Laporan Mingguan Makro: Penyesuaian Pasar Berlanjut, Risiko Kredit Perlu Diperhatikan
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Kinerja pasar secara keseluruhan hati-hati
Minggu ini pasar melanjutkan tren penyesuaian, sentimen investor cenderung hati-hati. Indeks utama saham AS umumnya mengalami penurunan, di mana Indeks Dow Jones Industrial Average turun 3,1%, Indeks Nasdaq turun 2,6%, dan Indeks Russell 2000 turun 1,8%. Perlu dicatat bahwa sektor utilitas naik 1,4% meskipun sebaliknya, mencerminkan pergeseran dana ke aset defensif. Indeks volatilitas VIX tetap di atas 20, menunjukkan bahwa pasar masih dalam fase penyesuaian.
2. Perbedaan pasar barang yang jelas
Harga emas menembus 3000 dolar AS/ons mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, menunjukkan peningkatan permintaan untuk lindung nilai. Harga tembaga naik 3,9%, menunjukkan bahwa permintaan dari sektor manufaktur masih ada dukungan. Harga minyak mentah tetap stabil di sekitar 67 dolar, tetapi posisi neto kontrak berjangka turun lebih dari 9,6%, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan permintaan global yang melemah. Harga gas alam terus turun, terutama dipengaruhi oleh kelebihan pasokan dan lemahnya permintaan industri.
3. Pasar cryptocurrency disesuaikan secara bersamaan
Harga Bitcoin meskipun menunjukkan tren penurunan, tetapi fluktuasinya menyempit, menunjukkan tekanan jual jangka pendek mulai mereda. Ethereum, Solana, dan altcoin lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan penurunan preferensi risiko pasar. Kapitalisasi pasar stablecoin terus tumbuh, tetapi arus masuk bersih melambat, mengisyaratkan bahwa likuiditas pasar cenderung berhati-hati.
4. Penyesuaian Rantai Pasokan Global yang Dipercepat
Indeks kargo kering Laut Baltik ( BDI ) terus meningkat, menunjukkan permintaan pengiriman di kawasan Asia-Eropa yang kuat, dan kapasitas produksi manufaktur mungkin sedang berakselerasi untuk pindah ke luar negeri. Sementara itu, indeks transportasi AS turun 6,5%, menunjukkan permintaan domestik yang lemah. Perbedaan ini mencerminkan bahwa rantai pasokan global sedang mengalami restrukturisasi regional, dan ekonomi domestik AS sedang tertekan.
5. Data inflasi mendingin tetapi ekspektasi terpisah
Data CPI dan PPI bulan Februari keduanya lebih rendah dari yang diharapkan, memperkuat ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini. Namun, ekspektasi inflasi konsumen dari Universitas Michigan justru mengalami kenaikan, dan terdapat perbedaan yang signifikan antar partai. Perbedaan antara data nyata ini dan ekspektasi semakin meningkatkan ketidakpastian di pasar.
6. Peningkatan margin likuiditas tetapi risiko kredit meningkat
Keluar dari akun TGA Departemen Keuangan AS menyebabkan pemulihan marginal likuiditas luas, sementara penggunaan jendela diskonto Federal Reserve terus menurun, menunjukkan bahwa likuiditas makro saat ini cenderung stabil secara keseluruhan. Namun, spread kredit perusahaan melebar, dan CDS investasi berkualitas tinggi di Amerika Utara (CDX IG) naik lebih dari 7%, sementara CDS kedaulatan AS juga meningkat, mencerminkan kekhawatiran pasar yang semakin besar terhadap utang perusahaan dan pemerintah.
Kedua, Prospek Makro Minggu Depan
1. Variabel Kunci
Variabel kunci pasar minggu depan termasuk pertemuan FOMC, data penjualan ritel AS, dan arah utama bank sentral global. Investor akan fokus pada panduan pemangkasan suku bunga dari diagram titik Federal Reserve (diperkirakan 2-3 kali pemangkasan) serta apakah akan mengumumkan penangguhan pelonggaran kuantitatif (QT). Faktor-faktor ini dapat memiliki dampak penting pada selera risiko pasar.
2. Saran Strategi Investasi
Pasar saham: kurangi alokasi aset dengan koefisien beta tinggi, tingkatkan posisi di sektor defensif, ikuti peluang pembunuhan yang salah pada saham blue chip berkualitas.
Pasar cryptocurrency: pertahankan strategi holding jangka panjang untuk Bitcoin, kurangi risiko alokasi altcoin, dan perhatikan perubahan likuiditas stablecoin.
Pasar kredit: mengurangi eksposur obligasi perusahaan dengan leverage tinggi, meningkatkan alokasi obligasi dengan peringkat tinggi, dan waspada terhadap peningkatan risiko utang AS.
Ikuti sinyal titik putar inti: Perhatikan tanda-tanda pemulihan pasar kredit atau sinyal pelonggaran yang lebih jelas dari Federal Reserve.
Pasar saat ini masih berada dalam fase permainan ekspektasi yang beragam, investor perlu menjaga sikap hati-hati dan mengambil peluang potensial untuk memperoleh aset berkualitas saat pasar mengalami penyesuaian berlebih.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
JustHodlIt
· 18jam yang lalu
Terus buy the dip, bawah tidak semudah itu untuk dijangkau.
Lihat AsliBalas0
GasFeeDodger
· 18jam yang lalu
play people for suckers tidak bisa lagi, lihat emas To da moon
Lihat AsliBalas0
ApeWithNoChain
· 18jam yang lalu
Akan membeli emas ya, melihatnya saja sudah panik.
