Relatório de Desenvolvimento de LSD Multi-Ecológico: Grande Escopo, Projetos em Estágio Inicial

Na semana passada, lançamos o ecossistema LSDFi e o relatório LSDFi War, além do relatório sobre o impacto da atualização de Xangai no LSD, mas com foco principal no Ethereum. Isso ocorre porque apenas o montante de fundos trazido pelo staking líquido no Ethereum ultrapassa 14 bilhões de dólares. Este relatório irá explorar a situação e as dinâmicas de desenvolvimento do LSD em outros ecossistemas de cadeias públicas, observando dados sobre o desenvolvimento do LSD em outros ecossistemas, tendências, bem como o impacto na indústria de LSD, além de discussões sobre design de produtos LSD e sua legitimidade. As cadeias públicas pesquisadas incluem: BNB Chain, Cardano, Polygon, Solana, Polkadot, Avalanche, Cosmos, Aptos(, conforme o ranking de capitalização de mercado do Coingecko das 25 principais cadeias públicas).

BNB Chain

A taxa de staking do BNB atualmente é de 15,44%(, semelhante ao Ethereum), com um rendimento anualizado médio de cerca de 2,84%, o que é relativamente baixo. A maior plataforma de staking descentralizada, Ankr, representa cerca de 0,56% do volume circulante.

Razões para o desenvolvimento lento do LSD da BNB Chain:

1. A taxa de retorno do protocolo DeFi nativo da BNB é alta, 80% dos pares de negociação superam a taxa de retorno do staking.

2. Utilidade do BNB:

• Como moeda nativa da plataforma de câmbio Binance, a posse proporciona descontos em taxas e outros serviços.
• Serviços como Binance Launchpad atraem usuários a manter BNB

Para os detentores de ativos negociáveis, obter descontos em taxas na Binance ou participar de produtos DeFi da DEX oferece rendimentos e estabilidade superiores ao LSD. O potencial do LSD na BNB Chain é muito menor do que o do Ethereum.

Cosmos

A taxa de staking do Cosmos Hub é de aproximadamente 61,96%, com um rendimento médio de staking de cerca de 25,92%. O desbloqueio do staking requer uma espera de 21 dias. O estado de staking do Cosmos possui características técnicas, onde o ATOM é apenas o token do Cosmos Hub, e as cadeias de aplicação dentro do ecossistema podem não utilizar o ATOM. Portanto, ao fazer estatísticas, é necessário considerar os protocolos LSD na cadeia ATOM e nas cadeias IBC do ecossistema.

Cosmos LSD escala pequena devido a:

1. Existem muitas cadeias semelhantes ao L1 no ecossistema, mas ainda não conseguem sair do Cosmos.
2. Altos rendimentos de staking trazem custo de oportunidade, participar de DeFi não é tão vantajoso quanto fazer staking diretamente.
3. Airdrop: A aposta em LSD pode não garantir airdrops de projetos ecológicos
4. Risco de liquidez: LSD desbloqueio requer 21 dias

Mas o Cosmos LSD ainda tem um grande potencial:

1. Cosmos 2.0 irá aumentar o valor e a combinabilidade do ATOM
2. A infraestrutura DeFi está a ser gradualmente aprimorada
3. LSD pode fornecer funções de governança, como votação por procuração.
4. Pode resolver o problema do tempo de desbloqueio de 21 dias, aumentando a eficiência do capital.
5. Fatores externos como o desenvolvimento do LSD do Ethereum irão impulsionar indiretamente o LSD do Cosmos
6. Cosmos está preparado para lançar um modelo de staking líquido

Polygon

A taxa de staking da Polygon é de 39,92%, com um rendimento anual médio de 8,82%. 12% de MATIC como recompensa de staking.

Curiosamente, o APY do Lido na Polygon é o mais alto e ocupa uma posição importante entre os principais protocolos DeFi. Isso pode fazer com que o Lido se destaque sozinho no campo dos LSD na Polygon.

