Giá BTC dao động đi xuống, xu hướng tiếp theo của thị trường Web3 sẽ ra sao?| Viện nghiên cứu TrendX

Trải qua hai tháng suy thoái, thị trường tiền điện tử vào tháng Bảy đã không thể phục hồi như mong đợi, mà còn gặp phải những khó khăn lớn hơn. Việc chính phủ Đức bán tháo và kế hoạch bồi thường của Mt.Gox cùng những yếu tố tiêu cực khác đã gia tăng nỗi lo ngại của các nhà đầu tư, dẫn đến việc giá Bitcoin giảm mạnh, kéo theo sự suy giảm toàn bộ thị trường tiền điện tử. Mặc dù thị trường chịu tổn thất nặng nề, nhưng một số yếu tố tích cực như kế hoạch hoàn trả lớn, kỳ vọng giảm lãi suất gia tăng và kết quả cuộc bầu cử tổng thống Mỹ đã khiến nhiều người hy vọng về một bước ngoặt có thể xảy ra trên thị trường trong quý IV năm 2024.

Các yếu tố bất lợi chính của thị trường hiện tại

Bồi thường Mt. Gox gây ra biến động thị trường: Giá Bitcoin giảm mạnh

Vấn đề bồi thường liên quan đến sự kiện Mt. Gox đã thu hút sự chú ý cao độ từ thị trường. Áp lực bán tiềm năng của hơn 280.000 đồng tiền điện tử đã gây ra nỗi lo sợ trên thị trường vào ngày 24 tháng 6, khiến giá BTC giảm xuống gần 60.000 đô la.

Với việc thanh toán chính thức bắt đầu từ ngày 5 tháng 7, BTC đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ 60000 đô la dưới áp lực lớn. Trong quá trình này, các thợ mỏ BTC đã xuất hiện dấu hiệu đầu hàng. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, điều này thường có nghĩa là giá đã chạm đáy. Sự sụt giảm sức mạnh tính toán tương tự lần trước xảy ra vào năm 2022, khi giá giao dịch của Bitcoin là 17000 đô la.

Một chuyên gia trong ngành cho rằng hầu hết các nhà tham gia thị trường có thể đã đánh giá thấp mức giảm của Bitcoin có thể xảy ra trong bốn tháng tới. Tình huống tương tự gần nhất là vào tháng 5 năm 2021, khi Bitcoin và các loại tiền điện tử khác cũng trải qua một đợt tăng giá theo hình parabol. Hiện tại, đòn bẩy tiền điện tử gần mức cao nhất trong lịch sử (không bao gồm một số nền tảng cụ thể), nhưng trong tình huống hiện tại, khung thời gian của chúng tôi dài hơn (18 tuần so với 13 tuần), và chưa xuất hiện sự rửa tiền cực đoan. Trong giai đoạn thị trường tăng giá từ 2020 đến 2021, chúng tôi đã nhiều lần trải qua những tình huống tương tự.

Các chuyên gia dự đoán rằng mức đáy 50.000 USD trước đó được ước tính có thể quá bảo thủ, và thị trường có thể trải qua sự điều chỉnh cực đoan hơn về khoảng 40.000 USD. Sự điều chỉnh như vậy có thể gây thiệt hại đáng kể cho thị trường, và có thể cần vài tháng để dao động hoặc xu hướng giảm (thời gian phục hồi) trước khi có thể xuất hiện sự đảo chiều theo xu hướng tăng.

Chính phủ Đức xả bán: Giải phóng gần một nửa vị thế

Vào đầu tháng 7, chính phủ Đức đã chuyển từng phần hơn 10.000 BTC mà họ nắm giữ đến các sàn giao dịch tiền điện tử và nhà tạo lập thị trường. Hành động này đã dẫn đến việc giá BTC có lúc giảm xuống dưới 55.000 USD. Tuy nhiên, theo thông tin từ một nền tảng dữ liệu, vào thời điểm đóng cửa thị trường chứng khoán Mỹ (khoảng 01:56 AM giờ Bắc Kinh thứ Ba), địa chỉ của chính phủ Đức đã thu hồi lại 2.898 BTC, tương đương khoảng 163 triệu USD, chủ yếu từ một số nền tảng giao dịch lớn.

