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#特朗普税改法案# 法案通过后，美国股市可能会出现结构性分化加剧的情况。加密市场作为美国股市的一部分，可能会受到类似的影响，表现为短期内的市场波动和风格转换。
同时30年期美债收益率可能会突破5.1%，这将导致投资者要求更高的风险溢价，从而推动长期利率上行。此外，美元指数可能会出现波动，先涨后跌，反映市场对债务可持续性的矛盾预期，这也可能影响加密市场。
加密货币如比特币（BTC）和以太坊（ETH）可能会受到美元地位变动的影响。例如，黄金的避险需求可能会上升，这会对BTC作为“数字黄金”的地位产生一定影响。同时，大宗商品价格可能受到关税政策的影响，进一步影响加密市场！
而且法案通过可能导致全球资本从“效率”转向“安全”，外资可能会撤离美国市场，影响加密市场的资金来源。此外，产业链重组的加速可能导致跨国企业加速向东南亚、墨西哥等地区转移产能，这也会对全球加密市场的地理分布产生影响。
不可避免地，高赤字可能促使美联储维持较高利率，进一步影响美元汇率，一些高负债的国家可能面临货币贬值的压力，对新兴市场中的加密市场构成影响。

分析师将以太坊相较于比特币及其他主流加密货币的强劲表现，归因于过去几周一系列利好消息的推动。稳定币因《GENIUS 法案》而获得了监管明确性，而以太坊正是稳定币存款最集中的平台；与此同时，ETH 现货 ETF 也持续录得大量资金流入。据 Token Terminal 数据，Ethereum 稳定币供应量达约 1,350 亿美元，创下历史新高，自 2024 年 1 月以来供应量几乎翻了一番；
技术显示，链上正形成潜在的看涨趋势，越来越多的交易员认为以太坊（ETH）在不久的将来有望触及 3,000 美元。此外，以太坊验证者架构正经历变革，这一变革可能会巩固 ETH 作为华尔街最受欢迎可编程资产的地位。这一转变的核心是分布式验证者技术（DVT），它允许将以太坊验证者拆分到多个运营方和机器上，从而显着增强其弹性、安全性和去中心化程度。

#香港数字资产政策2.0发布# 数字人民币和稳定币双管齐下，RWA成为重要金融工具。6月19日，在2025陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布设立数字人民币国际运营中心，推进数字人民币的国际化运营与金融市场业务发展，服务数字金融创新。6月20日，中国人民银行与香港金融管理联合宣布，自6月22日起正式推出"跨境支付通"服务，标志着两地金融互联互通迈入新阶段。6月26日，为推动真实世界资产（RWA）的数字化、资本化发展，中国移动通信联合会区块链与数据要素专业委员会现面向全国征集“RWA生态合作伙伴”。此外，蚂蚁国际、京东币链科技等均在积极申请香港稳定币发行牌照。

6月马上过完，这个月的通胀已经开始有前瞻数据了，不容乐观，根据美联储自己的预测数据显示，下一次CPI将会从2.38%上升到2.64%，上升接近0.3%。然后核心CPI则是会从2.77%上升到2.95%，也是大幅上升。
不过前几次通胀数据都是莫名其妙的低于预期，是利好的，那这次又是中东战争又是川普关税的，还能幸免吗？
理论上是不会幸免，但是架不住美国会优化数据啊！鲍威尔甚至在本周发言里暗示，数据可用性令人担忧，甚至都难以理解。
不过现在市场也并不是全无利好，美联储现在就提议放宽银行的杠杆规则，这会释放1850亿资金流向市场，并解锁6万亿美元美债的承载能力，相当于隐形降息了。
目前这个提案已经初步通过，正在等待最后的核审以及实施，想来届时这会为之后的牛市行情添加又一大助力，希望一切顺利！

山寨币要起飞了？
分析师Alphractal 创始人 Joao Wedson 6 月 26 号在 X 上发文说，山寨币季的信号来了，大家得做好准备。他说过去 60 天比特币比山寨币涨得好，现在山寨季指数跌到 20% 以下的绿色区域了，这时候可能是囤货的好时机。历史数据显示，等这个指数突破 20%，山寨币短期内就会反超比特币，进入大涨阶段。
山寨币季啥时候来？就看比特币这个指标！
加密圈大 V Rekt Capital 算了笔账：现在比特币主导率是 65.77%，离 2021 年 1 月那波 71% 的高点还差 5.5%。
他说，一般来说，等比特币主导率成功回踩 64% 的支撑位后，一到两个月内就会往下走。他预测：「未来几周比特币主导率可能下跌」，到时候资金可能从比特币流向山寨币，真正的山寨币季就来了。
6 月 27 日，匿名分析师 The Chart Degen 在 X 平台发文看好山寨币行情：「只要选对标的，未来几个月利润可能超乎想象。」

