Analisis Saham Konsep Enkripsi Global: Pasar Likuid Baru di Luar Dunia Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar enkripsi koin sedang secara bertahap memasuki sistem keuangan mainstream dari bidang yang lebih kecil. Hasil pemilihan umum AS baru-baru ini memberikan dampak positif pada industri koin enkripsi, meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan yang terdaftar menyadari potensi besar teknologi enkripsi dan memasukkannya ke dalam perencanaan strategis. Banyak perusahaan saham konsep enkripsi menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi tinggi dari pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan inovasi nilai dengan memperkenalkan teknologi enkripsi, secara bertahap menjadi peserta penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan keuntungan regulasi dari peluncuran ETF terkait enkripsi oleh Amerika Serikat, menandakan integrasi mendalam antara cryptocurrency dan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin dari Grayscale telah menjadi saluran penting bagi investor tradisional untuk masuk ke pasar enkripsi. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot milik BlackRock telah mencapai 17,243 miliar dolar AS, dan hampir secara konsisten dalam status aliran masuk bersih sejak awal tahun. Ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale adalah 13,659 miliar dolar AS, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kelas aset baru ini.
Saat ini, total kapitalisasi pasar enkripsi sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC )
Sebagai aset inti di pasar enkripsi, saat ini memiliki nilai pasar sekitar 1,9 triliun dolar, mewakili lebih dari 50% dari total nilai pasar koin. Ini bukan hanya alat penyimpanan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia kripto, tetapi juga karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan yang terbatas menjadi pilihan utama bagi investor institusi, dikenal sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai poros di pasar enkripsi, menjaga stabilitas pasar, sambil menyediakan jembatan penghubung antara aset tradisional dan aset asli di rantai.
Aset di Rantai Asli
Termasuk token blockchain publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi on-chain. Bidang ini memiliki beragam jenis, dengan volatilitas tinggi, kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, yang sebenarnya jauh lebih rendah dari harapan pertumbuhan pasar yang tinggi.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi enkripsi
Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata on-chain (RWA), proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis blockchain, dan lainnya. Saat ini, kapitalisasi pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa kami sangat optimis tentang ruang pertumbuhan aset tradisional?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi koin enkripsi semakin menguat di bidang keuangan tradisional. Raksasa keuangan seperti BlackRock dan Grayscale berlomba-lomba meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin mengonfirmasi hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, menggunakan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, dengan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama aliran dana, serta menggunakan perusahaan publik sebagai platform penampung, sedang terus menarik likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di atas rantai. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif ini, dapat ditemukan bahwa pengembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan pertumbuhan dari koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset:
Mengenai konsep alokasi aset di saham blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga ikut serta, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan untuk memperkenalkan indikator kinerja kunci yang ditetapkan oleh MicroStrategy "Imbal Hasil Bitcoin" (BTC Yield), dengan Imbal Hasil BTC kuartal ketiga sebesar 41,7%, kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "hasil Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam menilai nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, hasil investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan posisi sambil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utangnya masih memicu perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh MicroStrategy saat ini adalah 4,25 miliar dolar. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi untuk mendapatkan dana, di mana sebagian dari obligasi tersebut juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir jika harga Bitcoin jatuh drastis, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utangnya. Namun, ada juga pandangan bahwa, karena MicroStrategy bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisionalnya yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, tidak mungkin memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar, proporsi utang dalam struktur modalnya relatif kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor memandang positif strategi investasi Bitcoin perusahaan yang kokoh, percaya bahwa ini akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang mengkhawatirkan rasio utangnya yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena pasar enkripsi sangat fluktuatif, setiap perubahan pasar yang tidak menguntungkan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah kondisi ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, hal ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, dia berubah dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung kuat enkripsi.
Sejak 2020, MicroStrategy telah terus membeli koin Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan utang, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan koin Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga koin Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, dan keuntungan buku MicroStrategy mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun selama pasar bearish 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar USD, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, malah memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan pada harga saham MicroStrategy, dengan pengembalian investasi tahun ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis MicroStrategy saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklikal berbasis BTC", dengan mengeluarkan obligasi untuk membiayai pembelian Bitcoin. Meskipun model ini memberikan pengembalian tinggi, ada juga risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi secara tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin harus turun di bawah 15.000 USD, baru perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 USD, risiko tersebut sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini semakin meningkatkan stabilitas keuangan MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi yang terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin akan terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu diwaspadai risiko jangka menengah hingga panjang yang mungkin timbul akibat ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy tetap layak diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan bahwa mereka baru saja membeli 47 Bitcoin, yang meningkatkan total kepemilikan mereka menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadikannya perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap berfokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga 2024, perusahaan mencatat keuntungan belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan Semler perlindungan finansial di tengah volatilitas ekonomi.
