"Kemana 1B Anjing Emas? Kebenaran tentang Likuiditas pasar kripto terungkap"
Dahulu kala, dalam lebih dari 24 tahun, hampir setiap hari Anda bisa melihat sebuah proyek baru "Sutong 1 Miliar", "Xiao Jin mulai dari puluhan juta", berbagai "anjing tanah" meluncurkan dan meroket seolah-olah terkena suntikan semangat, dalam semalam seratus kali lipat, dalam dua hari kembali ke nol.
Namun sekarang, meskipun narasi yang rumit dan proyek yang terus muncul, pasar kripto jelas telah mendingin—kemana proyek-proyek yang dulunya "dimulai dari puluhan juta kecil"? Mengapa sekarang bahkan likuiditas awal sebesar 1 juta pun sulit untuk menopang pembukaan?
Ini bukan karena narasi yang tidak cukup panas, dan juga bukan karena kualitas proyek yang menurun, tetapi ini adalah masalah yang lebih mendasar:
> Likuiditas keluar telah hilang.
Satu, logika inti pasar: bukan "orang yang masuk", tetapi "apakah bisa keluar"
Semua pasar spekulatif tidak ditentukan oleh "apakah ada orang yang membeli" untuk menentukan harga, tetapi oleh "apakah bisa dijual" untuk menentukan hidup atau mati.
Dalam pasar bullish, pihak proyek berani memasukkan puluhan juta ke dalam kolam karena mereka tahu:
Naik CEX adalah saluran keluar yang dapat disediakan.
Investor ritel sangat bersemangat tentang "proyek baru", selama narasinya hebat, keinginan untuk bergabung tinggi;
Market maker bersedia untuk berpartisipasi dalam manajemen kedalaman, memberikan perlindungan slippage kepada pemain utama;
Yayasan dan VC juga akan secara aktif menarik aliran untuk "data menarik" dan memberikan subsidi likuiditas.
Singkatnya—“dijual kepada siapa” adalah suatu hal yang memiliki jalur.
Sekarang kamu mengirimkan sebuah proyek, ingin melantai di bursa untuk keluar?
Maaf, bursa tidak mengambil Anda, dan tidak ada pengguna tingkat kedua yang mau mengambil alih. CEX bergantung pada biaya transaksi dan keuntungan dari posisi kontrak, bahkan bursa itu sendiri tidak mau membuat zona perdagangan koin baru.
Apakah itu bergantung pada ritel untuk mengambil alih?
Maaf, sebagian besar ritel sekarang sangat membenci model **"kapitalisasi pasar rendah + FDV tinggi"**, setelah mengalami kerugian dan belajar dari pengalaman, begitu harga koin naik hingga tingkat tertentu, reaksi pertama kebanyakan orang adalah: kabur, bukan menambah posisi.
Maka kamu menemukan fenomena yang mengerikan:
Proyek "kolam kecil" telah diluncurkan, tetapi tidak ada yang membeli. Proyek "Kolam Emas" telah diluncurkan, dan penjualan semakin cepat.
Likuiditas dalam sirkulasi internal: Proyek→Pembuatan pasar→Robot→KOL berputar sendiri → Tidak ada jalur keluar yang nyata.
Tiga, runtuhnya hubungan segitiga VC, KOL, dan komunitas
Dulu hubungan segitiga ini berputar secara positif:
VC menyediakan pendanaan dan dukungan kredit;
KOL menyediakan peran lalu lintas dan interpreter;
Komunitas bertanggung jawab atas fungsi penanganan dan penyebaran.
Tapi hari ini yang Anda lihat adalah:
VC tidak berani untuk berinvestasi besar, banyak yang langsung melakukan penarikan di pasar kedua;
KOL tidak membawa papan, tetapi melakukan "permainan node" sendiri.
Orang-orang di komunitas merasa cemas, melihat koin baru reaksi pertama adalah "memotong padi."
