A lógica subjacente à tokenização de ativos e o caminho para a implementação em larga escala
Ponto Principal
A tokenização de ativos no sistema financeiro tradicional é principalmente impulsionada por instituições financeiras, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecida sobre um sistema tecnológico DeFi baseado em blockchain permissiva. A realização desse sistema requer um sistema computacional ( tecnologia blockchain ), um sistema não computacional ( sistema jurídico ), um sistema de identidade em cadeia e tecnologias de proteção de privacidade, moeda fiduciária em cadeia ( CBDC, depósitos tokenizados, moedas estáveis fiduciárias ) e infraestrutura completa ( carteiras de baixo custo, oráculos, tecnologias de blockchain cruzada, etc. ).
A blockchain é uma plataforma tecnológica que suporta a digitalização de contratos, os tokens são o vetor digital dos ativos após a formação do contrato, portanto, a blockchain tornou-se a infraestrutura ideal para a expressão da digitalização/tokenização de ativos.
A blockchain como sistema distribuído resolve o problema da transferência de confiança. Como um "sistema computacional", atende à demanda humana por "processos repetíveis e resultados verificáveis". DeFi é uma inovação "computacional" no sistema financeiro, mas atualmente ainda não abrange partes "não computacionais" como crédito.
Para as finanças tradicionais, o significado da tokenização de ativos reside na expansão das vantagens da tecnologia de livro-razão distribuído para uma gama mais ampla de classes de ativos. As instituições financeiras podem aumentar a eficiência através da tecnologia DeFi, especialmente ao oferecer soluções de financiamento inovadoras para pequenas e médias empresas.
Com o aumento do reconhecimento da blockchain por parte das finanças tradicionais e do governo, bem como a melhoria da infraestrutura, a blockchain está a caminhar para uma fusão com o mundo tradicional e a resolver problemas reais, em vez de se limitar a um "mundo paralelo".
Introdução ao contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos refere-se ao processo de expressar ativos na forma de tokens (Token) em uma plataforma de blockchain programável. Os ativos que podem ser tokenizados incluem ativos tangíveis (, como imóveis, colecionáveis ), e ativos intangíveis (, como ativos financeiros e créditos de carbono ). Esta tecnologia representa uma inovação disruptiva para o sistema financeiro tradicional e pode impactar o futuro dos sistemas financeiros e monetários.
A percepção da tokenização de ativos é principalmente vista sob duas perspectivas diferentes: RWA no mundo das criptomoedas e RWA nas finanças tradicionais. Este artigo discute principalmente a última.
Perspectiva de RWA em criptomoedas
O RWA no mundo das criptomoedas reflete principalmente a demanda unidirecional por rendimentos de ativos financeiros do mundo real, com o principal contexto sendo o aumento das taxas de juros e a redução do balanço da Reserva Federal, que resultou na queda dos rendimentos do mercado DeFi, tornando os títulos do Tesouro dos EUA de alto rendimento o alvo de busca do mercado de criptomoedas. A compra em grande escala de títulos do Tesouro por parte da MakerDAO é um exemplo representativo.
A importância da MakerDAO em comprar títulos do Tesouro dos EUA é:
Ativos que suportam a DAI de forma diversificada
Através da estabilidade dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, a taxa de câmbio do DAI
Aumentar a elasticidade da emissão
Reduzir a dependência do USDC
Além da MakerDAO, surgiram vários projetos de conceito RWA no mercado, tentando tokenizar e vender ativos do mundo real na blockchain, mas a qualidade varia muito.
A lógica de RWA das criptomoedas gira principalmente em torno de:
Transferir os direitos de rendimento de ativos que geram rendimento (, como dívida pública americana, renda fixa, ações, etc., para a cadeia.
Colateralizar ativos off-chain para obter liquidez on-chain
Mover vários ativos do mundo real ), como areia, minerais, imóveis, ouro, etc. ( para negociação na blockchain.
Isto reflete a demanda unilateral do mundo das criptomoedas por ativos do mundo real, existindo obstáculos em termos de conformidade.
) Perspectiva financeira tradicional sobre RWA
Do ponto de vista das finanças tradicionais, RWA é a convergência bidirecional entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas###DeFi(. As finanças tradicionais estão mais focadas em como combinar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, a fim de capacitar o sistema financeiro tradicional, reduzindo custos, aumentando a eficiência e resolvendo os pontos problemáticos das finanças tradicionais. O foco está nos benefícios que a tokenização traz para as finanças tradicionais, e não apenas na busca por novos canais de venda de ativos.
