Análise do Deutsche Bank provoca debate sobre a estabilidade e operações da Tether
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Tether O USDT deve melhorar a sua transparência para aumentar a sua viabilidade.
O Deutsche Bank e o JPMorgan concordam que o Tether USDT enfrenta riscos operacionais que ameaçam sua viabilidade futura.
A UE implementará os regulamentos MICA durante a metade do ano, o que afetará as stablecoins na região.
Introdução
O Deutsche Bank, lançado em 7 de maio, tem gerado muitos debates no setor de criptomoedas, pois prevê falhas de várias stablecoins líderes, incluindo o Tether USDT. Importante destacar que o relatório aborda o desempenho de diferentes fixações de moeda desde 1800 Apesar de tais especulações, alguns analistas afirmam que, se os governos nacionais instituírem regulamentações adequadas, a maioria das stablecoins será capaz de manter suas paridades.
Os maiores riscos enfrentados pelos stablecoins estão relacionados à legislação criptográfica e ao cumprimento das reservas. Este artigo aborda a análise do Tether USDT do Deutsche Bank e o futuro das stablecoins.
Análise do Deutsche Bank Research sobre o USDT da Tether
O relatório de pesquisa do Deutsche Bank que explora 334 ancoragens de moeda desde 1800 destacou os riscos que as stablecoins enfrentam. No entanto, abordou muito mais os riscos operacionais que a Tether pode enfrentar.
A pesquisa concluiu que, dos 334 ancoramentos de moeda investigados pelo Deutsche, apenas 14% deles ainda estão no mercado, mostrando a vulnerabilidade das stablecoins. As principais ameaças às stablecoins existentes incluindo a desvinculação como resultado de tendências especulativas. A falta de transparência operacional por parte dos emissores de stablecoin exacerba os seus riscos.
Primeiro, em seu relatório, o Deutsche Bank questionou a estabilidade do Tether USDT e a transparência das práticas do Tether relacionadas às suas reservas denominadas em USD. Conforme um recente Publicação da Cointelegraph Os analistas do banco também questionam a solvência da Tether USDT.
No entanto, devido à dominância do mercado da Tether, pode não ser possível notar as ameaças que ela está enfrentando até um ‘momento peso’ que provavelmente afetará a volatilidade do mercado de criptografia. De acordo com o relatório do Deutsche Bank, o momento peso pode ter um impacto em todo o mercado de criptografia.
Para ilustrar o seu ponto, o relatório citou o exemplo do colapso do TerraUSD (TUSD) que apagou mais de $40 bilhões do mercado cripto em poucos dias. Como você se lembra, o Terra O colapso do USD resultou na implosão de vários projetos de criptomoedas que tinham ligações com ele. Nesse sentido, O Deutsche Bank afirmou: “Embora alguns possam sobreviver, a maioria provavelmente falhará, particularmente devido à falta de transparência nas operações de stablecoin e vulnerabilidade ao sentimento especulativo.”
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Um ponto que o Deutsche Bank destacou para todo o mercado de criptomoedas é a necessidade de transparência nas stablecoins. Por exemplo, todas as moedas criptografadas ancoradas devem manter reservas adequadas que sejam auditadas e divulgadas para evitar pânico entre seus usuários se houver sinais de desvinculação.
Como parte de sua pesquisa, o Deutsche Bank realizou uma pesquisa com consumidores em vários países, incluindo Espanha, Itália, França, Alemanha, Reino Unido e Estados Unidos. Dos 3.350 participantes, apenas 18% mostraram confiança na viabilidade e sustentabilidade das stablecoins. Pelo contrário, 42% acreditavam que as stablecoins podem diminuir como resultado de vários riscos do ecossistema cripto.
Análise do Tether USDT: Preocupação da JPMorgan
A análise de mercado da stablecoin Tether do Deutsche Bank parece ressoar com o ceticismo da JPMorgan sobre a viabilidade a longo prazo do USDT. Em fevereiro, a JPMorgan produziu outro relatório que posiciona a dominância de mercado da Tether como uma ameaça ao mercado de criptomoedas, uma vez que limita a concorrência e a inovação. Como resultado de sua dominância, se enfrentar problemas operacionais graves, isso pode ter um efeito dominó em todo o mercado de criptomoedas.
Brad Garlinghouse, CEO da Ripple, também manifestou preocupação com a viabilidade do Tether USDT. No entanto, a sua preocupação é diferente da do JPMorgan e do Deutsche Bank. O medo de Garlinghouse é que as regulamentações das stablecoins nos Estados Unidos e na UE possam afetar adversamente o desempenho do Tether USDT. Na verdade, o CEO da Ripple acredita fortemente que o governo dos EUA está mirando o Tether USDT de uma forma que pode desestabilizar as suas operações suaves.
