Büyük Bitcoin Güç Kayması Büyük Sahiplerin 500.000 Coin Boşaltmasına Neden Oluyor

(Bloomberg) -- Kontrolün sessiz bir transferi, 2.1 trilyon dolarlık Bitcoin pazarını yeniden şekillendiriyor.

Bloomberg'dan En Çok Okunanlar

  • NYC Ulaşımı Midtown Otobüs Terminali Kazası Kaosundan Sonra Yeniden Başladı
  • Mücadele Eden Şehir Merkezleri Yeni Kalabalıkları Çekmeye Çalışıyor
  • Massachusetts, NYC'yi Takip Ederek Kiracılara Aracı Ücretlerini Ödeletecek
  • Gothenburg'un Sıkışıklık Ücretinden Ne Kazandığı
  • Yabancı Alıcılar Cape Town Evlerine Hücum Ediyor, Yerel Halkı Fiyat Dışı Bırakıyor

Uzun süredir varlık gösteren balinalar - madenciler, offshore fonlar ve anonim cüzdanlar - tarafından yapılan sürekli satışlar, ETF'ler, şirketler ve varlık yöneticileri gibi kurumsal oyuncular tarafından neredeyse birebir karşılanıyor. Sonuç: Bitcoin, 110.000 $ civarındaki rekor yüksekten çıkmakta zorlanıyor, volatilite buharlaşıyor ve yatırım manzarasındaki yeri yeniden şekilleniyor.

Birçok olumlu başlığa rağmen — kurumsal hazinelerin Bitcoin'i benimsemesinden Trump yönetiminin kriptoyu tam anlamıyla desteklemesine kadar — en büyük dijital para aylarca ticaret aralığında sıkışıp kaldı. Yüzeyin altında, uzun zamandır hareketsiz olan balinalar, kurumlar alım yaparken pozisyonlarını azaltıyor. Ve bu geçiş, Bitcoin'in kimliğini yüksek tempolu bir ticaretten yavaş yanmalı bir tahsise doğru yavaş yavaş yeniden şekillendiriyor.

Geçtiğimiz yıl içinde, büyük sahipler veya Bitcoin balinaları, 10x Research tarafından derlenen verilere göre 500.000'den fazla Bitcoin'i — mevcut fiyatlarla 50 milyar dolardan fazla — elden çıkardı. Bu, onaylarından bu yana son derece başarılı olan ABD borsa yatırım fonlarına net girişi ile yaklaşık eşdeğerdir. Ayrıca, şu anda Strateji olarak bilinen firma ve kripto hazine öncüsü Michael Saylor tarafından son beş yılda biriken 65 milyar dolardan da pek uzak değildir.

Bu balinaların birçoğu, Bitcoin’in en erken döngülerine dayanıyor; o zamanlar fiyatı mevcut seviyelerin çok altındaydı. Bazı durumlarda, balinalar sadece satmıyor; hisse senedi piyasasına bağlı anlaşmalar için token değiştiriyorlar, açık piyasayı atlayarak.

“Gördüğümüz şey, temel üzerinde bir çalkantı,” dedi Parataxis Capital'in kurucu ortağı Edward Chin. “Daha az dikkat çeken bir etken ve çalkantının artması ile artan ağ aktivitesinin potansiyel nedeni, balinaların BTC'lerini halka açık piyasalara bağlı finansman işlemlerine BTC'nin ayni katkıları yoluyla hisse senedi maruziyetine dönüştürmesi gibi görünüyor.”

Kurumsal yatırımlar — ETF'lerden Saylor'ın Stratejisi'ne ve onlarca kurumsal taklitçiye kadar — artık dolaşımdaki tüm Bitcoin'in yaklaşık dörtte birini kontrol ediyor. 2020'de, araştırmacı Flipside Crypto, kripto paranın blok zincirinde izlenebilen anonim mülkiyet hesaplarının yaklaşık %2'sinin dijital varlığın %95'ini kontrol ettiğini tahmin etmişti. Güç dinamiği hızla değişiyor.

Hikaye Devam Ediyor "Kripto, bir aykırı olmaktan çıkıp daha meşru bir varlık sınıfı olarak yerleşiyor," dedi ticaret firması DRW'nin ilişki yönetimi başkanı Rob Strebel, kripto odaklı kolu Cumberland'ı da içeriyor. Bu değişimle birlikte, "volatilitede bir daralma görmeyi bekliyoruz."