Os caminhos de implementação das duas lógicas RWA são diferentes:
O mundo das criptomoedas é baseado em blockchain pública
O financiamento tradicional é baseado em cadeias autorizadas
As cadeias públicas enfrentam obstáculos de conformidade e falta de proteção legal devido a características como anonimato, não são adequadas para a tokenização de ativos do mundo real em grande escala.
A cadeia permissionada fornece as condições prévias para a conformidade legal em diferentes países e regiões. Combinando KYC on-chain para estabelecer um sistema de identidade, é possível emitir/transacionar ativos tokenizados de forma legal e em conformidade. Na cadeia permissionada, é possível emitir ativos nativos on-chain, e não apenas mapear ativos off-chain, o potencial de transformação trazido por esses ativos financeiros nativos on-chain (RWA) é enorme.
O foco do desenvolvimento da tokenização de ativos do mundo real no futuro será impulsionado por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um sistema financeiro DeFi baseado em blockchain autorizada. Para implementar esse sistema, são necessárias:
Sistema de cálculo ) tecnologia blockchain (
Sistema não computacional ) como sistema jurídico (
Infraestrutura completa) carteira de baixo custo, oráculo, tecnologia de cross-chain, etc(
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: Estrutura lógica subjacente e caminhos para implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
Princípios fundamentais da blockchain: que problemas resolveu?
) A blockchain é a infraestrutura ideal para a expressão da tokenização de ativos.
Antes de discutir os princípios fundamentais da blockchain, é necessário compreender a essência da blockchain. A escrita e o papel, como tecnologias, são considerados uma das invenções mais importantes da humanidade, tendo um impacto inestimável no progresso da civilização humana. Seus cenários de aplicação concentram-se principalmente em duas áreas: a disseminação de informações e o suporte a contratos/instruções.
No campo da disseminação de informações, a gravação em texto permite copiar, editar e divulgar conhecimento e informações a baixo custo. No campo de contratos/instruções, o texto pode registrar e transmitir várias instruções, formando contratos comerciais e textos legais, entre outros.
Existem diferenças óbvias entre estes dois cenários de aplicação:
A área de disseminação de informações busca a conveniência de cópias e edições de baixo custo e sem perdas.
A área de contratos e transmissão de instruções dá mais importância à autenticidade, à não-repudiação e à imutabilidade.
A internet, como sistema moderno de transmissão de informações, satisfaz enormemente a demanda por cenários de disseminação de informações. No entanto, ao lidar com sistemas de contratos/instruções, surgem dificuldades, especialmente em cenários que envolvem autoridade e confiabilidade, como operações empresariais, decisões governamentais, etc., a credibilidade das informações é crucial.
A emergência da tecnologia blockchain oferece novas soluções para o processamento de contratos e sistemas de instruções. Como um livro-razão distribuído descentralizado, transparente e imutável, a blockchain garante a veracidade e a confiabilidade das informações, sem a necessidade de depender de instituições centralizadas ou terceiros para estabelecer confiança.
A blockchain pode ser vista como uma atualização digital da tecnologia de texto-papel no suporte a cenários de contratos/instruções. É um sistema distribuído mantido em conjunto por várias partes, que suporta operações como a criação, validação, armazenamento, circulação e execução de contratos digitais.
A blockchain é o primeiro meio técnico a apoiar efetivamente a digitalização de contratos após o desenvolvimento de computadores e redes. Como a blockchain é essencialmente uma plataforma para contratos digitalizados, e os contratos são a forma básica de expressão de ativos, o token ###Token( é o portador digital dos ativos após a formação do contrato. Portanto, a blockchain tornou-se a infraestrutura ideal para a expressão digital de ativos / a expressão tokenizada.
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: organização da lógica subjacente e caminhos para a implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26.webp(
) A blockchain atende à demanda da humanidade por "computabilidade".
A blockchain fornece a infraestrutura para a tokenização de ativos, e os contratos inteligentes são a forma básica de representação de ativos digitais. A completude de Turing do Ethereum permite que os contratos inteligentes expressem diversos tipos diferentes de formas de ativos, como tokens fungíveis ###FT(, tokens não fungíveis )NFT(, tokens semi-fungíveis )SFT(, entre outros.
A blockchain resolve o problema da "computabilidade", ou seja, "o processo é repetível e o resultado é verificável". Isso pode ser visto como o princípio fundamental da blockchain, cuja mecânica de funcionamento se baseia nisso: quando um nó registra uma transação, outros nós irão reexecutar o processo de registro ) processo é repetível (; se o resultado for consistente, é considerado um "fato consumado" e registrado permanentemente.
