米国の経済・金融政策の動き:暗号市場の見えない推進力

最近の米国経済データは複雑な状況を呈しています。GDPのパフォーマンスは悪くありませんが、雇用データには懸念があります。同時に、利下げの期待が強まっており、これらの要因は暗号資産市場に深遠な影響を与えるでしょう。

アメリカ経済：表面的な繁栄の裏にある懸念

第2四半期のGDP年率換算前期比成長率は3.0%で、前四半期の-0.5%から大幅に改善されました。しかし、詳細に分析すると、この成長は主に輸入が30.3%大幅に減少したことに起因しており、これは以前の関税政策による在庫の蓄積の潮流が収束していることを反映しています。

本当に経済の活力を反映している「民間国内最終販売」（消費+民間投資）はわずか1.2%の成長にとどまり、2022年以来の最低を記録しました。サービス業の支出の前年同期比増加率も2%を下回り、消費者がより慎重になっていることを示しています。

雇用市場はさらに疲れが見えてきています。7月の非農業雇用はわずか73,000人増加し、直近3ヶ月の平均増加は35,000人にとどまり、2020年6月以来の最低水準となっています。労働参加率は62.2%に低下し、失業率は4.2%に上昇しました。現在の雇用市場は「求職低迷、採用の鈍化、慎重な解雇」の三低状態を呈しており、教育・医療業界を除いて、多くの業界が縮小しています。

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フェデラル・リザーブ：利下げの期待が高まり、2026年にはより緩和的になる可能性

米連邦準備制度理事会の議長は最近の態度が明らかに軟化し、7月のFOMC会議後に特に「雇用の下振れリスク」を強調し、通貨政策が「経済を制限する」から「中立」に移行することを示唆し、利下げが高確率のイベントとなった。

現在の経済データに基づくと、最も早くて9月に利下げが開始される可能性があります。これは2018年の貿易戦争期間中の利上げ政策と対照的であり、今回の連邦準備制度は関税の影響を緩和するために緩和政策を採用する可能性が高く、これは暗号資産市場にとって間違いなく好材料です。

注目すべきは、2026年の連邦準備制度理事会の投票委員の変動です。新しい投票委員の中で、ハト派の力が明らかに強まっています。

• ホワイトハウスの経済顧問は常に緩和的な経済刺激を呼びかけている
• 財務大臣は経済を支援するために通貨政策を利用する傾向がある
• 前連邦準備制度理事がハト派に転じて利下げを公然と支持する

鷹派の代表と見なされるメンバーでさえ、極端な立場よりも堅実な立場を好む傾向があります。このような票委構造は、2026年により緩和的な通貨政策が訪れる可能性を示唆しており、流動性の改善は通常、暗号資産市場を刺激します。

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重要な経済データのプレビュー

8月中旬に複数の重要な経済指標が発表される。

• 8月12日：アメリカのコアCPI（予想月間上昇0.2%）
• 8月14日:失業保険申請件数(予想226,000件)
• 8月15日:小売売上高(前月比0.6%の予想)
• 8月15日:ミシガン大学消費者信頼感指数(予想値61.7)

これらのデータは、連邦準備制度の政策決定に直接影響し、それによって暗号資産市場の動向に影響を与えます。

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まとめ

暗号通貨投資家にとって、現在の状況は比較的明確です：アメリカの経済が減速し、連邦準備制度が緩和に転じようとしているこの組み合わせは、市場の流動性を改善する可能性が高いです。短期的なボラティリティは避けられませんが、中長期的には通貨政策の全体的な転向が単一の政策よりも影響力を持つ可能性があります。暗号資産市場において、流動性の増加は常に最も強力な推進要因です。

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