Em 2017, o Ethereum; ERC; 20; padrão de token trouxe financiamento na cadeia; - ICO; uma grande explosão, baseada no "ERC; 721; jogo de gato de criptografia bloqueou a rede e os desenvolvedores imaginaram o desenvolvimento de ativos na cadeia por um tempo. Possibilidades infinitas; o primeiro conceito de ativos do mundo real (RWA) também era popular na forma de STO (Security Token Offers).
Todas as mudanças na infraestrutura financeira na história são baseadas em mudanças nos métodos de contabilidade; desde a primeira venda de títulos em papel no balcão, até a escrituração eletrônica e agora a tokenização na cadeia, as manifestações dos ativos financeiros continuaram a evoluir. eficiência, transparência e credibilidade.
STO; a popularidade inicial, devido à estrutura jurídica imperfeita e à falta de infraestrutura financeira na rede, terminou sem problemas. 2020;'s; DeFi; constrói uma infraestrutura financeira quase completa na cadeia, e emissão, negociação e empréstimo podem ser executados com eficiência na cadeia, trazendo impulso de desenvolvimento para a entrada subsequente de finanças tradicionais.
Além do nível técnico, o avanço das leis e regulamentações trouxe a possibilidade de encadeamento de ativos em larga escala, como a emissão de licenças exploratórias relevantes por governos como Cingapura e Hong Kong.
Sob a dupla promoção de tecnologia e lei, um token no blockchain pode representar ativos do mundo real. Acontece que no mundo atual de ativos criptografados, a taxa de retorno dos ativos nativos na cadeia caiu drasticamente no mercado de baixa, e o retorno de penhora de stablecoins em plataformas de empréstimo convencionais é de apenas 2,5%, o que é muito menor do que a dos Estados Unidos, que é considerada um "retorno sem risco" Dívida nacional, quando os ativos on-chain não são mais atraentes, os investidores começam a explorar os ativos do mundo real.
Os títulos do Tesouro dos EUA têm a melhor liquidez e o menor risco "amplamente acreditado", próximo a; 5%; o retorno anualizado "livre de risco" atraiu um grande número de investidores. Os detentores de criptomoedas também devem participar, não apenas pelos benefícios, mas também pela cobertura dos riscos dos criptoativos.
Tanto o velho quanto o novo mundo têm a motivação de se entender, e os títulos do tesouro on-chain começaram a surgir como um campo de teste. Este artigo explora cinco projetos de títulos do tesouro on-chain atualmente no mercado para analisar suas soluções, estrutura legal, status atual e possíveis riscos.
Development Momentum: Por que precisamos de títulos do tesouro na cadeia?
Antes de discutir estas soluções, devemos primeiro entender o “porquê”, qual é a força motriz do desenvolvimento; a solução vem da combinação de tecnologia e direito, o que requer vantagens técnicas e a motivação para promover o desenho da solução e a melhoria dos regulamentos relevantes. ;;
Acreditamos que tanto as finanças tradicionais quanto as finanças "web3" têm o ímpeto de promover o desenvolvimento de ativos na cadeia.
Por que os investidores em finanças tradicionais querem ativos tokenizados na cadeia?
Segurança de ativos: Depois de experimentar o colapso de muitos bancos/instituições financeiras, a caixa-preta do sistema financeiro tradicional não é mais amplamente confiável; o atributo de autocustódia de ativos criptografados garante o controle de ativos desde que você mantenha a chave privada, permitindo aos investidores É mais desejável poder manter ativos criptografados tokenizados.
Flexibilidade de ativos: após serem tokenizados na cadeia, os ativos são penetráveis e podem ser perfeitamente integrados a outros aplicativos financeiros para oferecer aos usuários uma melhor experiência de usuário e reduzir os custos de uso, como empréstimos, penhores, transações e até mesmo os ativos podem ser programados por meio de um determinado design de contrato inteligente;
Custos de transação: as transações e empréstimos são realizados por meio de contratos inteligentes na cadeia, sem intermediários, os ativos são liquidados diretamente e liquidados na cadeia de acordo com algoritmos, e não há liquidação "T+N" complicada devido a métodos de contabilidade tradicionais complexos e fora processo de registros -of-sync.
Globalização: devido a restrições geográficas, alguns investidores não podem adquirir os ativos que desejam; por meio de; DeFi; infraestrutura, os investidores têm a oportunidade de acessar facilmente os ativos globais.
