Prefácio

Este relatório quantitativo quinzenal (de 10 de junho a 23 de junho de 2025) foca na performance de mercado do Bitcoin e do Ethereum, oferecendo uma análise sistemática de indicadores chave como razões long-short, interesse em aberto e taxas de financiamento para fornecer uma interpretação quantitativa das recentes tendências de mercado. A seção de estratégia destaca a aplicação prática da "Estratégia de Reversão de Tendência RSI" nas dez principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), detalhando a lógica da estratégia, critérios de sinal e processo de execução. Através de ajuste de parâmetros e backtesting histórico, a estratégia demonstra forte estabilidade na identificação de tendências e gestão de risco. Comparado a simplesmente manter BTC e ETH, esta abordagem oferece retornos superiores e controle de drawdown, oferecendo uma estrutura prática e disciplinada para negociação quantitativa.

Resumo

• Nos últimos duas semanas, o BTC tem negociado dentro de uma faixa estável entre 100.000 e 110.000 USDT, com a razão long-short oscilando entre 0,9 e 1,1, indicando uma tendência direcional pouco clara. O ETH, por outro lado, experimentou uma correção mais significativa, mostrando um momento fraco e um sentimento de mercado contido.
• O interesse em aberto de BTC caiu para um mínimo de um mês, sugerindo que as posições longas alavancadas estão a ser ativamente reduzidas e que o mercado carece de novos fluxos de capital. O interesse em aberto de ETH também diminuiu, acompanhado por uma atividade de negociação reduzida e um interesse a curto prazo a desaparecer.
• As taxas de financiamento para ambos BTC e ETH permanecem estáveis dentro de uma faixa estreita de ±0,01%, refletindo posições longas e curtas equilibradas e uma falta de convicção direcional. A maioria dos investidores está à espera, aguardando sinais de mercado mais claros.
• As tensões geopolíticas desencadearam um sentimento de aversão ao risco, mas a estrutura do mercado permanece sem melhorias. As liquidações longas continuam a exceder as curtas, indicando que, apesar do forte momento de compra, há uma falta de suporte de tendência sólido.
• A seção quantitativa destaca a "Estratégia de Reversão de Tendência RSI", que proporcionou um retorno acumulado de mais de 210% em SUI ao capitalizar sobre configurações de recuperação de sobrevenda, demonstrando um forte potencial para oportunidades de negociação de curto prazo.

Visão Geral do Mercado

Para apresentar sistematicamente o comportamento atual do capital e as mudanças estruturais no mercado de criptomoedas, este relatório analisa cinco dimensões-chave: a volatilidade de preços do Bitcoin e do Ethereum, a relação long-short (LSR), o interesse em aberto, as taxas de financiamento e os dados de liquidação. Estes indicadores capturam coletivamente as tendências do mercado, o sentimento dos investidores e a dinâmica de risco, oferecendo uma visão abrangente da intensidade de negociação e das características estruturais. As seções seguintes examinarão as mudanças recentes em cada métrica desde 10 de junho.

1. Análise da Volatilidade de Preços do Bitcoin e Ethereum

De acordo com os dados da CoinGecko, o BTC permaneceu limitado entre 100.000 e 110.000 USDT, demonstrando um desempenho relativamente estável com leve volatilidade de preços e forte resiliência à queda. Em contraste, o ETH falhou repetidamente em ultrapassar o nível de 2.600 USDT, mostrando um momento fraco e pressão de compra limitada, resultando em uma tendência visivelmente mais fraca. Particularmente no final de junho, tanto o ETH quanto o BTC caíram simultaneamente, com o ETH caindo abaixo de 2.300 USDT para atingir um mínimo mensal, indicando uma confiança do mercado em declínio em sua perspectiva de curto prazo.

Estruturalmente, enquanto o BTC experimentou correções de curto prazo, permaneceu em grande parte acima dos níveis de suporte chave sem uma quebra clara, sugerindo que o capital continua posicionado para alocações de médio a longo prazo. O ETH, no entanto, tem sido restringido por fraquezas técnicas e volumes de negociação em declínio. O seu momentum MACD tem sido lento para se recuperar, intensificando a consolidação de preços de curto prazo. Comparado ao BTC, o ETH tem sido mais sensível à volatilidade do mercado, com os investidores adotando uma postura mais cautelosa e defensiva.

