Nos últimos anos, à medida que o mercado de criptomoedas tem atraído cada vez mais a atenção de vários setores, a demanda por regulação do mercado de criptomoedas se tornou cada vez mais urgente. Diferentes países e regiões, com base em seus próprios sistemas econômicos, financeiros e considerações estratégicas, introduziram políticas regulatórias distintas. Desde a batalha em curso entre a SEC dos EUA e as empresas de criptomoedas até a regulação abrangente do mercado de ativos de criptomoedas pela UE através da legislação MiCA, e o difícil ato de equilibrar das economias emergentes entre inovação e risco, o panorama global da regulação de criptomoedas está apresentando uma complexidade e diversidade sem precedentes. Neste momento, vamos desdobrar juntos o mapa mundial da regulação de criptomoedas e explorar as conexões ocultas sob esta onda regulatória global.

No mapa, categorizamos os países em quatro categorias: centros de negócios, totalmente compatíveis, parcialmente compatíveis e não compatíveis. Os critérios para julgamento incluem o status legal dos ativos de criptografia (50%), o quadro regulatório e a implementação da legislação (30%) e a situação das trocas (20%).

Ásia

Região da Grande China

Hong Kong, China

Em Hong Kong, os ativos de criptomoeda são considerados "ativos virtuais" em vez de moeda, e são regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC). Para stablecoins, Hong Kong implementa um sistema de licenciamento, e a "Ordem das Stablecoins" restringe as instituições licenciadas de emitirem stablecoins em dólar de Hong Kong. Quanto a outros tokens, os NFTs são considerados ativos virtuais; os tokens de governança são regulamentados de acordo com as regras dos "esquemas de investimento coletivo".

Em termos de estrutura regulatória, Hong Kong alterou a Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro em 2023, exigindo que as bolsas de criptomoedas obtenham licenças. Além disso, a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) também emitiu regras para ETFs de ativos virtuais. A SFC é responsável pela emissão de licenças e, atualmente, a HashKey e a OSL são as duas primeiras a obter licenças, com mais de 20 instituições atualmente a solicitar. Em termos de implementação das bolsas, as bolsas licenciadas podem atender investidores de retalho. Notavelmente, os ETFs de Bitcoin e Ethereum foram listados em Hong Kong em 2024.

Hong Kong visa consolidar o seu estatuto como um centro financeiro internacional ao abraçar ativamente o Web3 e os ativos virtuais, particularmente permitindo a negociação de retalho e lançando ETFs de ativos virtuais, em contraste com as rigorosas proibições na China continental. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong exige licenciamento para as bolsas e permite que as bolsas licenciadas sirvam os investidores de retalho, ao mesmo tempo que lança ETFs de Bitcoin/Ethereum. Num contexto de proibição total da criptografia na China continental, Hong Kong escolheu um caminho claramente diferente, construindo ativamente um mercado de ativos virtuais claro e regulado. Permitir a participação do retalho e lançar ETFs são medidas-chave para atrair capital e talento de criptografia globais, aumentando a liquidez do mercado e a competitividade internacional.

Taiwan, China

Taiwan, a China mantém uma atitude cautelosa em relação às criptomoedas, não reconhece o seu status como moeda, mas regula-as como uma mercadoria digital especulativa, melhorando gradualmente o quadro para a prevenção da lavagem de dinheiro e ofertas de tokens de segurança (STO).

Status Legal dos Ativos Criptográficos: A região de Taiwan atualmente não reconhece criptomoedas como moeda. Desde 2013, a posição do Banco Central de Taiwan e da Comissão de Supervisão Financeira (FSC) tem sido que o Bitcoin não deve ser considerado como moeda, mas sim como uma "mercadoria virtual digital altamente especulativa." Quanto aos tokens, como NFTs e tokens de governança, seu status legal não foi claramente definido; no entanto, na prática, as transações de NFT são obrigadas a declarar o imposto sobre ganhos de capital. Os tokens de segurança são reconhecidos pela FSC como valores mobiliários e são regulados de acordo com a Lei de Valores Mobiliários.

Estrutura regulatória: A Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro de Taiwan regula os ativos virtuais. A FSC ordenou que, desde 2014, os bancos locais não podem aceitar Bitcoin nem fornecer quaisquer serviços relacionados ao Bitcoin. Existem regulamentos específicos em Taiwan para Ofertas de Tokens de Segurança (STO), diferenciando o caminho regulatório com base no montante da emissão (NT$30 milhões). A FSC também anunciou em março de 2025 que está elaborando uma lei especificamente para Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASP), com o objetivo de transitar de uma estrutura básica de registro para um sistema abrangente de licenciamento.

Licenciamento: Em 2024, a FSC introduziu novas regulamentações sob a Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro, exigindo que os VASPs se registrem na FSC antes de fornecerem quaisquer serviços relacionados a ativos virtuais (como operar bolsas, plataformas de negociação, serviços de transferência, serviços de custódia ou atividades de subscrição). A falha em se registrar pode resultar em penalidades criminais. Para os STOs, o emissor deve ser uma empresa de capital aberto registrada em Taiwan, e o operador da plataforma STO deve obter uma licença de corretor de valores e ter pelo menos 100 milhões de Dólares de Taiwan em capital integralizado.

China continental

A China continental impôs uma proibição abrangente ao comércio de ativos de criptografia e todas as atividades financeiras relacionadas. O Banco Popular da China acredita que as criptomoedas perturbam o sistema financeiro e facilitam atividades criminosas como lavagem de dinheiro, fraudes, esquemas de pirâmide e jogos de azar.

Na prática judicial, as moedas virtuais possuem atributos de propriedade correspondentes, e basicamente existe um consenso formado na prática judicial. A jurisprudência em casos civis geralmente considera que as moedas virtuais possuem características como exclusividade, controlabilidade e circulação na posse, semelhantes aos bens virtuais, reconhecendo que as moedas virtuais têm atributos de propriedade. Alguns casos citam o Artigo 127 do Código Civil, “Quando a lei prevê a proteção de dados e propriedade virtual em rede, deve ser implementada de acordo com suas disposições,” e referem-se ao Artigo 83 das “Minutas da Conferência de Trabalho sobre Julgamento Financeiro do Tribunal Nacional,” que afirma que “as moedas virtuais possuem alguns atributos de propriedade virtual em rede,” reconhecendo as moedas virtuais como um tipo específico de propriedade virtual que deve ser protegida por lei. No campo criminal, casos recentes inseridos na base de dados do Supremo Tribunal Popular também afirmaram claramente que as moedas virtuais pertencem à propriedade no sentido do direito penal, possuindo atributos de propriedade no sentido do direito penal.

