Se ainda existem oportunidades financeiras subabertas nesta era, o mercado privado é, sem dúvida, a ilha de ativos mais representativa. Agora, além do boom das stablecoin, a tokenização de ações está se tornando a nova narrativa do mercado de criptomoedas. (Sinopse: The Next Stop for Stablecoins: International Payments, U.S. Stock Tokenization, and AI Agents) (Suplemento de antecedentes: Perspetiva: A tokenização imobiliária reconstruirá a distribuição global de riqueza) Além do boom das stablecoins, a tokenização de ações também está se tornando uma nova narrativa de mercado. Em 27 de junho, a startup Web3 Jarsy anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento pré-semente de US$ 5 milhões liderada pela Breyer Capital. O que realmente chamou a atenção do mercado em comparação com o montante foi a questão que eles estavam tentando resolver: por que os dividendos iniciais de crescimento das principais empresas privadas sempre pertenceram apenas às instituições e aos super-ricos? A resposta dada por Jarsy é usar a tecnologia blockchain para reconstruir a participação - "cunhando" private equity de empresas não listadas em tokens lastreados em ativos, para que pessoas comuns possam apostar no crescimento de empresas estreladas como SpaceX e Stripe com um limite de US$ 10. Após a divulgação do financiamento, o mercado imediatamente se concentrou no tópico da "tokenização de private equity" - uma classe de ativos alternativos que originalmente existia apenas em salas de conferência de capital de risco e círculos de alto patrimônio líquido, e está sendo empacotada em ativos de blockchain para expandir seu território na cadeia. Tokenização de private equity: a próxima parada na cadeia Se ainda há oportunidades financeiras subabertas nesta era, o mercado privado é, sem dúvida, a ilha de ativos mais representativa. Jarsy construiu um sistema de métricas que abrange as 30 empresas não listadas mais negociadas e ativas nos mercados privados, conhecido como Jarsy 30 Index, para medir o desempenho geral das principais empresas pré-IPO. O índice se concentra em empresas estreladas, como SpaceX e Stripe, e representa o segmento mais imaginativo e focado em capital dos mercados privados. Os dados mostram que estas empresas têm uma taxa de retorno suficientemente atrativa. Desde o início de 2021 até o primeiro trimestre de 2025, o índice Jarsy 30 subiu 81%, superando em muito os 51% do índice Nasdaq 100 no mesmo período. Mesmo no contexto de um declínio no mercado geral no primeiro trimestre de 2025 e uma queda de 9% na NASDAQ, essas principais empresas não listadas contrariaram a tendência em 13%. Essa forte comparação não é apenas uma afirmação dos fundamentos da empresa, mas também uma votação do mercado sobre o espaço de crescimento antes do IPO - esses ativos ainda estão na fase de ouro do valor mais extraviado. Mas o problema é que essa "janela de captura de valor" pertence a um número muito pequeno de pessoas. Um mercado de ativos com um tamanho médio de negociação de mais de US$ 3 milhões, uma estrutura complexa (principalmente com a ajuda de SPVs) e uma falta de liquidez pública é uma completa "zona de espera para ver" para a maioria dos investidores de varejo. Além disso, a trajetória de saída dessas empresas muitas vezes não se limita aos IPOs, e as fusões e aquisições se tornaram uma das opções mais comuns, aumentando ainda mais o limite para a participação de investidores de varejo. Só no primeiro trimestre de 2025, as fusões e aquisições apoiadas por capital de risco atingiram um máximo histórico de 54 mil milhões de dólares, dos quais a aquisição do unicórnio de cibersegurança Wiz pela Google representou apenas 32 mil milhões de dólares. Como resultado, vemos um quadro clássico das finanças tradicionais, onde os ativos de crescimento de melhor qualidade estão presos no círculo de indivíduos e instituições de alto patrimônio, enquanto os investidores comuns são excluídos. A "tokenização de private equity" é justamente quebrar essa desigualdade estrutural, desmantelando os direitos de private equity originalmente de alto limiar, baixa liquidez, complexos e opacos em ativos nativos on-chain, reduzindo o limiar de entrada e comprimindo o ticket de US$ 3 milhões para US$ 10; Transforme protocolos SPV longos e complexos em contratos inteligentes on-chain; Ao mesmo tempo, melhora