Revisão do mercado de criptomoedas de 2024 e perspectivas para 2025
2024 é um ano importante na história das criptomoedas. Em torno de dois temas centrais, ETF e as eleições nos Estados Unidos, com o Bitcoin como protagonista, o setor de encriptação alcançou avanços significativos. Empresas de capital aberto, instituições financeiras tradicionais e até governos nacionais estão entrando, aumentando significativamente o nível de mainstream e reconhecimento. O ambiente regulatório também está se tornando progressivamente mais claro e flexível com a nova administração, com a fusão mainstream, a diferenciação de caminhos e a evolução regulatória se tornando o tema principal do setor este ano.
Revisão de 2024
O Bitcoin é sem dúvida o protagonista central deste ano. O ETF e as reservas nacionais impulsionaram o Bitcoin a ultrapassar os 100 mil dólares, marcando a sua oficial superação do mercado de criptomoedas, tornando-se um ativo reconhecido globalmente como proteção contra a inflação e meio de armazenamento de valor. O Bitcoin está a transitar de ouro digital para moeda supranacional, alcançando uma vitória faseada no experimento financeiro de Satoshi Nakamoto. Ao mesmo tempo, o ecossistema do Bitcoin também está a ser expandido, embora aplicações como inscrições e runas variem, um ecossistema diversificado já começou a se formar. O valor total de colaterais DeFi do Bitcoin disparou de 300 milhões de dólares no início do ano para 6,755 bilhões de dólares, um crescimento superior a 20 vezes. O BTCFi em sentido amplo apresenta um desempenho notável, as quotas do ETF de Bitcoin disparam, a MicroStrategy é incluída no Nasdaq 100 e é imitada por outros, refletindo a vantagem esmagadora do Bitcoin no domínio do CeFi.
Ethereum tem enfrentado dificuldades este ano, com um desempenho de ativos abaixo do esperado, captura de valor e atividade de usuários em declínio, e a força narrativa não é a mesma de antes. Embora haja um consenso sobre a revitalização do DeFi, além da re-staking que gerou uma onda de TVL, os investimentos reais são insuficientes. O surgimento do cavalo de batalha de derivativos Hyperliquid no final do ano não só impactou as CEX, mas também trouxe uma nova esperança para o DeFi. Por outro lado, após a atualização Dencun, a intensificação da competição nas Layer 2 está minando a participação da mainnet, provocando um grande debate no mercado sobre o mecanismo do Ethereum. Até mesmo o rápido crescimento da Base gerou especulações de que o futuro do Ethereum pertence à Coinbase.
A Solana teve um forte crescimento este ano, formando um contraste marcante. Olhando para o TVL, a participação de mercado do Ethereum caiu de 58,38% no início do ano para 55,59%, enquanto a Solana subiu de zero para 6,9%, tornando-se a segunda maior blockchain, apenas atrás do Ethereum. O preço do SOL disparou de 6 dólares há 2 anos para 200 dólares, com um aumento superior a 100% este ano. A Solana, com sua vantagem de baixo custo e alta eficiência, mira no posicionamento de liquidez central, aproveitando a cultura Degen para se tornar indiscutivelmente o "Rei dos MEMES" e um centro para investidores de varejo. As taxas diárias na blockchain da Solana superaram várias vezes as do Ethereum, e o número de novos desenvolvedores também ultrapassou o do Ethereum, mostrando uma tendência de superação clara.
TON e SUI também se destacaram. O Telegram impulsionou o TON para uma trajetória de crescimento acelerado, com mais de 38 milhões de usuários na cadeia e um volume de transações superior a 2,1 bilhões de dólares. O SUI rapidamente emergiu devido ao desempenho de preço e à vantagem da linguagem Move. Embora o Aptos tenha apresentado um desempenho de preço mais fraco no mesmo período, ele é mais favorecido pelo capital tradicional, conseguindo colaborar com instituições como a BlackRock e pode encontrar oportunidades na nova rodada de ciclos de RWA e BTCFi.