Fonte: Pesquisa da Binance
Por que os;web3;investidores querem comprar ativos do mundo real?
Diversificação de ativos: Embora existam muitos tipos de ativos criptografados, desde tokens de cadeia pública, tokens de governança, tokens de utilidade até; NFT; obras de arte, etc., em essência, todos os ativos são altamente correlacionados, do ponto de vista econômico, ativos do mesmo tipo. Tome "NFT" como exemplo, BAYC, Cryptopunk; e outros projetos atraíram muita atenção de fora do círculo de criptoativos, e até mesmo muitas celebridades participaram deles, mas fizemos uma análise de dados simples para comparar os preços de os cinco principais chips azuis; NFT; (USD; denominação) em comparação com o preço do Ethereum, verifica-se que ainda é altamente correlacionado.
Fonte: Dune.com
Os investidores em ativos criptografados também desejam diversificar seus riscos e obter alguns benefícios fora do mundo criptografado. Os ativos do mundo real são relativamente mais diversificados, com conformidade abrangente, ferramentas de proteção ao investidor e requisitos de divulgação de informações. Eles são alvos de investimento muito atraentes para investidores criptográficos e podem realizar cobertura de ativos e alocação de portfólio.
Estado de Desenvolvimento
Os projetos estudados neste artigo incluem: Matrixdock sTBT, Maple Finance, Ondo Finance OUSG, T protocol; e; Openeden.
Entre eles, Matrixdock;'s; sTBT; e; Ondo Finance;'s; OUSG; em; 2023; ano; ativos. Maple Finance;'s;Cash management pool e;Openeden;em;2023;ano;5;anunciou o lançamento do produto, atualmente;Maple Finance;temporariamente não tem compras, Openeden;tem;1,7;M USD ativos,;5;endereços participando . Os produtos fornecidos pelas quatro plataformas acima exigem que os investidores passem por; KYC; e comprovem que são investidores/instituições qualificados, com uma única compra de pelo menos; 100.000 USDC.
Protocolo T; ficou online em; 2023; ano; março; seu ativo subjacente é; MatrixDock;; DeFi; no protocolo. Atualmente, o valor total é de cerca de; 6,8; M; ativos de títulos do tesouro em dólares dos EUA, e há quase; 300; endereços de detenção de moeda. Dados relevantes a partir de; 11 de maio de 2023.
Exceto pelo ;T;;protocolo;, outros processos de produtos são divididos em duas partes, on-chain e off-chain, e os componentes participantes são:
O emissor geralmente é o contrato inteligente implantado na cadeia pelo sujeito configurado pela parte do projeto. Os investidores investem em; USDC, o contrato emite os tokens de títulos nacionais correspondentes de acordo com as regras e o preço definido.
O canal de depósito e retirada, que converte o "USDC" levantado pelo emissor dos investidores em "USD" para o custodiante correspondente
A parte nacional de gestão da dívida geralmente precisa ser uma entidade de fundo compatível ou; SPV, que negocia fundos de investidores em títulos no mercado aberto
Custódia de terceiro, a custódia dos títulos do tesouro do gestor é movimentada em conta de instituição de custódia licenciada de terceiros
Como o produto de títulos do tesouro na cadeia é uma combinação de on-chain e off-chain, no lado off-chain, é consistente com o processo financeiro tradicional, envolvendo várias partes, e ainda precisa aguardar a liquidação e liquidação das instituições relevantes nas etapas de custódia, depósito e saque, etc. Há atrito.
On-chain treasury bond case 1;: MatrixDock sTBT –; Tentativa de dívida on-chain de nível institucional dos EUA
Com exceção do "protocolo T", o processo de experiência do usuário da plataforma é praticamente o mesmo, tomando como exemplo o "MatrixDock", o processo de compra é o seguinte:;
Os investidores precisam passar; KYC; e ser verificados como investidores qualificados; a plataforma adicionará os endereços de carteira de investidores certificados à lista branca, e apenas os endereços da lista branca podem manter e operar; sTBT; tokens.
Os investidores enviarão ;USDC; para o contrato inteligente da plataforma, geralmente mais de ;100;,;000 USDC.
USDC; será armazenado na carteira de garantia e convertido para; USD; na conta bancária por meio de canais de depósito e retirada.
