Dilemas da listagem de criptomoedas e suas potenciais soluções

No mercado financeiro tradicional, a listagem de empresas geralmente tem dois objetivos principais: refinanciamento para expandir a produção e obter endosse de mercado. Esses dois objetivos visam aumentar a competitividade comercial da empresa e criar mais valor para os acionistas. Além disso, a listagem também pode fornecer canais de saída para fundadores e investidores, bem como reter talentos através de incentivos de participação acionária.

No entanto, a indústria de criptomoedas enfrenta uma realidade completamente diferente. A grande maioria dos projetos de criptomoedas não é lucrativa, e expandir a produção não faz sentido para eles. Assim, o principal objetivo de listar esses projetos é muitas vezes limitado a proporcionar oportunidades de saída para fundadores, investidores e funcionários.

Esta situação levou a uma série de problemas. Primeiro, os projetos de criptomoeda carecem de um mecanismo de auditoria rigoroso antes de listar a moeda, não tendo instituições de patrocínio robustas como nas IPOs tradicionais para garantir a qualidade. Em segundo lugar, muitos projetos não têm uma consciência séria sobre a importância da listagem da moeda, e a proteção da anonimidade leva-os a possivelmente adotar vários meios inadequados para alcançar o objetivo de listar a moeda.

Mais preocupante é que, no ambiente atual, parece que tanto os projetos, os funcionários das bolsas de valores quanto as próprias bolsas carecem de um mecanismo de penalização eficaz. O pior resultado para um projeto pode ser simplesmente ser colocado na lista negra por uma bolsa, mas ainda há a oportunidade de tentar em outras plataformas. O comportamento inadequado dos funcionários da bolsa é difícil de provar e responsabilizar, especialmente sob a anonimidade e proteção de privacidade dos ativos criptográficos. E para as bolsas, listar tokens de má qualidade pode significar apenas ganhar um pouco menos de dinheiro, sem causar perdas diretas.

Além disso, ao contrário das empresas cotadas que precisam divulgar relatórios financeiros regularmente, os projetos de criptomoeda geralmente carecem de transparência após a listagem, e até mesmo o fluxo de fundos na blockchain é difícil de rastrear. Isso dificulta a avaliação eficaz dos projetos por parte dos investidores.

Diante desses desafios, uma possível solução é transformar radicalmente o modelo atual de listagem de moedas. Sugere-se considerar a criação de duas plataformas: uma principal e uma comunitária. A plataforma principal deve gradualmente restringir o escopo de listagem de moedas, até mesmo considerar retirar algumas moedas existentes. A plataforma comunitária, por sua vez, adotaria o modelo de uma exchange descentralizada (DEX), implementando um sistema de registro que permite que qualquer projeto liste suas moedas de forma justa.

Este modo pode causar algum desconforto a curto prazo, mas a longo prazo tem potencial para mudar todo o ecossistema da indústria. Isso forçará os projetos a se concentrarem mais no desenvolvimento de aplicações verdadeiramente valiosas, em vez de ver a listagem de moedas como o objetivo final. Ao mesmo tempo, isso permitirá que o mercado descubra projetos realmente valiosos em um ambiente mais justo.

De um modo geral, a indústria de criptomoedas precisa repensar o mecanismo de listagem de moedas e estabelecer um ecossistema mais saudável e sustentável. Isso requer o esforço conjunto dos participantes da indústria, seguindo as leis comerciais e a natureza humana, para impulsionar a indústria em direção a um desenvolvimento melhor.