Dữ liệu cho thấy, kế hoạch bán tháo của chính phủ Đức đã hoàn thành gần một nửa. Kể từ khi bắt đầu bán tháo vào tháng trước, lượng BTC nắm giữ của họ đã giảm từ gần 50000 đồng xuống còn 27461 đồng, hiện tại giá trị nắm giữ khoảng 1,5 tỷ USD.

Mặc dù thị trường giảm, một công ty quản lý tài sản đã công bố dữ liệu cho thấy, lượng tiền đầu tư vào sản phẩm tài sản số trong tuần trước đã đạt 441 triệu USD. Trong đó, các sản phẩm đầu tư Bitcoin chiếm tỷ lệ lớn nhất trong tổng lượng tiền vào các sản phẩm tiền mã hóa (398 triệu USD), chiếm tới 90%. Về mặt khu vực, nguồn tiền chủ yếu đến từ Mỹ, với số tiền là 384 triệu USD. Các nguồn mua cao khác đến từ Hồng Kông (32 triệu USD), Thụy Sĩ (24 triệu USD) và Canada (12 triệu USD), trong khi lượng tiền ra từ Đức là 23 triệu USD.

Thị trường khai thác Bitcoin đang tạo đáy

Gần đây, giá Bitcoin đã một lần giảm xuống còn 54.000 USD (hiện đã phục hồi lên 57.000 USD), điều này khiến cho các thợ mỏ, những người đã gặp khó khăn do việc giảm một nửa dẫn đến lợi nhuận sụt giảm, trở nên khó khăn hơn trong việc sinh tồn. Theo một cuộc khảo sát, nếu giá Bitcoin giảm xuống còn 54.000 USD, chỉ có các máy đào ASIC có hiệu suất trên 23W/T mới có thể có lãi, chỉ có một số mẫu máy đào có thể cầm cự được.

Hành vi bán tháo của các thợ mỏ cũng được coi là một phần nguyên nhân dẫn đến sự giảm giá lần này. Để đối phó với vấn đề dòng tiền sau khi giảm một nửa, các doanh nghiệp khai thác vẫn tiếp tục bán tháo, chỉ riêng trong tháng 6, đã có 30.000 đồng Bitcoin từ các thợ mỏ vào thị trường.

Dữ liệu từ một hồ bơi khai thác cho thấy, dựa trên chi phí năng lượng ước tính là 0.07 đô la mỗi kilowatt giờ, chỉ có máy khai thác ASIC có công suất đơn vị là 26 W/T hoặc thấp hơn mới có thể sinh lời khi giá Bitcoin là 54000 đô la. Cụ thể, một số mẫu máy khai thác chính đạt điểm hòa vốn lần lượt khi giá là 39581 đô la, 43292 đô la và 48240 đô la. Trong khi đó, một số mẫu máy khai thác chính khác cần giá Bitcoin vượt qua 51456 đô la, 53187 đô la và 54424 đô la để có lợi nhuận.

Trong bối cảnh này, khi các văn bản khắc đang giảm, các công ty khai thác tự nhiên chọn bán Bitcoin để sinh tồn, dù là để dự trữ dòng tiền hay để di chuyển và rút lui khỏi ngành.

May mắn thay, với việc giá Bitcoin giảm, các mỏ nhỏ và vừa dần dần ngừng hoạt động, độ khó khai thác Bitcoin nhanh chóng giảm, sự đầu hàng của thợ mỏ sắp kết thúc. Vào ngày 9 tháng 7, một nền tảng dữ liệu cho thấy độ khó khai thác Bitcoin giảm 5% xuống còn 79.5T, tỷ lệ băm trung bình toàn mạng trong bảy ngày qua là 586.72EH/s. Kể từ tháng 5, số lượng Bitcoin mà thợ mỏ gửi đến sàn giao dịch để bán đã giảm đáng kể, khối lượng giao dịch OTC rõ rệt suy giảm. Vào ngày 29 tháng 6, toàn bộ khối lượng giao dịch tại quầy giao dịch OTC của các công ty khai thác đã cạn kiệt, cho thấy áp lực bán đã giảm nhẹ.

Tổng thể mà nói, sự biến động giá của Bitcoin đã có ảnh hưởng lớn đến sự tồn tại của các thợ mỏ, nhưng khi thị trường điều chỉnh, hành vi bán tháo của các thợ mỏ dần giảm bớt, ngành công nghiệp có thể sẽ đón nhận một sự cân bằng mới.