加密圈“破壁”了！万事达开启全民买币时代
最近币圈有个大新闻，不知道大家听说了没有？全球支付巨头万事达卡，就是我们平时刷卡那个万事达，在6月24号宣布了一个重磅消息：他们要正式打通链上买币的通道了！这事儿听起来好像跟以前那些“加密货币支付”差不多，但实际上，这次的玩法完全不一样。以前大多是“用加密货币消费”。比如，你买了比特币，然后通过某些复杂的后台转换，能用它来买咖啡、订酒店。这听起来很酷，但本质上还是在“花钱”。但万事达这次干的，是直接解决了“入金”这个大难题。
简单来说，就是让超过30亿的万事达卡用户，能够像在淘宝、亚马逊上买东西一样，直接用信用卡在区块链上购买加密货币。这是什么概念？打个比方，以前你想买点加密资产，流程特别折腾，整个过程下来，不仅步骤繁琐，还可能碰到各种风险和手续费。而现在，万事达直接把最难的一步给铺平了。你只需要拿出手机，打开一个支持万事达卡入金的DApp（去中心化应用），输入你的卡号，点击“购买”，叮！链上的资产就到你钱包里了。整个过程，据说甚至没有额外费用，体验丝滑得就像一次普通网购。这对整个加密世界来说，绝对是革命性的。它把普通人进入“链上经济”的门槛，一下子从珠穆朗玛峰降到了你家门口的台阶。可以预见，随着万事达这样的传统金融巨头纷纷调转船头，主动拥抱加密技术，未来用法币直接购买链上资产，会变得越来越普遍。这不仅仅是一个支付方式的更新，更是一个信号：

人工智能与Web3融合赛道的投资机会大吗？
人工智能与Web3融合赛道在2025年展现出显着的投资潜力，其核心价值在于通过区块链技术解决AI领域的结构性痛点，并创造新的商业模式。以下是关键投资方向及支撑依据：
一、技术融合的核心优势
算力革命
Web3通过去中心化算力网络，将闲置GPU资源聚合，使AI训练成本降低63%-80%。例如非洲AI团队利用0g Labs平台完成医疗影像模型训练，成本仅为传统方案的1/7。这种共享经济模式正在打破科技巨头的算力垄断。
数据平权机制
区块链技术赋予用户数据主权，Bittensor、Grass等平台通过Token激励数据贡献者，构建合规的数据交易市场。挪威渔业公司通过Openledger平台将传感器数据转化为AI资产，单月收益超传统渔业3倍。
可验证AI
零知识证明（ZK）和同态加密（FHE）技术解决AI黑箱问题，Modulus Labs的zkML方案实现推理过程加密验证，医疗诊断模型误诊率下降42%。这种可信AI正在成为金融、医疗等领域的准入标准。
二、高增长赛道解析
基础设施层
算力平台：市场估值达210亿美元，Render Network采用"按需付费"模式，费用较AWS降低63%。
存储网络：IPFS分布式存储结合AI优化，成本下降37%，Phala Network的可信执行环境（TEE）技术保障数据安全。
应用创新层
AI Agent：

山寨季何时到来？
山寨币市场陷入深度低迷。山寨季指数在6月23日暴跌至16，创2023年以来新低，远低于标志“山寨季”的阈值75。这一数据显示，过去90天内仅有不到13%的山寨币跑赢比特币。板块表现分化明显：CeFi板块下跌1.17%，DeFi板块下跌2.73%，Ethena（ENA）重挫5.30%，Layer1与Layer2板块分别下跌2.81%和3.37%！
历史规律，静待市场轮动
当前市场的深度比特币主导期可能暗藏转机。历史数据显示，自2019年起，每年6月山寨季指数均触及周期性低点（2021年为7月）。更值得关注的是，这一低点出现后往往在3-6个月内触发显着的山寨币行情。
2020年6月指数触底后，开启了长达20个月的山寨币牛市！
链上数据已显露积极信号：以太坊Layer2网络吞吐量超500 TPS，年增36%ETH/BTC汇率结束连续669天的下跌趋势，稳定币总市值达2600亿美元，年增104%，巨量资金在场外等待市场正处于一场静默的轮动前夜。
当山寨季指数从深谷爬升并突破50中线，可能就是山寨币季节号角吹响之时！
当比特币主导率高达54.3%，当山寨季指数跌至16的冰点，市场已为下一次轮动埋下种子。机构资金通过ETF持续流入比特币，稳定币市值突破2600亿美元，这终将在某个时点引爆市场。
历史不会简单重复，但押韵的节奏已然清晰——2019至2024年每个6月的低谷，最终

