香港Web3の新しい10年の始まり

2025年7月1日、香港は祖国への帰属28周年を迎えます。この都市はかつての東方の真珠から国際金融センターへと変貌し、常に世界の制度融合と資本の流動性の最前線に立っています。今、香港は新しい旅路に踏み出しています：Web3を技術基盤とし、デジタル資産を金融の核心とし、グローバルな視野と政策の優位性を活かして「金融センター」の意味を再定義しています。

香港のWeb3の道は、単なる産業のアップグレードにとどまらず、国家の「科学技術革新による高品質な発展のリード」という戦略の延長であり、科学技術革命と金融文明の深い融合の歴史的な飛躍である。

金融自由港の設立から、2022年に発表された仮想資産政策宣言、そして2025年に発表される《香港デジタル資産発展政策宣言2.0》（政策宣言2.0）に至るまで、香港は常に明確な政策で産業の不確実性に対処してきました。

政策宣言2.0は、規制を強化するだけでなく、"LEAP"戦略フレームワークに基づいて全面的にアップグレードされています：Legal（法的コンプライアンス）、Expanding（資産トークン化の拡張）、Advancing（アプリケーションシナリオの拡張）、People（人材育成）という4つの重要な次元において、香港がデジタル資産分野での包括的な配置と長期的な計画を示しています。

主な内容は次のとおりです:

• ステーブルコインの規制を明確にし、2025年8月1日からステーブルコインのライセンス制度を正式に施行し、世界的な先例を作る。
• RWAトークン化を重点産業として位置付け、債券の常態的な発行を推進し、金、グリーンエネルギー、電動車の資産をトークン化の範囲に含める計画。
• トークン化ETF、デジタル資産ファンドは印紙税とキャピタルゲイン税の免除を享受し、税務競争力を強化します。
• デジタル資産取引プラットフォームのライセンスが11件に増加し、徐々にデリバティブおよびレバレッジファイナンスのルートが解放される。
• 人材育成を推進し、サイバーポート革新基金が大学と連携してWeb3人材エコシステムを構築します。

これらの措置の背後には、香港がその金融システムの互換性とオープン性に対する高度な自信を示していることが反映されており、国際金融の競争の中で香港を「橋頭堡」として位置付ける戦略的選択でもある。

! 7.1 香港のWeb3の次の10年は、この瞬間から始まります

テクノロジーの生息地、資本の通路、信頼の新たな境界

Web3の発展は単なる技術の進化ではなく、効率と信頼のパラダイムを根本的に再構築することです。新しい世代の金融インフラが期待される中、香港は盲目的に流行を追うこともなく、かつ自らを閉じ込めることもない実務的で先見の明のある道を選びました。

"テクノロジーの生息地"は、ブロックチェーンなどの基盤技術が香港での実験的な導入を指すだけでなく、規制制度と金融シーンが共に力を与え、実際に"コード"や"ホワイトペーパー"の象牙の塔から出ることを意味します。現在、チェーン上の資産発行、チェーン上の決済、チェーン上の本人確認などのメカニズムが香港で多くの場所で実現し、現実の公共財となっています。

"資本の通路"は、香港がオフショア人民元とグローバル資本市場の流動の中枢としての役割を反映するだけでなく、従来の金融とWeb3の間の"本来互通しない"システムをつなぐことができる点にあります。あるファミリーオフィスの責任者が言ったように："香港では、デジタル資産がついにファンドや債券のようにポートフォリオに組み込むことができる。"

"信頼の新しい境界"は抽象的な概念ではなく、法律、技術、制度によって共に構築されている現実です。ブロックチェーン上の取引記録の不変性、監査メカニズムの検証可能性、KYCとAMLフレームワークの協調的な推進は、Web3において機関が認める信頼体系を再構築しました。ある意味で、香港は"コンプライアンス"を束縛から加速器へと変えました。

この革新的な実践の中で、香港では一連のリーディング企業が現れ、産業の変革に積極的に参加し、先導しています。例えば、ある企業は伝統的な金融機関と提携して香港初のオンチェーン証券製品を発表し、初日の取引規模は2億香港ドルを超えました。また、ライセンスを持つ仮想資産取引所が提供する総合アカウントサービスは、香港の90%のライセンス証券会社をカバーし、機関の参加ハードルを大幅に低下させました。

グローバル新秩序における「香港問題」

ドル体系とテクノロジー資本の再びの競争という大背景の中で、中国は世界の資源をつなぎ、デジタル資産制度の進化を推進し、試験的な使命を担う新しい金融空間が必要です。香港はこのグローバルな構図の再構築の交差点にしっかりと立っています。

Web3政策の出台は偶然ではなく、時代の選択の必然的な結果であり、その背後には深い経済的および技術的な論理が支えています。

• 資本市場はまだ大規模にチェーン上に移行していないが、チェーン上の資産流通効率は明らかに向上している。例えば、チェーン上の決済時間は従来のT+2から秒単位に短縮され、取引コストは80％以上削減されている。
• 世界の法定通貨システムは引き続き圧力を受けており、2024年には主要中央銀行の平均利上げ回数が近年で最も高くなり、安定した通貨を「テクノロジー通貨」として制度化する需要がさらに推進される。
• 人工知能とブロックチェーンの融合は、金融の基盤構造を深く変えています。オンチェーンの信用、オンチェーンのアイデンティティ、オンチェーンの取引ロジックが新しい信頼フレームワークを構築しています。
• 若い世代の金融認知構造が変化し、信頼がライセンス機関からブロックチェーンのコンセンサスメカニズムに移行し、新しい金融システムの急速な成長を促進しています。

このような背景の中で、香港が提供する政策革新のスペースは、国際金融センターとしての信頼の礎を積み上げ、Web3政策2.0をエンジンとして、グローバルなデジタル資産ハブへの転換を加速しています。

香港の役割はもはや「規制の実験場」だけではなく、世界のWeb3戦略資源の集積地であり、アジアにおける伝統的金融と分散型金融（DeFi）を結ぶ双方向の通路であり、さらにRWAとステーブルコインの適法な実現の制度的座標でもあります。

ブロックチェーン上の効率が不断に向上し、デジタル資産の制度化の波が到来する時代において、香港はグローバルな新しい金融秩序の中でリーダーの役割を果たすべきである。

結論:時代と香港の双方向の選択

2025年は、香港がデジタル主権と制度の革新で再出発する重要な節目となります。Web3は単なる技術革新ではなく、香港がグローバルなガバナンス、金融競争、テクノロジーのパラダイム再構築の中で見出した戦略的なアンカーポイントです。私たちは香港、中国、さらには世界のデジタル経済の新しい十年を目の当たりにしています。