No campo da política, os EUA aprovaram o GENIUS Act em 17 de junho, estabelecendo uma estrutura regulatória federal para stablecoins. Ao mesmo tempo, o novo presidente da SEC começou a revogar várias propostas relacionadas a criptomoedas da administração anterior, sinalizando uma postura regulatória mais relaxada. Apesar dos desenvolvimentos regulatórios amplamente positivos, o mercado não conseguiu se recuperar significativamente, indicando que os investidores continuam mais focados em variáveis geopolíticas e macroeconômicas.

Geopoliticamente, os relatórios de 23 de junho de que o Irão estava a considerar bloquear o Estreito de Ormuz desencadearam um aumento no sentimento global de aversão ao risco. Os investidores temiam que uma escalada no Médio Oriente pudesse aumentar os preços da energia e reacender a inflação. O BTC caiu brevemente abaixo de 100,000 USDT e o ETH caiu abaixo de 2,200 USDT, destacando as preocupações renovadas sobre a falta de propriedades de refúgio seguro dos ativos cripto em meio à incerteza macro.Embora este evento tenha ocorrido em 23 de junho, seu impacto no mercado continuou no dia seguinte devido a relatórios atrasados e reações dos investidores. Subsequentemente, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou um acordo de cessar-fogo entre o Irã e Israel, aliviando as tensões geopolíticas e desencadeando uma ampla recuperação em principais criptomoedas como BTC.

No geral, o BTC demonstrou uma resiliência mais forte dentro da sua estrutura de consolidação, atraindo relativamente mais apoio dos investidores. O ETH, por outro lado, permanece sob pressão dupla devido à fraqueza técnica e ao fluxo de notícias externas. Olhando para frente, as áreas-chave de foco incluem a posição do Fed sobre a inflação e o emprego, especialmente se a sua comunicação continuar a ser agressiva, assim como a forma como os mercados respondem a um período prolongado de taxas de juro elevadas. Além disso, as tendências nos fluxos de entrada de ETFs de Bitcoin à vista e a potencial ressurgência do ecossistema Layer 2 do Ethereum serão críticas para avaliar a recuperação do apetite ao risco e a probabilidade de uma recuperação mais ampla do mercado.

Figura 1: BTC consolida-se de forma estável entre 100,000 e 110,000 USDT; ETH mostra um momentum e sentimento mais fracos em meio a correções mais profundas.

Em termos de volatilidade, o ETH exibiu consistentemente uma volatilidade mais alta do que o BTC, particularmente durante períodos de recuperações rápidas do mercado e correções. Os movimentos de preço do ETH tornaram-se visivelmente mais erráticos em pontos de viragem chave, sugerindo que é mais suscetível a fluxos de capital de curto prazo e negociação impulsionada por sentimento. Vários picos súbitos na volatilidade do ETH foram observados durante o período, refletindo intensa especulação de curto prazo e frequentes influxos e saídas de fundos.

Em contraste, o perfil de volatilidade do BTC tem sido relativamente estável. Embora tenha havido alguns aumentos, tanto a magnitude quanto a frequência dos picos de volatilidade foram inferiores aos do ETH. Isso indica que a estrutura de preços do BTC permanece mais resiliente e é favorecida por alocações de capital de longo prazo. No geral, o mercado atual carece de uma narrativa sustentada ou de um tema dominante, levando o BTC a manter uma postura de baixa volatilidade—um sinal de um posicionamento institucional mais estável—enquanto o ETH, na ausência de uma tendência clara, permanece mais vulnerável a flutuações amplificadas do mercado de curto prazo.

Figura 2: A volatilidade do ETH é significativamente mais alta do que a do BTC, indicando que seu preço é mais facilmente influenciado por fluxos de capital de curto prazo e pelo sentimento do mercado.

Nos últimos quinze dias, o mercado de criptomoedas manteve-se num padrão amplamente instável e fraco. O BTC demonstrou uma forte resiliência à queda e estabilidade estrutural, continuando a negociar dentro de zonas de suporte chave e atraindo mais capital de médio a longo prazo. Em contraste, o ETH enfrentou uma pressão maior devido à fraqueza técnica e à volatilidade impulsionada pelo sentimento, com tentativas repetidas falhadas de quebrar para cima e uma quebra abaixo das mínimas locais, refletindo uma clara falta de confiança no mercado.