O gestor negocia títulos do tesouro no mercado aberto, e os títulos do tesouro são administrados por uma instituição terceirizada
Após a compra do investidor, a plataforma precisa; 3; dias úteis do New York Bank para realizar uma série de operações e, finalmente, o valor comprado; sTBT; será confirmado e enviado para a carteira do investidor.
Fonte: whitepaper MatrixDock sTBT
Relativamente falando, o processo de compra leva três dias, o que não é fácil de usar. sTBT; adota; ERC; 1400; padrão, realiza o rebase de tokens (Rebasing), cada;
Ancoragem; 1; Dólar dos EUA permite; sTBT; negociar entre; Curva; Liquidez oportuna; ao mesmo tempo, fornecer liquidez na "Curva" pode obter recompensas de token "Crv" e receita de taxas.
In;sTBT; aumentará o número de;sTBT;tokens correspondentes na carteira do usuário às;3;PM;de cada dia útil do banco de Nova York de acordo com a receita do mercado nacional de títulos naquele dia. Por exemplo, ;100 sTBT; corresponde a; 100; dólares americanos na carteira do usuário, se o lucro do dia for; 1%;, após o processo de "rebase", a carteira do usuário terá; 101 sTBT, correspondente a; 101; dólares americanos.
Se o preço justo do mercado de títulos do tesouro cair naquele dia, os ativos do usuário sofrerão perdas, o saldo "sTBT" na carteira do usuário não diminuirá e o valor justo das transações reais do mercado secundário cairá. Não continua a acontecer até que o valor justo retorne; rebase.
Chain treasury bond case 2;: T protocol –; treasury bond on chain sem permissão
protocolo T; é baseado em; MatrixDock sTBT; um projeto de títulos do tesouro on-chain sem permissão, emitindo dois tokens:
TBT é o pacote do "sTBT", com mecanismo de "rebase" para ancorar o preço do "TBT" em "1; dólar americano, para que possa ser negociado na "Curva";
wTBT, certo e errado;rebasing;'s;ERC;20; token padrão, pode ser trocado com;TBT; e;TBT;A taxa de câmbio aumentará com o crescimento do número após o;TBT rebase;.
Entre eles, "TBT" pode ser negociado no mercado secundário, e "USDC" também pode ser usado para cunhar diretamente e enviar imediatamente o valor correspondente de "TBT" aos investidores sem esperar pelo tempo de cunhagem de "sTBT". ;T protocol;cobrará uma taxa de cunhagem relativamente alta para cobrir o custo de juros durante o ;sTBT;período de cunhagem.
wTBT; pode ser enviado para o Optimism Rollup através da ponte cross-chain, e há liquidez na bolsa descentralizada; Velodrome; para os usuários negociarem; liquidez pode ser obtida ao mesmo tempo; Velodrome; recompensas de token de plataforma e receita de taxa de transação.
Tendências e possibilidades de desenvolvimento futuro
Token Padrão
Ao pesquisar os projetos de títulos do tesouro existentes na cadeia, notamos que os padrões de token para títulos com juros ainda não são perfeitos. A maioria dos projetos usa os tokens mais básicos; ERC; 20; e determina o preço dos tokens de títulos por meio da máquina oracle ou alimentando diretamente o preço do contrato. O padrão ERC;20; pode ser compatível com contratos de empréstimo e penhor, desde que sejam alimentados os parâmetros de preço que podem ser lidos com precisão.
Mas na construção do mercado secundário, há dificuldades. On-chain; AMM; são todos voltados para cenários específicos. Para títulos, o preço relativo é estável, mas o preço ainda flutua, e haverá dividendos ou juros periodicamente; o mercado tradicional de títulos adota o modelo de carteira de pedidos e os pedidos são concentrados em torno do preço atual, e os comerciantes e formadores de mercado podem responder rapidamente ao mercado. Na cadeia, devido às características do blockchain, o modelo de carteira de pedidos não é adequado e vários "AMMs" também têm seus próprios trade-offs.
Para tokens de títulos, Uniswap V2; derrapagem é muito alta; Uniswap V3; a concentração de liquidez pode reduzir a derrapagem, mas em condições extremas de mercado, grandes flutuações de preço são fáceis de sair do intervalo e causar falta de liquidez; Curva; requer tokens Ancoragem de preço ;1;:;1;, mas para alcançar a negociação na "Curva;, Matrixdock sTBT; adota um mecanismo complexo de "rebase;" para aumentar a complexidade do produto.
