Flutuação econômica e liquidez: o verdadeiro bull run de ativos de criptografia ainda não começou
O Bitcoin subiu de 16 mil dólares para 110 mil dólares nos últimos três anos, mas isso significa que o "verdadeiro" bull run já começou? Embora esta afirmação pareça um pouco louca, há evidências que indicam que, devido a restrições macroeconómicas, o "verdadeiro" bull run ainda não foi iniciado.
Embora tenhamos testemunhado a maior participação institucional da história no Bitcoin, outros ativos de criptografia apresentaram desempenho medíocre durante todo o período, com várias pequenas flutuações de mercado ocorrendo.
Uma investigação aprofundada sobre as causas dos bull runs de ativos de criptografia em 2013, 2017 e 2021 revela que existem fatores impulsionadores mais profundos por trás disso, e desde então, essas condições não reapareceram simultaneamente.
Se você estudar o que realmente acendeu a loucura do bull run, descobrirá que não se trata apenas de uma lógica narrativa ou otimismo cego, mas sim do mecanismo macro de liquidez. Neste momento, podemos estar apenas na fase inicial.
A magia da liquidez: mecanismos de fluxo de fundos no mercado de ativos de criptografia
Todos os grandes bull runs têm um ponto em comum: ocorrem durante injeções maciças de liquidez em todo o mundo. Este aumento de liquidez não é acidental, mas resulta da ação das autoridades monetárias e fiscais na promoção da regulação macroeconômica:
Redução das taxas de juro: custos de empréstimo em queda, estimulando o crescimento econômico impulsionado pela dívida
Afrouxamento quantitativo: o banco central compra títulos do governo, injetando dinheiro no sistema de circulação
Orientação prospectiva (compromisso de não aumentar as taxas de juros): orientar as expectativas através da indicação de futuras taxas de juros baixas.
Reduzir a taxa de reserva obrigatória: os bancos precisam reter menos fundos, o que permite aumentar os fundos disponíveis para empréstimos.
Relaxar os requisitos de capital: reduzir as restrições institucionais à assunção de risco
Política de carência de empréstimos: manter a fluidez do crédito em caso de incumprimento ou recessão económica
Medidas de apoio ou de estabilização bancária: prevenir colapsos sistémicos e revitalizar a confiança do mercado
Grandes despesas fiscais: investimento direto do governo na economia real
Operação de liberação de fundos da conta geral do Departamento do Tesouro dos EUA: liberar dinheiro da conta do Tesouro para a circulação, a fim de aumentar a oferta de dinheiro.
Políticas de afrouxamento quantitativo no exterior e liquidez global: As operações no exterior dos bancos centrais afetam o mercado de criptografia através do fluxo de capital
Ferramenta de facilitação de crédito de emergência: plano de empréstimo temporário estabelecido em tempos de crise
Estas ações não apenas impulsionaram o aumento dos preços dos ativos tradicionais, mas também desencadearam uma febre especulativa. Os Ativos de criptografia, como os ativos mais arriscados e com maior espaço para valorização no sistema financeiro, sempre foram os maiores beneficiários.
Cada medida de liquidez pode operar em diferentes intensidades. Quando várias medidas são implementadas simultaneamente, seus efeitos criarão um efeito multiplicador, acendendo um fogo de entusiasmo que impulsiona o aumento em todo o mercado.
Dor econômica: fatores centrais que impulsionam as medidas de liquidez
A única diretriz que impulsiona estas medidas de liquidez é a dor econômica. Exemplos históricos incluem:
2008 a 2009: Crise financeira → afrouxamento quantitativo total, taxa de juro zero, ajuda de emergência
2020: Colapso da Covid-19 → Liquidez global sem precedentes, emissão de cheques de estímulo, crescimento recorde da moeda M2
Neste momento, embora tenhamos testemunhado uma queda acentuada no mercado de ações em um curto período de tempo, isso pode não ser suficiente. O potencial do mercado ainda não foi totalmente explorado, e a atitude dos decisores continua teimosa, especialmente no contexto de uma forte recuperação já observada no mercado.