Dividir o problema em "sistemas computacionais" e "sistemas não computacionais" ajuda a entender os problemas que a blockchain pode resolver:
Sistema de cálculo: baseado em "processo repetível, resultados verificáveis"
Sistemas não computacionais: transações que não podem realizar "processo repetível, resultados verificáveis", como transações influenciadas pela percepção humana.
A humanidade sempre teve a demanda de "processos repetíveis e resultados verificáveis" na computação. Desde os mais primitivos contadores de pedra e registros em cordas, até os ábacos e a invenção do computador, as ferramentas que atendem à demanda de "computação" têm sido continuamente atualizadas e melhoradas, impulsionando um salto na produtividade.
A blockchain, como um sistema computacional descentralizado, reduz a probabilidade de interferências humanas. Por exemplo, para alterar os resultados de um contrato inteligente, é necessário controlar mais de 50% dos nós, o que é dispendioso. Assim, a blockchain pode satisfazer bem a demanda humana por "computação" em situações não extremas.
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: Estrutura lógica subjacente e caminhos para a implementação em grande escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e89790fd0b36e6a1bd22c41e5925150.webp(
) DeFi é uma inovação financeira "computacional"
Finanças descentralizadas ### DeFi ( é um dos cenários mais amplamente aplicados no campo da blockchain. DeFi é um novo modelo financeiro que, com base na tecnologia de livro-razão distribuído, oferece diversos serviços financeiros, como empréstimos, investimentos ou trocas de ativos criptográficos, sem depender de instituições financeiras tradicionais centralizadas.
Os protocolos DeFi realizam serviços financeiros através de contratos inteligentes, os usuários interagem com programas que podem reunir ativos de outros usuários DeFi, em vez de interagir diretamente com outra parte.
A blockchain como um "sistema computacional", o DeFi pode ser visto como uma inovação "computacional" no campo financeiro. Os contratos inteligentes substituem as etapas "computacionais" no financiamento tradicional, como a liquidação, o acerto e as transferências, que são trabalhos repetitivos que não dependem da cognição humana. O DeFi permite que etapas que exigem participação humana e são demoradas nas atividades financeiras tradicionais sejam executadas por contratos inteligentes, reduzindo os custos de transação, eliminando atrasos na liquidação e alcançando execução automática e programabilidade.
No entanto, a blockchain só pode resolver problemas computacionais, não pode resolver problemas a nível cognitivo. O sistema cognitivo corresponde ao sistema de crédito no setor financeiro, como a avaliação de crédito e o controle de risco em empréstimos. Por exemplo, o limite de crédito que diferentes bancos atribuem ao mesmo cliente pode ser diferente, e essa diferença baseia-se na percepção e julgamento humanos, e não em um processo computacional repetível e verificável.
Os protocolos de empréstimo DeFi, como o Compound, são essencialmente um tipo de protocolo de taxa de juro, e não um verdadeiro empréstimo baseado em crédito. Eles dependem de colateralização excessiva e mecanismos de liquidação, não gerando qualquer crédito, e os mutuários não dependem de promessas de pagamentos futuros, confiança ou reputação.
Em suma, a blockchain, como um sistema distribuído, resolve o problema da transmissão de confiança. Como um "sistema computacional", atende à demanda humana por "processos reprodutíveis e resultados verificáveis". O DeFi é uma inovação "computacional" no sistema financeiro, substituindo a parte "computacional" das atividades financeiras, alcançando execução automática, redução de custos e eficiência, e programabilidade. No entanto, a parte "não computacional", ou seja, a parte baseada na cognição humana, não pode ser substituída pela blockchain. Atualmente, o sistema DeFi ainda não abrange crédito, e o empréstimo sem garantia baseado em crédito não foi realizado, devido a razões que incluem a falta de um sistema de identidade que expresse "identidade relacional" e a ausência de garantias jurídicas.
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: Análise da lógica subjacente e caminhos para a implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29590148fb03df3c5fe3adfd51385040.webp(
A tokenização de ativos e a sua disrupção nas finanças tradicionais
Os serviços financeiros são baseados na confiança e capacitados pela informação. No sistema financeiro tradicional, a confiança depende de instituições intermediárias que mantêm a integridade dos registros. Essas instituições mantêm e verificam os dados financeiros, permitindo que as pessoas confiem na precisão e integridade dos dados.