DoDo;'s; PMM; é relativamente adequado, mas requer suporte externo de máquina oracle e não pode realizar o mecanismo de descoberta de preços.
O AMM é mais adequado para cenários de blockchain. Para se adaptar ao "AMM" e realizar transações no mercado secundário, novos padrões de token podem ser necessários. Entre eles, Maple Finance; projetado; ERC; 2222;, Fund Distribution Token (FDT), que é a expansão do "ERC; 20; padrão de token, para permitir que os detentores de token recebam fluxo de caixa futuro.
RWA; cadeia pública
Os atributos de ativos especiais de RWA; requerem máquinas de oráculo específicas, serviços de dados, padrões de token e sistemas de identidade on-chain. As atuais plataformas de blockchain convencionais não podem fornecer assuntos e serviços relevantes. RWA; infraestrutura relacionada, cadeias públicas /Camada 2; também fornecerá ser uma das direções de desenvolvimento futuro.
A integração de ativos compatíveis e; DeFi;
Na plataforma de dívida nacional acima mencionada na cadeia, Ondo Finance; projetou uma plataforma de empréstimo; Flux Finance; para realizar o token de dívida nacional; OUSG; empréstimo. Entre eles, os detentores de "OUSG" precisam passar por "KYC" e verificação de investidor qualificado para ingressar na lista branca, e o provedor de liquidez de moeda estável pode ser isento de licença. Flux Finance; é administrado por outra entidade no exterior, que é isolada da pessoa jurídica da própria Ondo Finance.
MatrixDock;'s; sTBT; e; Curve; fazer combinação, mas compra direta; sTBT; O volume da transação é de apenas alguns milhares de dólares.
Protocolo T; Siga diretamente a rota sem permissão e pode converter arbitrariamente tokens de dívida nacional em outras formas de tokens, de modo a incorporar vários aplicativos "DeFi".
As instituições financeiras são altamente regulamentadas. Para emissores de ativos em conformidade, é necessário um processo legal completo sempre que produtos adicionais são emitidos e novas linhas de negócios são desenvolvidas, e é por isso que é difícil promover produtos em conformidade:
Dúvidas sobre a usabilidade e confiabilidade da rede pública como infraestrutura financeira
;Sim; AMM, acordo de empréstimo e outros novos acordos como dividir no entendimento da estrutura regulatória existente
Clareza das entidades responsáveis relevantes
para concluir
De entidades, a eletrônicos, a tokenização, os ativos financeiros estão sempre evoluindo na direção de alta eficiência e baixo custo. Devido à sua natureza aberta, o mundo do Crypto; gerou inúmeras inovações. Ethereum é o maior campo de teste de inovação, mas é precisamente por sua natureza aberta que o caminho para "RWA" é muito longo, da inovação tecnológica aos modelos de negócios .Exploração, comunicação com regulação. Mas mesmo a eletrônica de estoques já passou por décadas. O atual mercado "RWA" na cadeia é apenas um mercado de centenas de milhões. Há um enorme espaço para desenvolvimento. Ao explorar seu próprio caminho de desenvolvimento, a DigiFT está ansiosa pelo avanço da infra-estrutura, leis e regulamentos de "RWA", e continuará a prestar atenção ao progresso feito por várias partes do projeto e desenvolvedores aqui.
Ver original
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Discussão de caso de aplicação RWA: 5 experimentos de títulos dos EUA na cadeia
Autor Original: DigiFT
Em 2017, o Ethereum; ERC; 20; padrão de token trouxe financiamento na cadeia; - ICO; uma grande explosão, baseada no "ERC; 721; jogo de gato de criptografia bloqueou a rede e os desenvolvedores imaginaram o desenvolvimento de ativos na cadeia por um tempo. Possibilidades infinitas; o primeiro conceito de ativos do mundo real (RWA) também era popular na forma de STO (Security Token Offers).
Todas as mudanças na infraestrutura financeira na história são baseadas em mudanças nos métodos de contabilidade; desde a primeira venda de títulos em papel no balcão, até a escrituração eletrônica e agora a tokenização na cadeia, as manifestações dos ativos financeiros continuaram a evoluir. eficiência, transparência e credibilidade.
STO; a popularidade inicial, devido à estrutura jurídica imperfeita e à falta de infraestrutura financeira na rede, terminou sem problemas. 2020;'s; DeFi; constrói uma infraestrutura financeira quase completa na cadeia, e emissão, negociação e empréstimo podem ser executados com eficiência na cadeia, trazendo impulso de desenvolvimento para a entrada subsequente de finanças tradicionais.