Meskipun kapitalisasi pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta USD, jauh di bawah MicroStrategy, strateginya untuk mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "Mini MicroStrategy".
3, Boya Interaktif
Boya Interactive adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu China, yang mulai mencoba pasar enkripsi sejak paruh kedua tahun lalu, bertujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran koin enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di beberapa proyek ekosistem Web3, dan juga menandatangani perjanjian langganan dengan Pacific Waterdrop Digital Asset Fund yang berada di bawah Waterdrop Capital, untuk melakukan kerja sama strategis di bidang pengembangan permainan Web3 dan ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan kepemilikan koin enkripsi adalah langkah penting bagi grup ini dalam mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset grup ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interactive memiliki 2.641 koin Bitcoin dan 15.445 koin Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 4.257,8.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
10 Suka
Hadiah
10
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
MetamaskMechanic
· 13jam yang lalu
又naik起来啦？masukkan posisimasukkan posisi！
Lihat AsliBalas0
RunWithRugs
· 13jam yang lalu
Indikator naik, ya sudah.
Lihat AsliBalas0
NotFinancialAdvice
· 14jam yang lalu
dunia kripto akhirnya akan menyambut bull besar, kan?
Saham konseptual Blockchain bangkit: dua penggerak pasar kripto baru yang didorong oleh aset dan inovasi teknologi
Analisis Saham Konsep Enkripsi Global: Pasar Likuid Baru di Luar Dunia Kripto
Seiring dengan semakin jelasnya lingkungan regulasi keuangan global, pasar enkripsi koin sedang secara bertahap memasuki sistem keuangan mainstream dari bidang yang lebih kecil. Hasil pemilihan umum AS baru-baru ini memberikan dampak positif pada industri koin enkripsi, meningkatkan kepercayaan pasar. Dalam konteks ini, beberapa saham konsep blockchain secara umum mengalami kenaikan.
Saat ini, semakin banyak perusahaan yang terdaftar menyadari potensi besar teknologi enkripsi dan memasukkannya ke dalam perencanaan strategis. Banyak perusahaan saham konsep enkripsi menunjukkan momentum yang kuat, mendapatkan perhatian dan investasi tinggi dari pasar. Perusahaan-perusahaan ini mendorong transformasi digital bisnis dan inovasi nilai dengan memperkenalkan teknologi enkripsi, secara bertahap menjadi peserta penting di industri.
Dalam beberapa tahun terakhir, terutama dengan keuntungan regulasi dari peluncuran ETF terkait enkripsi oleh Amerika Serikat, menandakan integrasi mendalam antara cryptocurrency dan pasar modal tradisional. Trust Bitcoin dari Grayscale telah menjadi saluran penting bagi investor tradisional untuk masuk ke pasar enkripsi. Data menunjukkan bahwa ukuran pengelolaan aset ETF Bitcoin spot milik BlackRock telah mencapai 17,243 miliar dolar AS, dan hampir secara konsisten dalam status aliran masuk bersih sejak awal tahun. Ukuran aset yang dikelola oleh ETF Bitcoin spot Grayscale adalah 13,659 miliar dolar AS, menunjukkan minat dan kepercayaan investor terhadap kelas aset baru ini.
Saat ini, total kapitalisasi pasar enkripsi sekitar 3,2 triliun dolar AS, yang dapat dibagi menjadi tiga bagian utama berdasarkan kategori aset:
Bitcoin ( BTC ) Sebagai aset inti di pasar enkripsi, saat ini memiliki nilai pasar sekitar 1,9 triliun dolar, mewakili lebih dari 50% dari total nilai pasar koin. Ini bukan hanya alat penyimpanan nilai yang diakui oleh keuangan tradisional dan dunia kripto, tetapi juga karena karakteristik anti-inflasinya dan pasokan yang terbatas menjadi pilihan utama bagi investor institusi, dikenal sebagai "emas digital". Bitcoin memainkan peran kunci sebagai poros di pasar enkripsi, menjaga stabilitas pasar, sambil menyediakan jembatan penghubung antara aset tradisional dan aset asli di rantai.
Aset di Rantai Asli Termasuk token blockchain publik ( seperti Ethereum ETH), token terkait keuangan terdesentralisasi ( DeFi), serta token fungsional dalam aplikasi on-chain. Bidang ini memiliki beragam jenis, dengan volatilitas tinggi, kinerja pasarnya dipengaruhi oleh pembaruan teknologi dan permintaan pengguna. Saat ini, kapitalisasi pasar sekitar 1,4 triliun dolar AS, yang sebenarnya jauh lebih rendah dari harapan pertumbuhan pasar yang tinggi.
