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> Os investidores precisam seguir como o ETH pode obter valor real desses ativos.

Escrito por: Michael Nadeau, The DeFi Report
Compilado por: Deng Tong, Jin Se Cai Jin

Em janeiro de 2023, o preço de negociação do SOL estava com um desconto de 97% em relação ao ETH.

Até julho do ano passado, a amplitude do desconto havia diminuído para 83%.

Agora, quase um ano se passou. Com as dúvidas do mercado sobre o roadmap de escalabilidade do Ethereum, assim como a avaliação do potencial da Solana "trazer a Nasdaq para a blockchain", essa lacuna continua a diminuir.

Na análise passada, nós nos concentramos principalmente em taxas, volume de negociação em exchanges descentralizadas, oferta e volume de stablecoins, valor total bloqueado (TVL) e outros indicadores de alta.

> Estamos à beira de mudanças significativas na moeda, na política interna e na ordem internacional, tudo depende de como essas questões são tratadas de forma Satoshi e cooperativa.

Escrito por: Ray Dalio
Compilado por: Block unicorn

Introdução

A primeira fase das negociações entre os EUA e a China foi rapidamente concluída de forma muito razoável (o otimismo em relação a futuras negociações é justificável), Donald Trump e sua equipe estão agora em uma viagem ao Oriente Médio na Arábia Saudita para concretizar um acordo de investimento (acredito que eles terão sucesso e parece que outros acordos comerciais razoáveis também virão a seguir), em breve, ele e sua equipe tentarão chegar a um bom acordo orçamentário com o Congresso (sobre isso não sou muito otimista). Enquanto isso, o acordo com o Irão e o acordo Rússia - Ucrânia estão em processo de desenvolvimento, e acredito que esses acordos farão algum progresso.

Na minha opinião

> O futuro da revitalização contínua depende da implementação dos produtos, do aumento da atividade dos desenvolvedores e do impulso do ciclo de mercado.

Escrito por: Luke, Mars Finance

Do pico ao vale: um ano de extremos

Ao lembrar da primavera de 2024, o ecossistema do Bitcoin parecia uma estrela supernova brilhante. A ascensão do padrão de tokens BRC-20, apoiada pela febre dos inscripções do protocolo Ordinals, acendeu a euforia no mercado. As inscripções — uma inovação que incorpora dados únicos diretamente na menor unidade do Bitcoin, o "satoshi" — permitiram que as atividades na cadeia decolassem como um foguete. Os preços de tokens como ORDI dispararam, e alguns ativos dobraram ou até multiplicaram seu valor de mercado em poucas semanas. Projetos como SATS e RATS também se juntaram à festa, trazendo retornos impressionantes. O volume de transações na cadeia do Bitcoin disparou, as taxas de Gas subiram, e a renda dos mineradores aumentou. Este é um tempo de ouro.

> "Mercado" refere-se a um ecossistema descentralizado e sem permissão composto por agências independentes e coordenadas de forma solta.

Escrito por: Daniel Barabander, sócio de investimentos do Variant Fund
Compilado por: AIMan@Jinse Caijing

Se o futuro da internet é um mercado em que os agentes (também chamados de agentes) pagam uns aos outros para fornecer serviços, então a criptomoeda encontrará um ajuste de mercado de produtos mainstream com o qual só poderia sonhar antes. Embora eu acredite que os agentes pagarão uns aos outros por seus serviços, não tenho certeza se esse modelo de mercado será bem-sucedido.

O que eu chamo de "mercado" refere-se a um ecossistema descentralizado, sem permissão, composto por agências independentes e coordenadas de forma solta — a internet é mais como um mercado aberto, em vez de um sistema de planejamento centralizado. O Linux é o modelo "mercado".

O protocolo de poupança DeFi Sky (anteriormente MakerDAO) registrou uma perda de 5 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2025, uma queda acentuada em relação ao lucro de 31 milhões de dólares no trimestre anterior. O protocolo utilizou a nova moeda estável USDS para incentivar os usuários, resultando em um aumento de 102% nos pagamentos de juros. Embora tenha como objetivo atrair investidores experientes, não conseguiu expandir significativamente a base de usuários, com os lucros sendo afetados pela alta taxa de juros.

> A exploração do Metis abriu um novo caminho para o desenvolvimento do Layer2. Num momento em que a homogeneização técnica é severa, a diferenciação de cenários pode ser a chave para a superação.

Escrito por: Haotian

Muitas pessoas acreditam que o ecossistema Layer2 do Ethereum já não tem mais salvação, mas na verdade isso não é verdade. Se apenas olharmos a partir da perspectiva da corrida armamentista do TPS, realmente há uma sensação de decadência. Mas após a atualização da tecnologia Pectra, alguns layer2 podem ter uma nova oportunidade se conseguirem reposicionar suas direções. Recentemente, @MetisL2 lançou o roteiro estratégico All in AI, será que essa escolha alternativa conseguirá romper o impasse atual do layer2? Vamos lá, vou compartilhar minhas observações:

1）Para ser honesto, o problema fundamental que o ecossistema Layer2 enfrenta atualmente não é a falta de capacidade técnica, mas sim a narrativa.

O ecossistema Bitcoin passou por um curto período de entusiasmo antes de cair em desânimo, com uma recuperação evidente recentemente. No entanto, este aumento mais se deve a uma reparação emocional e rotação de capital, sem uma melhoria significativa nos fundamentos. A sustentabilidade futura do ecossistema é incerta, precisando de fundamentos mais robustos e progressos substanciais, e não apenas estímulos emocionais.