a liquidez, permitindo que ativos que estiveram bloqueados por um longo período de tempo obtenham a possibilidade de preços ininterruptos. Coloque a "festa do capital" do mercado primário na carteira digital de todos Jarsy Como uma plataforma de tokenização de ativos baseada em blockchain, Jarsy espera quebrar as paredes do mundo financeiro tradicional e tornar os ativos pré-IPO exclusivos para indivíduos de alto patrimônio líquido um produto de investimento público acessível a usuários em todo o mundo. A sua visão é clara: libertar o investimento dos limiares de capital, das barreiras geográficas ou dos rótulos regulamentares e redistribuir as oportunidades financeiras pelas massas. Seu mecanismo operacional também é simples e poderoso o suficiente, Jarsy primeiro conclui a aquisição de capital real da empresa-alvo pela plataforma e, em seguida, lista essa parte do patrimônio na cadeia na forma de 1:1 através de tokens. Não se trata de um simples reflexo dos valores mobiliários, mas de uma transferência substancial de capital económico. Mais importante ainda, a quantidade total de informações de emissão, caminho de circulação e posição de todos os tokens são carregadas de forma transparente na cadeia e abertas a qualquer usuário para verificação instantânea. A rastreabilidade on-chain e os objetos físicos off-chain realizaram a reconstrução técnica do SPV tradicional e do sistema de fundos na estrutura. Ao mesmo tempo, Jarsy não empurra os investidores de retalho para as "águas profundas" de processos profissionalmente complexos. A plataforma toma a iniciativa de realizar todo o "trabalho sujo", como due diligence, projeto estrutural, custódia legal, etc., permitindo que os usuários construam seu próprio portfólio pré-IPO com um limite baixo na forma de compra a partir de US $ 10 com um cartão de crédito ou USDC. Os complexos processos de controle de risco e conformidade por trás dele são "insensíveis" aos usuários. Neste modelo, o preço do token está altamente ligado à avaliação da empresa, e o retorno do usuário vem da curva de crescimento da empresa real, em vez da narrativa ociosa da plataforma. Esta estrutura não só aumenta a autenticidade do investimento, mas também abre o canal de renda entre os investidores de varejo e o mercado primário que há muito é controlado pelo capital de elite. Republic Em 25 de junho, a Republic, uma plataforma de investimento estabelecida, anunciou o lançamento de uma nova linha de produtos - Mirror Tokens, o primeiro produto que a rSpaceX usa o blockchain Solana como uma operadora, tentando "imaginar" uma das empresas mais imaginativas do mundo como um ativo on-chain disponível publicamente. Cada rSpaceX está vinculado à tendência de valor esperada da SpaceX, um unicórnio aeroespacial de US$ 350 bilhões, com um limite mínimo de investimento de apenas US$ 50 e suporta pagamentos com Apple Pay e stablecoin. Abriu a porta do templo do mercado primário para os investidores de retalho globais. Ao contrário do investimento privado tradicional, o Mirror Token não lhe dá direitos de voto, mas projetou um mecanismo único de "rastreamento": o token emitido pela Republic é essencialmente um instrumento de dívida dinamicamente ligado à avaliação da empresa-alvo. Quando a SpaceX realiza um IPO, é adquirida ou outros "eventos de liquidez" ocorrem, a Republic devolverá a renda correspondente da stablecoin à carteira do investidor de acordo com a proporção de participação no token, e até incluirá possíveis dividendos. Trata-se de uma nova estrutura "sem participação acionária e sem dividendos" que minimiza os obstáculos legais, preservando as principais posições de rendimento. É evidente que o mecanismo não está isento de limiares. Todos os Mirror Tokens serão bloqueados por 12 meses após a oferta inicial antes de poderem circular no mercado secundário. A nível regulamentar, a rSpaceX é oferecida através das regras de Crowdfunding de Regulação dos EUA, independentemente do estatuto de investidor, e os investidores de retalho em todo o mundo podem participar, mas a elegibilidade específica será analisada dinamicamente de acordo com as leis locais. O que é ainda mais emocionante é que isso é apenas o começo. República anunciou que ancorando Figma, Antrópico...
