Quais empresas listadas na bolsa de valores dos EUA se juntaram à estratégia de encriptação em julho?

Escrito por: Oliver, Mars Finance

Em julho de 2025, Wall Street está encenando um espetáculo de capital bizarro. Os holofotes do palco não estão voltados para gigantes como Apple ou Google, mas sim para aqueles cantos quase esquecidos da lista de bolsas. Aqui, um grupo de pequenas empresas, cujos negócios estão em perigo e cujo valor de mercado é insignificante, parecem ter ouvido uma revelação da noite para o dia, anunciando em uníssono que vão apostar o destino de suas empresas em ativos digitais como Bitcoin e XRP.

O cerne desta onda é um "efeito Saylor" que é venerado como um padrão. Michael Saylor, fundador da MicroStrategy, já demonstrou o poder deste modelo: pegar empréstimos de baixo custo em nome da empresa, comprar bitcoins, aproveitar a expectativa frenética do mercado em relação às histórias de criptomoedas para aumentar o preço de suas ações e, em seguida, usar essas ações supervalorizadas como garantia, em um ciclo contínuo. No entanto, a aposta de Saylor ainda conta com um negócio de software lucrativo como contrapeso. Agora, este novo grupo de jogadores que se lançou à mesa de apostas não tem quase nenhuma carta na manga. A transformação deles é, de fato, uma inovação financeira rumo ao futuro ou uma fraude cuidadosamente embalada?

DDC Enterprise (DDC): Protocolo do veneno

Esta empresa, que se autodenomina "plataforma global de alimentos asiáticos", anunciou a captação de 528 milhões de dólares para estabelecer um tesouro de Bitcoin sob a liderança do fundador e ex-analista do HSBC, Zhu Jiaying, enquanto seu valor de mercado na época era de apenas dez milhões de dólares. Esta transação atraiu investidores, incluindo o famoso fundo de hedge Anson Funds. No entanto, o diabo está escondido nos detalhes do documento submetido à SEC. O acordo contém duas cláusulas fatais: uma "opção de venda", que permite aos investidores obrigar a empresa a recomprar ações quando o valor de mercado da DDC cair abaixo de 500 milhões de dólares; a outra cláusula é ainda mais direta, a DDC coloca uma de suas carteiras de Bitcoin como garantia, e em caso de inadimplência, os investidores obterão o "controle absoluto e total" dessa carteira, incluindo a chave privada. Isso não é um investimento, mas sim um empréstimo hipotecário de alto risco disfarçado de maneira sofisticada, quase todo o risco sendo transferido para os acionistas existentes da empresa.

Sequans Communications (SQNS): Surrender

Esta antiga empresa francesa de semicondutores, que lutou no campo da Internet das Coisas por 20 anos, viu suas receitas caírem e suas perdas continuarem nos últimos anos, já tendo recebido notificações de não conformidade da bolsa. Em julho de 2025, esta empresa com um valor de mercado de apenas 49 milhões de dólares anunciou a conclusão de um investimento estratégico de até 384 milhões de dólares, usando "todas as receitas líquidas" para comprar Bitcoin. O CEO da empresa, George Calar, possui um doutorado em teoria da comunicação, e ele e sua equipe de gestão fizeram o julgamento mais claro com suas ações: o retorno do risco em apostar no Bitcoin é muito maior do que investir em seus próprios engenheiros e linha de produtos. Isso não é uma extensão do negócio, mas sim uma desistência do mesmo, sendo uma aposta ousada em substituir a inovação tecnológica por engenharia financeira.

BioSig Technologies (BSGM): "A ressurreição do 'shell'"

As demonstrações financeiras desta empresa de equipamentos médicos são um verdadeiro desastre, com uma receita anual de apenas 26.000 dólares e prejuízos que chegam a 9,79 milhões de dólares, estando prestes a falir. No entanto, este "cascarão" à beira da falência conseguiu realizar uma fusão reversa através da parceria com a startup de criptomoeda privada Streamex. O controle da empresa foi transferido e, em seguida, um grande plano foi apresentado: financiar 1,1 bilhões de dólares, lançar uma "estratégia de gestão de tesouraria com lastro em ouro" e tokenizar um "mercado de commodities avaliado em 142 trilhões de dólares". A reação do mercado foi imediata e irracional, com a disparada nas ações não tendo nenhuma relação com o equipamento médico que quase ninguém se interessava. A entidade da BioSig já está morta, mas seu "cascarão" ganhou vida eterna na narrativa das criptomoedas.