Permainan berubah dari struktur saling menguntungkan menjadi zero-sum yang terlibat: siapa yang lari lebih dulu akan menang, siapa yang lambat akan menerima.
Empat, mendefinisikan ulang "proyek sukses": bukan yang bisa naik, tetapi yang bisa membuat orang lain keluar dengan aman.
Sebuah koin yang sukses tidak lagi ditentukan oleh "apakah bisa meningkat 10 kali lipat", melainkan apakah memiliki jalur keluar yang berkelanjutan dan struktur likuiditas.
Anjing tanah baru di masa depan, jika ingin keluar dari belenggu, harus:
Membangun "mekanisme keluar": misalnya memberikan dividen likuiditas pasar sekunder yang kompatibel dengan insentif, airdrop saat transaksi, dll;
Rencanakan ritme pelepasan likuiditas lebih awal: alih-alih langsung menyerang kolam, mengurasnya, dan kemudian melarikan diri;
Memberikan kemampuan untuk keluar bagi pemegang token komunitas: bukan hanya pihak proyek, KOL, dan VC yang dapat menjual token.
Kamu tidak membiarkan orang lain pergi, orang lain juga tidak berani datang.
Lima, anjing tanah masih ada, hanya saja likuiditasnya hilang.
Kekuatan hidup anjing tanah tetap kuat, mereka tidak pernah menghilang, hanya saja berubah menjadi bentuk lain.
Dari pembelian massal di pasar terbuka, berubah menjadi pelolosan diam-diam dalam kelompok internal.
Di hari di mana likuiditas keluar sepenuhnya menyusut dan ritel umumnya merasa muak dengan proyek baru, siapa yang bisa menawarkan "rencana keluar yang aman", dia berhak untuk menyalakan kembali estafet likuiditas.
dan bukan seperti sekarang ini:
"Mengeluarkan koin → Menyimpan uang → Kenaikan dua batang → Menjatuhkan dan melarikan diri → Kehilangan kepercayaan sepenuhnya".
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
"Kemana 1B Anjing Emas? Kebenaran tentang Likuiditas pasar kripto terungkap"
Dahulu kala, dalam lebih dari 24 tahun, hampir setiap hari Anda bisa melihat sebuah proyek baru "Sutong 1 Miliar", "Xiao Jin mulai dari puluhan juta", berbagai "anjing tanah" meluncurkan dan meroket seolah-olah terkena suntikan semangat, dalam semalam seratus kali lipat, dalam dua hari kembali ke nol.
Namun sekarang, meskipun narasi yang rumit dan proyek yang terus muncul, pasar kripto jelas telah mendingin—kemana proyek-proyek yang dulunya "dimulai dari puluhan juta kecil"? Mengapa sekarang bahkan likuiditas awal sebesar 1 juta pun sulit untuk menopang pembukaan?
Ini bukan karena narasi yang tidak cukup panas, dan juga bukan karena kualitas proyek yang menurun, tetapi ini adalah masalah yang lebih mendasar:
> Likuiditas keluar telah hilang.
Satu, logika inti pasar: bukan "orang yang masuk", tetapi "apakah bisa keluar"
Semua pasar spekulatif tidak ditentukan oleh "apakah ada orang yang membeli" untuk menentukan harga, tetapi oleh "apakah bisa dijual" untuk menentukan hidup atau mati.
Dalam pasar bullish, pihak proyek berani memasukkan puluhan juta ke dalam kolam karena mereka tahu:
Naik CEX adalah saluran keluar yang dapat disediakan.
Investor ritel sangat bersemangat tentang "proyek baru", selama narasinya hebat, keinginan untuk bergabung tinggi;
Market maker bersedia untuk berpartisipasi dalam manajemen kedalaman, memberikan perlindungan slippage kepada pemain utama;
Yayasan dan VC juga akan secara aktif menarik aliran untuk "data menarik" dan memberikan subsidi likuiditas.
Singkatnya—“dijual kepada siapa” adalah suatu hal yang memiliki jalur.
Dan sekarang, jalur ini terputus.