Mais sinais mostram: os dados da pesquisa de emprego no setor manufatureiro divulgados recentemente pelo banco central de uma determinada região são de -18, o que é pior do que em 2020 (-12) e 2008 (-14), indicando um grande desemprego no setor industrial. Este é um dos indicadores de dados importantes utilizados pelo banco central.
Medidas de liquidez ainda não foram totalmente iniciadas
Apesar de o mercado de Ativos de criptografia ter subido recentemente, um verdadeiro bull run pode ainda não ter começado. A maioria da Liquidez alavancada ainda está em estado de hibernação ou restrita. Embora estejamos a avançar na direção certa, ainda podemos estar a uma certa distância da fase final.
Se não houver uma nova injeção de liquidez em grande escala, as condições que impulsionaram o entusiasmo anterior já não existem. Esta é a razão pela qual a recente alta do mercado é ordenada, impulsionada pela adoção e liderada por instituições, e não uma prosperidade de bull run provocada por investidores de varejo em um frenesi barulhento. Pode não haver capital ocioso suficiente no sistema financeiro para criar um entusiasmo semelhante ao de uma bolha.
Histórico de várias corridas de touro e as condições de liquidez correspondentes:
2013
• A taxa de juro mantém-se em 0%
• Implementação abrangente da flexibilização quantitativa
• Os gastos do governo estão em um alto nível
Resultado: o Bitcoin subiu de menos de 15 dólares para mais de 1000 dólares
2017
• O ritmo de aumento das taxas de juro nos EUA é lento, com as taxas a manterem-se em níveis baixos
• O Japão e a Europa continuam a implementar políticas de afrouxamento quantitativo
• A liquidez do mercado de 2016 continua neste ano
Resultado: O Bitcoin disparou de cerca de 1000 dólares para cerca de 20000 dólares, com os preços de outros ativos de criptografia a subir em sincronia.
2021
• Todos os meios de controlo de liquidez estão plenamente ativados
• M2 oferta monetária aumentou mais de 25% em relação ao ano anterior
Resultado: o Bitcoin subiu para cerca de 69000 dólares; os preços de outros ativos dispararam em sincronia.
Em cada uma das situações, o aumento da liquidez precede a subida do bull run.
Sinais-chave: M2 e PMI
Dois indicadores importantes que permanecem consistentes com o bull run a longo prazo:
M2 de suprimento monetário (taxa de crescimento anual)
Acompanhar a velocidade de crescimento da oferta monetária ampla. Historicamente, antes de cada grande alta do mercado, houve um rápido crescimento da moeda. Atualmente, o crescimento do M2 está basicamente estável. Embora algumas áreas tenham começado a atingir pontos altos temporários (mas que não podem ser comparados com os aumentos históricos), este sinal indica claramente que o mercado ainda não obteve impulso de alta.
PMI do setor manufatureiro ISM
Indicadores de ciclos comerciais confiáveis. Um índice acima de 50 significa expansão econômica; dados históricos mostram que, quando o Índice de Gerentes de Compras (PMI) se aproxima ou ultrapassa 60, os ativos de criptografia tendem a experimentar uma alta. Mas neste ciclo, o índice PMI acabou de ficar ligeiramente acima de 50 antes de recuar novamente.
Os dados indicam que o ambiente macroeconômico ainda não mudou, portanto, ainda não vimos um verdadeiro entusiasmo.
Conclusão: o bull run ainda está em preparação
As anteriores bull runs de ativos de criptografia começaram quando: quando a economia macro estava em dificuldades, uma grande quantidade de liquidez seria liberada.
Atualmente, a dor econômica está se acumulando, mas as medidas de resposta ainda não apareceram. A maioria das medidas de liquidez ainda está em estado de fechamento. Somente quando as dificuldades econômicas obrigarem os formuladores de políticas a agir, o ambiente necessário para a onda especulativa realmente se formará.