Devido ao fato de que cada instituição intermediária possui dados diferentes, o sistema financeiro requer uma grande quantidade de coordenação posterior para reconciliar e liquidar transações, garantindo a consistência dos dados. Este é um processo complexo e demorado, especialmente em transações transfronteiriças, uma vez que é necessário garantir
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Comentário
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RektButAlive
· 13h atrás
A tecnologia é o futuro
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TokenSherpa
· 13h atrás
A infraestrutura é o caminho chave para o desenvolvimento
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MidnightSeller
· 13h atrás
A confiança e a tecnologia são a chave para o sucesso
Análise da lógica subjacente à tokenização de ativos e caminhos para a implementação em larga escala
A lógica subjacente à tokenização de ativos e o caminho para a implementação em larga escala
Ponto Principal
A tokenização de ativos no sistema financeiro tradicional é principalmente impulsionada por instituições financeiras, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecida sobre um sistema tecnológico DeFi baseado em blockchain permissiva. A realização desse sistema requer um sistema computacional ( tecnologia blockchain ), um sistema não computacional ( sistema jurídico ), um sistema de identidade em cadeia e tecnologias de proteção de privacidade, moeda fiduciária em cadeia ( CBDC, depósitos tokenizados, moedas estáveis fiduciárias ) e infraestrutura completa ( carteiras de baixo custo, oráculos, tecnologias de blockchain cruzada, etc. ).
A blockchain é uma plataforma tecnológica que suporta a digitalização de contratos, os tokens são o vetor digital dos ativos após a formação do contrato, portanto, a blockchain tornou-se a infraestrutura ideal para a expressão da digitalização/tokenização de ativos.
A blockchain como sistema distribuído resolve o problema da transferência de confiança. Como um "sistema computacional", atende à demanda humana por "processos repetíveis e resultados verificáveis". DeFi é uma inovação "computacional" no sistema financeiro, mas atualmente ainda não abrange partes "não computacionais" como crédito.
Para as finanças tradicionais, o significado da tokenização de ativos reside na expansão das vantagens da tecnologia de livro-razão distribuído para uma gama mais ampla de classes de ativos. As instituições financeiras podem aumentar a eficiência através da tecnologia DeFi, especialmente ao oferecer soluções de financiamento inovadoras para pequenas e médias empresas.
Com o aumento do reconhecimento da blockchain por parte das finanças tradicionais e do governo, bem como a melhoria da infraestrutura, a blockchain está a caminhar para uma fusão com o mundo tradicional e a resolver problemas reais, em vez de se limitar a um "mundo paralelo".
Introdução ao contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos refere-se ao processo de expressar ativos na forma de tokens (Token) em uma plataforma de blockchain programável. Os ativos que podem ser tokenizados incluem ativos tangíveis (, como imóveis, colecionáveis ), e ativos intangíveis (, como ativos financeiros e créditos de carbono ). Esta tecnologia representa uma inovação disruptiva para o sistema financeiro tradicional e pode impactar o futuro dos sistemas financeiros e monetários.
A percepção da tokenização de ativos é principalmente vista sob duas perspectivas diferentes: RWA no mundo das criptomoedas e RWA nas finanças tradicionais. Este artigo discute principalmente a última.
Perspectiva de RWA em criptomoedas
O RWA no mundo das criptomoedas reflete principalmente a demanda unidirecional por rendimentos de ativos financeiros do mundo real, com o principal contexto sendo o aumento das taxas de juros e a redução do balanço da Reserva Federal, que resultou na queda dos rendimentos do mercado DeFi, tornando os títulos do Tesouro dos EUA de alto rendimento o alvo de busca do mercado de criptomoedas. A compra em grande escala de títulos do Tesouro por parte da MakerDAO é um exemplo representativo.
A importância da MakerDAO em comprar títulos do Tesouro dos EUA é:
Além da MakerDAO, surgiram vários projetos de conceito RWA no mercado, tentando tokenizar e vender ativos do mundo real na blockchain, mas a qualidade varia muito.
A lógica de RWA das criptomoedas gira principalmente em torno de:
Isto reflete a demanda unilateral do mundo das criptomoedas por ativos do mundo real, existindo obstáculos em termos de conformidade.