Kombinasi aset tradisional dan teknologi enkripsi Bidang ini mencakup tokenisasi aset dunia nyata on-chain (RWA), proyek-proyek baru seperti aset sekuritisasi berbasis blockchain, dan lainnya. Saat ini, kapitalisasi pasarnya hanya beberapa ratus miliar dolar, tetapi seiring dengan penyebaran teknologi blockchain dan integrasi mendalam dengan keuangan tradisional, bidang ini sedang berkembang pesat. Dengan men-tokenisasi aset tradisional, meningkatkan likuiditas, juga menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan pasar enkripsi di masa depan. Bagian ini akan mendorong keuangan tradisional untuk bertransformasi ke arah digital yang lebih efisien dan transparan, serta melepaskan potensi pasar yang besar.
Mengapa kami sangat optimis tentang ruang pertumbuhan aset tradisional?
Selama enam bulan terakhir, atribut aset Bitcoin mengalami evolusi baru, dan kekuatan dominan di pasar modal juga telah menyelesaikan transisi dari kekuatan lama ke dana baru.
Pada tahun 2024, posisi koin enkripsi semakin menguat di bidang keuangan tradisional. Raksasa keuangan seperti BlackRock dan Grayscale berlomba-lomba meluncurkan produk yang diperdagangkan di bursa untuk Bitcoin dan Ethereum, menyediakan saluran investasi aset digital yang lebih mudah bagi investor institusi dan ritel, yang juga semakin mengonfirmasi hubungan dengan sekuritas tradisional.
Sementara itu, tren tokenisasi aset dunia nyata (RWA) juga berkembang dengan cepat, lebih lanjut meningkatkan likuiditas dan jangkauan pasar keuangan. Misalnya, Bank Pembangunan Jerman KfW menerbitkan dua obligasi digital pada tahun 2024 melalui teknologi blockchain, dengan total 150 juta euro. Obligasi ini diselesaikan melalui teknologi buku besar terdistribusi (DLT), produsen perangkat komputer Prancis Metavisio menerbitkan obligasi korporasi, menggunakan tokenisasi untuk memberikan dukungan modal bagi fasilitas manufaktur barunya di India, ini juga menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional sedang memanfaatkan teknologi blockchain untuk mengoptimalkan efisiensi operasional, banyak lembaga keuangan telah mengintegrasikan teknologi enkripsi ke dalam model bisnis mereka.
Saat ini, sebuah model sirkulasi dana yang berfokus pada Bitcoin sebagai aset inti, dengan ETF dan pasar saham sebagai saluran utama aliran dana, serta menggunakan perusahaan publik sebagai platform penampung, sedang terus menarik likuiditas dolar dan berkembang secara menyeluruh.
Kombinasi antara keuangan tradisional dan blockchain akan melahirkan lebih banyak peluang investasi dibandingkan dengan aset asli di atas rantai. Tren ini mencerminkan perhatian pasar terhadap stabilitas dan skenario aplikasi yang nyata. Pasar keuangan tradisional memiliki infrastruktur yang kuat dan mekanisme pasar yang matang, dan setelah digabungkan dengan teknologi blockchain, akan melepaskan potensi yang lebih besar.
Melalui perspektif ini, dapat ditemukan bahwa pengembangan masa depan pasar enkripsi tidak hanya merupakan pertumbuhan dari koin digital itu sendiri, tetapi juga potensi besar untuk berintegrasi dengan keuangan tradisional. Dari keuntungan regulasi hingga perubahan struktur pasar, saham konsep blockchain berada di titik kunci dari tren besar ini, menjadi fokus perhatian investor global.
Klasifikasi Saham Konsep Blockchain
Satu, Konsep yang Didorong oleh Aset:
Mengenai konsep alokasi aset di saham blockchain, strategi perusahaan adalah menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Strategi ini pertama kali diterapkan oleh MicroStrategy pada tahun 2020 dan segera menarik perhatian pasar. Tahun ini, perusahaan lain seperti perusahaan investasi Jepang MetaPlanet dan perusahaan terdaftar di Hong Kong Boyaa Interactive juga ikut serta, dengan jumlah akuisisi Bitcoin yang terus meningkat. MetaPlanet mengumumkan untuk memperkenalkan indikator kinerja kunci yang ditetapkan oleh MicroStrategy "Imbal Hasil Bitcoin" (BTC Yield), dengan Imbal Hasil BTC kuartal ketiga sebesar 41,7%, kuartal keempat ( hingga 25 Oktober ) mencapai 116,4%.