Desde 2013, os bancos na China continental estão proibidos de participar em atividades de criptomoeda. Em setembro de 2017, a China decidiu fechar gradualmente todas as bolsas de moeda virtual domésticas dentro de um prazo limitado. Em setembro de 2021, o Banco Popular da China emitiu um aviso que proíbe de forma abrangente os serviços relacionados à liquidação de moeda virtual e a prestação de informações a comerciantes, e foi esclarecido que participar em atividades financeiras ilegais estaria sujeito a responsabilidade criminal. Além disso, as fazendas de mineração de criptomoedas também foram fechadas, e novas fazendas de mineração não são permitidas. As bolsas de moeda virtual no exterior que prestam serviços a residentes na China pela internet também são consideradas atividades financeiras ilegais.

Singapura

Status Legal dos Ativos em Criptomoeda: Singapura considera os ativos em criptomoeda como "instrumentos de pagamento/bens", principalmente com base na sua Lei dos Serviços de Pagamento. Para stablecoins, Singapura implementa um sistema de emissão licenciada, exigindo que os emissores mantenham uma reserva de 1:1 e realizem auditorias mensais, conforme exigido pela Autoridade Monetária de Singapura (MAS). Para outros tokens, como NFTs e tokens de governança, Singapura adota um princípio de determinação caso a caso: NFTs geralmente não são considerados valores mobiliários, enquanto tokens de governança que conferem direitos de dividendos podem ser considerados valores mobiliários.

Estrutura Regulatória de Criptomoedas: A Lei dos Serviços e Mercados Financeiros, promulgada em Singapura em 2022, regula as trocas e stablecoins. No entanto, os regulamentos DTSP recentemente efetivos reduzem significativamente o alcance da conformidade de licenças, o que pode afetar as operações offshore de projetos e trocas de criptomoedas. A Autoridade Monetária de Singapura (MAS) normalmente emite três tipos de licenças para negócios de criptomoedas: instituições de câmbio, pagamento padrão e instituições de pagamento principais. Atualmente, mais de 20 instituições obtiveram licenças, incluindo a Coinbase. Muitas trocas internacionais optam por estabelecer sede regional em Singapura, mas essas instituições serão afetadas pelos regulamentos DTSP.

Coreia do Sul

Na Coreia do Sul, os ativos de criptografia são considerados "ativos legais", mas não são considerados moeda de curso legal, principalmente com base nas disposições da Lei sobre Relato e Uso de Informação Financeira Específica (a "Lei de Informação Financeira Específica"). Atualmente, o rascunho da Lei Básica de Ativos Digitais (DABA) está sendo promovido ativamente, o que se espera que forneça uma estrutura legal mais abrangente para os ativos de criptografia. A atual Lei de Informação Financeira Específica concentra-se principalmente nas regulamentações de combate à lavagem de dinheiro. Para stablecoins, o rascunho da DABA propõe exigir transparência nas reservas. No entanto, para outros tokens, como NFTs e tokens de governança, seu status legal ainda não foi esclarecido: os NFTs são atualmente regulamentados como ativos virtuais, enquanto os tokens de governança podem ser classificados como valores mobiliários.

A Coreia do Sul implementa um sistema de licenciamento de plataformas de negociação com nome real, e atualmente, cinco grandes bolsas, incluindo a Upbit e a Bithumb, obtiveram licenças. Em termos de estabelecimento de bolsas, o mercado sul-coreano é principalmente dominado por bolsas locais, e as bolsas estrangeiras estão proibidas de atender diretamente residentes sul-coreanos. Ao mesmo tempo, o rascunho da Lei Básica de Ativos Digitais da Coreia do Sul (DABA) está a ser promovido, que visa exigir transparência nas reservas de stablecoins. Esta estratégia não só protege as instituições financeiras locais e a quota de mercado, mas também facilita às autoridades reguladoras monitorizarem de forma eficaz as atividades de negociação domésticas.

Indonésia

A Indonésia está a passar por uma mudança na regulamentação dos ativos de criptografia da Agência Reguladora de Comércio de Futuros de Mercadorias (Bappebti) para a Autoridade de Serviços Financeiros (OJK), sinalizando uma regulamentação financeira mais abrangente.

Status Legal dos Ativos de Criptografia: O status legal dos ativos de criptografia na Indonésia ainda não foi esclarecido. Com a recente transferência de autoridade regulatória, os ativos de criptografia foram classificados como "ativos financeiros digitais."

Estrutura Regulamentar: Anteriormente, a Lei de Commodities da Indonésia regulava as bolsas. No entanto, o Regulamento OJK nº 27 de 2024 (POJK 27/2024) recentemente emitido transfere a autoridade regulatória sobre a negociação de ativos criptográficos de Bappebti para a Autoridade de Serviços Financeiros (OJK), e este regulamento entrará em vigor em 10 de janeiro de 2025. Esta nova estrutura estabelece requisitos rigorosos de capital, propriedade e governança para bolsas de ativos digitais, câmaras de compensação, custodiante e comerciantes. Todas as licenças, aprovações e registros de produtos anteriormente emitidos por Bappebti permanecem válidos desde que não conflitem com as leis e regulamentos atuais.

Licenciamento: A autoridade licenciadora foi transferida da Bappebti para a OJK. O capital social mínimo para os comerciantes de ativos de criptografia é de 100 bilhões de rupias indonésias, e eles devem manter pelo menos 50 bilhões de rupias indonésias em patrimônio líquido. Os fundos utilizados para o capital social não devem originar de atividades ilegais, como lavagem de dinheiro, financiamento do terrorismo ou financiamento de armas de destruição em massa. Todos os provedores de negociação de ativos financeiros digitais devem cumprir integralmente as novas obrigações e requisitos da POJK 27/2024 até julho de 2025.

Situação de aterragem da troca: As trocas locais, como a Indodax, estão a operar ativamente na área. A Indodax é uma troca centralizada regulamentada que oferece serviços de spot, derivativos e de balcão (OTC), e requer que os utilizadores cumpram com o KYC.

Tailândia

A Tailândia está ativamente moldando seu mercado de criptografia ao incentivar a negociação em conformidade por meio de incentivos fiscais e um sistema de licenciamento rigoroso, consolidando sua posição como um centro financeiro global.

Status Legal dos Ativos de Criptografia: Na Tailândia, possuir, negociar e minerar criptomoedas é completamente legal, e os lucros devem ser tributados de acordo com a lei tailandesa.

Estrutura Reguladora: A Tailândia estabeleceu a "Lei dos Ativos Digitais". Notavelmente, a Tailândia aprovou uma isenção de cinco anos do imposto sobre ganhos de capital sobre a receita de vendas de criptomoedas realizadas através de prestadores de serviços de ativos de criptografia licenciados, uma política que durará de 1 de janeiro de 2025 a 31 de dezembro de 2029. Esta medida visa posicionar a Tailândia como um centro financeiro global e incentivar os residentes a negociar em bolsas regulamentadas. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) da Tailândia é responsável pela regulação do mercado de criptografia.