MEME é o principal motor do mercado este ano. A ascensão do MEME marca uma mudança no padrão do mercado, com os tokens de VC a perderem popularidade e a liquidez excessiva a fluir para setores mais justos e lucrativos. O significado do MEME continua a se expandir, passando de uma simples especulação para representar a cultura financeira, "tudo pode ser MEME" está se concretizando na realidade. Apesar de sua participação de mercado não ser alta, a participação do volume de negociações do MEME continua entre 6-7%, chegando a 11% recentemente, sendo a principal pista com maior concentração de liquidez. De acordo com os dados, o MEME ocupou 30,67% da atenção dos investidores este ano, liderando todas as pistas. Pré-venda de arrecadação, tokens de celebridades, guerras de zoológicos, PolitFi e IA tornaram-se tópicos quentes dentro do círculo.
A infraestrutura em torno do MEME está em constante aperfeiçoamento, e a plataforma de lançamento justo Pump.fun surgiu, reformulando o cenário do MEME e tornando-se uma das aplicações mais lucrativas e bem-sucedidas deste ano. Em novembro, Pump.fun tornou-se o "primeiro protocolo Solana com receita mensal superior a 100 milhões de dólares". Até 22 de dezembro, sua receita acumulada ultrapassou 320 milhões de dólares, com um total de cerca de 4,93 milhões de tokens já implantados.
No entanto, o lucro da plataforma não é igual ao lucro do usuário. Considerando a probabilidade de sucesso extremamente baixa e a tendência de institucionalização cada vez mais evidente das MEME, os usuários têm dificuldade em evitar o destino de serem cortados ou de cortar outros. Assim, adicionar fundamentos às MEME tornou-se um novo modelo de projeto, mas a maioria ainda é efémera, e "entrar e sair rapidamente" continua a ser a norma.
Influenciado pelas eleições americanas, a plataforma de previsões de mercado Polymarket emergiu de forma notável. Em outubro, o número de visitas atingiu 35 milhões, o dobro dos principais sites de apostas, e o volume de transações mensais disparou de 40 milhões de dólares em abril para 2,5 bilhões de dólares. A ampla base de usuários e a demanda real demonstram seu valor, recebendo altos elogios de Vitalik Buterin. Embora não tenha conseguido uma conversão em larga escala de usuários de encriptação, um novo modelo de fusão entre mídia e apostas está se formando.
No final do ano, a IA passou da tecnologia para a aplicação, tornando-se novamente um cavalo de Tróia na área do Web3. O MEME foi o primeiro a explodir, e o Truth Terminal trouxe lendas de cem vezes como GOAT, ACT e Fartcoin, desencadeando uma onda de aplicações de Agentes de IA. As instituições mainstream geralmente veem com bons olhos os Agentes de IA, acreditando que têm potencial para se tornarem a segunda pista fenomenal após o DeFi. Atualmente, a infraestrutura nesta área ainda não está completa, e as aplicações estão principalmente concentradas em MEME, Bot e outras superfícies, com pouca combinação profunda de IA e blockchain, mas o novo também significa oportunidade, e a especulação cibernética em criptomoedas é algo a se esperar.
PayFi, como uma ponte entre as finanças tradicionais e o Web3, desempenha um papel importante nesta atual corrida de alta. As stablecoins e os RWA são exemplos típicos disso. As stablecoins cresceram rapidamente este ano no mercado de criptomoedas, conquistando um espaço no mercado global de pagamentos e remessas. Regiões como a África, América Latina e Europa Oriental começaram a contornar o sistema bancário tradicional, adotando diretamente as stablecoins para transações e liquidações, com um crescimento superior a 40% em relação ao ano anterior. Atualmente, o valor de circulação das stablecoins ultrapassa 210 bilhões de dólares, com cerca de 20 milhões de endereços realizando transações de stablecoins por mês. A Ethena é o projeto de stablecoin que mais se destacou este ano, gerando uma onda de stablecoins que geram juros. Os RWA foram completamente incendiados após a entrada da BlackRock, com um valor de mercado de apenas 2 bilhões de dólares há três anos, agora expandindo para 14 bilhões de dólares, abrangendo vários setores, incluindo empréstimos, imóveis, stablecoins e títulos.