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mundo crypto investidor de retalho também pode comprar ações da SpaceX? Um olhar sobre as três principais plataformas de Venda privada de tokenização
Se ainda existem oportunidades financeiras subabertas nesta era, o mercado privado é, sem dúvida, a ilha de ativos mais representativa. Agora, além do boom das stablecoin, a tokenização de ações está se tornando a nova narrativa do mercado de criptomoedas. (Sinopse: The Next Stop for Stablecoins: International Payments, U.S. Stock Tokenization, and AI Agents) (Suplemento de antecedentes: Perspetiva: A tokenização imobiliária reconstruirá a distribuição global de riqueza) Além do boom das stablecoins, a tokenização de ações também está se tornando uma nova narrativa de mercado. Em 27 de junho, a startup Web3 Jarsy anunciou a conclusão de uma rodada de financiamento pré-semente de US$ 5 milhões liderada pela Breyer Capital. O que realmente chamou a atenção do mercado em comparação com o montante foi a questão que eles estavam tentando resolver: por que os dividendos iniciais de crescimento das principais empresas privadas sempre pertenceram apenas às instituições e aos super-ricos? A resposta dada por Jarsy é usar a tecnologia blockchain para reconstruir a participação - "cunhando" private equity de empresas não listadas em tokens lastreados em ativos, para que pessoas comuns possam apostar no crescimento de empresas estreladas como SpaceX e Stripe com um limite de US$ 10. Após a divulgação do financiamento, o mercado imediatamente se concentrou no tópico da "tokenização de private equity" - uma classe de ativos alternativos que originalmente existia apenas em salas de conferência de capital de risco e círculos de alto patrimônio líquido, e está sendo empacotada em ativos de blockchain para expandir seu território na cadeia. Tokenização de private equity: a próxima parada na cadeia Se ainda há oportunidades financeiras subabertas nesta era, o mercado privado é, sem dúvida, a ilha de ativos mais representativa. Jarsy construiu um sistema de métricas que abrange as 30 empresas não listadas mais negociadas e ativas nos mercados privados, conhecido como Jarsy 30 Index, para medir o desempenho geral das principais empresas pré-IPO. O índice se concentra em empresas estreladas, como SpaceX e Stripe, e representa o segmento mais imaginativo e focado em capital dos mercados privados. Os dados mostram que estas empresas têm uma taxa de retorno suficientemente atrativa. Desde o início de 2021 até o primeiro trimestre de 2025, o índice Jarsy 30 subiu 81%, superando em muito os 51% do índice Nasdaq 100 no mesmo período. Mesmo no contexto de um declínio no mercado geral no primeiro trimestre de 2025 e uma queda de 9% na NASDAQ, essas principais empresas não listadas contrariaram a tendência em 13%. Essa forte comparação não é apenas uma afirmação dos fundamentos da empresa, mas também uma votação do mercado sobre o espaço de crescimento antes do IPO - esses ativos ainda estão na fase de ouro do valor mais extraviado. Mas o problema é que essa "janela de captura de valor" pertence a um número muito pequeno de pessoas. Um mercado de ativos com um tamanho médio de negociação de mais de US$ 3 milhões, uma estrutura complexa (principalmente com a ajuda de SPVs) e uma falta de liquidez pública é uma completa "zona de espera para ver" para a maioria dos investidores de varejo. Além disso, a trajetória de saída dessas empresas muitas vezes não se limita aos IPOs, e as fusões e aquisições se tornaram uma das opções mais comuns, aumentando ainda mais o limite para a participação de investidores de varejo. Só no primeiro trimestre de 2025, as fusões e aquisições apoiadas por capital de risco atingiram um máximo histórico de 54 mil milhões de dólares, dos quais a aquisição do unicórnio de cibersegurança Wiz pela Google representou apenas 32 mil milhões de dólares. Como resultado, vemos um quadro clássico das finanças tradicionais, onde os ativos de crescimento de melhor qualidade estão presos no círculo de indivíduos e instituições de alto patrimônio, enquanto os investidores comuns são excluídos. A "tokenização de private equity" é justamente quebrar essa desigualdade estrutural, desmantelando os direitos de private equity originalmente de alto limiar, baixa liquidez, complexos e opacos em ativos nativos on-chain, reduzindo o limiar de entrada e comprimindo o ticket de US$ 3 milhões para US$ 