Além do nível técnico, o avanço das leis e regulamentações trouxe a possibilidade de encadeamento de ativos em larga escala, como a emissão de licenças exploratórias relevantes por governos como Cingapura e Hong Kong.
Sob a dupla promoção de tecnologia e lei, um token no blockchain pode representar ativos do mundo real. Acontece que no mundo atual de ativos criptografados, a taxa de retorno dos ativos nativos na cadeia caiu drasticamente no mercado de baixa, e o retorno de penhora de stablecoins em plataformas de empréstimo convencionais é de apenas 2,5%, o que é muito menor do que a dos Estados Unidos, que é considerada um "retorno sem risco" Dívida nacional, quando os ativos on-chain não são mais atraentes, os investidores começam a explorar os ativos do mundo real.
Os títulos do Tesouro dos EUA têm a melhor liquidez e o menor risco "amplamente acreditado", próximo a; 5%; o retorno anualizado "livre de risco" atraiu um grande número de investidores. Os detentores de criptomoedas também devem participar, não apenas pelos benefícios, mas também pela cobertura dos riscos dos criptoativos.
Tanto o velho quanto o novo mundo têm a motivação de se entender, e os títulos do tesouro on-chain começaram a surgir como um campo de teste. Este artigo explora cinco projetos de títulos do tesouro on-chain atualmente no mercado para analisar suas soluções, estrutura legal, status atual e possíveis riscos.
Development Momentum: Por que precisamos de títulos do tesouro na cadeia?
Antes de discutir estas soluções, devemos primeiro entender o “porquê”, qual é a força motriz do desenvolvimento; a solução vem da combinação de tecnologia e direito, o que requer vantagens técnicas e a motivação para promover o desenho da solução e a melhoria dos regulamentos relevantes. ;;
Acreditamos que tanto as finanças tradicionais quanto as finanças "web3" têm o ímpeto de promover o desenvolvimento de ativos na cadeia.
Segurança de ativos: Depois de experimentar o colapso de muitos bancos/instituições financeiras, a caixa-preta do sistema financeiro tradicional não é mais amplamente confiável; o atributo de autocustódia de ativos criptografados garante o controle de ativos desde que você mantenha a chave privada, permitindo aos investidores É mais desejável poder manter ativos criptografados tokenizados.
Flexibilidade de ativos: após serem tokenizados na cadeia, os ativos são penetráveis e podem ser perfeitamente integrados a outros aplicativos financeiros para oferecer aos usuários uma melhor experiência de usuário e reduzir os custos de uso, como empréstimos, penhores, transações e até mesmo os ativos podem ser programados por meio de um determinado design de contrato inteligente;
Custos de transação: as transações e empréstimos são realizados por meio de contratos inteligentes na cadeia, sem intermediários, os ativos são liquidados diretamente e liquidados na cadeia de acordo com algoritmos, e não há liquidação "T+N" complicada devido a métodos de contabilidade tradicionais complexos e fora processo de registros -of-sync.
Globalização: devido a restrições geográficas, alguns investidores não podem adquirir os ativos que desejam; por meio de; DeFi; infraestrutura, os investidores têm a oportunidade de acessar facilmente os ativos globais.
Fonte: Pesquisa da Binance
Diversificação de ativos: Embora existam muitos tipos de ativos criptografados, desde tokens de cadeia pública, tokens de governança, tokens de utilidade até; NFT; obras de arte, etc., em essência, todos os ativos são altamente correlacionados, do ponto de vista econômico, ativos do mesmo tipo. Tome "NFT" como exemplo, BAYC, Cryptopunk; e outros projetos atraíram muita atenção de fora do círculo de criptoativos, e até mesmo muitas celebridades participaram deles, mas fizemos uma análise de dados simples para comparar os preços de os cinco principais chips azuis; NFT; (USD; denominação) em comparação com o preço do Ethereum, verifica-se que ainda é altamente correlacionado.
Fonte: Dune.com
Os investidores em ativos criptografados também desejam diversificar seus riscos e obter alguns benefícios fora do mundo criptografado. Os ativos do mundo real são relativamente mais diversificados, com conformidade abrangente, ferramentas de proteção ao investidor e requisitos de divulgação de informações. Eles são alvos de investimento muito atraentes para investidores criptográficos e podem realizar cobertura de ativos e alocação de portfólio.
