenser le mécanisme de cotation des jetons et établir un écosystème plus sain et durable. Cela nécessite un effort commun des participants de l'industrie, qui doivent suivre les règles commerciales et la nature humaine pour faire progresser l'industrie dans une meilleure direction.