Em termos de volatilidade, o ETH apresentou flutuações significativamente mais altas do que o BTC, reagindo de forma mais sensível ao sentimento de curto prazo e às mudanças de capital—destacando a postura cautelosa do mercado em relação aos ativos de risco na ausência de uma tendência direcional clara. No que diz respeito à política, enquanto a aprovação do Ato GENIUSe o alívio da pressão regulatória da SEC oferece alguns ventos favoráveis, as crescentes tensões geopolíticas e a incerteza contínua sob um regime de altas taxas de juro continuam a pesar sobre o apetite geral pelo risco.

No geral, o BTC continua a exibir uma maior resiliência dentro da estrutura atual, embora deva ser dada mais atenção às mudanças na liquidez e à medida em que uma orientação política mais clara pode ajudar a restaurar as expectativas do mercado.

2. Análise da Relação de Tamanho de Taker Longo/Curto (LSR) para Bitcoin e Ethereum

O Rácio de Tamanho de Taker Longo/Curto (LSR) é um indicador chave que mede o volume de compras agressivas em comparação com vendas agressivas, frequentemente utilizado para avaliar o sentimento do mercado e a força da tendência. Um LSR superior a 1 indica que o volume de compras no mercado (longos agressivos) excede o das vendas no mercado (curtos agressivos), sugerindo um viés de mercado em alta.

De acordo com os dados da Coinglass, a Relação Longa-Curta (LSR) para o BTC e ETH mostrou um padrão amplamente oscilante, não conseguindo estabelecer uma correlação consistente com os movimentos de preço. Isso reflete uma falta de consenso claro no mercado, com o sentimento permanecendo neutro e algum grau de atividade de hedge presente. Embora o BTC tenha recuperado brevemente após cair abaixo de 102.000 USDT, a LSR exibiu uma volatilidade aumentada—sugerindo coberturas de posições curtas de curto prazo ou uma posição cautelosa de longo prazo. No entanto, a relação continuou a flutuar entre 0,9 e 1,1, indicando uma tendência direcional pouco clara e uma postura dominante de espera entre os participantes.

O ETH, por sua vez, exibiu um momento mais fraco do que o BTC, caindo abaixo de 2.300 USDT em 22 de junho. Seu LSR também mostrou uma volatilidade notável, aproximando-se repetidamente do nível de 0,9 — sinalizando uma força de alta insuficiente e pressão de venda não resolvida. Mesmo após pequenas recuperações de preço, o LSR não conseguiu retornar de forma sustentável acima de 1, sublinhando a falta de confiança do lado comprador e uma preferência por posicionamentos defensivos de curto prazo.

No geral, apesar dos rebound localizados tanto em BTC como em ETH, as métricas LSR não se fortaleceram em conjunto, sugerindo que a atividade do mercado permanece largamente tentativa e defensiva. Um movimento sustentado em LSR acima de 1.05, acompanhado por um volume de negociação mais alto, seria um sinal mais forte para o mercado transitar para um ciclo altista mais sustentado.【4】

Figura 3: O BTC recuperou após cair brevemente abaixo de 102.000 USDT, mas a sua Razão Longa-Curta manteve-se dentro da faixa entre 0,9 e 1,1, refletindo uma direção de mercado pouco clara.

Figura 4: O LSR do ETH aproximou-se repetidamente de 0,9, refletindo uma falta de momento ascendente e pressão de venda não resolvida das posições curtas.

3. Análise de Interesse em Aberto

De acordo com os dados da Coinglass, o interesse em aberto de BTC e ETH mostrou uma tendência de queda sincronizada ao longo das últimas duas semanas, indicando que, em meio a condições de mercado enfraquecidas, o capital está saindo de forma constante das posições alavancadas e o apetite geral por risco está diminuindo. O interesse em aberto de BTC caiu do seu pico em meados de junho de aproximadamente 76,9 bilhões de dólares para cerca de 67 bilhões de dólares — um mínimo de um mês. Isso sugere que, após a queda do preço abaixo de 102.000 USDT, algumas posições alavancadas longas foram ativamente reduzidas devido à falta de novos influxos de capital e ao entusiasmo comercial em declínio.【5】

O interesse aberto em ETH experimentou uma volatilidade ainda maior, caindo mais de 30% de um pico de cerca de $41,4 bilhões em 10 de junho para aproximadamente $28 bilhões. Este declínio correlaciona-se de perto com a ação do preço do ETH, uma vez que tentativas repetidas de romper para cima e uma queda abaixo de 2.300 USDT levaram a liquidações significativas de posições longas, sinalizando uma contração acentuada no apetite por risco alavancado.