Estado de Desenvolvimento
Os projetos estudados neste artigo incluem: Matrixdock sTBT, Maple Finance, Ondo Finance OUSG, T protocol; e; Openeden.
Entre eles, Matrixdock;'s; sTBT; e; Ondo Finance;'s; OUSG; em; 2023; ano; ativos. Maple Finance;'s;Cash management pool e;Openeden;em;2023;ano;5;anunciou o lançamento do produto, atualmente;Maple Finance;temporariamente não tem compras, Openeden;tem;1,7;M USD ativos,;5;endereços participando . Os produtos fornecidos pelas quatro plataformas acima exigem que os investidores passem por; KYC; e comprovem que são investidores/instituições qualificados, com uma única compra de pelo menos; 100.000 USDC.
Protocolo T; ficou online em; 2023; ano; março; seu ativo subjacente é; MatrixDock;; DeFi; no protocolo. Atualmente, o valor total é de cerca de; 6,8; M; ativos de títulos do tesouro em dólares dos EUA, e há quase; 300; endereços de detenção de moeda. Dados relevantes a partir de; 11 de maio de 2023.
Exceto pelo ;T;;protocolo;, outros processos de produtos são divididos em duas partes, on-chain e off-chain, e os componentes participantes são:
Como o produto de títulos do tesouro na cadeia é uma combinação de on-chain e off-chain, no lado off-chain, é consistente com o processo financeiro tradicional, envolvendo várias partes, e ainda precisa aguardar a liquidação e liquidação das instituições relevantes nas etapas de custódia, depósito e saque, etc. Há atrito.
On-chain treasury bond case 1;: MatrixDock sTBT –; Tentativa de dívida on-chain de nível institucional dos EUA
Com exceção do "protocolo T", o processo de experiência do usuário da plataforma é praticamente o mesmo, tomando como exemplo o "MatrixDock", o processo de compra é o seguinte:;
Fonte: whitepaper MatrixDock sTBT
Relativamente falando, o processo de compra leva três dias, o que não é fácil de usar. sTBT; adota; ERC; 1400; padrão, realiza o rebase de tokens (Rebasing), cada;
Ancoragem; 1; Dólar dos EUA permite; sTBT; negociar entre; Curva; Liquidez oportuna; ao mesmo tempo, fornecer liquidez na "Curva" pode obter recompensas de token "Crv" e receita de taxas.
In;sTBT; aumentará o número de;sTBT;tokens correspondentes na carteira do usuário às;3;PM;de cada dia útil do banco de Nova York de acordo com a receita do mercado nacional de títulos naquele dia. Por exemplo, ;100 sTBT; corresponde a; 100; dólares americanos na carteira do usuário, se o lucro do dia for; 1%;, após o processo de "rebase", a carteira do usuário terá; 101 sTBT, correspondente a; 101; dólares americanos.
Se o preço justo do mercado de títulos do tesouro cair naquele dia, os ativos do usuário sofrerão perdas, o saldo "sTBT" na carteira do usuário não diminuirá e o valor justo das transações reais do mercado secundário cairá. Não continua a acontecer até que o valor justo retorne; rebase.
Chain treasury bond case 2;: T protocol –; treasury bond on chain sem permissão
protocolo T; é baseado em; MatrixDock sTBT; um projeto de títulos do tesouro on-chain sem permissão, emitindo dois tokens:
Entre eles, "TBT" pode ser negociado no mercado secundário, e "USDC" também pode ser usado para cunhar diretamente e enviar imediatamente o valor correspondente de "TBT" aos investidores sem esperar pelo tempo de cunhagem de "sTBT". ;T protocol;cobrará uma taxa de cunhagem relativamente alta para cobrir o custo de juros durante o ;sTBT;período de cunhagem.
wTBT; pode ser enviado para o Optimism Rollup através da ponte cross-chain, e há liquidez na bolsa descentralizada; Velodrome; para os usuários negociarem; liquidez pode ser obtida ao mesmo tempo; Velodrome; recompensas de token de plataforma e receita de taxa de transação.