Kedua, kegagalan bursa + keruntuhan kepercayaan ritel = Likuiditas sirkulasi internal
Sekarang kamu mengirimkan sebuah proyek, ingin melantai di bursa untuk keluar?
Maaf, bursa tidak mengambil Anda, dan tidak ada pengguna tingkat kedua yang mau mengambil alih. CEX bergantung pada biaya transaksi dan keuntungan dari posisi kontrak, bahkan bursa itu sendiri tidak mau membuat zona perdagangan koin baru.
Apakah itu bergantung pada ritel untuk mengambil alih?
Maaf, sebagian besar ritel sekarang sangat membenci model **"kapitalisasi pasar rendah + FDV tinggi"**, setelah mengalami kerugian dan belajar dari pengalaman, begitu harga koin naik hingga tingkat tertentu, reaksi pertama kebanyakan orang adalah: kabur, bukan menambah posisi.
Maka kamu menemukan fenomena yang mengerikan:
Proyek "kolam kecil" telah diluncurkan, tetapi tidak ada yang membeli.
Proyek "Kolam Emas" telah diluncurkan, dan penjualan semakin cepat.
Likuiditas dalam sirkulasi internal:
Proyek→Pembuatan pasar→Robot→KOL berputar sendiri → Tidak ada jalur keluar yang nyata.
Tiga, runtuhnya hubungan segitiga VC, KOL, dan komunitas
Dulu hubungan segitiga ini berputar secara positif:
VC menyediakan pendanaan dan dukungan kredit;
KOL menyediakan peran lalu lintas dan interpreter;
Komunitas bertanggung jawab atas fungsi penanganan dan penyebaran.
Tapi hari ini yang Anda lihat adalah:
VC tidak berani untuk berinvestasi besar, banyak yang langsung melakukan penarikan di pasar kedua;
KOL tidak membawa papan, tetapi melakukan "permainan node" sendiri.
Orang-orang di komunitas merasa cemas, melihat koin baru reaksi pertama adalah "memotong padi."
Permainan berubah dari struktur saling menguntungkan menjadi zero-sum yang terlibat: siapa yang lari lebih dulu akan menang, siapa yang lambat akan menerima.
Empat, mendefinisikan ulang "proyek sukses": bukan yang bisa naik, tetapi yang bisa membuat orang lain keluar dengan aman.
Sebuah koin yang sukses tidak lagi ditentukan oleh "apakah bisa meningkat 10 kali lipat", melainkan apakah memiliki jalur keluar yang berkelanjutan dan struktur likuiditas.
Anjing tanah baru di masa depan, jika ingin keluar dari belenggu, harus:
Membangun "mekanisme keluar": misalnya memberikan dividen likuiditas pasar sekunder yang kompatibel dengan insentif, airdrop saat transaksi, dll;
Rencanakan ritme pelepasan likuiditas lebih awal: alih-alih langsung menyerang kolam, mengurasnya, dan kemudian melarikan diri;
Memberikan kemampuan untuk keluar bagi pemegang token komunitas: bukan hanya pihak proyek, KOL, dan VC yang dapat menjual token.
Kamu tidak membiarkan orang lain pergi, orang lain juga tidak berani datang.
Lima, anjing tanah masih ada, hanya saja likuiditasnya hilang.
Kekuatan hidup anjing tanah tetap kuat, mereka tidak pernah menghilang, hanya saja berubah menjadi bentuk lain.
Dari pembelian massal di pasar terbuka, berubah menjadi pelolosan diam-diam dalam kelompok internal.
Di hari di mana likuiditas keluar sepenuhnya menyusut dan ritel umumnya merasa muak dengan proyek baru, siapa yang bisa menawarkan "rencana keluar yang aman", dia berhak untuk menyalakan kembali estafet likuiditas.
dan bukan seperti sekarang ini:
"Mengeluarkan koin → Menyimpan uang → Kenaikan dua batang → Menjatuhkan dan melarikan diri → Kehilangan kepercayaan sepenuhnya".