Licenciamento: A SEC da Tailândia é responsável pela emissão de licenças. As trocas devem obter permissão oficial e registrar-se como uma empresa limitada ou pública na Tailândia. Os requisitos de licenciamento incluem capital mínimo (50 milhões de THB para trocas centralizadas, 10 milhões de THB para trocas descentralizadas) e os membros do conselho, executivos e acionistas majoritários devem atender aos padrões de “adequação e idoneidade”. A KuCoin obteve a licença da SEC através de aquisição.

Situação do mercado de câmbio: As exchanges locais, como a Bitkub, estão ativas na área e possuem o maior volume de negociação de criptomoedas na Tailândia. Outras grandes exchanges licenciadas incluem Orbix, Upbit Thailand, Gulf Binance e KuCoin TH. A SEC da Tailândia tomou medidas contra cinco exchanges globais de criptografia, incluindo a Bybit e a OKX, para impedir que operem na Tailândia porque não obtiveram licenças locais. A Tether também lançou seu ativo digital tokenizado de ouro na Tailândia.

Japão

O Japão é um dos primeiros países do mundo a reconhecer claramente o status legal da moeda criptografada, com um quadro regulatório maduro e prudente.

Status legal dos ativos de criptografia: Na "Lei dos Serviços de Pagamento", os ativos de criptografia são reconhecidos como "meios de pagamento legais". Para stablecoins, o Japão implementa um rigoroso sistema de monopólio bancário/ fiduciário, exigindo que sejam atreladas ao iene e resgatáveis, enquanto proíbe claramente stablecoins algorítmicas. Quanto a outros tokens, como NFTs, são considerados bens digitais; os tokens de governança podem ser classificados como "direitos de planos de investimento coletivo".

Estrutura Regulamentar: O Japão reconhece oficialmente os ativos de criptografia como um meio legal de pagamento através da revisão da Lei dos Serviços de Pagamento e da Lei dos Instrumentos Financeiros e das Trocas (2020). A Agência de Serviços Financeiros (FSA) é responsável pela regulamentação do mercado de criptografia. A Lei dos Serviços de Pagamento revisada também adicionou uma cláusula de "ordem de detenção doméstica", permitindo ao governo exigir que as plataformas mantenham uma parte dos ativos dos usuários dentro do Japão quando necessário para prevenir o risco de saída de ativos. Em termos de licenciamento, a FSA é responsável pela emissão de licenças de câmbio, e atualmente existem 45 instituições licenciadas. Os principais requisitos para obter uma licença de criptomoeda no Japão incluem: ter uma entidade legal e escritório localmente, atender aos requisitos mínimos de capital (mais de 10 milhões de yen com regulamentos específicos de detenção de capital), cumprir com as regras de AML e KYC, submeter planos de negócios detalhados e realizar relatórios e auditorias contínuas.

Situação de aterragem das trocas: O mercado japonês é principalmente dominado por bolsas locais como a Bitflyer. Se plataformas internacionais quiserem entrar no mercado japonês, geralmente precisam fazê-lo através de joint ventures (como a Coincheck).

Europa

União Europeia

Como uma das jurisdições com regulamentação judicial relativamente完善 no campo global da criptografia hoje, a Europa está se tornando o principal destino de conformidade para muitos projetos de criptografia. A UE demonstrou sua liderança como uma jurisdição global significativa no campo das criptomoedas ao estabelecer um quadro regulatório unificado por meio do Regulamento sobre Mercados em Criptoativos (MiCA).

Status Legal dos Ativos de Criptografia: No âmbito do regulamento MiCA, os ativos de criptografia são definidos como "instrumentos de pagamento legais, mas não moeda de curso forçado." Para stablecoins, a MiCA implementa regulamentações rigorosas, exigindo que tenham uma paridade de 1:1 com uma moeda fiduciária e reservas suficientes, sendo que apenas instituições licenciadas podem emiti-las. A MiCA regula as stablecoins como tokens referenciados a ativos (ARTs) e tokens de moeda eletrónica (EMTs). Para outros tokens, como tokens não fungíveis (NFTs) e tokens de governança, a UE adota uma abordagem regulatória categorizada: os NFTs são geralmente considerados "ativos digitais únicos" e estão isentos das regras de valores mobiliários, enquanto os tokens de governança são considerados valores mobiliários com base nas suas funções e nos direitos que conferem. A MiCA atualmente não abrange tokens de segurança, NFTs e moedas digitais de bancos centrais (CBDCs).

Estrutura Regulatória: A União Europeia aprovou a legislação MiCA em Junho de 2023, com regras sobre stablecoins a entrarem em vigor no início de Junho de 2024, enquanto a legislação será totalmente eficaz até 30 de Dezembro de 2024. Esta legislação aplica-se a 30 países na Europa, incluindo 27 Estados-Membros da UE, bem como Noruega, Islândia e Liechtenstein da Área Económica Europeia. A MiCA visa abordar questões como ambiguidade legal, riscos associados às stablecoins e negociação privilegiada, proporcionando regras unificadas para proteger os investidores, manter a integridade do mercado e garantir a estabilidade financeira. Estabelece disposições detalhadas sobre a emissão de ativos de criptografia, a autorização e operação de prestadores de serviços, gestão de reservas e resgates, e regulamentos de combate à lavagem de dinheiro (AML). Além disso, a MiCA integra as regras de viagem do Regulamento de Transferência de Fundos (TFR), exigindo que os prestadores de serviços de ativos criptográficos (CASP) incluam informações do remetente e do destinatário em cada transferência para melhorar a rastreabilidade.

Licenciamento: MiCA adota um modelo de “licença única, aplicável universalmente”, o que significa que um CASP só precisa obter autorização em um estado membro para operar legalmente em todos os estados membros, simplificando bastante o processo de conformidade. O CASP deve obter autorização da sua autoridade reguladora nacional. Os requisitos de licenciamento incluem boa reputação, capacidade, transparência, proteção de dados e conformidade com os requisitos mínimos de capital estabelecidos no Anexo IV da MiCA, que variam de €15.000 a €150.000 dependendo do tipo de serviço. O CASP também é obrigado a ter um escritório registrado em um estado membro da UE e pelo menos um diretor deve ser residente da UE.

Situação de empréstimos de stablecoins: USDC e EURC da Circle obtiveram aprovação de conformidade com o MiCA e são considerados stablecoins que atendem aos padrões da UE. A Tether (USDT) enfrentou ações de deslistagem por grandes exchanges como Coinbase e Binance para seus usuários na UE devido à não conformidade com as rigorosas regulamentações de stablecoin do MiCA.

Reino Unido

Após o Brexit, o Reino Unido não adotou completamente o MiCA, mas escolheu um caminho regulatório independente, mas igualmente abrangente, com o objetivo de manter a sua competitividade como um centro financeiro global.