Lihat AsliBalas0
MysteryBoxOpener
· 18jam yang lalu
又 turun 了？纳指都 doomed 了
Lihat AsliBalas0
SlowLearnerWang
· 18jam yang lalu
Sudah lama dijual baru naik. Setiap kali bull run lihat berita, Bear Market makan mie.
Pasar terus disesuaikan, risiko kredit meningkat, ikuti pertemuan FOMC dan petunjuk penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED)
Laporan Mingguan Makro: Penyesuaian Pasar Berlanjut, Risiko Kredit Perlu Diperhatikan
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Kinerja pasar secara keseluruhan hati-hati
Minggu ini pasar melanjutkan tren penyesuaian, sentimen investor cenderung hati-hati. Indeks utama saham AS umumnya mengalami penurunan, di mana Indeks Dow Jones Industrial Average turun 3,1%, Indeks Nasdaq turun 2,6%, dan Indeks Russell 2000 turun 1,8%. Perlu dicatat bahwa sektor utilitas naik 1,4% meskipun sebaliknya, mencerminkan pergeseran dana ke aset defensif. Indeks volatilitas VIX tetap di atas 20, menunjukkan bahwa pasar masih dalam fase penyesuaian.
2. Perbedaan pasar barang yang jelas
Harga emas menembus 3000 dolar AS/ons mencetak rekor tertinggi dalam sejarah, menunjukkan peningkatan permintaan untuk lindung nilai. Harga tembaga naik 3,9%, menunjukkan bahwa permintaan dari sektor manufaktur masih ada dukungan. Harga minyak mentah tetap stabil di sekitar 67 dolar, tetapi posisi neto kontrak berjangka turun lebih dari 9,6%, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap pertumbuhan permintaan global yang melemah. Harga gas alam terus turun, terutama dipengaruhi oleh kelebihan pasokan dan lemahnya permintaan industri.
3. Pasar cryptocurrency disesuaikan secara bersamaan
Harga Bitcoin meskipun menunjukkan tren penurunan, tetapi fluktuasinya menyempit, menunjukkan tekanan jual jangka pendek mulai mereda. Ethereum, Solana, dan altcoin lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan penurunan preferensi risiko pasar. Kapitalisasi pasar stablecoin terus tumbuh, tetapi arus masuk bersih melambat, mengisyaratkan bahwa likuiditas pasar cenderung berhati-hati.
4. Penyesuaian Rantai Pasokan Global yang Dipercepat
Indeks kargo kering Laut Baltik ( BDI ) terus meningkat, menunjukkan permintaan pengiriman di kawasan Asia-Eropa yang kuat, dan kapasitas produksi manufaktur mungkin sedang berakselerasi untuk pindah ke luar negeri. Sementara itu, indeks transportasi AS turun 6,5%, menunjukkan permintaan domestik yang lemah. Perbedaan ini mencerminkan bahwa rantai pasokan global sedang mengalami restrukturisasi regional, dan ekonomi domestik AS sedang tertekan.
5. Data inflasi mendingin tetapi ekspektasi terpisah
Data CPI dan PPI bulan Februari keduanya lebih rendah dari yang diharapkan, memperkuat ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve tahun ini. Namun, ekspektasi inflasi konsumen dari Universitas Michigan justru mengalami kenaikan, dan terdapat perbedaan yang signifikan antar partai. Perbedaan antara data nyata ini dan ekspektasi semakin meningkatkan ketidakpastian di pasar.
6. Peningkatan margin likuiditas tetapi risiko kredit meningkat
Keluar dari akun TGA Departemen Keuangan AS menyebabkan pemulihan marginal likuiditas luas, sementara penggunaan jendela diskonto Federal Reserve terus menurun, menunjukkan bahwa likuiditas makro saat ini cenderung stabil secara keseluruhan. Namun, spread kredit perusahaan melebar, dan CDS investasi berkualitas tinggi di Amerika Utara (CDX IG) naik lebih dari 7%, sementara CDS kedaulatan AS juga meningkat, mencerminkan kekhawatiran pasar yang semakin besar terhadap utang perusahaan dan pemerintah.
Kedua, Prospek Makro Minggu Depan
1. Variabel Kunci
Variabel kunci pasar minggu depan termasuk pertemuan FOMC, data penjualan ritel AS, dan arah utama bank sentral global. Investor akan fokus pada panduan pemangkasan suku bunga dari diagram titik Federal Reserve (diperkirakan 2-3 kali pemangkasan) serta apakah akan mengumumkan penangguhan pelonggaran kuantitatif (QT). Faktor-faktor ini dapat memiliki dampak penting pada selera risiko pasar.
2. Saran Strategi Investasi
Pasar saham: kurangi alokasi aset dengan koefisien beta tinggi, tingkatkan posisi di sektor defensif, ikuti peluang pembunuhan yang salah pada saham blue chip berkualitas.
Pasar cryptocurrency: pertahankan strategi holding jangka panjang untuk Bitcoin, kurangi risiko alokasi altcoin, dan perhatikan perubahan likuiditas stablecoin.
Pasar kredit: mengurangi eksposur obligasi perusahaan dengan leverage tinggi, meningkatkan alokasi obligasi dengan peringkat tinggi, dan waspada terhadap peningkatan risiko utang AS.
Ikuti sinyal titik putar inti: Perhatikan tanda-tanda pemulihan pasar kredit atau sinyal pelonggaran yang lebih jelas dari Federal Reserve.
Pasar saat ini masih berada dalam fase permainan ekspektasi yang beragam, investor perlu menjaga sikap hati-hati dan mengambil peluang potensial untuk memperoleh aset berkualitas saat pasar mengalami penyesuaian berlebih.