Visão geral das tendências de regulamentação de moeda estável nas principais regiões do mundo

Nos últimos anos, as moedas estáveis se desenvolveram rapidamente no campo das criptomoedas, atraindo a atenção significativa dos reguladores globais. Como uma moeda digital atrelada a moeda fiduciária ou a outros ativos, as moedas estáveis são amplamente utilizadas em áreas como pagamentos transfronteiriços e finanças descentralizadas, devido à sua característica de valor estável. Especialmente no recente ciclo de mercado, os ativos do mundo real (RWA) se destacaram, atraindo a participação ativa de instituições financeiras tradicionais e organizações nativas da Web3, além de despertar o forte interesse dos investidores por este campo.

Com a rápida expansão do mercado de moeda estável, governos de diferentes países e organizações internacionais começaram a implementar políticas relacionadas para regular a emissão e o uso de moeda estável. Este artigo irá revisar brevemente as dinâmicas de regulação de moeda estável nas principais regiões do mundo.

Estados Unidos

Como um mercado importante para o desenvolvimento de moeda estável, o sistema regulatório dos EUA é bastante complexo, envolvendo várias agências reguladoras. O Departamento do Tesouro, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) estão envolvidos na regulamentação de moeda estável. A SEC pode considerar certas moedas estáveis como valores mobiliários, exigindo que cumpram as regulamentações correspondentes. O Escritório do Controlador da Moeda, sob o Departamento do Tesouro, propôs permitir que bancos nacionais e instituições de poupança federais prestem serviços a emissores de moeda estável, mas devem cumprir rigorosamente os requisitos de combate à lavagem de dinheiro e conformidade. Atualmente, o Congresso dos EUA está discutindo propostas como o "Projeto de Lei de Transparência da Moeda Estável", visando estabelecer uma estrutura regulatória unificada para moedas estáveis.

União Europeia

A União Europeia regula o mercado de moeda estável principalmente através do Regulamento sobre os Mercados de Ativos Cripto (MiCA). O MiCA classifica as moedas estáveis em duas categorias: tokens de referência de ativos (ART) e tokens de moeda eletrónica (EMT). O EMT refere-se a tokens atrelados a uma única moeda fiduciária, como uma moeda estável atrelada ao euro ou ao dólar. O ART, por outro lado, refere-se a tokens atrelados a múltiplos ativos (incluindo moedas fiduciárias, mercadorias ou ativos criptográficos). O MiCA estabelece requisitos regulatórios diferentes para estas duas categorias de moedas estáveis, exigindo que as instituições emissoras obtenham licença dos Estados-Membros da UE e cumpram condições de reservas de capital, divulgação de informações, entre outras.

Hong Kong

A Autoridade Monetária de Hong Kong publicou, em julho de 2024, um resumo da consulta sobre o regime de regulamentação de moeda estável. De acordo com este regime, as empresas que emitem ou promovem moeda estável lastreada em moeda fiduciária em Hong Kong devem obter uma licença da Autoridade Monetária. Os requisitos regulatórios abrangem a gestão de ativos de reserva, governança corporativa, controle de riscos, divulgação de informações e prevenção à lavagem de dinheiro. A Autoridade Monetária também lançou um programa de "sandbox" para emissores de moeda estável, com o objetivo de promover a comunicação e interação com a indústria. Em dezembro de 2024, o governo de Hong Kong publicou o "Projeto de Regulamentação de Moeda Estável", com o objetivo de aprimorar o quadro regulatório para atividades de ativos virtuais.

Singapura

Cingapura classifica as moedas estáveis como tokens de pagamento digital, cuja emissão e circulação devem obter autorização da Autoridade Monetária de Cingapura (MAS). A MAS oferece uma sandbox regulatória para empresas inovadoras, permitindo que testem modelos de negócios relacionados a moedas estáveis em um ambiente controlado.

Japão

O Japão revisou a Lei dos Serviços de Pagamento em junho de 2022, estabelecendo um quadro regulatório para moedas estáveis. A lei revisada define moedas estáveis totalmente suportadas por moeda fiduciária como "ferramenta de pagamento eletrónico" ( EPI ). Apenas três tipos de instituições podem emitir moedas estáveis: bancos, prestadores de serviços de transferência de fundos e empresas fiduciárias. As instituições que desejam operar no negócio de moedas estáveis devem registar-se como prestadores de serviços de ferramentas de pagamento eletrónico ( EPISP ).

Brasil

O Banco Central do Brasil planeja regular as moedas estáveis e a tokenização de ativos em 2025. Em novembro de 2024, o Banco Central apresentou uma proposta de regulamentação que sugere limitar a transferência de moedas estáveis de exchanges centralizadas para wallets autônomas. No entanto, se questões como a transparência das transações puderem ser melhoradas, a proibição poderá ser revogada.

Perspectivas

Com o contínuo desenvolvimento do mercado de moeda estável, espera-se que mais países e regiões implementem políticas regulatórias relacionadas no futuro. Seja estabelecendo sandboxes regulatórios ou criando regras com base nas diferentes características das moedas estáveis, os países estão se esforçando para equilibrar inovação e controle de riscos. O setor de pagamentos transfronteiriços provavelmente se tornará um dos cenários mais amplamente aplicados para moedas estáveis, o que também impulsionará a melhoria do quadro regulatório relacionado.