Status Legal dos Ativos de Criptomoeda: No Reino Unido, os ativos de criptomoeda são explicitamente considerados "propriedade pessoal", um status legal que foi confirmado no projeto de lei parlamentar de 2024. Este projeto visa fornecer aos ativos digitais as mesmas proteções legais que a propriedade tradicional, aumentando assim a certeza para proprietários e comerciantes. Para stablecoins, o Reino Unido adota uma abordagem regulatória prudente, exigindo que obtenham aprovação da Autoridade de Conduta Financeira (FCA), e os ativos de reserva devem ser mantidos em custódia segregada. Quanto a outros tokens, como NFTs, eles também são considerados propriedade de acordo com casos judiciais. O status legal dos tokens de governança é determinado com base em seu uso específico, e podem ser classificados como valores mobiliários ou tokens de utilidade.

Estrutura Regulamentar: O Projeto de Lei dos Serviços Financeiros e Mercados (2023) incluiu ativos de criptografia dentro do escopo regulatório e revisou a definição de "investimentos designados" na Lei dos Serviços Financeiros e Mercados de 2000 para incluir ativos de criptografia. O Banco da Inglaterra também sincronizou regulamentos para stablecoins, tratando-as como ferramentas de pagamento digital e exigindo que os emissores obtenham autorização da FCA. Além disso, a Lei de Crime Económico e Transparência Corporativa de 2023 confere às agências de aplicação da lei o poder de congelar e recuperar ativos de criptografia ilegais. O Tesouro também divulgou propostas detalhadas com o objetivo de criar um sistema regulatório de serviços financeiros para ativos de criptografia, incluindo novas atividades regulamentadas, como "operação de plataformas de negociação de ativos de criptografia."

Licenciamento: A FCA é responsável pela emissão das licenças relevantes. As empresas que atuam em negócios de ativos em criptografia, incluindo a operação de plataformas de negociação, a negociação de ativos em criptografia como principal, ou a prestação de serviços de custódia, devem obter autorização da FCA. Embora atualmente não exista uma licença obrigatória para câmbios de criptomoedas no Reino Unido, as empresas de ativos em criptografia devem registrar-se na FCA e cumprir com as regulamentações de prevenção à lavagem de dinheiro (AML) e de combate ao financiamento do terrorismo (CTF). Os requisitos de registro incluem registrar uma empresa no Reino Unido, ter um escritório físico, manter registros detalhados e nomear um diretor residente.

Rússia

Status Legal dos Ativos de Criptografia: A Rússia classifica os ativos de criptografia como “propriedade” para fins de confisco, ao mesmo tempo que afirma que o DFA “não é um meio de pagamento,” e o banco central não reconhece a criptomoeda como um meio de pagamento. O quadro legal na Rússia distingue entre ativos financeiros digitais (DFA) e moeda digital. O DFA é definido como direitos digitais, incluindo reivindicações monetárias ou direitos relacionados a valores mobiliários, com base na tecnologia de livro razão distribuído. De acordo com a lei, o DFA não é considerado um meio de pagamento. A Lei Federal nº 259-FZ, promulgada em 31 de julho de 2020, regula a emissão e circulação do DFA. Além disso, esta lei também reconhece direitos híbridos, que incluem simultaneamente o DFA, bem como direitos para exigir a transferência de bens, propriedade intelectual ou serviços.

Situação de aterragem da indústria: Como uma potência energética, a indústria de mineração de criptomoedas é bastante prevalente na Rússia, e o governo russo implementará dois projetos de lei relacionados à mineração de criptomoedas em outubro e novembro de 2024, introduzindo definições legais e requisitos de registro para empresas de mineração. De acordo com a nova legislação, apenas entidades legais russas registradas e empreendedores individuais estão autorizados a participar na mineração de criptomoedas. Mineiros individuais podem operar sem registro desde que o seu consumo de energia não exceda os limites estabelecidos pelo governo.

Apesar dessas leis, desde o final de 2024, apenas 30% dos mineradores de criptomoedas se registraram no Serviço Federal de Impostos, o que significa que 70% dos mineradores permanecem não registrados. Medidas para incentivar o registro incluem penas mais severas, como um novo projeto de lei que aumenta as multas por mineração ilegal de 200.000 rublos para 2.000.000 rublos (aproximadamente $25.500). Ações de aplicação da lei estão em andamento, e relatórios recentes indicam que fazendas de mineração ilegais foram fechadas e equipamentos confiscados. O Ministério do Interior da Rússia abriu casos sobre tais assuntos com base no Artigo 165 do Código Penal Russo.

Suíça

A Suíça sempre esteve na vanguarda da regulação de criptomoedas, conhecida pela sua classificação flexível de tokens e apoio à inovação em blockchain.

Status Legal dos Ativos em Criptomoeda: Embora as criptomoedas sejam legais na Suíça, não existem regulamentos específicos sobre a compra e venda de ativos de criptomoeda virtual ou seu uso como meio de pagamento por bens e serviços. Portanto, essas atividades geralmente não requerem licenças especiais do mercado financeiro. A Autoridade Suíça de Supervisão do Mercado Financeiro (FINMA) classifica os ativos de criptomoeda com base em seu uso econômico e prático, principalmente em tokens de pagamento, tokens de utilidade e tokens de ativos, e os regulamenta de acordo. A FINMA aponta que essas categorias não são mutuamente exclusivas e podem existir tokens híbridos. Os tokens de ativos são geralmente considerados valores mobiliários, enquanto os tokens de utilidade não são considerados valores mobiliários se tiverem uma função prática no momento da emissão, mas podem ser considerados valores mobiliários se tiverem um propósito de investimento.

Estrutura Regulamentar: A Suíça aprovou a Lei de Blockchain em 2020, que define de forma abrangente os direitos dos tokens e altera várias leis federais existentes para integrar a Tecnologia de Registos Distribuídos (DLT). A FINMA aplicou leis contra a lavagem de dinheiro aos Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais (VASP) e emitiu diretrizes sobre a Regra de Viagem em agosto de 2019, que entraram em vigor em 1 de janeiro de 2020. Além disso, a Lei melhora a estrutura para a contabilidade de valores mobiliários na blockchain e aumenta a certeza jurídica na lei de falências ao estipular claramente a segregação de ativos criptográficos em caso de falência.

Licenciamento: A FINMA é responsável pela emissão de licenças VASP. A prestação de serviços de custódia, troca, negociação e pagamento para tokens de pagamento está sob a jurisdição da legislação de combate à lavagem de dinheiro, e os prestadores de serviços relevantes devem aderir a uma organização de autorregulação (SRO) previamente. Em certos casos específicos, uma licença de FinTech pode ser suficiente para substituir uma licença bancária, reduzindo assim os requisitos de licenciamento. Os requisitos para obter uma licença de criptografia suíça incluem estabelecer uma entidade legal na Suíça, atender aos requisitos de adequação de capital (variando de 20.000 a 100.000 francos suíços, dependendo do tipo de licença), implementar procedimentos de AML e KYC, e cumprir as regras de viagem do GAFI. Zug também testou um "sandbox" regulatório "amigo da criptografia". Bancos tradicionais como o ZKB e bolsas como a Bitstamp são licenciados para fornecer serviços de criptografia.

