Pendle Planejamento 2025: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Renda de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e garantam retornos on-chain previsíveis. Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle irá expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente de DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo tanto o mercado de criptomoedas nativas quanto o mercado de capitais institucionais.
O mercado de derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxas de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena fração desse mercado representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, o que inevitavelmente expõe os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reformulou o panorama do mercado DeFi avaliado em 120 mil milhões de dólares, fazendo do Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL do Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente o seu TVL ocupa mais da metade do mercado de yield, sendo 5 vezes maior que o segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos protocolos líderes.
Encontrando pontos de convergência: de LST a Restaking
A Pendle chamou a atenção do mercado inicial ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e a imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário da Aave ou da Compound, a Pendle permite que os usuários garantam um retorno fixo ao separar o capital dos rendimentos.
Com o surgimento do token de staking líquido (LST), a adoção do Pendle aumentou drasticamente, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu captar a narrativa de re-staking (Restaking) - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, o Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento na cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos geradores de rendimento, o Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento, como o token de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários on-chain.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduziu o token de rendimento padronizado (SY), para unificar a encapsulação de ativos geradores de rendimento. Isso substituiu a solução de integração fragmentada e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura do "token de capital" (PT) e do "token de rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado especificamente para transações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. O V1 utiliza um modelo de AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos (, como rateScalar e rateAnchor ), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
Pendle V2 também atualizou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo TWAP nativo no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduziram o risco de manipulação e melhoraram a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou uma funcionalidade de livro de ordens, fornecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando o intervalo de preços do AMM é ultrapassado.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. Os fundos agora são compostos por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza a perda impermanente ao máximo, especialmente para os LPs que mantêm até o vencimento - na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as Fronteiras do EVM: Entrando em Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, a Pendle tem estado limitada ao ecossistema EVM - mesmo assim, a Pendle detém mais de 50% da quota de mercado na categoria de rendimento fixo.
No entanto, a multichain de criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para romper a ilha EVM, a Pendle alcançará novas piscinas de capital e grupos de usuários.
Solana tornou-se um dos principais centros de DeFi e atividades de negociação - o TVL de janeiro alcançou um pico histórico de 14 mil milhões de dólares, com uma forte base de retalho e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e o TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, estão ambos crescendo rapidamente em seus respectivos ecossistemas, mas carecem de uma infraestrutura de receita madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas irão expandir significativamente o total de mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em cadeias não-EVM pode trazer um incremento de centenas de milhões de dólares em TVL. Mais importante ainda, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais cadeias públicas.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Renda em Conformidade
Outra iniciativa chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento da versão Citadel, projetada para a conformidade KYC voltada para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento em cadeia com os mercados de capitais tradicionais regulamentados, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com protocolos como a Ethena, sob a gestão de um gestor de investimento licenciado que administra uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito críticos, como custódia, conformidade e execução na blockchain, permitindo que investidores institucionais participem nos produtos de rendimento da Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de títulos de renda fixa ultrapassa os 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem uma proporção muito pequena em ativos on-chain, isso pode resultar em influxos de capital de bilhões de dólares. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando suas alocações.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização pode atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, ela desempenha um papel fundamental nesse ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que geram rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Uma nova oportunidade de 4,5 trilhões de dólares
A Pendle também planeja lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, atendendo a um mercado financeiro islâmico global de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento composta anual de 10% na última década, especialmente em regiões como o Sudeste Asiático, Oriente Médio e África.
Restrições religiosas rigorosas têm impedido há muito os investidores muçulmanos de participarem do DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento compatíveis com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a (Sukuk).
Se for bem-sucedido, o Citadel não apenas expandirá a cobertura geográfica do Pendle, mas também validará a capacidade da DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos - consolidando assim o Pendle como a infraestrutura global de renda fixa no mercado em cadeia.
Entrar no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes do roteiro Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações a taxas fixas no mercado de taxa de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 tenha consolidado sua posição de liderança no mercado de tokenização de rendimento spot, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a maior e mais volátil fonte de rendimento do setor cripto - a taxa de financiamento de Futuros Perpétuos.
O mercado atual de Futuros Perpétuos tem uma posição em aberto superior a 150 mil milhões de dólares, com um volume médio diário de transações de 200 mil milhões de dólares, o que representa um mercado de grande escala, mas com uma grave falta de ferramentas de hedging.