A menos que grandes quantias de dinheiro entrem, o mercado de criptografia continuará a permanecer em um estado fundamentalmente limitado, embora possa continuar a subir lentamente. Um verdadeiro bull run começará quando as medidas de liquidez forem totalmente implementadas, e não antes.
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PuzzledScholar
· 11h atrás
Espera pela onda, irmão.
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MercilessHalal
· 11h atrás
A fase de alta ainda está longe.
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SorryRugPulled
· 11h atrás
O bull run está apenas a começar, ó
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SatoshiSherpa
· 11h atrás
Aguarde pacientemente o bull run
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WalletDivorcer
· 11h atrás
Ainda está na fase de aquecimento
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tokenomics_truther
· 11h atrás
Um mercado em lenta subida é melhor do que grandes subidas e grandes quedas.
Liquidez em falta, o verdadeiro bull run de encriptação ainda não começou.
Flutuação econômica e liquidez: o verdadeiro bull run de ativos de criptografia ainda não começou
O Bitcoin subiu de 16 mil dólares para 110 mil dólares nos últimos três anos, mas isso significa que o "verdadeiro" bull run já começou? Embora esta afirmação pareça um pouco louca, há evidências que indicam que, devido a restrições macroeconómicas, o "verdadeiro" bull run ainda não foi iniciado.
Embora tenhamos testemunhado a maior participação institucional da história no Bitcoin, outros ativos de criptografia apresentaram desempenho medíocre durante todo o período, com várias pequenas flutuações de mercado ocorrendo.
Uma investigação aprofundada sobre as causas dos bull runs de ativos de criptografia em 2013, 2017 e 2021 revela que existem fatores impulsionadores mais profundos por trás disso, e desde então, essas condições não reapareceram simultaneamente.
Se você estudar o que realmente acendeu a loucura do bull run, descobrirá que não se trata apenas de uma lógica narrativa ou otimismo cego, mas sim do mecanismo macro de liquidez. Neste momento, podemos estar apenas na fase inicial.
A magia da liquidez: mecanismos de fluxo de fundos no mercado de ativos de criptografia
Todos os grandes bull runs têm um ponto em comum: ocorrem durante injeções maciças de liquidez em todo o mundo. Este aumento de liquidez não é acidental, mas resulta da ação das autoridades monetárias e fiscais na promoção da regulação macroeconômica:
Estas ações não apenas impulsionaram o aumento dos preços dos ativos tradicionais, mas também desencadearam uma febre especulativa. Os Ativos de criptografia, como os ativos mais arriscados e com maior espaço para valorização no sistema financeiro, sempre foram os maiores beneficiários.
Cada medida de liquidez pode operar em diferentes intensidades. Quando várias medidas são implementadas simultaneamente, seus efeitos criarão um efeito multiplicador, acendendo um fogo de entusiasmo que impulsiona o aumento em todo o mercado.
Dor econômica: fatores centrais que impulsionam as medidas de liquidez
A única diretriz que impulsiona estas medidas de liquidez é a dor econômica. Exemplos históricos incluem:
2008 a 2009: Crise financeira → afrouxamento quantitativo total, taxa de juro zero, ajuda de emergência 2020: Colapso da Covid-19 → Liquidez global sem precedentes, emissão de cheques de estímulo, crescimento recorde da moeda M2
Neste momento, embora tenhamos testemunhado uma queda acentuada no mercado de ações em um curto período de tempo, isso pode não ser suficiente. O potencial do mercado ainda não foi totalmente explorado, e a atitude dos decisores continua teimosa, especialmente no contexto de uma forte recuperação já observada no mercado.
Mais sinais mostram: os dados da pesquisa de emprego no setor manufatureiro divulgados recentemente pelo banco central de uma determinada região são de -18, o que é pior do que em 2020 (-12) e 2008 (-14), indicando um grande desemprego no setor industrial. Este é um dos indicadores de dados importantes utilizados pelo banco central.