O desenvolvimento da PayFi está alinhado com o ritmo do mercado. Devido ao crescimento interno ter encontrado um gargalo, o mercado institucional se tornou um novo espaço de crescimento. Vale ressaltar que a PayFi também é a área do Web3 mais favorecida pelo governo, como Hong Kong já incluiu stablecoins e RWA como áreas de foco para desenvolvimento no próximo ano.
Apesar das perspetivas positivas, o setor de criptomoedas enfrentou severos testes sob a pressão dupla da restrição macroeconómica e da desaceleração da indústria nos últimos 2 anos. A dificuldade em demonstrar aplicações inovadoras, o aumento de disputas internas e a contínua reestruturação e fusões, juntamente com a diminuição da liquidez, levaram a uma divergência nos caminhos da indústria de criptomoedas, resultando em um fluxo centralizado em Bitcoin, que suga outras criptomoedas. O mercado de altcoins esteve em grande parte em baixa durante a maior parte deste ano, até que, no final do ano, sob a atenção de Wall Street, começou a recuperar-se, dando início à temporada de altcoins. A tendência de divergência de caminhos deverá continuar a acentuar-se a curto prazo.
Perspectivas para 2025
Com o novo governo a iniciar uma nova era de encriptação, instituições com forte capital estão prestes a agir. Atualmente, mais de 15 instituições já publicaram previsões para o mercado do próximo ano.
No que diz respeito aos preços, as instituições estão geralmente otimistas em relação ao Bitcoin, com a maioria a prever que o pico do próximo ano estará na faixa de 150.000 a 200.000 dólares. Algumas instituições como a VanEck e a Dragonfly preveem 150.000 dólares, enquanto a Presto Research, a Bitwise e a Bitcoin Suisse preveem 200.000 dólares. Se considerarmos fatores de reserva estratégica, a Unstoppable Domains e a Bitwise até sugeriram um alvo de 500.000 dólares ou mais. Em relação a outras criptomoedas, espera-se que o ETH atinja entre 6.000 e 7.000 dólares, o Solana entre 500 e 750 dólares e o SUI pode subir para 10 dólares. A Presto e a Forbes esperam que o valor total do mercado de criptomoedas atinja entre 7,5 e 8 trilhões, enquanto a Bitcoin Suisse prevê que o valor total das altcoins aumente 5 vezes.
As instituições geralmente esperam que a economia dos EUA aterrisse suavemente no próximo ano, com um ambiente macroeconômico melhorando e a regulação de encriptação sendo relaxada. Várias instituições estão otimistas quanto às perspectivas de reserva estratégica do Bitcoin, prevendo que pelo menos um país soberano e várias empresas listadas irão incluir Bitcoin em suas reservas. O aumento do fluxo de fundos para ETFs já se tornou um consenso.
Em termos de setores específicos, as stablecoins, ativos tokenizados e a IA são os mais focados. A VanEck prevê que o volume de liquidações de stablecoins atinja 300 mil milhões de dólares no próximo ano, a Bitwise prevê um volume de 400 mil milhões de dólares, e a Blockworks Mippo é ainda mais otimista, estimando 450 mil milhões de dólares. A A16z acredita que as empresas irão aceitar amplamente pagamentos em stablecoins, e a Coinbase aponta que as stablecoins podem tornar-se a próxima aplicação matadora no mercado de criptomoedas.