) Perspectiva financeira tradicional sobre RWA
Do ponto de vista das finanças tradicionais, RWA é a convergência bidirecional entre as finanças tradicionais e as finanças descentralizadas###DeFi(. As finanças tradicionais estão mais focadas em como combinar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, a fim de capacitar o sistema financeiro tradicional, reduzindo custos, aumentando a eficiência e resolvendo os pontos problemáticos das finanças tradicionais. O foco está nos benefícios que a tokenização traz para as finanças tradicionais, e não apenas na busca por novos canais de venda de ativos.
Os caminhos de implementação das duas lógicas RWA são diferentes:
As cadeias públicas enfrentam obstáculos de conformidade e falta de proteção legal devido a características como anonimato, não são adequadas para a tokenização de ativos do mundo real em grande escala.
A cadeia permissionada fornece as condições prévias para a conformidade legal em diferentes países e regiões. Combinando KYC on-chain para estabelecer um sistema de identidade, é possível emitir/transacionar ativos tokenizados de forma legal e em conformidade. Na cadeia permissionada, é possível emitir ativos nativos on-chain, e não apenas mapear ativos off-chain, o potencial de transformação trazido por esses ativos financeiros nativos on-chain (RWA) é enorme.
O foco do desenvolvimento da tokenização de ativos do mundo real no futuro será impulsionado por instituições financeiras tradicionais, órgãos reguladores e bancos centrais, estabelecendo um sistema financeiro DeFi baseado em blockchain autorizada. Para implementar esse sistema, são necessárias:
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: Estrutura lógica subjacente e caminhos para implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae.webp(
Princípios fundamentais da blockchain: que problemas resolveu?
) A blockchain é a infraestrutura ideal para a expressão da tokenização de ativos.
Antes de discutir os princípios fundamentais da blockchain, é necessário compreender a essência da blockchain. A escrita e o papel, como tecnologias, são considerados uma das invenções mais importantes da humanidade, tendo um impacto inestimável no progresso da civilização humana. Seus cenários de aplicação concentram-se principalmente em duas áreas: a disseminação de informações e o suporte a contratos/instruções.
No campo da disseminação de informações, a gravação em texto permite copiar, editar e divulgar conhecimento e informações a baixo custo. No campo de contratos/instruções, o texto pode registrar e transmitir várias instruções, formando contratos comerciais e textos legais, entre outros.
Existem diferenças óbvias entre estes dois cenários de aplicação:
A internet, como sistema moderno de transmissão de informações, satisfaz enormemente a demanda por cenários de disseminação de informações. No entanto, ao lidar com sistemas de contratos/instruções, surgem dificuldades, especialmente em cenários que envolvem autoridade e confiabilidade, como operações empresariais, decisões governamentais, etc., a credibilidade das informações é crucial.
A emergência da tecnologia blockchain oferece novas soluções para o processamento de contratos e sistemas de instruções. Como um livro-razão distribuído descentralizado, transparente e imutável, a blockchain garante a veracidade e a confiabilidade das informações, sem a necessidade de depender de instituições centralizadas ou terceiros para estabelecer confiança.
A blockchain pode ser vista como uma atualização digital da tecnologia de texto-papel no suporte a cenários de contratos/instruções. É um sistema distribuído mantido em conjunto por várias partes, que suporta operações como a criação, validação, armazenamento, circulação e execução de contratos digitais.
A blockchain é o primeiro meio técnico a apoiar efetivamente a digitalização de contratos após o desenvolvimento de computadores e redes. Como a blockchain é essencialmente uma plataforma para contratos digitalizados, e os contratos são a forma básica de expressão de ativos, o token ###Token( é o portador digital dos ativos após a formação do contrato. Portanto, a blockchain tornou-se a infraestrutura ideal para a expressão digital de ativos / a expressão tokenizada.
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: organização da lógica subjacente e caminhos para a implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26.webp(
) A blockchain atende à demanda da humanidade por "computabilidade".
A blockchain fornece a infraestrutura para a tokenização de ativos, e os contratos inteligentes são a forma básica de representação de ativos digitais. A completude de Turing do Ethereum permite que os contratos inteligentes expressem diversos tipos diferentes de formas de ativos, como tokens fungíveis ###FT(, tokens não fungíveis )NFT(, tokens semi-fungíveis )SFT(, entre outros.
A blockchain resolve o problema da "computabilidade", ou seja, "o processo é repetível e o resultado é verificável". Isso pode ser visto como o princípio fundamental da blockchain, cuja mecânica de funcionamento se baseia nisso: quando um nó registra uma transação, outros nós irão reexecutar o processo de registro ) processo é repetível (; se o resultado for consistente, é considerado um "fato consumado" e registrado permanentemente.
