"Para onde foi o 1B Cão Dourado? A verdade sobre a liquidez no mercado de criptomoedas é revelada"
Há muito tempo, durante mais de 24 anos, você podia ver quase todos os dias um novo projeto "Speedrun 100 milhões", "Pequeno Ouro a partir de dezenas de milhões", vários "cães de terra" abrindo e subindo como se estivessem injetados com adrenalina, com um aumento de cem vezes em uma noite e voltando a zero em dois dias.
Mas agora, mesmo em meio a uma narrativa complexa e a projetos em constante surgimento, o mercado de criptomoedas parece ter esfriado visivelmente - para onde foram aqueles projetos que antes começavam com "vários milhões em pequenas quantias"? Por que agora até 1 milhão de liquidez inicial mal consegue sustentar uma abertura?
Isto não é uma narrativa que não é suficientemente quente, nem a qualidade do projeto que piorou, mas sim um problema mais profundo:
> A liquidez de saída desapareceu.
Um, a lógica central do mercado: não são as pessoas que "entram", mas sim se "conseguem sair".
Todos os mercados de especulação não são definidos por "se há alguém para comprar", mas sim por "se é possível vender" que determina a vida ou a morte.
No mercado em alta, as equipes de projeto ousam colocar dezenas de milhões na piscina, porque sabem que:
A CEX é um canal de saída que pode ser fornecido;
Os investidores de retalho estão extremamente entusiasmados com os "novos projetos"; desde que a narrativa seja grandiosa, a vontade de entrar é alta.
Os market makers estão dispostos a participar da gestão de profundidade, fornecendo proteção contra slippage para os players principais;
As fundações e os VC também irão atrair ativamente tráfego para "dados atraentes" e fornecer subsídios de Liquidez.
Em resumo – a questão de “vender a quem” tem um caminho.
E agora, este caminho está interrompido.
Dois, falha da bolsa + colapso da confiança dos pequenos investidores = Liquidez interna
Agora você está lançando um projeto e quer sair da troca?
Desculpe, a bolsa não está a apoiá-lo, nem há utilizadores de nível secundário a comprar. A CEX lucra com as taxas de transação de spot e com as posições de contratos, nem a própria bolsa quer operar na área de novos tokens.
Então depende dos pequenos investidores?
Desculpe, a maioria dos pequenos investidores agora detesta profundamente o modelo **"baixa capitalização de mercado + alta FDV"**, após terem passado por perdas e aprendido com isso. Assim que o preço das moedas sobe a uma certa magnitude, a maioria das pessoas reage imediatamente: fugir, não aumentar a posição.
Então você descobre um fenômeno assustador:
O projeto "Pequeno Fundo Dourado" foi lançado, mas ninguém comprou. O projeto "Grande Fundo de Ouro" foi lançado, e a venda rápida é ainda mais veloz.
Liquidez na circulação interna: Projeto → Market Making → Robô → KOL Auto Rotação → Não há um caminho de saída real.
Três, o colapso da relação triangular entre VC, KOL e comunidade
No passado, essa relação triangular era um ciclo positivo:
VC fornece financiamento e endosse de crédito;
KOL fornece tráfego e papel de intérprete;
A comunidade assume as funções de absorção e disseminação.
Mas hoje você vê:
VC não se atreve a investir pesadamente, muitos simplesmente transferem para o mercado secundário para realizar lucro.
O KOL não faz trading, mas sim joga o "jogo dos nós" por conta própria;
A comunidade está agitada, e a primeira reação ao ver uma nova moeda é "cortar a cebola".
O jogo passou de uma estrutura de ganhos mútuos para uma competição de soma zero: quem corre primeiro vence, quem é lento pega a batata quente.
Quatro, redefinir "projeto de sucesso": não é sobre conseguir subir, mas sim sobre permitir que os outros saiam em segurança.
Um token de sucesso não é mais "se pode multiplicar por 10", mas sim se possui um caminho de saída sustentável e uma estrutura de liquidez.
O novo cão de terra do futuro, se quiser romper, deve:
Construir um "mecanismo de saída": por exemplo, fazer um bônus de liquidez do mercado secundário compatível com incentivos, airdrops em transações, etc;
Antecipar o ritmo de liberação de liquidez: em vez de despejar tudo de uma vez no fundo, esgotar e sair correndo;
Permitir que os detentores de tokens da comunidade também tenham a capacidade de sair: não são apenas os fundadores do projeto, KOLs e VCs que podem vender tokens.
Você não deixa os outros irem, os outros também não se atrevem a vir.
Cinco, o cão de terra ainda está, apenas não há mais Liquidez.
A vitalidade dos cães de terra continua forte; eles nunca desapareceram, apenas mudaram de forma.
De uma compra massiva no mercado público, passou a ser um desbloqueio discreto dentro do setor.
Hoje, em um cenário onde a liquidez está completamente encolhida e os investidores de varejo geralmente desprezam novos projetos, quem puder oferecer um "plano de saída seguro" terá a qualificação para reacender uma corrida de liquidez.
em vez de como agora:
"Lançou moeda → Colocou dinheiro → Subiu duas vezes → Despedaçou e fugiu → Perdeu completamente a confiança".