Những yếu tố tích cực đáng chú ý

Kế hoạch hoàn trả quy mô lớn có khả năng thúc đẩy thị trường đạt mức cao mới

Theo kế hoạch tái cấu trúc sửa đổi và tuyên bố công bố mà một nền tảng giao dịch đã nộp lên Tòa án Phá sản Delaware, Hoa Kỳ vào tháng 5 năm nay, tổng giá trị tài sản mà họ dự kiến đã thu thập và chuyển đổi thành tiền mặt có thể phân phối sẽ nằm trong khoảng từ 14,5 tỷ đến 16,3 tỷ đô la, vượt quá 11 tỷ đô la nợ phải trả cho khách hàng và các chủ nợ không chính phủ khác. Số tiền mặt dư thừa sẽ được sử dụng để thanh toán lãi suất cho hơn 2 triệu khách hàng của công ty.

Hiện tại, nền tảng này đã nhận được sự chấp thuận của tòa án, các chủ nợ có thể chọn bỏ phiếu cho kế hoạch bồi thường tiền điện tử bằng tiền mặt hoặc tài sản. Các chủ nợ cần bỏ phiếu trước ngày 16 tháng 8, và thẩm phán sẽ quyết định vào ngày 7 tháng 10 xem có phê duyệt kế hoạch hay không. Khi được phê duyệt, nền tảng sẽ hoàn trả cho các chủ nợ trong vòng hai tháng, thời gian dự kiến từ quý 4 năm 2024 đến quý 1 năm 2025.

Mặc dù phương thức bồi thường cuối cùng vẫn chưa được xác định, nhưng một nhà phân tích tiền điện tử cho rằng, với việc hầu hết khách hàng là những người yêu thích tiền điện tử, số tiền lên tới 16 tỷ USD này sẽ chảy vào thị trường tiền điện tử và trở thành chất xúc tác chính cho sự tăng giá. BTC dự kiến sẽ vượt qua 120.000 USD, Ethereum sẽ vượt qua 12.000 USD, và các loại tiền điện tử khác sẽ tăng từ 10 đến 50 lần.

kỳ vọng giảm lãi suất rõ ràng

Quyết định tăng hoặc giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là một trong những yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá Bitcoin, và việc giảm lãi suất thường sẽ thúc đẩy thị trường tăng trưởng.

Gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho biết áp lực lạm phát ở Mỹ đã giảm bớt, nhưng Cục Dự trữ Liên bang cần nhiều dữ liệu hơn để chứng minh rằng rủi ro lạm phát đã qua trước khi quyết định giảm lãi suất. Nếu giảm lãi suất quá sớm, lạm phát có thể quay trở lại; nếu giảm lãi suất quá muộn, điều này có thể dẫn đến tăng trưởng kinh tế chậm lại, thậm chí gây ra suy thoái kinh tế.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ cho biết thời điểm giảm lãi suất vẫn chưa xác định, nhưng với việc dữ liệu kinh tế mới nhất của Mỹ cho thấy tăng trưởng kinh tế chậm lại, chẳng hạn như dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 6 đã được điều chỉnh giảm mạnh, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,1%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021, thị trường đã có xu hướng gia tăng kỳ vọng về việc giảm lãi suất. Theo công cụ quan sát lãi suất của một sàn giao dịch, tính đến ngày 9 tháng 7, thị trường dự đoán xác suất Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất trong cuộc họp chính sách tháng 9 tăng lên 73,6%, trong khi xác suất giữ nguyên là 22,9%.

Chế độ kế toán mã hóa sẽ có hiệu lực.

Vào tháng 12 năm ngoái, Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính Mỹ đã công bố phiên bản đầu tiên của các quy tắc kế toán cho tiền điện tử, yêu cầu các công ty nắm giữ BTC hoặc Ethereum ghi nhận sự thay đổi giá trị của chúng theo giá trị hợp lý và phản ánh điều đó trong thu nhập ròng. Quy định mới sẽ có hiệu lực cho các năm tài chính bắt đầu sau ngày 15 tháng 12 năm 2024, áp dụng cho cả các công ty niêm yết và không niêm yết trong năm tài chính 2025.

Đối với tài sản tiền điện tử, sự thay đổi này trong chuẩn mực kế toán có nghĩa là bao gồm nhiều công ty công nghệ và tài chính lớn sẽ có thể ghi nhận các mức cao và thấp của lượng tiền điện tử nắm giữ. Điều này sẽ thúc đẩy việc tuân thủ hơn nữa của thị trường tiền điện tử và nhận được sự bơm thanh khoản từ các thị trường tài chính chính thống.