No que diz respeito a ativos tokenizados, várias instituições mantêm uma atitude otimista. A A16z prevê que, à medida que os custos de infraestrutura diminuem, a tokenização de ativos não tradicionais se tornará uma nova fonte de receita. A VanEck e a Bitwise esperam que o valor dos títulos tokenizados supere os 50 bilhões de dólares. A Messari acredita que, com a queda das taxas de juros, os títulos do governo tokenizados podem enfrentar resistência, mas os fundos ociosos na blockchain podem receber mais atenção.
Direção de IA, A16z vê com grande otimismo a combinação de IA e encriptação, prevendo que a capacidade dos agentes de IA será significativamente aumentada, podendo ter uma carteira exclusiva para realizar ações autônomas. A Coinbase acredita que os agentes de IA serão uma vanguarda disruptiva. A VanEck estima que as atividades dos agentes de IA na blockchain ultrapassem 1.000.000, e a Robot Ventures prevê que o valor de mercado dos tokens relacionados aumente pelo menos 5 vezes. A Bitwise e a Defiprime são otimistas sobre a aplicação da IA nos campos de Meme e DeFi, respetivamente. A Messari aponta três grandes direções para a combinação de IA e encriptação: novos casinos de IA, blockchain para ajuste fino de modelos profissionais e a combinação de Agentes de IA com MEME.
Outros aspectos, a YBB é otimista com a revitalização do DeFi, a Robot Ventures prevê a integração de cadeias de aplicações e L2, a Messari prevê a popularização da tecnologia ZK nas infraestruturas, e a VanEck e a Bitcoin Suisse estão otimistas com o retorno dos NFTs.
Conclusão
Apesar das divergências nos detalhes, as instituições geralmente mantêm uma atitude otimista em relação a 2025, prevendo que o aumento de preços, a expansão do ecossistema e a adoção mainstream continuarão a avançar.
Os preços das moedas principais estão em alta, especialmente com a expectativa de políticas favoráveis concentradas no primeiro trimestre de 2025. A diferenciação no mercado de criptomoedas continua, com as moedas que têm maior conformidade a obterem mais apoio financeiro e narrativo, enquanto outras moedas enfrentam riscos de contração, e a tensão na liquidez macroeconômica irá agravar os riscos das altcoins.
No que diz respeito à estrutura da indústria, as blockchains tradicionais ainda dominam, mas a pressão das novas blockchains é inevitável. A captura de valor e a narrativa do Ethereum continuam a fermentar, e a entrada de capital externo pode aliviar a pressão, com a escalabilidade e a abstração de contas a serem importantes avanços em 2025. O impulso de crescimento da Solana ainda persiste, mas a dependência excessiva de MEME apresenta riscos, e a competição com a Base está a tornar-se cada vez mais intensa. Novas blockchains como Monad e Berachain também entrarão na disputa.
O foco da indústria está a mudar da infraestrutura para as aplicações, com as aplicações de consumo a tornarem-se o principal foco futuro. As cadeias de aplicação e a abstração de cadeias poderão ser as principais formas de construção de DAPP. O consenso sobre a revitalização do DeFi já está estabelecido, mas atualmente ainda está centrado na AAVE. No campo da centralização, a atenção está voltada para a área de pagamentos, com a Hyperliquid e a Ethena a merecerem destaque.
A especulação em MEME continuará a curto prazo, mas com um ritmo mais lento, especialmente sob a influência da temporada de altcoins. No entanto, direções-chave como PolitFi ainda têm um espaço narrativo mais longo. A infraestrutura de MEME deverá ser aprimorada, com otimização da experiência do usuário, redução de barreiras e institucionalização sendo tendências inevitáveis. Novos métodos de lançamento de tokens podem a qualquer momento detonar o mercado.
O mercado de incremento vem de instituições, que estão otimistas com setores como stablecoins, IA, RWA e DePin, que irão acelerar o desenvolvimento. Em um contexto de liquidez apertada, ferramentas e protocolos de liquidez on-chain que podem aumentar a alavancagem podem ser favorecidos.