América

Estados Unidos

O panorama regulatório para ativos de criptografia nos Estados Unidos mostra diferenças significativas entre estados e uma falta de legislação unificada a nível federal, levando a uma elevada incerteza no mercado. No entanto, com a ascensão de Trump e a mudança na SEC, o impulso para a política acelerou significativamente, e os projetos de lei de regulamentação de criptomoedas a nível federal já estão em andamento.

Status Legal dos Ativos de Criptomoeda: O status legal dos ativos de criptomoeda nos Estados Unidos apresenta diferenças significativas entre os estados. A nível federal, o Internal Revenue Service (IRS) classifica-os como "propriedade", enquanto o Estado de Nova Iorque define-os como "ativos financeiros". Para stablecoins, o rascunho do projeto de lei GENIUS propõe que stablecoins de pagamento não devem ser consideradas valores mobiliários, mas exige que tenham 100% de reservas de alta liquidez. Para outros tokens, como NFTs e tokens de governança, a Securities and Exchange Commission (SEC) lidera a sua classificação, com NFTs potencialmente podendo ser classificados como valores mobiliários, enquanto os tokens de governança são na sua maioria reconhecidos como valores mobiliários.

Estrutura Regulamentar: Atualmente, não existe uma legislação unificada sobre criptomoedas a nível federal nos Estados Unidos. A SEC regula principalmente tokens ao abrigo das leis de valores mobiliários. Além disso, Nova Iorque possui um regime de BitLicense. O projeto de lei da stablecoin GENIUS está atualmente em consideração. Em termos de licenciamento, os EUA implementam principalmente licenças a nível estadual (como o Departamento de Serviços Financeiros de Nova Iorque NYDFS) e registro para Negócios de Serviços Monetários (MSB) para fins de combate à lavagem de dinheiro. Por exemplo, Nova Iorque possui um regime rigoroso de BitLicense que exige que os negócios de criptomoeda que operam no estado obtenham esta licença. Muitos outros estados também promulgaram ou estão considerando a sua própria legislação sobre criptomoedas, como alguns estados que alteraram o Código Comercial Uniforme (UCC) para acomodar ativos digitais ou impuseram requisitos específicos sobre operadores de terminais de autoatendimento de criptomoedas. Além disso, os negócios de criptomoedas envolvidos na transmissão de dinheiro, troca e outros serviços precisam se registrar como Negócios de Serviços Monetários (MSB) junto ao FinCEN e cumprir com os requisitos federais de combate à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo. Isso inclui a implementação de procedimentos KYC, monitoramento de transações suspeitas e relatórios.

Situação de desembarque das exchanges: As principais plataformas de negociação de criptomoedas, como Coinbase, Kraken e Crypto.com, estão a operar em conformidade nos Estados Unidos, e a Binance US também abriu recentemente a funcionalidade de depósito em USD para a região dos EUA. No entanto, devido a incertezas regulatórias anteriores, algumas exchanges internacionais de criptomoedas optaram por não entrar no mercado dos EUA ou apenas fornecer serviços limitados. A SEC também tomou ações de aplicação da lei contra algumas exchanges que afirmaram operar com negociação de valores mobiliários não registrados em administrações anteriores.

El Salvador

El Salvador passou por uma jornada única em relação ao status legal dos ativos de criptografia. O país reconheceu o Bitcoin como moeda de curso legal em 2022, mas posteriormente abandonou essa posição devido à pressão do Fundo Monetário Internacional (FMI). Atualmente, o Bitcoin não é legalmente considerado moeda de curso legal, mas o uso privado ainda é permitido após as reformas em 2025.

Em termos de estrutura regulatória, El Salvador promulgou a "Lei de Emissão de Ativos Digitais" (2024). A Comissão Nacional de Ativos Digitais (NCDA) é responsável pela regulação e planeja emitir licenças. No entanto, o país ainda não estabeleceu um sistema de licenciamento abrangente. Embora o governo promova ativamente a tributação das criptomoedas, atualmente não existem bolsas mainstream operando em grande escala.

Argentina

A grave instabilidade econômica da Argentina e a alta inflação impulsionaram a adoção generalizada da criptografia, levando o governo a melhorar gradualmente seu arcabouço regulatório, especialmente no que diz respeito aos provedores de serviços de ativos virtuais (VASP).

Status Legal dos Ativos de Criptografia: Na Argentina, as criptomoedas são legais, permitindo seu uso e comércio, mas devido à disposição constitucional que diz que o banco central é o único emissor de moeda, as criptomoedas não são consideradas moeda de curso legal. Os ativos de criptografia podem ser classificados como moeda para fins de comércio, e os contratos podem ser liquidadas usando ativos de criptografia. Atualmente, não existe legislação específica na Argentina que esclareça o status legal das stablecoins e tokens (como NFTs e tokens de governança).

Estrutura Regulamentar: Apesar do novo governo (Presidente Milei) apoiar a criptografia, atualmente não há legislação específica sobre criptomoedas. No entanto, a Argentina promulgou a Lei nº 27739 em 2024, incorporando os provedores de serviços de ativos virtuais (VASP, referidos como PASV na Argentina) em sua estrutura legal e financeira. Esta estrutura exige que os VASP cumpram processos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e conheça seu cliente (KYC) para combater a lavagem de dinheiro e regular a indústria, alinhando-se com os padrões internacionais estabelecidos pelo Grupo de Ação Financeira (FATF).

Licenciamento: A partir de 2024, os VASP devem registrar-se na autoridade reguladora financeira argentina, Comissão Nacional de Valores (CNV), para fornecer serviços de criptografia. Os requisitos de registro incluem: triagem e verificação das identidades dos clientes, relato de novas inscrições de clientes, realização de avaliações de risco, manutenção de registros detalhados (incluindo dados de transações e clientes), monitorização de transações suspeitas e estabelecimento de controles internos. As entidades que não cumprirem as regulamentações enfrentarão multas, ações legais ou revogação de licenças.

Oriente Médio

Emirados Árabes Unidos

Status Legal dos Ativos de Criptografia: Os EAU adotaram uma abordagem proativa em relação às criptomoedas e à tecnologia blockchain, com o objetivo de se posicionar como um centro global para tecnologia financeira e inovação digital. Sob um quadro regulatório claramente definido, as criptomoedas são legais nos EAU. A Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) define os tokens de criptografia como representações digitais de valor, direitos ou obrigações que podem ser usados como meio de troca, para pagamento ou para fins de investimento. Ela exclui explicitamente os "tokens excluídos" e "tokens de investimento". Apenas os tokens de criptografia reconhecidos pela DFSA são permitidos para uso no DIFC, com exceções limitadas. O Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) classifica as stablecoins como ativos virtuais quando pertencem a atividades reguladas.

