Moeda estável recebe reconhecimento regulatório: um grande avanço na indústria de ativos de criptografia

As moedas estáveis são um pilar importante das finanças em blockchain e estão prestes a receber reconhecimento legal por parte das autoridades reguladoras dos EUA. Isso é visto como o "momento ChatGPT" da indústria de ativos de criptografia, marcando o nascimento do primeiro produto de criptografia com utilidade mainstream e regulamentação clara.

"Guidelines and Establishment of the U.S. moeda estável National Innovation Act" (GENIUS Act) pode se tornar a legislação mais impactante na história dos Ativos de criptografia. Este projeto de lei bipartidário estabelece o primeiro quadro regulatório federal para moedas estáveis de pagamento, visando injetar confiança, clareza e legitimidade institucional em um mercado de moeda estável avaliado em mais de 260 bilhões de dólares.

O conteúdo principal do projeto de lei inclui:

1. Requisitos de endosse de ativos: o emissor deve endossar a moeda estável com ativos líquidos de alta qualidade em proporção de 1:1, incluindo dinheiro em dólar, depósitos bancários segurados, fundos de mercado monetário ou títulos do governo de curto prazo.

2. Apenas para fins de pagamento: o emissor não deve pagar juros ao titular, garantindo que a moeda estável seja apenas um equivalente em dinheiro digital.

3. Proteção contra falência: se o emissor entrar em falência, os detentores da moeda estável têm direito de reclamação preferencial sobre os ativos de reserva.

4. Transparência e auditoria: os emissores devem divulgar mensalmente a situação das reservas e aceitar auditorias regulares.

5. Conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro: exige medidas rigorosas de AML e KYC.

6. Estrutura de regulamentação: Autorizar agências reguladoras federais e estaduais a supervisionar os emissores, o Departamento do Tesouro dos EUA como a principal agência reguladora.

7. Qualificação do emissor: bancos, empresas de tecnologia financeira e até grandes retalhistas podem emitir moeda estável, mas as empresas cotadas que se dedicam principalmente à tecnologia, redes sociais ou comércio eletrónico estão proibidas de emitir.

Este projeto de lei combina a fiabilidade do dólar com redes modernas de blockchain público, estabelecendo as bases para a ampla adoção de moeda estável nos setores comercial e financeiro.

A influência sobre USDC e USDT não beneficia apenas a Circle. Embora a composição de ativos da Tether atualmente não atenda totalmente aos padrões da legislação, existem várias maneiras de se adequar. O futuro líder do mercado americano pode depender de qual empresa conseguirá primeiro integrar a moeda estável em produtos mainstream. Espera-se que haja um grande número de emissores de moedas estáveis, e a competição irá reduzir os custos de emissão. O vencedor final pode ser aquele que triunfar com serviços em torno da moeda estável, como pagamento de salários e maior velocidade de pagamento.

Nos mercados emergentes, a Tether pode continuar a manter a sua posição dominante. A demanda por moeda estável nesses mercados provém principalmente da sua função de armazenamento de valor, e não da obtenção de rendimento.

Para as empresas de tecnologia financeira, espera-se que nos próximos anos cada uma das principais empresas de tecnologia financeira lance a sua própria moeda estável. Estas empresas possuem uma grande base de usuários, infraestrutura global e um forte balanço patrimonial e parceiros bancários, o que é favorável ao desenvolvimento e aplicação de moedas estáveis.

O impacto sobre o setor bancário dos EUA pode ser bastante complexo. Os bancos do futuro podem ser empresas de tecnologia financeira construídas com base em encriptação, muito diferentes dos bancos tradicionais. Os bancos inovadores e as empresas de tecnologia financeira vão prosperar, enquanto os bancos lentos podem enfrentar o risco de marginalização.

Para gigantes dos pagamentos tradicionais como Visa e Mastercard, as moedas estáveis representam um desafio significativo. As moedas estáveis suportam liquidações instantâneas, transações ponto a ponto globais, com custos baixos, podendo contornar as trilhas de pagamento tradicionais, ameaçando a indústria de taxas de pagamento com cartões, que movimenta 200 mil milhões de dólares por ano. Essas empresas precisam ajustar suas estratégias e se transformar em fornecedores de "confiança e ferramentas" para se adaptarem ao novo cenário de pagamentos.

Para a posição dominante do dólar, as moedas estáveis na verdade ajudam a fortalecer o efeito de rede global do dólar. Por exemplo, a Tether tornou-se um comprador importante da dívida americana, ajudando a diversificar os detentores da dívida dos Estados Unidos de países soberanos para indivíduos em todo o mundo. Essa tendência é benéfica para a posição internacional do dólar e também está alinhada com os interesses do governo dos Estados Unidos.

Para os investidores, podem considerar as seguintes estratégias:

1. Investir em ETH/SOL como uma escolha de investimento de moeda estável a longo prazo.
2. Preste atenção às ações de empresas relacionadas, como COIN e HOOD.
3. Tratar com cautela empresas com avaliações elevadas, como a Circle.
4. Opções de alto risco/alta recompensa como Ethena e Sky(MakerDAO) também merecem atenção.

No geral, o mercado de moeda estável está a passar por uma transformação significativa, com o seu fornecimento, a velocidade das transações em cadeia, o preço e a volatilidade a apresentarem uma tendência de aumento. O desenvolvimento deste setor terá um impacto profundo em toda a indústria de Ativos de criptografia.