Medidas de liquidez ainda não foram totalmente iniciadas
Apesar de o mercado de Ativos de criptografia ter subido recentemente, um verdadeiro bull run pode ainda não ter começado. A maioria da Liquidez alavancada ainda está em estado de hibernação ou restrita. Embora estejamos a avançar na direção certa, ainda podemos estar a uma certa distância da fase final.
Se não houver uma nova injeção de liquidez em grande escala, as condições que impulsionaram o entusiasmo anterior já não existem. Esta é a razão pela qual a recente alta do mercado é ordenada, impulsionada pela adoção e liderada por instituições, e não uma prosperidade de bull run provocada por investidores de varejo em um frenesi barulhento. Pode não haver capital ocioso suficiente no sistema financeiro para criar um entusiasmo semelhante ao de uma bolha.
Histórico de várias corridas de touro e as condições de liquidez correspondentes:
2013
• A taxa de juro mantém-se em 0% • Implementação abrangente da flexibilização quantitativa • Os gastos do governo estão em um alto nível
Resultado: o Bitcoin subiu de menos de 15 dólares para mais de 1000 dólares
2017
• O ritmo de aumento das taxas de juro nos EUA é lento, com as taxas a manterem-se em níveis baixos • O Japão e a Europa continuam a implementar políticas de afrouxamento quantitativo • A liquidez do mercado de 2016 continua neste ano
Resultado: O Bitcoin disparou de cerca de 1000 dólares para cerca de 20000 dólares, com os preços de outros ativos de criptografia a subir em sincronia.
2021
• Todos os meios de controlo de liquidez estão plenamente ativados • M2 oferta monetária aumentou mais de 25% em relação ao ano anterior
Resultado: o Bitcoin subiu para cerca de 69000 dólares; os preços de outros ativos dispararam em sincronia.
Em cada uma das situações, o aumento da liquidez precede a subida do bull run.
Sinais-chave: M2 e PMI
Dois indicadores importantes que permanecem consistentes com o bull run a longo prazo:
M2 de suprimento monetário (taxa de crescimento anual)
Acompanhar a velocidade de crescimento da oferta monetária ampla. Historicamente, antes de cada grande alta do mercado, houve um rápido crescimento da moeda. Atualmente, o crescimento do M2 está basicamente estável. Embora algumas áreas tenham começado a atingir pontos altos temporários (mas que não podem ser comparados com os aumentos históricos), este sinal indica claramente que o mercado ainda não obteve impulso de alta.
PMI do setor manufatureiro ISM
Indicadores de ciclos comerciais confiáveis. Um índice acima de 50 significa expansão econômica; dados históricos mostram que, quando o Índice de Gerentes de Compras (PMI) se aproxima ou ultrapassa 60, os ativos de criptografia tendem a experimentar uma alta. Mas neste ciclo, o índice PMI acabou de ficar ligeiramente acima de 50 antes de recuar novamente.
Os dados indicam que o ambiente macroeconômico ainda não mudou, portanto, ainda não vimos um verdadeiro entusiasmo.
Conclusão: o bull run ainda está em preparação
As anteriores bull runs de ativos de criptografia começaram quando: quando a economia macro estava em dificuldades, uma grande quantidade de liquidez seria liberada.
Atualmente, a dor econômica está se acumulando, mas as medidas de resposta ainda não apareceram. A maioria das medidas de liquidez ainda está em estado de fechamento. Somente quando as dificuldades econômicas obrigarem os formuladores de políticas a agir, o ambiente necessário para a onda especulativa realmente se formará.
A menos que grandes quantias de dinheiro entrem, o mercado de criptografia continuará a permanecer em um estado fundamentalmente limitado, embora possa continuar a subir lentamente. Um verdadeiro bull run começará quando as medidas de liquidez forem totalmente implementadas, e não antes.