O Boros planeja fornecer retornos mais estáveis para protocolos como a Ethena, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta disposição contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir um novo mercado de bilhões de dólares, mas também realiza a atualização da posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas on-chain, cuja funcionalidade se equipara às mesas de negociação de taxas do CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
A Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para uma infraestrutura de receitas futuras: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding spot oferecem ferramentas práticas para comerciantes e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis de hedge de taxas de financiamento tanto no espaço DeFi quanto CeFi, a Pendle tem a possibilidade de obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros aumentará significativamente a participação de mercado da Pendle, atraindo novos grupos de usuários e consolidando sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo no DeFi.
Equipe Central e Planejamento Estratégico
Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimentos de instituições de topo como Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs e The Spartan Group.
Marco de financiamento:
Rodada de Private Equity (2021 ano 4 ): Captação de 3,7 milhões de dólares, investidores incluem HashKey Capital, Mechanism Capital, entre outros;
IDO(2021年4月): financiamento de 11,83 milhões de dólares a um preço de 0,797 dólares/token;
Binance Launchpool(2023年7月): através de uma plataforma de negociação Launchpool, foram distribuídos 5,02 milhões de PENDLE(, o que representa 1,94% do fornecimento total);
Uma plataforma de negociação fez um investimento estratégico de ( em Labs em agosto de 2023: acelerando o desenvolvimento do ecossistema e a expansão entre cadeias; o valor não foi divulgado.
A Fundação Arbitrum financiou )2023年10月(: recebeu 1,61 milhão de dólares para a construção do ecossistema Arbitrum;
O Grupo Spartan investiu estrategicamente ) em novembro de 2023: promovendo crescimento a longo prazo e adoção institucional (, valor não divulgado ).
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Base: Implantar na rede Base, conectar ativos nativos e expandir a infraestrutura de rendimento fixo;
Anzen(sUSDz): Lançamento da stablecoin RWA sUSDz, permitindo transações de rendimento fixo atreladas a ganhos do mundo real;
Ethena(USDe/sUSDe): integração de stablecoins com alto APY, acesso a rendimentos nativos de criptomoedas e fortalecimento da colaboração DeFi;
Ether.fi(eBTC): lançou o primeiro pool de rendimento nativo de BTC, ultrapassando as fronteiras dos ativos ETH;
Berachain(iBGT/iBERA): Como uma das primeiras infraestruturas a entrar, constrói uma estrutura de rendimento fixo através de LST nativo.
Planejamento Pendle 2025: Atualização V2, expansão multichain e rendimento dos Futuros Perpétuos
Pendle Planejamento 2025: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Renda de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e garantam retornos on-chain previsíveis. Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle irá expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente de DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo tanto o mercado de criptomoedas nativas quanto o mercado de capitais institucionais.
O mercado de derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxas de juros. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares, e mesmo uma pequena fração desse mercado representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi apenas oferece rendimentos flutuantes, o que inevitavelmente expõe os usuários à volatilidade do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reformulou o panorama do mercado DeFi avaliado em 120 mil milhões de dólares, fazendo do Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL do Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente o seu TVL ocupa mais da metade do mercado de yield, sendo 5 vezes maior que o segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos protocolos líderes.
Encontrando pontos de convergência: de LST a Restaking
A Pendle chamou a atenção do mercado inicial ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e a imprevisibilidade dos rendimentos. Ao contrário da Aave ou da Compound, a Pendle permite que os usuários garantam um retorno fixo ao separar o capital dos rendimentos.
Com o surgimento do token de staking líquido (LST), a adoção do Pendle aumentou drasticamente, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos em staking. Em 2024, o Pendle também conseguiu captar a narrativa de re-staking (Restaking) - seu pool de eETH foi lançado há apenas alguns dias e já se tornou o maior pool da plataforma.
Hoje, o Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento na cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos geradores de rendimento, o Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento, como o token de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários on-chain.
Pendle V2: Atualização de Infraestrutura
Pendle V2 introduziu o token de rendimento padronizado (SY), para unificar a encapsulação de ativos geradores de rendimento. Isso substituiu a solução de integração fragmentada e personalizada da V1, permitindo a cunhagem sem costura do "token de capital" (PT) e do "token de rendimento" (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado especificamente para transações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. O V1 utiliza um modelo de AMM genérico, enquanto o V2 introduz parâmetros dinâmicos (, como rateScalar e rateAnchor ), que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
Pendle V2 também atualizou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo TWAP nativo no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduziram o risco de manipulação e melhoraram a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou uma funcionalidade de livro de ordens, fornecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando o intervalo de preços do AMM é ultrapassado.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. Os fundos agora são compostos por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza a perda impermanente ao máximo, especialmente para os LPs que mantêm até o vencimento - na V1, devido à falta de especialização do mecanismo, os resultados de rendimento dos LPs eram mais difíceis de prever.