Tendências e possibilidades de desenvolvimento futuro
Token Padrão
Ao pesquisar os projetos de títulos do tesouro existentes na cadeia, notamos que os padrões de token para títulos com juros ainda não são perfeitos. A maioria dos projetos usa os tokens mais básicos; ERC; 20; e determina o preço dos tokens de títulos por meio da máquina oracle ou alimentando diretamente o preço do contrato. O padrão ERC;20; pode ser compatível com contratos de empréstimo e penhor, desde que sejam alimentados os parâmetros de preço que podem ser lidos com precisão.
Mas na construção do mercado secundário, há dificuldades. On-chain; AMM; são todos voltados para cenários específicos. Para títulos, o preço relativo é estável, mas o preço ainda flutua, e haverá dividendos ou juros periodicamente; o mercado tradicional de títulos adota o modelo de carteira de pedidos e os pedidos são concentrados em torno do preço atual, e os comerciantes e formadores de mercado podem responder rapidamente ao mercado. Na cadeia, devido às características do blockchain, o modelo de carteira de pedidos não é adequado e vários "AMMs" também têm seus próprios trade-offs.
Para tokens de títulos, Uniswap V2; derrapagem é muito alta; Uniswap V3; a concentração de liquidez pode reduzir a derrapagem, mas em condições extremas de mercado, grandes flutuações de preço são fáceis de sair do intervalo e causar falta de liquidez; Curva; requer tokens Ancoragem de preço ;1;:;1;, mas para alcançar a negociação na "Curva;, Matrixdock sTBT; adota um mecanismo complexo de "rebase;" para aumentar a complexidade do produto.
DoDo;'s; PMM; é relativamente adequado, mas requer suporte externo de máquina oracle e não pode realizar o mecanismo de descoberta de preços.
O AMM é mais adequado para cenários de blockchain. Para se adaptar ao "AMM" e realizar transações no mercado secundário, novos padrões de token podem ser necessários. Entre eles, Maple Finance; projetado; ERC; 2222;, Fund Distribution Token (FDT), que é a expansão do "ERC; 20; padrão de token, para permitir que os detentores de token recebam fluxo de caixa futuro.
RWA; cadeia pública
Os atributos de ativos especiais de RWA; requerem máquinas de oráculo específicas, serviços de dados, padrões de token e sistemas de identidade on-chain. As atuais plataformas de blockchain convencionais não podem fornecer assuntos e serviços relevantes. RWA; infraestrutura relacionada, cadeias públicas /Camada 2; também fornecerá ser uma das direções de desenvolvimento futuro.
A integração de ativos compatíveis e; DeFi;
Na plataforma de dívida nacional acima mencionada na cadeia, Ondo Finance; projetou uma plataforma de empréstimo; Flux Finance; para realizar o token de dívida nacional; OUSG; empréstimo. Entre eles, os detentores de "OUSG" precisam passar por "KYC" e verificação de investidor qualificado para ingressar na lista branca, e o provedor de liquidez de moeda estável pode ser isento de licença. Flux Finance; é administrado por outra entidade no exterior, que é isolada da pessoa jurídica da própria Ondo Finance.
MatrixDock;'s; sTBT; e; Curve; fazer combinação, mas compra direta; sTBT; O volume da transação é de apenas alguns milhares de dólares.
Protocolo T; Siga diretamente a rota sem permissão e pode converter arbitrariamente tokens de dívida nacional em outras formas de tokens, de modo a incorporar vários aplicativos "DeFi".
As instituições financeiras são altamente regulamentadas. Para emissores de ativos em conformidade, é necessário um processo legal completo sempre que produtos adicionais são emitidos e novas linhas de negócios são desenvolvidas, e é por isso que é difícil promover produtos em conformidade:
para concluir
De entidades, a eletrônicos, a tokenização, os ativos financeiros estão sempre evoluindo na direção de alta eficiência e baixo custo. Devido à sua natureza aberta, o mundo do Crypto; gerou inúmeras inovações. Ethereum é o maior campo de teste de inovação, mas é precisamente por sua natureza aberta que o caminho para "RWA" é muito longo, da inovação tecnológica aos modelos de negócios .Exploração, comunicação com regulação. Mas mesmo a eletrônica de estoques já passou por décadas. O atual mercado "RWA" na cadeia é apenas um mercado de centenas de milhões. Há um enorme espaço para desenvolvimento. Ao explorar seu próprio caminho de desenvolvimento, a DigiFT está ansiosa pelo avanço da infra-estrutura, leis e regulamentos de "RWA", e continuará a prestar atenção ao progresso feito por várias partes do projeto e desenvolvedores aqui.