No geral, o arrefecimento dos mercados de derivados de BTC e ETH e os evidentes fluxos de capital para fora refletem uma postura cautelosa entre os traders em relação à direção do mercado a curto prazo. A menos que haja uma clara reversão de tendência ou um catalisador macroeconómico favorável, a atividade alavancada é improvável que recupere a curto prazo. Avançando, sinais de estabilização de preços e uma recuperação no interesse em aberto serão indicadores-chave a observar.

Figura 5: O interesse em aberto do BTC caiu para um mínimo de um mês, indicando que algum capital alavancado em longas posições saiu do mercado. A falta de novos fluxos de capital destaca uma queda notável na atividade de negociação geral.

4. Taxa de Financiamento

Nos últimos duas semanas, as taxas de financiamento do BTC e ETH mantiveram-se em uma faixa baixa e estreita, indicando uma falta de viés direcional claro e refletindo um sentimento de mercado amplamente neutro. As taxas de financiamento do BTC oscilaram dentro de ±0,01%, com frequentes alternâncias entre valores positivos e negativos. Isso sugere que o equilíbrio de poder entre posições longas e curtas é relativamente igual. Apesar de breves recuperações nos preços, não houve uma posição direcional significativa entre os traders alavancados, indicando que o sentimento altista não se fortaleceu de forma significativa e os sinais de tendência permanecem pouco claros. 【6】【7】

As taxas de financiamento do ETH mostraram um padrão semelhante, flutuando entre valores ligeiramente positivos e ligeiramente negativos. Notavelmente, em torno de 20 de junho, as taxas de financiamento do ETH tornaram-se negativas várias vezes, refletindo uma leve vantagem para posições curtas durante a fraqueza dos preços. No entanto, a divergência entre longas e curtas permanece mínima, com a maior parte do capital focado em estratégias de hedge de curto prazo e baixa alavancagem.

No geral, a limitação da flutuação nas taxas de financiamento sugere que o mercado está em modo de espera, oferecendo pouco impulso tanto para o BTC quanto para o ETH. Se as taxas de financiamento começarem a subir de forma constante e se tornarem consistentemente positivas, isso pode sinalizar um aumento na posição otimista e uma possível mudança de tendência. Por outro lado, taxas de financiamento persistentemente negativas podem indicar uma crescente pressão baixista e uma possível queda.

Figura 6: As taxas de financiamento do BTC e ETH permanecem limitadas dentro de uma faixa próxima de zero, indicando um sentimento neutro e um ambiente de negociação cauteloso.

5. Gráfico de Liquidação de Criptomoedas

De acordo com dados da Coinglass, as liquidações longas superaram significativamente as liquidações curtas nas últimas duas semanas, dominando a maioria dos dias de negociação. À medida que os revezes do mercado falharam, as posições longas alavancadas foram frequentemente pegas de surpresa por reversões repentinas, resultando em liquidações concentradas. Durante períodos de pressão de preços e correções, as liquidações longas diárias ultrapassaram repetidamente $500 milhões, refletindo um forte entusiasmo de compra, mas uma falta de suporte de tendência sustentada. 【8】

Em contraste, as liquidações curtas têm sido relativamente limitadas e dispersas, sugerindo que as posições curtas permanecem cautelosas e a rotação de capital mais disciplinada. No geral, a atual estrutura de liquidações exibe um padrão clássico de "armadilha de touro"—entradas longas agressivas seguidas de um rápido desmantelamento—indicando um mercado dominado pela especulação de curto prazo e alta volatilidade emocional. Em tais condições, o risco de negociação alavancada aumenta significativamente, e os investidores devem focar na gestão de posições e controle da volatilidade para evitar sobreexposição em tendências incertas.

Esta fase é caracterizada por uma dinâmica clara de liquidação "forte-comprador, fraco-vendedor". Embora sinalize um otimismo persistente no mercado, também destaca a falta de confiança na continuidade da tendência, uma vez que as posições longas são frequentemente abertas, mas rapidamente forçadas à liquidação. A alta volatilidade e a ação de preços instável sugerem que os investidores devem reduzir a alavancagem, evitar seguir picos de preços e esperar por sinais de direção mais claros antes de entrar em novas posições.

Em resumo, a combinação de taxas de financiamento contidas, uma razão long-short (LSR) lateral e o declínio do interesse em aberto sugere que o mercado permanece em uma fase de consolidação e reequilíbrio. A curto prazo, sem um sinal de tendência claro ou um catalisador macro, o impulso ascendente pode continuar contido. Daqui para frente, os investidores devem monitorar de perto se a LSR consegue se manter consistentemente acima de 1,05—especialmente se acompanhada por um aumento do interesse em aberto e das taxas de financiamento—pois isso indicaria coletivamente uma mudança para uma estrutura de alta mais sustentada.