Um novo ciclo está prestes a chegar, os investidores devem descobrir o ciclo, adaptar-se ao ciclo, pesquisar profundamente e participar, aproveitando as oportunidades.
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Dominância do Bitcoin embarque das instituições Revisão do mercado de criptomoedas de 2024 e Perspectivas para 2025
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Revisão de 2024
O Bitcoin é sem dúvida o protagonista central deste ano. O ETF e as reservas nacionais impulsionaram o Bitcoin a ultrapassar os 100 mil dólares, marcando a sua oficial superação do mercado de criptomoedas, tornando-se um ativo reconhecido globalmente como proteção contra a inflação e meio de armazenamento de valor. O Bitcoin está a transitar de ouro digital para moeda supranacional, alcançando uma vitória faseada no experimento financeiro de Satoshi Nakamoto. Ao mesmo tempo, o ecossistema do Bitcoin também está a ser expandido, embora aplicações como inscrições e runas variem, um ecossistema diversificado já começou a se formar. O valor total de colaterais DeFi do Bitcoin disparou de 300 milhões de dólares no início do ano para 6,755 bilhões de dólares, um crescimento superior a 20 vezes. O BTCFi em sentido amplo apresenta um desempenho notável, as quotas do ETF de Bitcoin disparam, a MicroStrategy é incluída no Nasdaq 100 e é imitada por outros, refletindo a vantagem esmagadora do Bitcoin no domínio do CeFi.
Ethereum tem enfrentado dificuldades este ano, com um desempenho de ativos abaixo do esperado, captura de valor e atividade de usuários em declínio, e a força narrativa não é a mesma de antes. Embora haja um consenso sobre a revitalização do DeFi, além da re-staking que gerou uma onda de TVL, os investimentos reais são insuficientes. O surgimento do cavalo de batalha de derivativos Hyperliquid no final do ano não só impactou as CEX, mas também trouxe uma nova esperança para o DeFi. Por outro lado, após a atualização Dencun, a intensificação da competição nas Layer 2 está minando a participação da mainnet, provocando um grande debate no mercado sobre o mecanismo do Ethereum. Até mesmo o rápido crescimento da Base gerou especulações de que o futuro do Ethereum pertence à Coinbase.
A Solana teve um forte crescimento este ano, formando um contraste marcante. Olhando para o TVL, a participação de mercado do Ethereum caiu de 58,38% no início do ano para 55,59%, enquanto a Solana subiu de zero para 6,9%, tornando-se a segunda maior blockchain, apenas atrás do Ethereum. O preço do SOL disparou de 6 dólares há 2 anos para 200 dólares, com um aumento superior a 100% este ano. A Solana, com sua vantagem de baixo custo e alta eficiência, mira no posicionamento de liquidez central, aproveitando a cultura Degen para se tornar indiscutivelmente o "Rei dos MEMES" e um centro para investidores de varejo. As taxas diárias na blockchain da Solana superaram várias vezes as do Ethereum, e o número de novos desenvolvedores também ultrapassou o do Ethereum, mostrando uma tendência de superação clara.
TON e SUI também se destacaram. O Telegram impulsionou o TON para uma trajetória de crescimento acelerado, com mais de 38 milhões de usuários na cadeia e um volume de transações superior a 2,1 bilhões de dólares. O SUI rapidamente emergiu devido ao desempenho de preço e à vantagem da linguagem Move. Embora o Aptos tenha apresentado um desempenho de preço mais fraco no mesmo período, ele é mais favorecido pelo capital tradicional, conseguindo colaborar com instituições como a BlackRock e pode encontrar oportunidades na nova rodada de ciclos de RWA e BTCFi.