Solana

A taxa de staking da rede Solana é de 70,75%, com um rendimento anualizado médio de 7,19% e 3165 validadores.

Vários projetos LSD como aSOL, Eversol, Socean, entre outros, tiveram uma queda acentuada no TVL desde maio de 2022, e as contas do Twitter foram canceladas. Novos entrantes liderados pela Stader podem trazer um novo desenvolvimento para o LSD da Solana.

Cardano

A taxa de staking do Cardano é de 68,73%, com um rendimento anual médio de 3,26%. A sua arquitetura técnica especial dificulta o desenvolvimento de LSD no ecossistema:

• Os ativos não ficam bloqueados durante o período de staking, podendo ser usados livremente.
• Sem mecanismo de penalização
• Os usuários podem se tornar operadores de pools de staking diretamente, com uma barreira de entrada relativamente baixa.

Avalanche

A taxa de staking da rede Avalanche é de 62,05%, com um rendimento anual médio de 8,48%. A arquitetura técnica divide-se em C-chain, P-chain e X-chain.

Os projetos LSD precisam emitir ativos sintéticos correspondentes ao AVAX da cadeia P na cadeia C, o que apresenta dificuldades técnicas. Atualmente, apenas dois projetos LSD foram encontrados, sendo que o sAVAX da Benqi é o dominante.

Avalanche DeFi está se desenvolvendo bem, mas a maioria são projetos migrados de fora. Esse cenário também pode afetar o desenvolvimento de LSD, com novos projetos nativos de LSD enfrentando competição e dificuldades de cooperação de recursos.

Polkadot

Polkadot taxa de staking 47,05%, rendimento anual 15,29%, bloqueio de 28 dias. A sua característica é o leilão de slots e o mecanismo de empréstimos coletivos, levando à atratividade insuficiente do LSD, enquanto o DeFi é amplamente construído em torno de empréstimos coletivos.

A Lido suspendeu o staking de Polkadot a 15 de março, devido a razões que incluem a falta de desenvolvimento do ecossistema DeFi, que limita a aplicação de LSD, assim como alguns problemas de mercado e operação.

Aptos

A quantidade de staking de nós Aptos representa 82,5% da oferta, com um rendimento anual médio de cerca de 7%. Embora vários projetos LSD tenham sido identificados, a maioria parou de ser atualizada. O TVL DeFi da Aptos é apenas 37M, e há ainda menos protocolos básicos de LSD.

No entanto, os detentores de tAPT e stAPT alcançaram 45,2K e 29,9K, respectivamente, muito acima de outros LSD de tamanho semelhante. O lançamento da mainnet da Sui no futuro pode promover o desenvolvimento do DeFi no ecossistema Move, criando mais oportunidades para o LSD.

Resumo

1. A multichainização dos negócios LSD é uma tendência inevitável, mas começa principalmente com uma única cadeia.
2. Muitos projetos LSD têm uma experiência de UI e UX fraca.
3. As exchanges centralizadas são um fator a não ser ignorado.
4. No ecossistema da nova blockchain, os protocolos LSD apresentam riscos, sendo necessária uma escolha cautelosa.
5. LSD tornou-se um protocolo DeFi essencial para blockchains públicas.
6. LSD pode tornar-se um novo ponto de crescimento para o DeFi abrangente
7. A carteira pode tornar-se um importante parceiro de colaboração para o projeto LSD.

Discussão

1. LSD está por trás da segunda maior moeda do mundo cripto, ETH, com um enorme espaço de mercado.
2. O LSD de outras cadeias ajuda a aumentar a segurança da rede e a promover o desenvolvimento do DeFi
3. Os operadores de nós e as exchanges centralizadas podem ser os maiores influenciadores da batalha do LSD
4. Ativos nativos não-POS também podem projetar LSD, como os desenvolvidos com base nos direitos de governança.