Secara spesifik, strategi perusahaan seperti MicroStrategy adalah dengan memperkenalkan "hasil Bitcoin" sebagai indikator kinerja utama, untuk memberikan perspektif baru kepada investor dalam menilai nilai perusahaan dan keputusan investasi. Indikator ini didasarkan pada jumlah saham yang beredar setelah dilusi, menghitung jumlah Bitcoin yang dimiliki per saham, tanpa mempertimbangkan fluktuasi harga Bitcoin, bertujuan untuk membantu investor lebih memahami tindakan perusahaan dalam membeli Bitcoin melalui penerbitan saham biasa tambahan atau instrumen konversi, dengan fokus pada mengukur keseimbangan antara pertumbuhan kepemilikan Bitcoin dan dilusi ekuitas. Hingga saat ini, hasil investasi Bitcoin MicroStrategy telah mencapai 41,8%, yang menunjukkan bahwa perusahaan berhasil meningkatkan posisi sambil menghindari dilusi berlebihan terhadap kepentingan pemegang saham.
Namun, meskipun MicroStrategy telah mencapai hasil yang signifikan dalam investasi Bitcoin, struktur utangnya masih memicu perhatian pasar. Dilaporkan bahwa total utang yang belum dibayar oleh MicroStrategy saat ini adalah 4,25 miliar dolar. Selama periode ini, perusahaan telah melakukan beberapa putaran penerbitan obligasi konversi untuk mendapatkan dana, di mana sebagian dari obligasi tersebut juga disertai dengan pembayaran bunga. Analis pasar khawatir jika harga Bitcoin jatuh drastis, MicroStrategy mungkin perlu menjual sebagian Bitcoin untuk membayar utangnya. Namun, ada juga pandangan bahwa, karena MicroStrategy bergantung pada bisnis perangkat lunak tradisionalnya yang stabil dan lingkungan suku bunga rendah, arus kas operasionalnya cukup untuk menutupi bunga utang, sehingga bahkan jika harga Bitcoin jatuh, tidak mungkin memaksa perusahaan untuk menjual aset Bitcoin-nya. Selain itu, nilai pasar saham MicroStrategy saat ini mencapai 43 miliar dolar, proporsi utang dalam struktur modalnya relatif kecil, yang lebih lanjut mengurangi risiko likuidasi.
Meskipun banyak investor memandang positif strategi investasi Bitcoin perusahaan yang kokoh, percaya bahwa ini akan memberikan pengembalian yang signifikan bagi pemegang saham, ada juga beberapa investor yang mengkhawatirkan rasio utangnya yang tinggi dan potensi risiko pasar. Karena pasar enkripsi sangat fluktuatif, setiap perubahan pasar yang tidak menguntungkan dapat memiliki dampak signifikan pada nilai aset perusahaan semacam itu, dan harga saham mereka memiliki premi signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka, apakah kondisi ini dapat bertahan adalah fokus perhatian pasar. Jika harga saham mengalami penyesuaian, hal ini dapat mempengaruhi kemampuan pendanaan perusahaan, yang pada gilirannya dapat mempengaruhi rencana pembelian Bitcoin mereka di masa depan.
1、Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy didirikan pada tahun 1989, awalnya fokus pada bidang intelijen bisnis dan solusi perusahaan. Namun, sejak tahun 2020, perusahaan ini bertransformasi menjadi perusahaan publik pertama di dunia yang menjadikan Bitcoin (BTC) sebagai aset cadangan, strategi ini mengubah secara drastis model bisnis dan posisi pasar mereka. Pendiri Michael Saylor memainkan peran kunci dalam mendorong perubahan ini, dia berubah dari seorang skeptis Bitcoin awal menjadi pendukung kuat enkripsi.
Sejak 2020, MicroStrategy telah terus membeli koin Bitcoin melalui dana sendiri, pembiayaan utang, dan cara lainnya. Hingga saat ini, perusahaan telah mengakumulasi sekitar 279.420 koin Bitcoin, dengan nilai pasar saat ini mendekati 23 miliar dolar AS, yang merupakan sekitar 1% dari total pasokan koin Bitcoin. Pembelian terakhir terjadi antara 31 Oktober 2023 hingga 10 November 2023, dengan harga rata-rata 74.463 dolar AS untuk 27.200 koin Bitcoin. Harga rata-rata kepemilikan koin Bitcoin ini adalah 39.266 dolar AS, sementara harga koin Bitcoin saat ini telah mencapai sekitar 90.000 dolar AS, dan keuntungan buku MicroStrategy mendekati 2,5 kali lipat.