Bu zaten gerçekleşiyor gibi görünüyor ve birçok trader için Bitcoin'in en çekici yönlerinden birini azaltıyor. Deribit'in BTC Volatilite Endeksi'ne göre, fiyat dalgalanmalarının dikkatle izlenen bir ölçüsü yaklaşık iki yılın en düşük seviyesine geriledi. Bu gösterge, 30 günlük ileriye dönük yıllık volatilite beklentilerini izliyor.

10x Research'e göre, balinalar pozisyonlarını azaltırken, ETF'ler, hazine şirketleri ve diğer kurumlar toplamda geçen yıl yaklaşık 900.000 coin emmiş durumda. Bu oyuncular şimdi dolaşımda yaklaşık 20 milyon Bitcoin'in yaklaşık 4.8 milyon coin'ine sahip.

Ama kurumlar varlık sınıfına istikrar ve meşruiyet getirirken, bazı gözlemciler balinalar için uzun zamandır beklenen çıkış yolunu sağladıklarını da uyarıyorlar; bu da kripto duygusu zayıflarsa, küçük yatırımcılar ve emeklilik yatırımcılarının sorun yaşayabileceği riskini artırıyor.

"Amaç uzun zamandır, Bitcoin'i kurumsal yatırımcılar için cazip bir varlık haline getirmek, böylece balinaların büyük miktarda nakit çıkışı yapabilmeleri için çıkış likiditesi sağlamaktı," dedi Hilary Allen, Amerikan Üniversitesi Washington Hukuk Okulu'nda bir hukuk profesörü ve uzun zamandır kripto şüphecisi.

İki yıl üst üste fiyatın iki katından fazla arttığı bir dönemin ardından, Bitcoin hala yılın başında ulaşılan seviyelerde dolaşmakta, Başkan Donald Trump'ın kripto dostu gündemine rağmen.

Bazı analistler artık Bitcoin'in değerinin yılda %10 ile %20 arasında sınırlı kalmasını bekliyor. Bu, 2017'deki neredeyse %1,400'lük artıştan oldukça uzak, bu artış token'ı ana akıma taşıdı.

“Bitcoin muhtemelen zamanla sıkıcı bir temettü hissesi gibi,” dedi Arca'nın baş yatırım sorumlu Jeff Dorman. “Ortalama olarak her yıl daha yüksek bir değere ulaşıyor, ancak giderek daha az miktarda. Daha çekici bir emeklilik varlığı haline geliyor.”

Yine de, tablo tamamlanmamış. Tüm balina faaliyetleri görünür değil ve Bitcoin, yeni bir piyasa katalizörü ortaya çıkarsa, oldukça dalgalı olabileceğini kanıtlayabilir.

Buna rağmen, şu anda büyük bir risk dengesizlik: Eğer Bitcoin balinaları, kurumsal akışlar duraklarken büyük ölçekte satmaya devam ederse, piyasa keskin düşüşlere yol açabilir. 2018'de %2 ve 2022'de %9'luk çıkışlar, sırasıyla Bitcoin fiyatında %74 ve %64'lük düşüşlere neden oldu, 10x Research'e göre.

"Piyasanın zirveye ulaşmakta olduğu bir noktaya yaklaşıyoruz," diyor Bitcoin madencisi MARA Holdings Inc.'in CEO'su Fred Thiel, şirket henüz herhangi bir Bitcoin varlığını satmadı. "Ancak benim kişisel inancım, bugün çok farklı bir piyasa dinamiğinde olduğumuzdur."

Sonuç olarak, anonim balinalardan kurumsal tahsisçilere geçiş, mevcut piyasa dinamiğinin uzun bir süre boyunca sürdürülebilmesine yardımcı olabilir.

"Bu uzun bir süre devam edebilir - yıllar," dedi 10x Research CEO'su Markus Thielen. "Bu daha çok Bitcoin'in %10-%20'lik bir varlık haline geldiği yavaş bir süreç. Bitcoin'in doğası gerçekten değişiyor."

Bloomberg Businessweek'ten En Çok Okunanlar

  • SNAP Kesintileri Büyük Vergi Faturasında Trump Seçmenlerini de Vuracak
  • Bir Evi Nasıl Çalarım
  • Amerika'nın En İyi Tüketici Duyarlılığı Ekonomisti Endişeli
  • Çin'in Yerli Takı Süperstarı
  • Antepfıstığı Şu Anda Her Yerde, Sadece Dubai Çikolatasında Değil

©2025 Bloomberg L.P.

Yorumları Görüntüle

View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
  • Reward
  • Comment
  • Share
Comment
0/400
No comments
  • Pin
Trade Crypto Anywhere Anytime
qrCode
Scan to download Gate app
Community
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)