Interpretação do Relatório de Perspectivas do Mercado de Criptomoedas Messari 2025

I. Visão Geral

O relatório de 190 páginas mais recente da Messari abrange o estado atual do mercado de criptomoedas, análises de cada setor e opiniões de analistas. O relatório utiliza quadros de análise como a economia do espaço de blocos, avaliação de ecossistemas e economia narrativa.

II. Ambiente Macroeconómico

1. Perspectivas econômicas e regulatórias

2025 será um ano crucial para a reforma da política de encriptação dos Estados Unidos. O FIT21 e o projeto de lei sobre stablecoins têm potencial para impulsionar a padronização do quadro regulatório global de criptomoedas. No entanto, ainda há incertezas sobre a direção futura da política.

Várias instituições preveem que a tendência do mercado em 2025 apresentará uma "forma de banana": Q1 o primeiro semestre atingirá um novo máximo, Q2 haverá um grande ajuste, Q3 e Q4 recuperarão e estabelecerão novos máximos no ano.

2. Direção das instituições

Em 2024, as instituições estarão principalmente focadas nos pedidos e operações de ETFs de Bitcoin/ETH à vista, bem como na promoção de negócios RWA baseados na tokenização de dívida pública dos EUA. As fronteiras entre fintech, pagamentos e encriptação estão cada vez mais nebulosas.

Os investimentos institucionais utilizam principalmente a "estratégia de barra" de inteligência artificial e DePin, com os montantes de financiamento nestas duas áreas a crescerem aproximadamente 100% e 300% em relação ao ano anterior.

3. Distribuição de usuários

Estima-se que haja entre 30 milhões a 60 milhões de usuários ativos reais entre os endereços ativos. Os usuários estão principalmente distribuídos entre a carteira Phantom, stablecoins, aplicativos do Telegram, mercados de previsões, uma plataforma de negociação e um DEX.

O crescimento dos usuários na cadeia em 2025 dependerá mais da capacidade dos produtos Dapp, e não de eventos como novos máximos do Bitcoin ou a explosão de tokens populares.

Três, Análise de Pista

Bitcoin

• As inscrições/runas têm a esperança de recuperar a atenção com o impulso da recuperação do mercado de NFTs.
• O projeto BitVM2 avançará.
• Os projetos de staking de BTC devem focar em aumentar a participação dos detentores de BTC.

Ethereum

• A posição do ETF de spot de ETH tornou-se mais sólida após a aprovação.
• O mecanismo de preços do Blob atualizado em Cancun levou a L1 a ter dificuldade em capturar eficazmente as taxas de DA de L2.
• O ecossistema Ethereum continua a ser o mais poderoso sistema L1.

Solana

Os eventos-chave do Solana em 2025 incluem:

• Lançamento do cliente Firedancer
• O protocolo de governança do mercado de previsões MetaDAO é amplamente adotado
• Novo grande projeto DePin implementado
• A ascensão das aplicações de agentes de IA
• ETF de SOL à vista aprovado

outros L1 e infraestruturas

• Monad, Sonic e outras soluções L1 de alto desempenho vão entrar na competição
• Excesso de oferta de espaço de bloco, aumento do poder de fala dos desenvolvedores
• A ênfase das blockchains modulares está a mudar de DA para interoperabilidade entre cadeias.
• A nova geração de L2 de alto desempenho como Mega e UniChain irá surgir
• Avalanche, Cosmos e outros ecossistemas terão novos desenvolvimentos

DeFi

• A proporção de volume de negociação do PerpDEX tem potencial para aumentar.
• RWA irá focar na tokenização de títulos do Tesouro dos EUA e na emissão de rendimento em cadeia
• Na área de finanças de pontos, Pendle ocupa uma posição ecológica chave.
• Surgiu um novo modelo para o plano anti-MEV

AI x Crypto

• Redes de computação descentralizada, plataformas de coordenação, serviços de ferramentas de IA e outros segmentos de mercado que merecem atenção.
• O agente de IA será realizado em blockchain, formando uma distinção com os tokens relacionados à IA.
• O projeto AGI de código aberto SentientLabs ganhou atenção.

DePin

• segmentado em rede de recursos físicos (PRN) e rede de recursos digitais (DRN)
• Projetos PRN como energia nova e informação geográfica e projetos DRN como Filecoin apresentam boas perspectivas
• Algumas plataformas de negociação irão desafiar a posição dominante da Solana no campo DePin.

aplicação para consumidores

• O modo de jogo Web3 passou de Play2Airdrop para Pay2Airdrop
• As plataformas de emissão de tokens populares tendem a ser gamificadas e a ter um design personalizado
• O mercado de NFTs tem potencial para renascer, e os projetos de cadeia de consumidores são promissores.