市场动态热点：
1、纳指、标普创历史新高，黄金两周连跌，加密股普跌，Circle跌15%，Cb跌5.7%，Strategy跌0.66%；  
2、AI热币 Sahara 价格约0.0856U，市值8.5亿，永续合约费率-0.5%，位列Followin负费率榜榜首；  
3、美国比特币现货ETF持有123万枚 #BTC，占流通总量约6.2%  
4、DWF Ventures：14家上市公司持有价值超760亿美元加密资产，加密货币财库策略成新趋势；
 5、Grayscale Research：Q3新增 AVAX 与 MORPHO进入Top 20列表，移除LDO与OP；
 6、山寨币季节指数回升至22；  
7、特朗普称比特币减轻美元压力，并称赞加密货币创造就业机会；  
8、数据：DEX 与 CEX 现货交易量比率达到创纪录的 27.92%；  
9、Ripple 放弃对 SEC 的交叉上诉，结束与 SEC 长达数年的法律纠纷，XRP 收涨2.88%；  10、不丹王国比特币储备达13亿美元，占GDP近40%，其BTC政府储备全球第三，来源是水电挖矿；  
11、分析师：特朗普6次破产，依靠TRUMP币还清1.14亿美元欠款；  
12、比特币算力大幅回落引发伊朗传言，实际属季节性波动；  
13、Strategy 正面临多起诉讼，指控其在比特币财库管理中存在证券欺诈行为；
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关税问题对市场的影响几何？
尽管暂停互惠关税的7月9日截止期（对中国为8月12日）临近，但贸易协议仍未取得显着进展——尽管与中国达成了稀土运输协议，且向欧盟提交了一项提案。然而，传统和加密市场基本上都忽略了由此可能产生的经济风险，部分原因是这并未在经济数据中得到反映。
美联储主席鲍威尔本周在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会作证时表示，通胀仍可能在今年夏天晚些时候受到关税影响。（值得注意的是，特朗普总统随后宣布，他最早可能在今年9月或10月任命鲍威尔的继任者。）
但请记住，商品仅占核心CPI篮子的约20-25%，而且目前尚不清楚企业是否会将关税成本完全转嫁给消费者。
此外，服务价格自2024年中以来一直在下降，并且从长远来看，对人工智能等长期发展更为敏感。事实上，关税的影响更有可能是通货紧缩的，因为其对总需求的净影响。这将继续推动美联储在今年下半年降息。

#香港数字资产政策2.0发布# 香港作为全球金融中心之一，在数字资产领域的发展备受瞩目。《香港虚拟资产发展政策宣言》于 2022 年 10 月 31 日正式发布，标志着香港政府对推动数字资产行业发展的明确承诺，为区块链技术、加密货币及相关创新提供了清晰的政策框架。
随后，为了进一步适应快速变化的市场需求和技术进步，香港于 2025 年 6 月 26 日发布了《香港数字资产发展政策宣言 2.0》，更新并完善了原有政策，旨在巩固香港作为国际数字资产中心的地位，并促进更广泛的行业创新与监管平衡。
从《香港虚拟资产发展政策宣言》到《香港数字资产发展政策宣言2.0》，从“虚拟资产”到“数字资产”的术语转变，彰显了香港政府在监管创新上的重大进步，体现了其对数字经济发展更深层次的适应与引领。
财政司司长陈茂波表示：「数字资产是金融科技重要且极具发展潜力的一环，通过区块链技术，赋能更高效和更低成本的金融交易，让金融服务更普惠包容。《政策宣言 2.0》展现我们对数字资产发展的愿景，并通过实践展示代币化的实质应用，推进应用场景的多元化。通过结合稳慎的规管和鼓励巿场创新，构建更蓬勃、与实体经济和社会生活相结合的数字资产生态圈，为经济和社会带来效益，同时巩固香港作为国际金融中心的领先地位。」
财库局局长许正宇表示：「香港的独特优势令我们在推动传统金融步入数字资产时代方面尽占先机。《政策宣言 2.0》订定的框