Thumzup Media (TZUP): A história é tudo

Esta plataforma de tecnologia de publicidade teve uma receita total impressionante de 741 dólares em 2024, enquanto teve uma perda de mais de 5,8 milhões de dólares no mesmo período. Em qualquer lógica comercial normal, isso não pode ser chamado de uma empresa. No entanto, em julho, conseguiu completar um financiamento de 6,5 milhões de dólares e afirmou que iria usar os fundos para "explorar oportunidades para acumular outras criptomoedas". O significado desse financiamento é claro: o dinheiro não é para desenvolver um negócio quase inexistente, mas sim para executar seu verdadeiro plano de negócios - especular sobre criptomoedas. A existência de sua plataforma de publicidade serve apenas para manter uma fina camada de véu necessária para a identidade de empresa listada.

Aditxt (ADTX): Lógica absurda

Esta empresa de biotecnologia, com um valor de mercado de apenas 3,8 milhões de dólares e fluxo de caixa esgotado, lançou um ambicioso projeto chamado "bitXbio", afirmando que irá "acelerar o processo de comercialização da biotecnologia" ao estabelecer reservas de Bitcoin. Esta lógica está cheia de contradições. A pesquisa e desenvolvimento biológicos requerem financiamento a longo prazo, estável e previsível, enquanto o Bitcoin é conhecido por sua volatilidade extrema e de curto prazo. Usar um ativo tão instável para apoiar um empreendimento que necessita de estabilidade é financeiramente absurdo. É evidente que o "bitXbio" não é um sério programa de financiamento para pesquisa, mas sim uma estratégia de marketing projetada para agradar o mercado - "Bitcoin capacitando a biotecnologia".

Webus International (WETO): arbitragem narrativa

Este prestador de serviços de transporte anunciou planos para estabelecer uma reserva de XRP (Ripple) e assinou um acordo de crédito de até 100 milhões de dólares com uma entidade chamada "Ripple Strategy Holdings". O nome é tão engenhoso que é difícil não associá-lo ao criador do XRP - Ripple Labs. No entanto, uma pesquisa detalhada em documentos públicos mostra que não há nenhuma ligação clara entre os dois. Essa ambiguidade deliberada é, em si mesma, uma forma astuta de "arbitragem narrativa". Ao aceitar publicamente os fundos dessa entidade, a Webus habilmente se revestiu de uma aura relacionada aos gigantes da indústria, o que é suficiente para elevar as expectativas dos investidores em um mercado com assimetria de informação.

Conclusão: de quem é a festa?

Analisando esses casos lado a lado, uma imagem clara emerge: um grupo de empresas listadas que se encontram em dificuldades operacionais, sob a inspiração de narrativas de sucesso representadas pela MicroStrategy, utiliza ferramentas financeiras complexas e muitas vezes predatórias para obter financiamento de um novo ecossistema de capital composto por instituições maduras e entidades misteriosas, apostando completamente o futuro da empresa em ativos criptográficos de alta volatilidade.

Esse fenômeno obscurece a linha entre a gestão financeira das empresas e a pura especulação, apresentando um desafio severo para os órgãos reguladores. Quando o preço das ações de uma empresa se desvincula completamente de seu valor operacional, tornando-se apenas um reflexo do sentimento do mercado e do preço do bitcoin, essas empresas se transformam em "empresas zumbis". Sua existência não é mais para criar produtos ou serviços, mas sim para atuar como um derivado financeiro de alta alavancagem.

Estamos realmente a testemunhar o alvorecer de uma ousada estrutura financeira impulsionada por ativos digitais, que fornece o sangue para a inovação, ou estamos apenas a observar o processo de construção de uma casa de cartas enraizada no desespero e alimentada pela especulação? A história ainda não deu resposta, mas quando a música da festa parar, veremos claramente quem são os comensais e quem são os pratos no menu.