Figura 7: As liquidações longas continuam a superar as liquidações curtas, refletindo um forte sentimento altista, mas com suporte de tendência limitado.

Nas últimas duas semanas, o mercado de criptomoedas tem exibido, de forma geral, um padrão de consolidação em baixa. Enquanto o desempenho do Bitcoin permaneceu relativamente resiliente, o Ethereum enfrentou uma pressão notável, com tanto a sua estrutura de preços quanto a volatilidade a indicar uma falta de confiança dos investidores na perspetiva a curto prazo. Indicadores principais—including as razões long-short, o interesse em aberto, as taxas de financiamento e os dados de liquidação—apontam coletivamente para um sentimento de mercado que é amplamente neutro a cautelosamente em baixa. A participação em alavancagem diminuiu, e o mercado está atualmente dominado por especulação a curto prazo e posicionamento defensivo.

Embora tenha havido alguns desenvolvimentos positivos no campo regulatório—como o avanço da legislação sobre stablecoins e uma postura mais leniente por parte dos reguladores dos EUA—tensões geopolíticas e uma incerteza macroeconômica mais ampla continuam a suprimir o apetite por risco. Para que o mercado saia de sua estrutura atual instável e retome uma tendência direcional, a estabilidade de preços em níveis de suporte chave deve ser acompanhada por uma recuperação sustentada nas razões long-short (LSR), no interesse em aberto e nas taxas de financiamento. Até lá, os investidores são aconselhados a permanecer cautelosos e pacientes, aguardando uma confirmação de tendência mais clara antes de se reengajar.

Contra o pano de fundo de uma estrutura de mercado frágil e um sentimento volátil, identificar com precisão a direção da tendência e o momento de entrada ideal torna-se especialmente crítico. A seção seguinte foca no Índice de Força Relativa (RSI), um indicador técnico chave, para avaliar a sua eficácia na captura de oportunidades de reversão de curto prazo. Centrado na “Estratégia de Reversão de Tendência RSI”, testamos o seu desempenho durante condições recentes de mercado lateral e avaliamos a adaptabilidade e robustez da estratégia em diferentes tokens e regimes de volatilidade.

Análise Quantitativa – Estratégia de Reversão de Tendência RSI

(Aviso: Todas as previsões neste artigo são baseadas em dados históricos e tendências de mercado e servem apenas para fins informativos. Não devem ser consideradas como aconselhamento de investimento ou uma garantia de desempenho futuro do mercado. Os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos e tomar decisões prudentes ao se envolver em investimentos relacionados.)

1. Visão Geral da Estratégia

A Estratégia de Reversão de Tendência RSI é uma abordagem de negociação de curto prazo que aproveita o Índice de Força Relativa (RSI) para avaliar o sentimento do mercado e identificar potenciais oportunidades de reversão de preços. Esta estratégia define um limiar de RSI sobrevendido como o sinal de entrada e um limiar de sobrecompra como o sinal de saída, visando capturar o momentum corretivo durante períodos de emoção extrema no mercado. Foca exclusivamente em posições longas—comprando quando o RSI indica condições de sobrevenda e saindo com base em take-profit, stop-loss ou o RSI alcançando o nível de sobrecompra. Ao incorporar mecanismos dinâmicos de stop-loss e take-profit, a estratégia busca assegurar ganhos durante fases de recuperação, enquanto mitiga perdas em caso de sinais incorretos. É particularmente adequada para mercados voláteis com tendências de reversão à média.

Neste backtest, a estratégia foi aplicada às dez principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), abrangendo principais cadeias de Layer 1 e ativos de alta liquidez. O objetivo era avaliar a adaptabilidade e eficácia da estratégia em diferentes tokens e ciclos de mercado, e avaliar sua viabilidade e robustez para implementação ao vivo.

2. Definições de Parâmetros Principais

3. Lógica de Estratégia e Mecanismo Operacional

Condição de Entrada

• Quando não há posição atual e o RSI cai abaixo do rsi_oversold limiar, o mercado é considerado em estado de sobre-venda, acionando um sinal de compra.