MEME é o principal motor do mercado este ano. A ascensão do MEME marca uma mudança no padrão do mercado, com os tokens de VC a perderem popularidade e a liquidez excessiva a fluir para setores mais justos e lucrativos. O significado do MEME continua a se expandir, passando de uma simples especulação para representar a cultura financeira, "tudo pode ser MEME" está se concretizando na realidade. Apesar de sua participação de mercado não ser alta, a participação do volume de negociações do MEME continua entre 6-7%, chegando a 11% recentemente, sendo a principal pista com maior concentração de liquidez. De acordo com os dados, o MEME ocupou 30,67% da atenção dos investidores este ano, liderando todas as pistas. Pré-venda de arrecadação, tokens de celebridades, guerras de zoológicos, PolitFi e IA tornaram-se tópicos quentes dentro do círculo.
A infraestrutura em torno do MEME está em constante aperfeiçoamento, e a plataforma de lançamento justo Pump.fun surgiu, reformulando o cenário do MEME e tornando-se uma das aplicações mais lucrativas e bem-sucedidas deste ano. Em novembro, Pump.fun tornou-se o "primeiro protocolo Solana com receita mensal superior a 100 milhões de dólares". Até 22 de dezembro, sua receita acumulada ultrapassou 320 milhões de dólares, com um total de cerca de 4,93 milhões de tokens já implantados.
No entanto, o lucro da plataforma não é igual ao lucro do usuário. Considerando a probabilidade de sucesso extremamente baixa e a tendência de institucionalização cada vez mais evidente das MEME, os usuários têm dificuldade em evitar o destino de serem cortados ou de cortar outros. Assim, adicionar fundamentos às MEME tornou-se um novo modelo de projeto, mas a maioria ainda é efémera, e "entrar e sair rapidamente" continua a ser a norma.
Influenciado pelas eleições americanas, a plataforma de previsões de mercado Polymarket emergiu de forma notável. Em outubro, o número de visitas atingiu 35 milhões, o dobro dos principais sites de apostas, e o volume de transações mensais disparou de 40 milhões de dólares em abril para 2,5 bilhões de dólares. A ampla base de usuários e a demanda real demonstram seu valor, recebendo altos elogios de Vitalik Buterin. Embora não tenha conseguido uma conversão em larga escala de usuários de encriptação, um novo modelo de fusão entre mídia e apostas está se formando.
No final do ano, a IA passou da tecnologia para a aplicação, tornando-se novamente um cavalo de Tróia na área do Web3. O MEME foi o primeiro a explodir, e o Truth Terminal trouxe lendas de cem vezes como GOAT, ACT e Fartcoin, desencadeando uma onda de aplicações de Agentes de IA. As instituições mainstream geralmente veem com bons olhos os Agentes de IA, acreditando que têm potencial para se tornarem a segunda pista fenomenal após o DeFi. Atualmente, a infraestrutura nesta área ainda não está completa, e as aplicações estão principalmente concentradas em MEME, Bot e outras superfícies, com pouca combinação profunda de IA e blockchain, mas o novo também significa oportunidade, e a especulação cibernética em criptomoedas é algo a se esperar.
PayFi, como uma ponte entre as finanças tradicionais e o Web3, desempenha um papel importante nesta atual corrida de alta. As stablecoins e os RWA são exemplos típicos disso. As stablecoins cresceram rapidamente este ano no mercado de criptomoedas, conquistando um espaço no mercado global de pagamentos e remessas. Regiões como a África, América Latina e Europa Oriental começaram a contornar o sistema bancário tradicional, adotando diretamente as stablecoins para transações e liquidações, com um crescimento superior a 40% em relação ao ano anterior. Atualmente, o valor de circulação das stablecoins ultrapassa 210 bilhões de dólares, com cerca de 20 milhões de endereços realizando transações de stablecoins por mês. A Ethena é o projeto de stablecoin que mais se destacou este ano, gerando uma onda de stablecoins que geram juros. Os RWA foram completamente incendiados após a entrada da BlackRock, com um valor de mercado de apenas 2 bilhões de dólares há três anos, agora expandindo para 14 bilhões de dólares, abrangendo vários setores, incluindo empréstimos, imóveis, stablecoins e títulos.