Estrutura regulatória: As principais autoridades reguladoras nos Emirados Árabes Unidos incluem:

• Banco Central dos Emirados Árabes Unidos (CBUAE): Regula as atividades financeiras dentro dos Emirados Árabes Unidos, incluindo a negociação de criptomoedas e serviços bancários, para garantir a estabilidade financeira e a proteção do consumidor. Responsável pela supervisão das transações de moeda fiduciária para criptografia.
• Autoridade de Valores Mobiliários e Mercadorias (SCA): Regula os mercados financeiros dentro dos EAU, incluindo valores mobiliários e mercadorias digitais. Colabora com a Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros (FSRA) do Mercado Global de Abu Dhabi (ADGM) e a Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais (VARA) de Dubai para manter padrões consistentes.
• Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais (VARA): a autoridade reguladora dedicada de Dubai para ativos virtuais, estabelecida em 2022. Focada na conformidade, proteção do investidor e estabilidade do mercado.
• Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA): Regula os serviços financeiros envolvendo tokens de criptografia dentro do Centro Financeiro Internacional de Dubai (DIFC).
• Abu Dhabi Global Market (ADGM): Tem uma estrutura regulatória abrangente para ativos virtuais, valores mobiliários digitais e derivados dentro da sua zona franca financeira, supervisionada pela Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros (FSRA).

Esta abordagem regulatória colaborativa garante que os ativos digitais sejam integrados no sistema jurídico, facilitando a inovação enquanto previne abusos.

Licenciamento: Em termos de licenciamento, o Dubai VARA 2.0 (junho de 2025) introduz várias atualizações, incluindo o fortalecimento dos controles de negociação com margem (limitado a investidores qualificados e institucionais, produtos alavancados para retalho são proibidos, VASP deve aderir a uma gestão rigorosa de colaterais, relatórios mensais e mecanismos de liquidação obrigatórios), reconhecimento formal de Ativos Virtuais de Referência de Ativos (ARVA), regulamentação da distribuição de tokens (a emissão/distribuição requer permissão da VARA, os white papers devem ser divulgados de forma transparente e a publicidade enganosa é proibida), estabelecimento de um sistema de licenciamento estruturado para oito atividades principais (consultoria, negociação em corretagem, custódia, etc.) (cada atividade requer licenciamento separado, com requisitos claros de adequação de capital, controle de riscos e outros requisitos), e medidas de supervisão aprimoradas (expansão de inspeções in loco, avaliações trimestrais de risco, multas e referências criminais, com um período de transição de 30 dias, plena aplicação até 19 de junho de 2025); o Abu Dhabi Global Market (ADGM) FSRA supervisiona a aplicação das regulamentações de ativos virtuais, com requisitos de licenciamento que incluem a definição clara dos tipos de serviços (custódia, negociação, etc.), conformidade com padrões de capital/anti-lavagem de dinheiro/cibersegurança, apresentação de planos de negócios e outros documentos, e a versão revisada de 2025 simplifica o processo de certificação de ‘Ativos Virtuais Aceites (AVA)’, concede direitos de intervenção de produtos à FSRA, e proíbe tokens de privacidade e stablecoins algorítmicas; a Autoridade de Serviços Financeiros de Dubai (DFSA) regula os serviços financeiros relacionados a criptomoedas dentro do DIFC, exigindo que os tokens atendam a padrões de identificação, como status regulatório e transparência, stablecoins devem ser estáveis em preço, isoladas em reservas e verificadas mensalmente, tokens de privacidade/algorítmicos são proibidos, e tokens principais, como o Bitcoin, foram identificados, iniciando um sandbox regulatório de tokenização.

Arábia Saudita

A Arábia Saudita adotou uma postura cautelosa em relação às criptomoedas, com sua estrutura regulatória influenciada tanto pelos princípios da lei islâmica quanto pela manutenção da estabilidade financeira.

Status Legal dos Ativos Criptográficos: A Arábia Saudita adotou uma atitude cautelosa em relação às criptomoedas, em grande parte devido a restrições relacionadas à lei islâmica. O sistema bancário proíbe completamente o uso de criptomoedas, e as instituições financeiras também estão proibidas de participar em transações de criptomoedas. A propriedade privada de criptomoedas não é processada, mas o comércio e a troca são estritamente limitados. A Autoridade Monetária da Arábia Saudita (SAMA) emitiu um aviso sobre os riscos das criptomoedas em 2018 e endureceu a proibição de transações financeiras em criptomoedas em 2021. Interpretações religiosas (por exemplo, a fatwa emitida pelo Dar al-Ifta, declarando que é haram devido a fraudes e falta de garantias reais) influenciaram essas proibições. Algumas stablecoins ou tokens são considerados halal (permissíveis) se estiverem ligados a ativos reais.

Estrutura Regulatória: A Autoridade Monetária da Arábia Saudita (SAMA) e a Autoridade do Mercado de Capitais (CMA) enfatizam uma "abordagem prudente" à inovação em criptomoedas, equilibrando o avanço tecnológico com a estabilidade do sistema financeiro. Em julho de 2024, Mohsen AlZahrani foi nomeado para liderar a iniciativa de ativos virtuais da SAMA, destacando seu compromisso com a integração controlada de inovações em fintech. Isto faz parte de uma mudança regulatória mais ampla destinada a evitar uma proibição abrangente, envolvendo-se em tendências globais e histórias de sucesso regionais (como o sistema VARA dos EAU). A SAMA está promovendo ativamente a adoção de blockchain e atraindo instituições financeiras internacionais como Rothschild e Goldman Sachs para participar em projetos de tokenização. A Arábia Saudita está avançando com sua própria moeda digital como parte da "Visão 2030". Em 2019, a SAMA e o Banco Central dos EAU realizaram testes de interoperabilidade para transações CBDC transfronteiriças como parte do "Projeto Aber". A Arábia Saudita juntou-se ao projeto piloto CBDC mBridge em 2024. O país está na vanguarda de projetos piloto de CBDC de atacado destinados a facilitar liquidações internas e transações transfronteiriças para instituições financeiras.

Licenciamento: A Autoridade do Mercado de Capitais da Arábia Saudita (CMA) anunciou que as regulamentações para Ofertas de Tokens de Segurança (STO) serão divulgadas até ao final de 2022, e as candidaturas podem ser submetidas através da plataforma digital da CMA. O laboratório de fintech da CMA foi lançado em 2017 e tem se dedicado a criar um ambiente de negócios favorável para startups de fintech. As STOs na Arábia Saudita estão sujeitas a rigorosas regulamentações de valores mobiliários aplicadas pela CMA. As principais considerações para as STOs incluem: requisitos de registro (documentação detalhada, prospecto), obrigações de divulgação (informações transparentes e precisas, demonstrações financeiras, fatores de risco) e medidas contra fraudes. As regulamentações da CMA também incluem requisitos de certificação de investidores, limitando a participação em STOs a investidores qualificados que possam avaliar riscos de forma independente. A tokenização de ativos financeiros tradicionais é uma área de foco chave que requer uma estrutura legal para abordar questões de propriedade, transferibilidade e regulamentação relacionadas a ativos tokenizados, garantindo que contratos inteligentes estejam em conformidade com princípios legais.

