"Três Problemas" Relacionados aos Títulos do Governo Japonês | Método de "Libertar-se do Dinheiro" de Shinobu Naito | Informação de Investimento e Mídia Útil para o Dinheiro da Moneyクリ MoneyX証券
Um fenômeno anômalo está ocorrendo nos preços dos títulos do governo japonês de longo prazo, cuja duração até o resgate é longa. Os preços estão caindo drasticamente e a Taxa de juros está a subir.
Ministério das Finanças forçado a rever o montante emitido
Por exemplo, a dívida pública a 40 anos viu a taxa de juros subir para 3,675% no final de maio de 2025 (o preço caiu), atingindo a maior taxa desde o início da emissão. Em termos de preço, caiu para quase metade. A dívida a 30 anos também ultrapassou significativamente 3,185% e 3%, atingindo a maior taxa de juros de sempre.
Em resposta a isso, o Ministério das Finanças revisou o plano de emissão de títulos do governo e parece ter decidido reduzir, a partir de julho de 2025, o montante de emissão por vez em 100 bilhões de ienes para títulos de longo prazo com prazo de vencimento superior a 10 anos, como os de 20, 30 e 40 anos. A revisão do plano de emissão é uma resposta incomum, o que revela a gravidade da situação em torno dos títulos do governo.
Não apenas em relação aos títulos de dívida de longo prazo, mas também em relação aos títulos de dívida do Japão, existem "três problemas" como os seguintes.
【problema 1】diminuição da demanda por títulos do governo
A taxa de juros dos títulos do governo a longo prazo é determinada pela oferta e demanda no mercado de títulos.
Do lado da demanda, desde a política de afrouxamento quantitativo do ex-presidente do Banco do Japão, Kuroda, em 2013, o Banco do Japão comprou títulos do governo no mercado e implementou o controle da curva de rendimento. A compra pelo Banco do Japão resultou na queda da taxa de juros a longo prazo e no aumento dos preços.
O Banco do Japão, que era o maior comprador de títulos do governo, ocupando mais da metade do saldo, está atualmente a reduzir o montante das compras em direção à normalização da política monetária.
Além disso, as companhias de seguros de vida começaram a mostrar uma postura cautelosa em relação às aquisições, resultando na diminuição das compras por parte dos principais players de títulos de longo prazo.
Se os investidores anteciparem uma subida da taxa de juros, não precisarão apressar-se a comprar, uma vez que os preços futuros dos títulos irão cair. A diminuição da procura por obrigações do governo acabará por elevar toda a curva de rendimento.
【problema 2】 Aumento da oferta de títulos públicos
Por outro lado, do lado da oferta, os partidos do governo e da oposição estão a considerar medidas como cortes de impostos e subsídios para as eleições da câmara alta, e as preocupações sobre a deterioração do défice orçamental estão a aumentar.
Além disso, não apenas os gastos aumentam devido à política fiscal, mas também os gastos com a segurança social estão crescendo ano após ano à medida que a população envelhece.
Políticas de expansão fiscal podem continuar, e a situação fiscal do Japão pode piorar ainda mais.
Se a emissão de títulos do governo aumentar, a relação entre oferta e procura se deteriorará devido ao aumento da oferta.
【问题3】A ocorrência de perdas na avaliação de títulos do governo e o aumento do custo de captação
Se os títulos do governo forem vendidos devido ao agravamento das relações de oferta e demanda, o preço cairá e a taxa de juros subirá.
Isto não só fará com que a Taxa de juros dos títulos do governo que serão emitidos no futuro suba, mas também terá um impacto negativo nos ativos que já foram emitidos e que são principalmente detidos por instituições financeiras.
A queda do preço de avaliação resultará em perdas de avaliação dos títulos do governo mantidos. Não é incomum que instituições financeiras nacionais, assim como o Banco do Japão, operem depósitos com títulos do governo.