Condições de Saída

• Condição de Sobrecompra: Se o RSI subir acima do rsi_overbought limiar, isso sinaliza uma potencial reversão de tendência e aciona um sinal de venda.
• Stop-Loss Exit: Se o preço cair para o preço de compra × (1 - stop_loss_percent), uma ordem de stop-loss é acionada.
• Saída de Lucro: Se o preço subir para o preço de compra × (1 + take_profit_percent), uma saída de take-profit é acionada.

Exemplo de Gráfico de Negociação ao Vivo

• Gatilho de Sinal de Negociação
  O gráfico a seguir mostra o gráfico de velas de 1 hora SUI/USDT em 15 de junho de 2025, quando a estratégia acionou um sinal de entrada. Após um longo declínio, o RSI caiu na zona de sobrevenda perto de 20 nas primeiras horas do dia e rapidamente se recuperou acima de 40, indicando uma possível reversão de curto prazo. Ao mesmo tempo, a linha rápida do MACD começou a convergir em direção à linha lenta, sugerindo uma recuperação de momento, e o volume de negociação mostrou sinais de aumento. Embora o preço ainda não tivesse se afastado significativamente do fundo, a combinação da recuperação do RSI a partir de níveis de sobrevenda e o suporte de volume na extremidade inferior atenderam aos critérios de "reversão de fundo" da estratégia, acionando um sinal de compra na expectativa de uma recuperação subsequente.

Figura 8: Ilustração do Ponto de Entrada da Estratégia SUI/USDT (15 de Junho de 2025)

• Ação e Resultado de Negociação
  Após completar um rebound no dia anterior, o preço do SUI continuou a tendência ascendente dentro de uma fase de consolidação. O RSI subiu brevemente acima de 75, entrando na zona de sobrecompra. À medida que o momentum enfraqueceu e o RSI recuou, a estratégia acionou uma saída com base na condição de sobrecompra, garantindo lucros da tendência de alta anterior. Embora o preço tenha continuado a subir ligeiramente após a saída, as linhas do MACD mostraram um momentum em diminuição e barras de histograma em contração, indicando uma tendência de alta enfraquecida a curto prazo. Além disso, as médias móveis de curto prazo começaram a convergir, formando um padrão clássico de "exaustão de momentum em máximas". Esta saída alinha-se com a lógica de controlo de risco de "realizar lucros quando a alta supera os limites", evitando efetivamente uma pressão de baixa potencial. Avançando, a integração de mecanismos dinâmicos de realização de lucros ou de seguimento de tendências poderia melhorar ainda mais a eficiência de manutenção e a rentabilidade geral.

Figura 9: Ilustração do Ponto de Saída da Estratégia SUI/USDT (16 de Junho de 2025)

Através dos exemplos de negociação ao vivo acima, demonstramos claramente a lógica de entrada e saída, bem como o mecanismo dinâmico de gestão de risco da estratégia RSI em meio a oscilações extremas do sentimento do mercado. A estratégia identifica recuos sobrevendidos e fraquezas sobrecompradas usando o indicador RSI—entrando em negociações quando o RSI cai abaixo de um limiar definido para capturar o momento de recuo, e saindo das posições quando o RSI retorna à zona sobrecomprada ou quando o preço atinge os níveis de take-profit/stop-loss. Isso permite que a estratégia maximize os ganhos de curto prazo enquanto gerencia o risco de queda.

Construído com base em reduções limitadas, a estratégia conseguiu garantir ganhos de curto prazo, demonstrando sua capacidade de capturar reversões e manter a disciplina de negociação em um mercado volátil. Este caso não apenas valida a praticidade e a eficiência defensiva da estratégia RSI em condições reais, mas também estabelece uma sólida base empírica para futuras melhorias, como otimização de parâmetros, integração com sinais multifatoriais ou extensão a outros ativos negociáveis.

4. Exemplo Prático de Backtesting

Configurações de Parâmetros de Backtest
Para identificar a combinação de parâmetros ideal, foi realizada uma busca sistemática em grade nas seguintes faixas:

• rsi_overbought：60 a 95 (tamanho do passo: 5)
• rsi_oversold：5 a 30 (tamanho do passo: 5)
• percentagem_stop_loss ：1% a 2% (tamanho do passo: 0,5%)
• take_profit_percent ：10% a 16% (tamanho do passo: 5%)

Usando as 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins) como ativos de teste, o estudo retrocedeu dados de velas de 1 hora de maio de 2024 a junho de 2025. Um total de 288 combinações de parâmetros foram avaliadas, com os 10 melhores conjuntos de desempenho selecionados com base no retorno anualizado.