Bahrein

Status Legal dos Ativos de Criptografia: o Bahrein é um pioneiro na regulamentação de criptomoedas e blockchain no Oriente Médio, estabelecendo um quadro regulatório abrangente através do Manual de Regras do Mercado de Capitais do Banco Central do Bahrein (CBB) sob o Módulo de Ativos Criptográficos (CRA). Define claramente os ativos de criptografia como uma representação digital de valor ou direitos garantidos por criptografia (excluindo as moedas digitais de bancos centrais).

Estrutura Regulamentar: O CRA estabelece padrões legais e operacionais para prestadores de ativos de criptografia, cobrindo licenciamento, gestão de risco, proteção do consumidor e mais, com emendas em março de 2023 a reforçar a proteção dos ativos dos clientes e as medidas de combate à lavagem de dinheiro. As regulamentações garantem transparência e conformidade, alinhando-se aos padrões do GAFI, promovendo a inovação através de centros de fintech e ambientes regulatórios experimentais, enquanto isentam claramente certos negócios de ativos virtuais da regulamentação.

Licenciamento: A prestação de serviços regulamentados de ativos de criptografia no Bahrein requer a obtenção de uma licença de ativos de criptografia da CBB, abrangendo serviços como processamento de pedidos e negociação. A licença VASP é dividida em quatro categorias, com diferentes tipos correspondendo a requisitos mínimos de capital e taxas anuais variados. Os candidatos devem ser empresas bahreinenses e devem cumprir vários requisitos, incluindo registro, planos de negócios e conformidade. As violações enfrentarão multas pesadas, revogação de licenças e até mesmo prisão.

Israel

Status Legal dos Ativos de Criptografia: Israel não possui uma lei abrangente especificamente para criptomoedas; trata as criptomoedas como ativos em vez de moeda para fins fiscais. Os lucros das vendas estão sujeitos a um imposto sobre ganhos de capital de 25%, e as trocas de criptomoedas são consideradas eventos tributáveis. A receita de negócios de criptografia é tributada como rendimento ordinário. As transações de criptomoedas geralmente não incorrêm em imposto sobre o valor acrescentado, mas as plataformas de serviços de troca podem ser obrigadas a pagá-lo. As atividades de mineração estão sujeitas ao imposto sobre o rendimento corporativo, e as transações devem ser documentadas.

Estrutura Regulamentar:

• CMA: Desde 2016, a autoridade reguladora exige que os corretores e custodiante de moeda virtual sejam licenciados, com um padrão de 1 milhão de novos shekels em capital, e supervisiona o projeto piloto de stablecoin.
• ISA: Regularizar atividades relacionadas a títulos de criptomoeda, emitir diretrizes aplicáveis às regulamentações, permitir que membros não bancários se envolvam em serviços de criptografia em agosto de 2024, regularizar por tipo de token e promover a reforma legislativa.
• Banco de Israel: Princípios para a emissão de stablecoins em 2023, propondo reserva total e regulação licenciada, pesquisando o “Shekel Digital”, com atividades de teste e desafios a começarem em 2024.

Licenciamento: De acordo com as leis relevantes, os prestadores de serviços de criptografia devem ter licença, exigindo que sejam entidades israelitas com capital suficiente e sem antecedentes criminais. Após a revisão pela ISA, instituições não bancárias podem realizar negócios de criptografia, implementando um modelo de "jardim fechado". Regulamentos de combate à lavagem de dinheiro serão aplicados, e o piloto para stablecoins será regulado pela CMA.

África

Nigéria

O panorama regulatório das criptomoedas na Nigéria passou por uma transformação significativa, passando de uma postura inicialmente restritiva para um quadro regulatório mais formal e abrangente.

Status Legal dos Ativos de Criptomoeda: O Banco Central da Nigéria (CBN) inicialmente impôs restrições em fevereiro de 2021, instruindo bancos e instituições financeiras a fecharem contas que envolvessem transações com criptomoedas, embora indivíduos não estivessem proibidos de possuir criptomoedas. No entanto, em dezembro de 2023, o CBN levantou as restrições, permitindo que os bancos prestassem serviços a empresas de criptomoeda licenciadas pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC). Agora, os bancos são obrigados a abrir contas designadas para Prestadores de Serviços de Ativos Virtuais (VASP), realizar procedimentos KYC extensivos e monitorar o fluxo de fundos. Esta mudança reconhece a necessidade de regular os VASPs. A ISA 2025 (Lei de Investimento e Valores Mobiliários de 2025) define explicitamente ativos digitais como valores mobiliários e commodities, expandindo o escopo regulatório da SEC. A posição da SEC é que os ativos de criptomoeda são considerados valores mobiliários, a menos que provado o contrário, com o ônus da prova recaindo sobre o operador, emissor ou promotor. Isso abrange uma ampla gama de ativos digitais e de criptomoeda, incluindo stablecoins, tokens de utilidade, tokens referenciados por ativos e tokens de dinheiro eletrônico.

Estrutura Reguladora: O ambiente regulatório da Nigéria passou por uma mudança significativa de uma proibição para a regulação. A "proibição" inicial do CBN foi considerada ineficaz, empurrando transações para redes P2P e criando conflitos regulatórios com o reconhecimento inicial de ativos digitais pela SEC. A ascensão do novo governo pode ter desempenhado um papel na mudança de política, priorizando a regulação em vez da proibição para alcançar supervisão e tributação. Essa evolução significa a maturação de uma abordagem regulatória destinada a integrar a economia da criptografia no sistema financeiro formal para melhor supervisão, gestão de riscos (AML/CFT) e potencial tributação.

Licenciamento: O regulamento de ativos digitais da SEC "Novas Regras para Emissão de Ativos Digitais, Plataformas e Custódia" (2022), consolidado pelo ISA 2025, fornece suporte estatutário para a regulamentação da SEC sobre VASPs. Uma licença VASP é obrigatória para qualquer plataforma que corresponda a ordens, converta criptomoedas em moeda fiduciária ou mantenha ativos em nome dos usuários (incluindo plataformas de balcão operadas através de redes sociais). A não conformidade pode resultar em penalidades, incluindo a cessação das operações, multas e processos contra diretores. A SEC expandiu seu Programa de Incubação Regulamentar Acelerada (ARIP) para acelerar a aprovação de VASPs, e o ARIP agora está incorporado nas "Regras Revisadas de Ativos Digitais" como um caminho para registro. A duração no ARIP não deve exceder 12 meses. A Seção 30 da Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro de 2022 da Nigéria (Instituições Financeiras) classifica os operadores de criptomoedas como entidades reportantes. Os requisitos obrigatórios incluem registro na Unidade de Inteligência Financeira da Nigéria (NFIU), envio de Relatórios de Atividade Suspeita (SARs), monitoramento de transações e classificação de clientes baseada em risco. A não conformidade pode resultar em multas ou ações de execução.