A expansão das perdas de avaliação leva à diminuição da credibilidade das instituições financeiras mantidas. Se forem instituições financeiras com uma estrutura financeira fraca, também surgirá o risco de saída de depósitos.
Além disso, a diminuição da credibilidade do Banco do Japão pode levar a uma diminuição da confiança no iene.
A subida da Taxa de juros também levará ao aumento dos custos de obtenção de títulos do governo, acelerando ainda mais o deterioração das finanças e tornando o financiamento mais difícil.
Começou a haver dificuldades na captação de recursos com os títulos do governo japonês
Em resposta à deterioração da relação de oferta e demanda dos títulos do governo de longo prazo, o Ministério das Finanças deve continuar a financiar-se, mesmo que isso signifique encurtar a emissão de títulos.
Isto, por outro lado, significa que os investidores não conseguem obter financiamento a longo prazo.
A redução do prazo de captação e o aumento da taxa de juros são situações que devem ser extremamente preocupantes para as empresas privadas. Repetir a captação a curto prazo tornará a situação financeira instável.
Isso não é uma exceção apenas porque é um título do governo.
Os títulos do governo como fator de turbulência no mercado financeiro
Embora o mercado de obrigações não tenha necessariamente a mesma atenção do público em geral em comparação com ações e câmbios, movimentos inquietantes como estes podem se tornar mais um fator negativo para o mercado de títulos do governo.
Em relação aos futuros leilões de títulos do governo a longo prazo, acredito que o interesse do mercado vai aumentar ainda mais.
Num futuro próximo, pode chegar o momento em que, a partir do insucesso dos leilões de títulos do governo, surgirá uma perturbação no mercado de títulos, e o risco financeiro do Japão será destacado.
O aumento da Taxa de juros do iene ruim provoca a desvalorização da moeda, impacta negativamente os preços das ações e leva à inflação. É aconselhável tomar medidas antecipadas para se preparar para o pior cenário em um futuro não muito distante.
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O conteúdo serve apenas de referência e não constitui uma solicitação ou oferta. Não é prestado qualquer aconselhamento em matéria de investimento, fiscal ou jurídica. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações sobre os riscos.
"Três Problemas" Relacionados aos Títulos do Governo Japonês | Método de "Libertar-se do Dinheiro" de Shinobu Naito | Informação de Investimento e Mídia Útil para o Dinheiro da Moneyクリ MoneyX証券
Um fenômeno anômalo está ocorrendo nos preços dos títulos do governo japonês de longo prazo, cuja duração até o resgate é longa. Os preços estão caindo drasticamente e a Taxa de juros está a subir.
Ministério das Finanças forçado a rever o montante emitido
Por exemplo, a dívida pública a 40 anos viu a taxa de juros subir para 3,675% no final de maio de 2025 (o preço caiu), atingindo a maior taxa desde o início da emissão. Em termos de preço, caiu para quase metade. A dívida a 30 anos também ultrapassou significativamente 3,185% e 3%, atingindo a maior taxa de juros de sempre.
Em resposta a isso, o Ministério das Finanças revisou o plano de emissão de títulos do governo e parece ter decidido reduzir, a partir de julho de 2025, o montante de emissão por vez em 100 bilhões de ienes para títulos de longo prazo com prazo de vencimento superior a 10 anos, como os de 20, 30 e 40 anos. A revisão do plano de emissão é uma resposta incomum, o que revela a gravidade da situação em torno dos títulos do governo.
Não apenas em relação aos títulos de dívida de longo prazo, mas também em relação aos títulos de dívida do Japão, existem "três problemas" como os seguintes.
【problema 1】diminuição da demanda por títulos do governo
A taxa de juros dos títulos do governo a longo prazo é determinada pela oferta e demanda no mercado de títulos.
Do lado da demanda, desde a política de afrouxamento quantitativo do ex-presidente do Banco do Japão, Kuroda, em 2013, o Banco do Japão comprou títulos do governo no mercado e implementou o controle da curva de rendimento. A compra pelo Banco do Japão resultou na queda da taxa de juros a longo prazo e no aumento dos preços.