O desenvolvimento da PayFi está alinhado com o ritmo do mercado. Devido ao crescimento interno ter encontrado um gargalo, o mercado institucional se tornou um novo espaço de crescimento. Vale ressaltar que a PayFi também é a área do Web3 mais favorecida pelo governo, como Hong Kong já incluiu stablecoins e RWA como áreas de foco para desenvolvimento no próximo ano.
Apesar das perspetivas positivas, o setor de criptomoedas enfrentou severos testes sob a pressão dupla da restrição macroeconómica e da desaceleração da indústria nos últimos 2 anos. A dificuldade em demonstrar aplicações inovadoras, o aumento de disputas internas e a contínua reestruturação e fusões, juntamente com a diminuição da liquidez, levaram a uma divergência nos caminhos da indústria de criptomoedas, resultando em um fluxo centralizado em Bitcoin, que suga outras criptomoedas. O mercado de altcoins esteve em grande parte em baixa durante a maior parte deste ano, até que, no final do ano, sob a atenção de Wall Street, começou a recuperar-se, dando início à temporada de altcoins. A tendência de divergência de caminhos deverá continuar a acentuar-se a curto prazo.
Perspectivas para 2025
Com o novo governo a iniciar uma nova era de encriptação, instituições com forte capital estão prestes a agir. Atualmente, mais de 15 instituições já publicaram previsões para o mercado do próximo ano.
No que diz respeito aos preços, as instituições estão geralmente otimistas em relação ao Bitcoin, com a maioria a prever que o pico do próximo ano estará na faixa de 150.000 a 200.000 dólares. Algumas instituições como a VanEck e a Dragonfly preveem 150.000 dólares, enquanto a Presto Research, a Bitwise e a Bitcoin Suisse preveem 200.000 dólares. Se considerarmos fatores de reserva estratégica, a Unstoppable Domains e a Bitwise até sugeriram um alvo de 500.000 dólares ou mais. Em relação a outras criptomoedas, espera-se que o ETH atinja entre 6.000 e 7.000 dólares, o Solana entre 500 e 750 dólares e o SUI pode subir para 10 dólares. A Presto e a Forbes esperam que o valor total do mercado de criptomoedas atinja entre 7,5 e 8 trilhões, enquanto a Bitcoin Suisse prevê que o valor total das altcoins aumente 5 vezes.
As instituições geralmente esperam que a economia dos EUA aterrisse suavemente no próximo ano, com um ambiente macroeconômico melhorando e a regulação de encriptação sendo relaxada. Várias instituições estão otimistas quanto às perspectivas de reserva estratégica do Bitcoin, prevendo que pelo menos um país soberano e várias empresas listadas irão incluir Bitcoin em suas reservas. O aumento do fluxo de fundos para ETFs já se tornou um consenso.
Em termos de setores específicos, as stablecoins, ativos tokenizados e a IA são os mais focados. A VanEck prevê que o volume de liquidações de stablecoins atinja 300 mil milhões de dólares no próximo ano, a Bitwise prevê um volume de 400 mil milhões de dólares, e a Blockworks Mippo é ainda mais otimista, estimando 450 mil milhões de dólares. A A16z acredita que as empresas irão aceitar amplamente pagamentos em stablecoins, e a Coinbase aponta que as stablecoins podem tornar-se a próxima aplicação matadora no mercado de criptomoedas.
No que diz respeito a ativos tokenizados, várias instituições mantêm uma atitude otimista. A A16z prevê que, à medida que os custos de infraestrutura diminuem, a tokenização de ativos não tradicionais se tornará uma nova fonte de receita. A VanEck e a Bitwise esperam que o valor dos títulos tokenizados supere os 50 bilhões de dólares. A Messari acredita que, com a queda das taxas de juros, os títulos do governo tokenizados podem enfrentar resistência, mas os fundos ociosos na blockchain podem receber mais atenção.