Questões regulatórias e multas passadas do Tether
Os medos de Garlinghouse podem parecer realistas se considerarmos problemas regulatórios anteriores do Tether. De fato, em 2021, a Commodity Futures Trading Commission dos EUA impôs uma multa de US $ 41 milhões ao Tether. No mesmo ano, o Tether fez um acordo de US $ 18,5 milhões com o Procurador-Geral de Nova York. Ambas as penalidades decorreram das alegações de que o Tether havia feito declarações enganosas sobre suas reservas. Basicamente, as autoridades dos EUA tinham fortes dúvidas sobre a conformidade do stablecoin Tether em termos de reservas. Parece óbvio que naquela época o Tether não passou no teste de ônus da prova.
Daqui para a frente, o importante é que a Tether mantenha reservas suficientes para a sua stablecoin USDT. Mais importante ainda, deve ser transparente a esse respeito e ser capaz de provar às autoridades a suficiência de suas reservas a qualquer momento. Também pode ser essencial para a Tether convidar auditores externos. Atualmente, parece que a Tether está confiando em sua atestação. Por exemplo, é o quarto trimestre de 2023, atestação mostra que gerou $2.85 bilhões em lucro. Ele produziu o seguinte como parte da atestação.
Reservas de Tether 2023 - Tether
Embora isso pareça impressionante, um relatório de auditoria externa pode fazer muito bem e melhorar sua imagem pública, pois aumenta a transparência e a responsabilidade. Uma auditoria completa é mais compreensível, pois indica os riscos, conformidade e os dados atualmente desconhecidos da empresa.
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Resposta da Tether
Na sequência das acusações acima mencionadas e das preocupações da indústria, a Tether minimizou os receios levantados pelas partes citadas. Ele rejeitou o relatório do Deutsche Bank por falta de validade, uma vez que não contém evidências nem clareza. Por outro lado, o gigante das stablecoins disse que tem mecanismos para manter a estabilidade da stablecoin.
Também afirmou que é irrelevante para o Deutsche Bank comparar o USDT, uma stablecoin apoiada em moeda fiduciária, com o TerraUSD, uma stablecoin algorítmica. Em comentários compartilhados com a Cointelegraph, a Representante da Tether disse, Além disso, a comparação com a Terra, uma stablecoin algorítmica, é enganadora e irrelevante para a discussão sobre moedas lastreadas em reservas. A razão é que o colapso do Terra USD não estava diretamente relacionado à ausência de reservas.
Continuou: “Questionar a credibilidade de qualquer instituição financeira, especialmente uma com o histórico do Deutsche Bank, parece irônico. A história de multas e penalidades do Deutsche Bank levanta dúvidas sobre sua própria capacidade de criticar outros na indústria.”
O papel e o crescimento da capitalização de mercado do USDT no mercado de criptomoedas
Com base na análise atual do mercado de stablecoins O Tether USDT desempenha um papel fundamental em todo o mercado de criptomoedas Basicamente, o USDT permite que os traders mantenham o valor de seus ativos criptográficos. Por exemplo, durante um período de volatilidade do mercado, muitos investidores preferem converter seus ativos criptográficos em Tether USDT. Também é importante observar que a estabilidade do USDT é evidente, pois nunca experimentou instâncias de descolagem acentuada.
A Tether, com uma capitalização de mercado de mais de $100 bilhões, detém uma quota de mercado de stablecoin de mais de 69%. Na maioria dos casos, os volumes de negociação do USDT são maiores do que os de Bitcoin, a criptomoeda número um. A principal razão para isso é que o USDT é emparelhado com muitos ativos criptográficos. Da mesma forma, muitas pessoas e instituições também usam Tether USDT como meio de troca e para remessas internacionais. Além disso, a stablecoin fornece a liquidez muito necessária ao mercado de criptomoedas e aumenta a popularidade dos ativos digitais.
Regulamentações futuras sobre stablecoins nos EUA e a MiCA da UE
Vários países pretendem introduzir leis criptográficas que governarão diferentes classes de criptomoedas, incluindo stablecoins. Por exemplo, a UE em breve implementará a Regulação dos Mercados em Ativos Criptográficos (MiCA) até meados do ano. Por outro lado, os Estados Unidos estão trabalhando na regulamentação da sua stablecoin, o Clarity for Payment stablecoins Act. Estas legislações cripto têm várias semelhanças. Por exemplo, ambos exigem que os emissores obtenham licenças antes de emitirem stablecoins. Os fornecedores de stablecoin também devem separar os fundos dos clientes, bem como manter reservas suficientes.
Conclusão
Uma pesquisa recente do Deutsche Bank Research indicou que as stablecoins enfrentam desafios de viabilidade, especialmente se faltarem transparência. Também apontou que stablecoins como USDT podem enfrentar riscos operacionais devido às tendências especulativas das criptomoedas. Nos últimos meses, o JPMorgan identificou a dominância do USDT como uma ameaça ao sistema bancário. A legislação cripto que os Estados Unidos e a União Europeia podem implementar em breve provavelmente criarão riscos adicionais para as stablecoins.