Meskipun selama pasar bearish 2022, investasi Bitcoin MicroStrategy mengalami kerugian buku sekitar 1 miliar USD, perusahaan tidak pernah menjual Bitcoin, malah memilih untuk terus menambah posisi. Sejak awal 2023, lonjakan kuat Bitcoin telah mendorong peningkatan signifikan pada harga saham MicroStrategy, dengan pengembalian investasi tahun ini mencapai 26,4%, dan total pengembalian investasi melebihi 100%. Model bisnis MicroStrategy saat ini dapat dianggap sebagai "model leverage siklikal berbasis BTC", dengan mengeluarkan obligasi untuk membiayai pembelian Bitcoin. Meskipun model ini memberikan pengembalian tinggi, ada juga risiko tertentu, terutama saat harga Bitcoin berfluktuasi secara tajam. Menurut analisis, harga Bitcoin harus turun di bawah 15.000 USD, baru perusahaan mungkin menghadapi risiko likuidasi, dan dalam konteks harga Bitcoin saat ini yang mendekati 90.000 USD, risiko tersebut sangat kecil. Selain itu, perusahaan memiliki rasio utang yang rendah, dan permintaan pasar obligasi yang tinggi, faktor-faktor ini semakin meningkatkan stabilitas keuangan MicroStrategy.
Bagi investor, MicroStrategy dapat dianggap sebagai alat investasi yang terleverase di pasar Bitcoin. Dengan harapan harga Bitcoin akan terus meningkat, saham perusahaan ini memiliki potensi yang besar. Namun, perlu diwaspadai risiko jangka menengah hingga panjang yang mungkin timbul akibat ekspansi utang. Dalam 1 hingga 2 tahun ke depan, nilai investasi MicroStrategy tetap layak diperhatikan, terutama bagi investor yang optimis terhadap prospek pasar Bitcoin, ini adalah aset dengan risiko tinggi dan imbal hasil tinggi.
2、Semler Scientific(SMLR)
Semler Scientific adalah perusahaan yang fokus pada teknologi medis, salah satu strategi inovatifnya adalah menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan utama. Pada November 2024, perusahaan ini mengungkapkan bahwa mereka baru saja membeli 47 Bitcoin, yang meningkatkan total kepemilikan mereka menjadi 1.058 Bitcoin, dengan total investasi mencapai sekitar 71 juta dolar AS. Sebagian dari dana akuisisi ini berasal dari arus kas operasional, yang menunjukkan bahwa Semler berusaha memperkuat struktur asetnya melalui kepemilikan Bitcoin, menjadikannya perwakilan inovasi manajemen aset.
Namun, bisnis inti Semler tetap berfokus pada perangkat QuantaFlo-nya, yang terutama digunakan untuk mendiagnosis penyakit kardiovaskular. Namun, strategi Bitcoin Semler bukan hanya sekadar cadangan keuangan, pada kuartal ketiga 2024, perusahaan mencatat keuntungan belum direalisasi sebesar 1,1 juta dolar AS dari kepemilikan Bitcoin, meskipun pendapatan kuartal tersebut turun 17% dibandingkan tahun lalu, tetap memberikan Semler perlindungan finansial di tengah volatilitas ekonomi.
Meskipun kapitalisasi pasar Semler saat ini hanya sebesar 345 juta USD, jauh di bawah MicroStrategy, strateginya untuk mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan telah membuatnya dipandang oleh investor sebagai "Mini MicroStrategy".
3, Boya Interaktif
Boya Interactive adalah perusahaan publik yang bergerak di bidang permainan, merupakan salah satu pengembang dan operator terkemuka di industri permainan kartu China, yang mulai mencoba pasar enkripsi sejak paruh kedua tahun lalu, bertujuan untuk sepenuhnya bertransformasi menjadi perusahaan publik Web3. Perusahaan ini melakukan pembelian besar-besaran koin enkripsi seperti Bitcoin dan Ethereum, serta berinvestasi di beberapa proyek ekosistem Web3, dan juga menandatangani perjanjian langganan dengan Pacific Waterdrop Digital Asset Fund yang berada di bawah Waterdrop Capital, untuk melakukan kerja sama strategis di bidang pengembangan permainan Web3 dan ekosistem Bitcoin. Perusahaan pernah menyatakan: "Pembelian dan kepemilikan koin enkripsi adalah langkah penting bagi grup ini dalam mengembangkan dan merencanakan bisnis Web3, serta merupakan bagian penting dari strategi alokasi aset grup ini." Hingga pengumuman terbaru, Boya Interactive memiliki 2.641 koin Bitcoin dan 15.445 koin Ethereum, dengan total biaya masing-masing sekitar 143 juta USD dan 4.257,8.