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"Para onde foi o 1B Cão Dourado? A verdade sobre a liquidez no mercado de criptomoedas é revelada"
Há muito tempo, durante mais de 24 anos, você podia ver quase todos os dias um novo projeto "Speedrun 100 milhões", "Pequeno Ouro a partir de dezenas de milhões", vários "cães de terra" abrindo e subindo como se estivessem injetados com adrenalina, com um aumento de cem vezes em uma noite e voltando a zero em dois dias.
Mas agora, mesmo em meio a uma narrativa complexa e a projetos em constante surgimento, o mercado de criptomoedas parece ter esfriado visivelmente - para onde foram aqueles projetos que antes começavam com "vários milhões em pequenas quantias"? Por que agora até 1 milhão de liquidez inicial mal consegue sustentar uma abertura?
Isto não é uma narrativa que não é suficientemente quente, nem a qualidade do projeto que piorou, mas sim um problema mais profundo:
> A liquidez de saída desapareceu.
Um, a lógica central do mercado: não são as pessoas que "entram", mas sim se "conseguem sair".
Todos os mercados de especulação não são definidos por "se há alguém para comprar", mas sim por "se é possível vender" que determina a vida ou a morte.
No mercado em alta, as equipes de projeto ousam colocar dezenas de milhões na piscina, porque sabem que:
A CEX é um canal de saída que pode ser fornecido;
Os investidores de retalho estão extremamente entusiasmados com os "novos projetos"; desde que a narrativa seja grandiosa, a vontade de entrar é alta.
Os market makers estão dispostos a participar da gestão de profundidade, fornecendo proteção contra slippage para os players principais;
As fundações e os VC também irão atrair ativamente tráfego para "dados atraentes" e fornecer subsídios de Liquidez.
Em resumo – a questão de “vender a quem” tem um caminho.
E agora, este caminho está interrompido.
Dois, falha da bolsa + colapso da confiança dos pequenos investidores = Liquidez interna
Agora você está lançando um projeto e quer sair da troca?
Desculpe, a bolsa não está a apoiá-lo, nem há utilizadores de nível secundário a comprar. A CEX lucra com as taxas de transação de spot e com as posições de contratos, nem a própria bolsa quer operar na área de novos tokens.
Então depende dos pequenos investidores?
Desculpe, a maioria dos pequenos investidores agora detesta profundamente o modelo **"baixa capitalização de mercado + alta FDV"**, após terem passado por perdas e aprendido com isso. Assim que o preço das moedas sobe a uma certa magnitude, a maioria das pessoas reage imediatamente: fugir, não aumentar a posição.
Então você descobre um fenômeno assustador:
O projeto "Pequeno Fundo Dourado" foi lançado, mas ninguém comprou.
O projeto "Grande Fundo de Ouro" foi lançado, e a venda rápida é ainda mais veloz.
Liquidez na circulação interna:
Projeto → Market Making → Robô → KOL Auto Rotação → Não há um caminho de saída real.
Três, o colapso da relação triangular entre VC, KOL e comunidade
No passado, essa relação triangular era um ciclo positivo:
VC fornece financiamento e endosse de crédito;
KOL fornece tráfego e papel de intérprete;
A comunidade assume as funções de absorção e disseminação.
Mas hoje você vê:
VC não se atreve a investir pesadamente, muitos simplesmente transferem para o mercado secundário para realizar lucro.
O KOL não faz trading, mas sim joga o "jogo dos nós" por conta própria;
A comunidade está agitada, e a primeira reação ao ver uma nova moeda é "cortar a cebola".
O jogo passou de uma estrutura de ganhos mútuos para uma competição de soma zero: quem corre primeiro vence, quem é lento pega a batata quente.
Quatro, redefinir "projeto de sucesso": não é sobre conseguir subir, mas sim sobre permitir que os outros saiam em segurança.
Um token de sucesso não é mais "se pode multiplicar por 10", mas sim se possui um caminho de saída sustentável e uma estrutura de liquidez.
O novo cão de terra do futuro, se quiser romper, deve:
Construir um "mecanismo de saída": por exemplo, fazer um bônus de liquidez do mercado secundário compatível com incentivos, airdrops em transações, etc;
Antecipar o ritmo de liberação de liquidez: em vez de despejar tudo de uma vez no fundo, esgotar e sair correndo;
Permitir que os detentores de tokens da comunidade também tenham a capacidade de sair: não são apenas os fundadores do projeto, KOLs e VCs que podem vender tokens.
Você não deixa os outros irem, os outros também não se atrevem a vir.
Cinco, o cão de terra ainda está, apenas não há mais Liquidez.
A vitalidade dos cães de terra continua forte; eles nunca desapareceram, apenas mudaram de forma.
De uma compra massiva no mercado público, passou a ser um desbloqueio discreto dentro do setor.
Hoje, em um cenário onde a liquidez está completamente encolhida e os investidores de varejo geralmente desprezam novos projetos, quem puder oferecer um "plano de saída seguro" terá a qualificação para reacender uma corrida de liquidez.
em vez de como agora:
"Lançou moeda → Colocou dinheiro → Subiu duas vezes → Despedaçou e fugiu → Perdeu completamente a confiança".