Direção de IA, A16z vê com grande otimismo a combinação de IA e encriptação, prevendo que a capacidade dos agentes de IA será significativamente aumentada, podendo ter uma carteira exclusiva para realizar ações autônomas. A Coinbase acredita que os agentes de IA serão uma vanguarda disruptiva. A VanEck estima que as atividades dos agentes de IA na blockchain ultrapassem 1.000.000, e a Robot Ventures prevê que o valor de mercado dos tokens relacionados aumente pelo menos 5 vezes. A Bitwise e a Defiprime são otimistas sobre a aplicação da IA nos campos de Meme e DeFi, respetivamente. A Messari aponta três grandes direções para a combinação de IA e encriptação: novos casinos de IA, blockchain para ajuste fino de modelos profissionais e a combinação de Agentes de IA com MEME.
Outros aspectos, a YBB é otimista com a revitalização do DeFi, a Robot Ventures prevê a integração de cadeias de aplicações e L2, a Messari prevê a popularização da tecnologia ZK nas infraestruturas, e a VanEck e a Bitcoin Suisse estão otimistas com o retorno dos NFTs.
Conclusão
Apesar das divergências nos detalhes, as instituições geralmente mantêm uma atitude otimista em relação a 2025, prevendo que o aumento de preços, a expansão do ecossistema e a adoção mainstream continuarão a avançar.
Os preços das moedas principais estão em alta, especialmente com a expectativa de políticas favoráveis concentradas no primeiro trimestre de 2025. A diferenciação no mercado de criptomoedas continua, com as moedas que têm maior conformidade a obterem mais apoio financeiro e narrativo, enquanto outras moedas enfrentam riscos de contração, e a tensão na liquidez macroeconômica irá agravar os riscos das altcoins.
No que diz respeito à estrutura da indústria, as blockchains tradicionais ainda dominam, mas a pressão das novas blockchains é inevitável. A captura de valor e a narrativa do Ethereum continuam a fermentar, e a entrada de capital externo pode aliviar a pressão, com a escalabilidade e a abstração de contas a serem importantes avanços em 2025. O impulso de crescimento da Solana ainda persiste, mas a dependência excessiva de MEME apresenta riscos, e a competição com a Base está a tornar-se cada vez mais intensa. Novas blockchains como Monad e Berachain também entrarão na disputa.
O foco da indústria está a mudar da infraestrutura para as aplicações, com as aplicações de consumo a tornarem-se o principal foco futuro. As cadeias de aplicação e a abstração de cadeias poderão ser as principais formas de construção de DAPP. O consenso sobre a revitalização do DeFi já está estabelecido, mas atualmente ainda está centrado na AAVE. No campo da centralização, a atenção está voltada para a área de pagamentos, com a Hyperliquid e a Ethena a merecerem destaque.
A especulação em MEME continuará a curto prazo, mas com um ritmo mais lento, especialmente sob a influência da temporada de altcoins. No entanto, direções-chave como PolitFi ainda têm um espaço narrativo mais longo. A infraestrutura de MEME deverá ser aprimorada, com otimização da experiência do usuário, redução de barreiras e institucionalização sendo tendências inevitáveis. Novos métodos de lançamento de tokens podem a qualquer momento detonar o mercado.
O mercado de incremento vem de instituições, que estão otimistas com setores como stablecoins, IA, RWA e DePin, que irão acelerar o desenvolvimento. Em um contexto de liquidez apertada, ferramentas e protocolos de liquidez on-chain que podem aumentar a alavancagem podem ser favorecidos.
Um novo ciclo está prestes a chegar, os investidores devem descobrir o ciclo, adaptar-se ao ciclo, pesquisar profundamente e participar, aproveitando as oportunidades.
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