As métricas de avaliação incluíram retorno anualizado, índice de Sharpe, máxima perda e ROMAD (Retorno Sobre a Máxima Perda), fornecendo uma visão abrangente da estabilidade da estratégia e do desempenho ajustado ao risco em diferentes condições de mercado.

Figura 10: Comparação de Desempenho dos 5 Principais Conjuntos de Parâmetros

Explicação da Lógica da Estratégia
Quando o sistema detecta que o indicador RSI caiu abaixo do limite de sobrevenda predefinido, interpreta o preço como tendo entrado em um nível extremo baixo impulsionado pelo sentimento do mercado. A estratégia, então, imediatamente aciona uma operação de compra. Esta lógica é projetada para capturar reversões de curto prazo em estágio inicial, identificando pontos potenciais onde o momentum de compra pode retornar. Ela incorpora mecanismos dinâmicos de take-profit e stop-loss para melhorar o controle de risco. Se o RSI mais tarde subir para a zona de sobrecompra, ou se o preço atingir os níveis de take-profit ou stop-loss predefinidos, o sistema executa automaticamente uma saída para garantir lucros ou evitar perdas adicionais.

Por exemplo, as configurações usadas no backtest do SUI foram:

• rsi_oversold= 20 (Sinal de compra quando o RSI cai abaixo deste valor)
• rsi_overbought = 70 (Sinal de venda quando o RSI excede este valor)
• percentagem_de_paragem_de_perda = 1%
• take_profit_percent = 15%

Esta lógica combina sinais de rompimento de tendência com controles de risco de porcentagem fixa, tornando-a adequada para ambientes com tendências direcionais claras e estruturas de ondas. Ajuda a seguir a tendência enquanto controla efetivamente os recuos para melhorar a estabilidade geral da negociação e a qualidade do retorno.

Análise de Desempenho e Resultados
O backtest foi realizado no período de maio de 2024 a junho de 2025, aplicando a lógica de sobrecompra/sobrevenda do RSI nas 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins). A estratégia demonstrou retornos acumulados robustos, superando significativamente as estratégias simples de Compra e Manutenção em BTC e ETH. Como mostrado no gráfico, a estratégia gerou ganhos constantes em ativos como SUI, XRP e DOGE, cada um alcançando retornos acumulados acima de 200%. A estratégia capturou com sucesso várias operações de reversão de curto prazo, refletindo um forte timing de entrada e uma execução disciplinada.

Em contraste, as estratégias de holding à vista para BTC e ETH exibiram maior volatilidade, com o ETH a sofrer uma queda máxima de mais de 50%. A estratégia baseada no RSI mitigou efetivamente o risco de queda durante correções e condições de faixa, permitindo uma acumulação consistente de valor. Mostrou uma forte adaptabilidade e generalização entre diferentes ativos, provando ser eficaz não só em mercados em tendência, mas também em condições voláteis e incertas.

No geral, a estratégia de reversão do RSI estabelece um equilíbrio bem ajustado entre retorno, controle de risco e estabilidade. Demonstra um forte potencial para implementação ao vivo e expansão multi-ativo. Melhorias futuras podem incluir a incorporação de dinâmicas de volume ou fatores de volatilidade para otimizar ainda mais a qualidade de entrada e o timing de saída, melhorando a eficiência em diversos ciclos de mercado.

Figura 11: Comparação de Retorno Acumulado de Um Ano Entre Cinco Estratégias de Parâmetros Óptimos e Estratégias de Compra e Manutenção de BTC/ETH

5. Resumo da Estratégia

A Estratégia de Reversão de Tendência RSI utiliza o Índice de Força Relativa (RSI) como o indicador central para sinais de entrada e saída, combinado com mecanismos dinâmicos de take-profit e stop-loss. Demonstrou um forte controle de risco e um desempenho de retorno estável em vários ativos cripto mainstream. Durante o período de backtest, a estratégia capturou com precisão inúmeras oportunidades de reversão de curto prazo, excelendo particularmente em condições de mercado voláteis e irregulares. No geral, seu desempenho superou significativamente as estratégias tradicionais de comprar e manter.

Em múltiplos tokens, os resultados de backtest mostram um desempenho excecional para ativos como SUI, XRP e DOGE, com retornos cumulativos máximos a ultrapassar 210%, enquanto evitam efetivamente as profundas quedas experimentadas ao manter posições em ETH spot. Isto confirma ainda mais a adaptabilidade e robustez da estratégia em ambientes de negociação ao vivo.