Dividir o problema em "sistemas computacionais" e "sistemas não computacionais" ajuda a entender os problemas que a blockchain pode resolver:
A humanidade sempre teve a demanda de "processos repetíveis e resultados verificáveis" na computação. Desde os mais primitivos contadores de pedra e registros em cordas, até os ábacos e a invenção do computador, as ferramentas que atendem à demanda de "computação" têm sido continuamente atualizadas e melhoradas, impulsionando um salto na produtividade.
A blockchain, como um sistema computacional descentralizado, reduz a probabilidade de interferências humanas. Por exemplo, para alterar os resultados de um contrato inteligente, é necessário controlar mais de 50% dos nós, o que é dispendioso. Assim, a blockchain pode satisfazer bem a demanda humana por "computação" em situações não extremas.
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: Estrutura lógica subjacente e caminhos para a implementação em grande escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3e89790fd0b36e6a1bd22c41e5925150.webp(
) DeFi é uma inovação financeira "computacional"
Finanças descentralizadas ### DeFi ( é um dos cenários mais amplamente aplicados no campo da blockchain. DeFi é um novo modelo financeiro que, com base na tecnologia de livro-razão distribuído, oferece diversos serviços financeiros, como empréstimos, investimentos ou trocas de ativos criptográficos, sem depender de instituições financeiras tradicionais centralizadas.
Os protocolos DeFi realizam serviços financeiros através de contratos inteligentes, os usuários interagem com programas que podem reunir ativos de outros usuários DeFi, em vez de interagir diretamente com outra parte.
A blockchain como um "sistema computacional", o DeFi pode ser visto como uma inovação "computacional" no campo financeiro. Os contratos inteligentes substituem as etapas "computacionais" no financiamento tradicional, como a liquidação, o acerto e as transferências, que são trabalhos repetitivos que não dependem da cognição humana. O DeFi permite que etapas que exigem participação humana e são demoradas nas atividades financeiras tradicionais sejam executadas por contratos inteligentes, reduzindo os custos de transação, eliminando atrasos na liquidação e alcançando execução automática e programabilidade.
No entanto, a blockchain só pode resolver problemas computacionais, não pode resolver problemas a nível cognitivo. O sistema cognitivo corresponde ao sistema de crédito no setor financeiro, como a avaliação de crédito e o controle de risco em empréstimos. Por exemplo, o limite de crédito que diferentes bancos atribuem ao mesmo cliente pode ser diferente, e essa diferença baseia-se na percepção e julgamento humanos, e não em um processo computacional repetível e verificável.
Os protocolos de empréstimo DeFi, como o Compound, são essencialmente um tipo de protocolo de taxa de juro, e não um verdadeiro empréstimo baseado em crédito. Eles dependem de colateralização excessiva e mecanismos de liquidação, não gerando qualquer crédito, e os mutuários não dependem de promessas de pagamentos futuros, confiança ou reputação.
Em suma, a blockchain, como um sistema distribuído, resolve o problema da transmissão de confiança. Como um "sistema computacional", atende à demanda humana por "processos reprodutíveis e resultados verificáveis". O DeFi é uma inovação "computacional" no sistema financeiro, substituindo a parte "computacional" das atividades financeiras, alcançando execução automática, redução de custos e eficiência, e programabilidade. No entanto, a parte "não computacional", ou seja, a parte baseada na cognição humana, não pode ser substituída pela blockchain. Atualmente, o sistema DeFi ainda não abrange crédito, e o empréstimo sem garantia baseado em crédito não foi realizado, devido a razões que incluem a falta de um sistema de identidade que expresse "identidade relacional" e a ausência de garantias jurídicas.
![Explicação detalhada sobre a tokenização de ativos RWA: Análise da lógica subjacente e caminhos para a implementação em larga escala])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-29590148fb03df3c5fe3adfd51385040.webp(
A tokenização de ativos e a sua disrupção nas finanças tradicionais
Os serviços financeiros são baseados na confiança e capacitados pela informação. No sistema financeiro tradicional, a confiança depende de instituições intermediárias que mantêm a integridade dos registros. Essas instituições mantêm e verificam os dados financeiros, permitindo que as pessoas confiem na precisão e integridade dos dados.
Devido ao fato de que cada instituição intermediária possui dados diferentes, o sistema financeiro requer uma grande quantidade de coordenação posterior para reconciliar e liquidar transações, garantindo a consistência dos dados. Este é um processo complexo e demorado, especialmente em transações transfronteiriças, uma vez que é necessário garantir