Quebrando as Fronteiras do EVM: Entrando em Solana, Hyperliquid e TON
O plano da Pendle de expandir para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, a Pendle tem estado limitada ao ecossistema EVM - mesmo assim, a Pendle detém mais de 50% da quota de mercado na categoria de rendimento fixo.
No entanto, a multichain de criptomoedas tornou-se uma tendência, através da estratégia Citadel para romper a ilha EVM, a Pendle alcançará novas piscinas de capital e grupos de usuários.
Solana tornou-se um dos principais centros de DeFi e atividades de negociação - o TVL de janeiro alcançou um pico histórico de 14 mil milhões de dólares, com uma forte base de retalho e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e o TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, estão ambos crescendo rapidamente em seus respectivos ecossistemas, mas carecem de uma infraestrutura de receita madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas irão expandir significativamente o total de mercado acessível da Pendle. Capturar fluxos de fundos de rendimento fixo em cadeias não-EVM pode trazer um incremento de centenas de milhões de dólares em TVL. Mais importante ainda, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais cadeias públicas.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Renda em Conformidade
Outra iniciativa chave no roteiro da Pendle para 2025 é o lançamento da versão Citadel, projetada para a conformidade KYC voltada para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento em cadeia com os mercados de capitais tradicionais regulamentados, oferecendo canais de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com protocolos como a Ethena, sob a gestão de um gestor de investimento licenciado que administra uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito críticos, como custódia, conformidade e execução na blockchain, permitindo que investidores institucionais participem nos produtos de rendimento da Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de títulos de renda fixa ultrapassa os 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem uma proporção muito pequena em ativos on-chain, isso pode resultar em influxos de capital de bilhões de dólares. A pesquisa da EY-Parthenon de 2024 mostra que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor a longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando suas alocações.
A McKinsey prevê que o mercado de tokenização pode atingir entre 2 a 4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, ela desempenha um papel fundamental nesse ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que geram rendimento, a Pendle pode servir como uma camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Uma nova oportunidade de 4,5 trilhões de dólares
A Pendle também planeja lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, atendendo a um mercado financeiro islâmico global de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento composta anual de 10% na última década, especialmente em regiões como o Sudeste Asiático, Oriente Médio e África.
Restrições religiosas rigorosas têm impedido há muito os investidores muçulmanos de participarem do DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento compatíveis com a lei islâmica, cuja forma pode ser semelhante a (Sukuk).
Se for bem-sucedido, o Citadel não apenas expandirá a cobertura geográfica do Pendle, mas também validará a capacidade da DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversos - consolidando assim o Pendle como a infraestrutura global de renda fixa no mercado em cadeia.
Entrar no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes do roteiro Pendle 2025, tem como objetivo introduzir negociações a taxas fixas no mercado de taxa de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 tenha consolidado sua posição de liderança no mercado de tokenização de rendimento spot, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a maior e mais volátil fonte de rendimento do setor cripto - a taxa de financiamento de Futuros Perpétuos.
O mercado atual de Futuros Perpétuos tem uma posição em aberto superior a 150 mil milhões de dólares, com um volume médio diário de transações de 200 mil milhões de dólares, o que representa um mercado de grande escala, mas com uma grave falta de ferramentas de hedging.
O Boros planeja fornecer retornos mais estáveis para protocolos como a Ethena, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta disposição contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir um novo mercado de bilhões de dólares, mas também realiza a atualização da posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi em uma plataforma de negociação de taxas on-chain, cuja funcionalidade se equipara às mesas de negociação de taxas do CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
A Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para uma infraestrutura de receitas futuras: tanto a arbitragem de taxas de financiamento quanto as estratégias de holding spot oferecem ferramentas práticas para comerciantes e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis de hedge de taxas de financiamento tanto no espaço DeFi quanto CeFi, a Pendle tem a possibilidade de obter uma vantagem significativa de primeiro movimento. Se implementado com sucesso, o Boros aumentará significativamente a participação de mercado da Pendle, atraindo novos grupos de usuários e consolidando sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo no DeFi.
Equipe Central e Planejamento Estratégico
Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, e já recebeu investimentos de instituições de topo como Bitscale Capital, Crypto.com Capital, Binance Labs e The Spartan Group.
Marco de financiamento:
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
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