Notavelmente, apesar da maioria dos tokens apresentarem taxas de vitória abaixo de 50%, a estratégia ainda alcançou retornos cumulativos positivos através de uma estrutura de risco-recompensa favorável e controles de risco rigorosos. Isso destaca sua eficácia na gestão do tamanho das posições e no controle de perdas mesmo em ambientes de baixa taxa de vitória.

Em resumo, a estratégia RSI estabelece um equilíbrio sólido entre o controle de drawdown, a eficiência de retorno e a utilização de capital, tornando-a particularmente adequada para ambientes de mercado de alta volatilidade e alta incerteza. Melhorias futuras poderiam incluir a combinação de intervalos de Bandas de Bollinger, filtros baseados em volume ou telas de volatilidade para melhorar a qualidade do sinal e expandir a estratégia para sistemas de negociação quantitativa multi-temporal e multi-ativo—elevando ainda mais a estabilidade e escalabilidade do sistema.

Conclusão

De 10 de junho a 23 de junho de 2025, o mercado de criptomoedas permaneceu em uma fase de consolidação fracamente bearish. Enquanto o BTC demonstrou uma resiliência estrutural relativa, o ETH sofreu pressão significativa, falhando repetidamente em romper resistência e atingindo novos mínimos locais, refletindo a confiança do mercado enfraquecida. Em termos de volatilidade, o ETH exibiu flutuações muito mais altas do que o BTC, indicando uma influência mais forte do sentimento de curto prazo e dos fluxos de capital, e um perfil de negociação mais especulativo.

A Relação Longo/Curto (LSR) para ambos os ativos ficou entre 0,9 e 1,1, mostrando uma falta de consenso direcional, com o comportamento do capital tendendo a estratégias defensivas e de hedge. Simultaneamente, o interesse aberto em contratos futuros continuou a diminuir, indicando que as posições alavancadas estavam sendo ativamente reduzidas e o apetite geral pelo risco estava contraindo. As taxas de financiamento permaneceram estáveis perto de zero, não mostrando uma clara dominância bullish ou bearish—confirmando ainda mais um sentimento de mercado neutro.

Os dados de liquidação mostraram uma dominância consistente de liquidações longas sobre curtas, refletindo um padrão típico de “comprar-alto-falhar-rápido”, onde as tentativas otimistas não tiveram continuidade e foram encontradas com reações acentuadas. Isso indica que, embora houvesse otimismo no mercado, faltava suporte sustentável, e a ação geral dos preços foi errática e sem tendência.

Em geral, o mercado continua numa fase especulativa de curto prazo, limitado pela ausência de fortes catalisadores macroeconômicos ou de um impulso orientado por narrativas. Os investidores devem limitar a alavancagem, evitar seguir os preços altos e monitorar de perto a estrutura de capital, as mudanças no interesse em aberto e os níveis de suporte chave enquanto aguardam por uma tendência mais definida para emergir.

Em condições sem tendência e impulsionadas pelo sentimento, estratégias de reversão à média, como modelos quantitativos baseados em RSI, oferecem vantagens táticas. Este relatório foca na avaliação da "Estratégia de Reversão de Tendência RSI" pela sua usabilidade prática e estabilidade em diversas condições de mercado. Ao definir limites de sobrevenda do RSI para capturar rebotes de fundo e emparelhá-los com sinais de saída sobrecomprados ou ratios fixos de stop/profit, a estratégia oferece resultados sólidos.

A realização de testes retroativos em tokens principais como SUI, XRP e DOGE revela retornos cumulativos superiores a 200% com retrações controladas. Apesar de taxas de sucesso inferiores a 50%, a lógica clara de saída da estratégia e o perfil de risco/recompensa favorável possibilitaram ganhos consistentes a longo prazo—demonstrando uma forte gestão de capital e disciplina de negociação.

No geral, a estratégia apresenta um equilíbrio eficaz entre retorno, estabilidade e eficiência na execução, e mostra potencial para implementação no mundo real. No entanto, seu desempenho ainda pode ser afetado pela volatilidade do mercado, condições extremas ou degradação do sinal. Melhorias futuras podem incluir a combinação de fatores quantitativos adicionais e módulos de controle de risco para explorar sua escalabilidade em múltiplos horizontes temporais e ativos.


Referências:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
6. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
7. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
8. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

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