$BTC突破12万刀，ринок чому в одній тиші? Біткойн "позбавлення невдахи" завершено!

> Інституційні киті тихо контролюють ринок, свято для невдах закінчилося.
Одне. Сьогодні крипторинок вже не є божевільним казино, в якому домінують роздрібні інвестори.
Велика кількість Біткойн-чіпів продовжує надходити до рук інституційних китів і довгострокових утримувачів. Біткойн-ETF традиційних фінансових установ, таких як Grayscale та BlackRock, продовжують накопичувати монети, резерви Біткойн на балансах публічних компаній постійно зростають, а кількість гаманців довгострокових утримувачів досягла історичного максимуму.
Біткойн перетворився з "фестивалю невдах" на "поле битви інститутів". Вони терпляче накопичують, стабільно тримають, ринкова волатильність постійно згладжується, а "особливості криптосвіту" з різкими злетами і падіннями поступово зникають.
Друге, роздрібні інвестори не покинули поле бою, а їхня сила була розсіяна новою ареною.
Сьогодні на ринку нові інвестиції в основному розподіляються між фінансуванням на первинному ринку, торгівлею з важелем на похідних фінансових інструментах та численними "земляними собаками" проектами. Інвестори прагнуть переслідувати нові частки проектів на первинному ринку, вести високодохідні ігри на контрактах або шукати "сотенні міфи" серед безлічі маломасштабних проектів.
Традиційно "традиційні альткойни" — ті, що колись були тісно пов'язані з Біткойном, навпаки, втратили прихильність інвесторів. Вони не тільки не мають руйнівних нових наративів для залучення додаткових коштів, але й за умов жорсткого регулювання почуваються важко.
Третє, драматичні зміни в ринковій структурі оголосили про кінець ери альткоїнів.
У минулому ефект вивільнення коштів після зростання Біткойна сприяв колективному захопленню альткоїнів, однак тепер цей ланцюг передачі вже розірвано. Ліквідність значно розподіляється та розмивається первинним ринком, похідними фінансовими інструментами та фрагментованими проектами, а посилення регулювання ще більше ускладнює становище основних альткоїнів.
Роздрібні інвестори повинні бути обережними: очікування, що альткоїни знову продемонструють системний бум, як у 2017 або 2021 роках, стало нереалістичною ілюзією. Диференціація Біткойна та інших криптоактивів не є тимчасовим явищем, а є неминучим результатом зрілості та інституційності ринку.
Чотири. Цей процес "декриптування невдахи" позначає вступ крипторинку в нову еру.
Коли Біткойн перевищує 120 000 доларів, але не викликає ринкового божевілля, коли установи замінюють роздрібних інвесторів як основну силу, коли альткоїни колективно мовчать, а проекти "сільських собак" постійно галасують — ми бачимо не лише переміщення ринкових热点ів, а й фундаментальну переробку всієї логіки криптоактивів.
Майбутнє належить проектам, які справді мають здатність до захоплення вартості та міцну екосистему. Тиша на ринку, можливо, є прелюдією до повернення до раціональності. Святкування повноліття Біткойну вже відбулося, а золота ера альткоїнів стала минулим.