O novo ecossistema Web3 de Singapura sob a tempestade regulatória: jogadores invisíveis emergem

A declaração emitida no final de maio pela Autoridade Monetária de Singapura ( MAS ) exige que todos os prestadores de serviços de tokens digitais não licenciados cessem suas atividades até 30 de junho, sob pena de sanções penais. Esta medida rigorosa chocou o círculo Web3 da Ásia e marca uma mudança significativa na postura regulatória de Singapura.

Este artigo irá analisar a lógica política por trás desta ação regulatória, a reação da indústria e as direções futuras, explorando como a infraestrutura financeira baseada em blockchain pode construir mercados financeiros em cadeia.

Mudança radical nas políticas regulatórias

A tempestade regulatória atual decorre da Lei dos Serviços Financeiros e dos Mercados, aprovada em 2022, que estabelece um quadro regulatório para os serviços de tokens digitais. O artigo 137 estipula que todas as pessoas ou instituições que tenham um estabelecimento em Singapura e ofereçam serviços de tokens digitais a usuários no exterior devem obter uma licença DTSP.

A MAS esclareceu ainda mais que, a partir de 30 de junho de 2025, apenas os DTSPs que oferecem serviços de tokens de pagamento digital e tokens de produtos do mercado de capitais para usuários no exterior precisam obter licença. Os prestadores de serviços que oferecem serviços para usuários no país já estão sujeitos à regulamentação existente. Outros serviços de token (, como tokens de utilidade e de governança ), não são afetados pelo novo regime.

As novas regras adotam a lógica de "supervisão penetrante", cobrindo completamente os negócios dentro e fora de Cingapura, visando o espaço de arbitragem regulatória de "Base Cingapura, servindo o mundo". A definição de "serviços de tokens digitais" pelo MAS abrange quase todos os aspectos das operações de ativos digitais.

A ação da MAS visa defender a reputação financeira do país. A natureza anônima dos serviços de tokens digitais facilita o uso em atividades ilegais, como lavagem de dinheiro. O incidente da FTX e a frequência de casos de lavagem de dinheiro também levaram ao endurecimento das políticas.

A batalha pela sobrevivência das empresas de criptomoedas

Após a introdução das novas regras, os profissionais de Web3 em Singapura rapidamente se dividiram. Algumas pequenas equipes acreditam que o custo para solicitar a licença DTSP é muito alto e estão considerando deixar Singapura. No entanto, os profissionais locais acreditam que isso é mais uma clarificação e detalhamento do quadro existente.

A MAS regula principalmente os tokens de pagamento digital e os tokens com características de mercado de capitais; os tokens utilitários e de governança não estão atualmente no escopo central de supervisão. Os profissionais individuais tornaram-se uma área cinzenta de regulamentação, e alguns KOLs e profissionais de exchanges escolheram suspender suas atividades para observar.

A competição por talentos entre Hong Kong e Dubai

Com o endurecimento da regulamentação em Singapura, Hong Kong e Dubai estendem seus ramos de oliveira. Os membros do conselho legislativo de Hong Kong convidam publicamente as empresas relevantes a se mudarem e lideram a criação de uma estrutura abrangente de regulamentação de stablecoins fiat. Dubai, por sua vez, atrai talentos com políticas fiscais favoráveis e uma agência reguladora independente de ativos digitais.

No entanto, sob a tendência de globalização regulatória, não pode haver um "utópico" independente das regras. O Web3 e as stablecoins estão sendo incorporados ao atual sistema de regulação financeira soberana, o que é o resultado inevitável da absorção da inovação tecnológica.

Oportunidades de Stablecoins e RWA

Na transformação regulatória, as stablecoins e a tokenização de ativos do mundo real (RWA) demonstram um enorme potencial. O valor de mercado das stablecoins cresceu mais de 1100% em cinco anos, com um aumento significativo na atividade em pagamentos transfronteiriços. O mercado de RWA também está a crescer rapidamente, tornando-se o próximo mercado de trilhões.

Os países estão competindo pela dominância das stablecoins. Os Estados Unidos lançaram o "Projeto de Lei GENIUS" para incluir as stablecoins na estratégia nacional, enquanto a União Europeia tenta redefinir a ordem financeira digital com a "Lei de Regulamentação dos Mercados de Ativos Cripto."

Vantagens de instituições licenciadas localmente

Sob rigorosa regulamentação, as instituições licenciadas com sucesso estão construindo barreiras competitivas. Atualmente, apenas 33 empresas obtiveram licenças para tokens de pagamento digital, e o capital regional e as instituições estão se concentrando nessas empresas.

Algumas instituições locais de Singapura estabeleceram um sistema de licenciamento de conformidade robusto, como a MetaComp. Como uma grande instituição de pagamento autorizada pela MAS, a MetaComp não só possui licença para pagamentos transfronteiriços e negócios de DPT, mas também construiu um sistema de conformidade abrangente que abrange várias áreas, incluindo pagamentos, valores mobiliários, custódia e derivativos.

Este caminho de conformidade abrangente e local é extremamente atraente para as partes interessadas que desejam operar localmente e para aquelas que precisam expandir seus negócios em Singapura. A MetaComp também oferece soluções de alta eficiência e baixo custo para o fluxo global de capital sob conformidade, através de um sistema desenvolvido internamente e uma rede de colaboração global.

Conclusão

Nos próximos dez anos, à medida que a regulamentação se aprofunda em vários países, a capacidade de conformidade se tornará um divisor de águas na indústria. Os pioneiros que possuírem licenças prévias, uma rede de pagamentos sólida e uma estrutura de emissão de RWA têm a expectativa de definir regras e avançar de forma constante na nova ordem financeira digital global.