O Banco do Japão, que era o maior comprador de títulos do governo, ocupando mais da metade do saldo, está atualmente a reduzir o montante das compras em direção à normalização da política monetária.
Além disso, as companhias de seguros de vida começaram a mostrar uma postura cautelosa em relação às aquisições, resultando na diminuição das compras por parte dos principais players de títulos de longo prazo.
Se os investidores anteciparem uma subida da taxa de juros, não precisarão apressar-se a comprar, uma vez que os preços futuros dos títulos irão cair. A diminuição da procura por obrigações do governo acabará por elevar toda a curva de rendimento.
【problema 2】 Aumento da oferta de títulos públicos
Por outro lado, do lado da oferta, os partidos do governo e da oposição estão a considerar medidas como cortes de impostos e subsídios para as eleições da câmara alta, e as preocupações sobre a deterioração do défice orçamental estão a aumentar.
Além disso, não apenas os gastos aumentam devido à política fiscal, mas também os gastos com a segurança social estão crescendo ano após ano à medida que a população envelhece.
Políticas de expansão fiscal podem continuar, e a situação fiscal do Japão pode piorar ainda mais.
Se a emissão de títulos do governo aumentar, a relação entre oferta e procura se deteriorará devido ao aumento da oferta.
【问题3】A ocorrência de perdas na avaliação de títulos do governo e o aumento do custo de captação
Se os títulos do governo forem vendidos devido ao agravamento das relações de oferta e demanda, o preço cairá e a taxa de juros subirá.
Isto não só fará com que a Taxa de juros dos títulos do governo que serão emitidos no futuro suba, mas também terá um impacto negativo nos ativos que já foram emitidos e que são principalmente detidos por instituições financeiras.
A queda do preço de avaliação resultará em perdas de avaliação dos títulos do governo mantidos. Não é incomum que instituições financeiras nacionais, assim como o Banco do Japão, operem depósitos com títulos do governo.
A expansão das perdas de avaliação leva à diminuição da credibilidade das instituições financeiras mantidas. Se forem instituições financeiras com uma estrutura financeira fraca, também surgirá o risco de saída de depósitos.
Além disso, a diminuição da credibilidade do Banco do Japão pode levar a uma diminuição da confiança no iene.
A subida da Taxa de juros também levará ao aumento dos custos de obtenção de títulos do governo, acelerando ainda mais o deterioração das finanças e tornando o financiamento mais difícil.
Começou a haver dificuldades na captação de recursos com os títulos do governo japonês
Em resposta à deterioração da relação de oferta e demanda dos títulos do governo de longo prazo, o Ministério das Finanças deve continuar a financiar-se, mesmo que isso signifique encurtar a emissão de títulos.
Isto, por outro lado, significa que os investidores não conseguem obter financiamento a longo prazo.
A redução do prazo de captação e o aumento da taxa de juros são situações que devem ser extremamente preocupantes para as empresas privadas. Repetir a captação a curto prazo tornará a situação financeira instável.
Isso não é uma exceção apenas porque é um título do governo.
Os títulos do governo como fator de turbulência no mercado financeiro
Embora o mercado de obrigações não tenha necessariamente a mesma atenção do público em geral em comparação com ações e câmbios, movimentos inquietantes como estes podem se tornar mais um fator negativo para o mercado de títulos do governo.
Em relação aos futuros leilões de títulos do governo a longo prazo, acredito que o interesse do mercado vai aumentar ainda mais.
Num futuro próximo, pode chegar o momento em que, a partir do insucesso dos leilões de títulos do governo, surgirá uma perturbação no mercado de títulos, e o risco financeiro do Japão será destacado.
O aumento da Taxa de juros do iene ruim provoca a desvalorização da moeda, impacta negativamente os preços das ações e leva à inflação. É aconselhável tomar medidas antecipadas para se preparar para o pior cenário em um futuro não muito distante.