截止目前，以太坊市场表现为什幺不“尽如人意”？，原因在于以下几点:
一、资金流向与市场偏好
比特币吸金效应显着
机构资金更倾向于配置比特币现货ETF（如黑石、富达等），因其“数字黄金”叙事简单且共识稳固，而以太坊的应用场景复杂，缺乏同等规模的增量资金支持。
以太坊生态叙事乏力
上一轮牛市依赖的DeFi、NFT等爆发性增长在本轮未能延续，新叙事（如RWA）尚未形成规模效应，导致市场关注度下降。
二、技术与生态挑战
Layer 2分流主网需求
Arbitrum、Optimism等Layer 2网络崛起，虽然提升了以太坊生态效率，但主网交易量和Gas费收入大幅减少，削弱了ETH的通缩效应（日均燃烧量从2000 ETH降至500 ETH）。
技术升级迟缓与竞争压力
以太坊2.0分片扩容多次延迟，实际TPS仍低于Solana等新兴公链（如Solana达10万笔/秒），导致开发者与用户迁移。Solana凭借低费用和高性能成为Meme币中心，进一步分流资金。
三、市场结构与供需失衡
供应压力加剧
合并后质押解锁量增加（尤其是Lido等协议），叠加机构未大规模入场，散户买入动力不足，导致抛压持续。
巨鲸筹码未充分换手
早期持有者（成本仅几美元）未大规模抛售，市场缺乏“钻石手”支撑，主力拉盘面临抛压风险。
四、宏观环境与政策影响
美联储政策不确定性
加息预期与通胀顽固性促使资金流向黄金等避险资产，以

💥💥💥加密市场剧震💥💥💥
6月26日，美国联邦住房金融局主席Bill Pulte表示，他已命令房利美和房地美准备一份提案，将加密货币视为抵押贷款资产。
据彭博社报道，并非所有加密货币都会被接受。该命令规定，这些加密货币必须存储在受美国监管的、并遵守所有适用法律的中心化交易所。此举旨在帮助拥有加密资产的抵押贷款申请人获得贷款资格，
近年来，由于美国经历住房危机，抵押贷款申请数量大幅下降。另据Bill Pulte介绍，房利美和房地美目前已拥有超过 7.8 万亿美元的资产
MicroStrategy创始人、比特币大佬迈克尔·塞勒在X上表示，比特币已被美国住房体系认定为储备资产。这是机构采用BTC和抵押品认可的决定性时刻。
6月23日，Bill Pulte曾在X 上的一份声明中暗示这一通知，当时联邦住房金融局局长表示，他的机构将「研究加密货币持有量与抵押贷款资格的使用情况」。这一表态，极有可能成为加密货币发展历程中的重要转折点。 
房利美和房地美作为美国政府赞助企业（GSEs），虽不直接向购房者发放住房贷款，却在二级抵押贷款市场扮演着“定海神针”的角色。它们通过持续买入贷款，保障市场流动性，其功能类似中国“住房公积金管理中心+国有银行+二级市场证券化平台”的组合，不过运作模式更为市场化。
据全美房地产经纪人协会数据，截至2025年，这两家机构支撑着约70%的抵押贷款市场，绝大多

#加密市场结构原则法案# 该原则法案对加密市场的影响主要体现在以下几个方面：
法律地位与监管框架明确化
原则强调明确定义数字资产法律地位，区分证券型与商品型代币，并通过SEC等机构提供新豁免条款，有助于企业明确合规路径，吸引更多机构投资者进入市场。例如，稳定币发行方（如USDC、USDT）可能面临更高合规门槛，但监管清晰度的提升将降低市场不确定性。
监管机构职责分工与创新平衡
原则提出避免单一全能监管者，要求联邦金融监管机构在保护消费者权益的同时支持负责任的创新。这可能推动SEC与CFTC等机构在加密资产监管中的分工协作，既防范风险又保留创新空间，例如通过创新友好的注册要求促进链上支付等新兴服务发展。
反洗钱与消费者保护强化
原则要求制定有针对性的反洗钱措施，并保护中心化平台与去中心化平台的差异化权益。例如，万事达卡与Chainlink合作的链上加密购买服务，通过互操作性协议实现数据交换，既满足监管要求，又提升用户体验，可能成为行业合规标杆。
政策博弈与市场波动风险
尽管原则旨在促进创新，但加密行业仍可能成为两党博弈焦点。例如，共和党参议员对加密创新的支持（如39人获加密游说组织高评分）与民主党对监管的重视形成张力，可能导致政策反复调整。此外，参议院对监管机构任命的确认权（如SEC主席）可能影响行业长期发展。
全球市场联动效应
美国作为全球最大加密市场，其监管框架的完善可能推动其他国

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