Diễn biến giá Bitcoin sau mỗi lần giảm một nửa

Thị trường chỉ có ba xu hướng: Tăng, Giảm và Dao động. Dù tương lai của thị trường có thay đổi ra sao, cuối cùng cũng không thoát khỏi ba mô hình này. Cố gắng dự đoán hướng đi của thị trường là một hành động ngu ngốc, chúng ta chỉ cần biết rằng, nếu thị trường phát triển theo một hướng nào đó, thì cách ứng phó như thế nào là đủ.

Nếu thị trường vượt qua mức kháng cự hiện tại và đứng vững trên 69000 điểm, thì có thể coi đó là sự khởi đầu của đợt tăng giá.

Có hai trường hợp có thể xảy ra khi giá tăng:

1. Tấn công đỉnh cao trước đó nhưng không vượt qua: Thị trường có thể gần đạt đỉnh cao trước đó nhưng không thể vượt qua, hoặc chỉ vượt qua một chút rồi giảm trở lại. Trong trường hợp này, đừng bị ảo tưởng của thị trường đánh lừa, đừng mua vào khi giá cao. Bạn thậm chí không cần phải rút lui, chỉ cần giảm bớt một phần vị thế, đặc biệt là nếu bạn cảm thấy vị thế của mình quá nặng.

2. Phá vỡ mức cao trước đó và duy trì mức cao mới: Nếu thị trường phá vỡ mức cao trước đó và duy trì mức cao mới, và ít nhất ổn định trên 3 ngày. Lúc này, cần chú ý đến sức mạnh của sự phá vỡ, quan sát xem trong vòng 3 ngày đến 1 tuần có xuất hiện sự tăng giá mạnh mẽ, hoặc là dao động đi lên. Nếu xu hướng mạnh mẽ, sau khi phá vỡ tăng nhanh, có thể giữ vị thế quan sát, chờ đợi sự điều chỉnh lớn (ít nhất khoảng 10% trở lên) rồi mới gia tăng vị thế. Nếu xu hướng không mạnh, mức tăng chậm, nên giảm bớt vị thế khi đạt mức cao mới để phòng tránh phá vỡ giả. Hiện tại, khả năng tiếp tục tăng giá có vẻ thấp. Nếu xuất hiện trường hợp thứ hai, và sau khi phá vỡ, xu hướng không đủ mạnh, cần cảnh giác với nguy cơ giảm giá mạnh. Tham khảo các xu hướng thị trường trước và sau các lần giảm một nửa trước đó:

Lần giảm một nửa thứ hai (2016.07.10)

Trước lần giảm một nửa này, Bitcoin đã tăng vọt 78% trong vòng một tháng. Sau khi lợi ích từ việc giảm một nửa được hiện thực hóa, giá đã giảm sâu, mất 30% trong một tuần, với mức giảm lớn nhất thậm chí đạt 40%. Sau đó, giá bắt đầu tăng trở lại, từ chưa đến 500 đô la lên gần 20.000 đô la. Sau khi giảm một nửa, giá đã điều chỉnh 30%.

Lần giảm một nửa thứ ba (2020.05.12)

Năm 2020, do sự kiện thiên nga đen hiếm gặp 312, thị trường đã giảm mạnh trước khi halving. Nếu không tính đến tin xấu này, Bitcoin cũng đã có sự điều chỉnh 20% trong một tuần trước khi halving. Sau halving, có sự phục hồi nhưng không tăng cao, thị trường đã trải qua giai đoạn dao động. Từ đỉnh cao trước halving vào đầu tháng 5, thị trường đã dao động cho đến cuối tháng 7 mới vượt lên, đã dao động liên tục trong 3 tháng, trong đó cũng đã xảy ra hai lần điều chỉnh trên 10%.

Từ hai lần giảm một nửa trước đây có thể thấy, Bitcoin thường có xu hướng điều chỉnh trước và sau khi giảm một nửa. Hiện tại, thị trường đang kỳ vọng Bitcoin sẽ tăng giá sau khi giảm một nửa, nhưng lần này sẽ ra sao? Có thể vẫn cần quan sát thêm.

Đầu tư có rủi ro, dự án chỉ mang tính tham khảo, rủi ro xin tự chịu.