10; Transforme protocolos SPV longos e complexos em contratos inteligentes on-chain; Ao mesmo tempo, melhora a liquidez, permitindo que ativos que estiveram bloqueados por um longo período de tempo obtenham a possibilidade de preços ininterruptos. Coloque a "festa do capital" do mercado primário na carteira digital de todos Jarsy Como uma plataforma de tokenização de ativos baseada em blockchain, Jarsy espera quebrar as paredes do mundo financeiro tradicional e tornar os ativos pré-IPO exclusivos para indivíduos de alto patrimônio líquido um produto de investimento público acessível a usuários em todo o mundo. A sua visão é clara: libertar o investimento dos limiares de capital, das barreiras geográficas ou dos rótulos regulamentares e redistribuir as oportunidades financeiras pelas massas. Seu mecanismo operacional também é simples e poderoso o suficiente, Jarsy primeiro conclui a aquisição de capital real da empresa-alvo pela plataforma e, em seguida, lista essa parte do patrimônio na cadeia na forma de 1:1 através de tokens. Não se trata de um simples reflexo dos valores mobiliários, mas de uma transferência substancial de capital económico. Mais importante ainda, a quantidade total de informações de emissão, caminho de circulação e posição de todos os tokens são carregadas de forma transparente na cadeia e abertas a qualquer usuário para verificação instantânea. A rastreabilidade on-chain e os objetos físicos off-chain realizaram a reconstrução técnica do SPV tradicional e do sistema de fundos na estrutura. Ao mesmo tempo, Jarsy não empurra os investidores de retalho para as "águas profundas" de processos profissionalmente complexos. A plataforma toma a iniciativa de realizar todo o "trabalho sujo", como due diligence, projeto estrutural, custódia legal, etc., permitindo que os usuários construam seu próprio portfólio pré-IPO com um limite baixo na forma de compra a partir de US $ 10 com um cartão de crédito ou USDC. Os complexos processos de controle de risco e conformidade por trás dele são "insensíveis" aos usuários. Neste modelo, o preço do token está altamente ligado à avaliação da empresa, e o retorno do usuário vem da curva de crescimento da empresa real, em vez da narrativa ociosa da plataforma. Esta estrutura não só aumenta a autenticidade do investimento, mas também abre o canal de renda entre os investidores de varejo e o mercado primário que há muito é controlado pelo capital de elite. Republic Em 25 de junho, a Republic, uma plataforma de investimento estabelecida, anunciou o lançamento de uma nova linha de produtos - Mirror Tokens, o primeiro produto que a rSpaceX usa o blockchain Solana como uma operadora, tentando "imaginar" uma das empresas mais imaginativas do mundo como um ativo on-chain disponível publicamente. Cada rSpaceX está vinculado à tendência de valor esperada da SpaceX, um unicórnio aeroespacial de US$ 350 bilhões, com um limite mínimo de investimento de apenas US$ 50 e suporta pagamentos com Apple Pay e stablecoin. Abriu a porta do templo do mercado primário para os investidores de retalho globais. Ao contrário do investimento privado tradicional, o Mirror Token não lhe dá direitos de voto, mas projetou um mecanismo único de "rastreamento": o token emitido pela Republic é essencialmente um instrumento de dívida dinamicamente ligado à avaliação da empresa-alvo. Quando a SpaceX realiza um IPO, é adquirida ou outros "eventos de liquidez" ocorrem, a Republic devolverá a renda correspondente da stablecoin à carteira do investidor de acordo com a proporção de participação no token, e até incluirá possíveis dividendos. Trata-se de uma nova estrutura "sem participação acionária e sem dividendos" que minimiza os obstáculos legais, preservando as principais posições de rendimento. É evidente que o mecanismo não está isento de limiares. Todos os Mirror Tokens serão bloqueados por 12 meses após a oferta inicial antes de poderem circular no mercado secundário. A nível regulamentar, a rSpaceX é oferecida através das regras de Crowdfunding de Regulação dos EUA, independentemente do estatuto de investidor, e os investidores de retalho em todo o mundo podem participar, mas a elegibilidade específica será analisada dinamicamente de acordo com as leis locais. O que é ainda mais emocionante é que isso é apenas o começo. República anunciou que ancorando Figma, Antrópico...