África do Sul

A África do Sul adotou uma abordagem pragmática e evolutiva à regulação das criptomoedas, vendo-as como um produto financeiro e esforçando-se para estabelecer um quadro de conformidade abrangente.

Status Legal dos Ativos de Criptografia: Na África do Sul, o uso de ativos de criptografia é legal, mas não são considerados moeda corrente. Para fins regulatórios, os ativos de criptografia são formalmente reconhecidos como produtos financeiros ao abrigo da Lei de Serviços de Consultoria e Intermediação Financeira (FAIS) de 2002. Esta classificação exige que os prestadores de serviços financeiros relacionados a ativos de criptografia obtenham uma licença de Prestador de Serviços Financeiros (FSP).

Estrutura Regulamentar: A África do Sul declarou os ativos de criptografia como "produtos financeiros" em vez de moeda, fornecendo uma base legal clara para a regulamentação dentro do quadro legal existente dos serviços financeiros. O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) afirmou que "as regulamentações de controle de câmbio não regulam a entrada e saída de criptomoeda dentro da África do Sul," sugerindo a necessidade de reforma. O Grupo de Trabalho Intergovernamental sobre Fintech (IFWG) também recomendou a alteração do Excon para incluir ativos de criptografia na definição de capital. A posição fiscal sobre criptomoeda foi esclarecida: o imposto de renda e o imposto sobre ganhos de capital (CGT) se aplicarão. O Banco de Reserva da África do Sul (SARB) prefere usar o termo "ativos de criptografia" em vez de "moeda."

Licenciamento: A Autoridade de Conduta do Setor Financeiro (FSCA) é o principal órgão regulador para prestadores de serviços de criptografia. O processo de licenciamento para Prestadores de Serviços de Ativos Cripto (CASP) começou em 1 de junho de 2023, e as instituições existentes são obrigadas a submeter suas candidaturas de licença até 30 de novembro de 2023. A partir de 10 de dezembro de 2024, a FSCA aprovou 248 de 420 candidaturas de licença CASP, com 9 sendo rejeitadas. Os requisitos de licenciamento incluem registro da empresa, candidatura à licença de FSP (incluindo subcategorias de ativos de criptografia), cumprimento dos requisitos de "adequação" e conformidade obrigatória com a legislação de combate à lavagem de dinheiro / combate ao financiamento do terrorismo (AML/CFT). O CASP foi oficialmente designado como uma instituição responsável sob a Lei do Centro de Inteligência Financeira (FICA) em 19 de dezembro de 2022. Como uma instituição responsável, o CASP é obrigado a: registrar-se no Centro de Inteligência Financeira (FIC), implementar a identificação e verificação de clientes (KYC/CDD), nomear um oficial de conformidade, treinar funcionários, realizar avaliações de risco empresarial para lavagem de dinheiro / financiamento do terrorismo / financiamento da proliferação, estabelecer e manter programas de gestão de risco e conformidade, submeter relatórios regulatórios (SAR) e realizar triagem de sanções. O FIC emitiu diretrizes que obrigam a implementação da "regra de viagem" para transferências de ativos cripto até 30 de abril de 2025. A regra de viagem se aplica a todas as transações, independentemente do valor, e para transações de 5000 rand ou mais, uma gama mais ampla de informações é necessária.

Resumo

O panorama regulatório global das moedas criptografadas está a passar por uma evolução contínua, mostrando uma clara tendência de coexistência entre convergência e diferenciação.

tendência de convergência

Globalmente, a luta contra a lavagem de dinheiro (AML) e o financiamento do terrorismo (CFT) tornaram-se um consenso comum e uma exigência central na regulamentação das criptomoedas. A abrangência da Regulamentação de Mercados em Criptoativos da União Europeia (MiCA) e seu modelo de "licença única, aplicabilidade universal" estão se tornando uma referência importante para outras jurisdições ao redor do mundo formularem suas próprias regulamentações.

Além disso, os reguladores tendem geralmente a classificar os ativos de criptografia com base nas suas funções e substância econômica, em vez de adotar uma abordagem regulatória "tamanho único para todos". Esta classificação inclui tokens de pagamento, tokens de utilidade, tokens de ativos, tokens de segurança e tokens de mercadorias, entre outros. Este método de classificação de ativos refinado ajuda a impor a regulamentação de forma mais precisa, evitando regulamentações excessivas ou insuficientes, e promove o consenso global sobre a caracterização de ativos.

tendência de diferenciação

Apesar da convergência, o estatuto jurídico dos ativos de criptografia ainda varia bastante em todo o mundo. Desde a proibição total (como na China continental e no Egito) até serem reconhecidos como uma ferramenta de pagamento legal (como no Japão), e sendo considerados propriedade pessoal (como no Reino Unido) ou produtos financeiros (como na África do Sul), as classificações jurídicas fundamentais dos ativos de criptografia diferem significativamente entre os países. Esta diferença fundamental significa que as empresas de criptografia globais ainda enfrentam um ambiente jurídico complexo e desafios de conformidade ao operar de forma transnacional.

desafio

Os principais desafios que enfrentam a regulamentação global das criptomoedas atualmente incluem:

• Dificuldades de coordenação entre jurisdições: Embora iniciativas como a FATF e a MiCA tenham promovido alguma convergência, os países ainda acham desafiador alcançar uma regulamentação totalmente consistente devido às suas próprias considerações econômicas, políticas e de sistema legal. Esta fragmentação leva ao arbitragem regulatória, altos custos de conformidade e à existência de vazios regulatórios.
• A velocidade do desenvolvimento tecnológico e o atraso regulatório: A velocidade de desenvolvimento da tecnologia blockchain e de criptografia ultrapassa em muito a velocidade de atualização da legislação tradicional e dos quadros regulatórios. O surgimento contínuo de novos produtos, serviços e modelos de negócios de criptografia (como DeFi, NFT, DAO) dificulta que as agências reguladoras formulem rapidamente regulamentos adaptativos e proativos.
• O jogo contínuo de equilibrar inovação e risco: Os governos e as agências reguladoras em todo o mundo estão a esforçar-se para encontrar um equilíbrio que incentive a inovação em fintech para aproveitar as oportunidades trazidas pela economia digital, enquanto previnem efetivamente a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo, a proteção insuficiente do consumidor e os riscos de estabilidade financeira. Este processo de equilíbrio é complexo e repleto de incertezas, exigindo ajustes contínuos de políticas e feedback do mercado.

Em resumo, a regulamentação global das criptomoedas está a desenvolver-se numa direção mais madura e refinada, mas a sua complexidade e dinamismo inerentes, juntamente com a diversificação trazida pelas diferenças nas condições nacionais, continuarão a ser um importante pano de fundo para o desenvolvimento do mercado global de criptomoedas nos próximos anos.

Declaração:

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