Encriptação de Tesouraria: O Novo Favorito das Empresas Listadas e os Riscos Potenciais
A encriptação de tesouraria tornou-se uma estratégia popular entre as empresas cotadas. De acordo com estatísticas, pelo menos 124 empresas cotadas incorporaram o Bitcoin na estratégia financeira da empresa, atraindo a atenção do mercado como um ativo importante no balanço. Ao mesmo tempo, algumas empresas também começaram a adotar estratégias de tesouraria com criptomoedas como Ethereum, Sol e XRP.
No entanto, os especialistas da indústria expressaram recentemente preocupações sobre essa tendência. Eles compararam esses instrumentos de investimento listados ao antigo fundo de investimento em Bitcoin da Grayscale (GBTC), que passou de um prêmio a longo prazo para um desconto, tornando-se o estopim para o colapso de várias instituições. Um chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco alertou que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, isso pode levar as empresas a serem forçadas a vender, até mesmo colocando em risco a metade das posições das empresas.
Atração e Risco da Estratégia de Tesouraria
Uma empresa de tecnologia detém cerca de 580.955 bitcoins, com um valor de mercado de aproximadamente 61,05 bilhões de dólares, mas o valor de mercado da empresa atinge 107,49 bilhões de dólares, com um prêmio próximo de 1,76 vezes. Este alto prêmio atraiu muitos imitadores, incluindo novas empresas apoiadas por instituições de investimento conhecidas, bem como algumas empresas listadas que planejam comprar Ethereum, SOL e XRP.
No entanto, especialistas da indústria apontam que o modelo de operação destas empresas é semelhante ao modelo de arbitragem do GBTC, o que pode provocar um "efeito de corrida" durante um mercado em baixa. Este efeito refere-se à reação em cadeia de vendas em pânico coletivas por parte dos investidores quando o mercado ou o preço de um ativo começa a cair, levando a uma nova queda acentuada dos preços.
Lições históricas do GBTC
Ao rever a história, o GBTC teve um período de grande destaque entre 2020 e 2021, com um prémio que chegou a 120%. No entanto, após 2021, o GBTC rapidamente se transformou em um prémio negativo, tornando-se o estopim para o colapso de várias instituições de encriptação.
O design do mecanismo do GBTC é uma transação unidirecional de "só entrada, sem saída": os investidores devem bloquear por 6 meses após a subscrição no mercado primário antes de poderem vender no mercado secundário, e não podem resgatar por bitcoin. Este design impulsiona o prêmio de longo prazo no mercado secundário, mas também gera um grande "jogo de arbitragem com alavancagem".
Quando o ambiente de mercado muda, esse modelo de operação colapsa rapidamente. Várias instituições sofreram grandes perdas, o que desencadeou uma crise sistêmica na indústria de encriptação em 2022.
O futuro da encriptação das tesourarias das empresas cotadas
Cada vez mais empresas estão formando seu próprio "círculo vicioso de tesouraria em Bitcoin", cuja lógica principal é: aumento do preço das ações, emissão de ações para financiamento, compra de BTC, aumento da confiança do mercado e novas altas nos preços das ações. Este mecanismo pode acelerar seu funcionamento à medida que as instituições gradualmente aceitam ETFs de encriptação e a posse de encriptação como colateral para empréstimos.
No entanto, os críticos argumentam que este modelo associa essencialmente os meios financeiros tradicionais ao preço dos encriptações, e uma vez que o mercado se torne bearish, pode desencadear uma reação em cadeia. Se o preço das moedas cair drasticamente, os ativos financeiros da empresa irão rapidamente desvalorizar, afetando a avaliação e a capacidade de financiamento, podendo ser forçados a vender BTC, o que irá pressionar ainda mais os preços para baixo.
Mais grave ainda, se as ações dessas empresas forem aceitas como colateral, sua volatilidade pode ser ainda mais transmitida para o sistema financeiro tradicional ou DeFi, amplificando a cadeia de riscos.
Conclusão
A estratégia de tesouraria emcriptação das empresas cotadas está a tornar-se o foco do mercado, levantando também controvérsias sobre os seus riscos estruturais. Apesar de algumas empresas terem construído modelos financeiros relativamente robustos através de meios de financiamento flexíveis, a capacidade de todo o setor para manter a estabilidade em meio à volatilidade do mercado ainda precisa ser confirmada com o tempo. Se esta "onda de tesouraria emcriptação" irá repetir o caminho de risco à la GBTC, continua a ser uma questão em aberto.
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LuckyHashValue
· 4h atrás
Um novo modo de apostar tudo
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ValidatorVibes
· 4h atrás
Alto risco, alta recompensa
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SmartContractRebel
· 4h atrás
Primeiro subir e depois fazer as pessoas de parvas
Estratégia de tesouraria emcriptação de empresas de capital aberto: tentação de prémio e riscos ocultos do GBTC
Encriptação de Tesouraria: O Novo Favorito das Empresas Listadas e os Riscos Potenciais
A encriptação de tesouraria tornou-se uma estratégia popular entre as empresas cotadas. De acordo com estatísticas, pelo menos 124 empresas cotadas incorporaram o Bitcoin na estratégia financeira da empresa, atraindo a atenção do mercado como um ativo importante no balanço. Ao mesmo tempo, algumas empresas também começaram a adotar estratégias de tesouraria com criptomoedas como Ethereum, Sol e XRP.
No entanto, os especialistas da indústria expressaram recentemente preocupações sobre essa tendência. Eles compararam esses instrumentos de investimento listados ao antigo fundo de investimento em Bitcoin da Grayscale (GBTC), que passou de um prêmio a longo prazo para um desconto, tornando-se o estopim para o colapso de várias instituições. Um chefe de pesquisa de ativos digitais de um banco alertou que, se o preço do Bitcoin cair drasticamente, isso pode levar as empresas a serem forçadas a vender, até mesmo colocando em risco a metade das posições das empresas.
Atração e Risco da Estratégia de Tesouraria
Uma empresa de tecnologia detém cerca de 580.955 bitcoins, com um valor de mercado de aproximadamente 61,05 bilhões de dólares, mas o valor de mercado da empresa atinge 107,49 bilhões de dólares, com um prêmio próximo de 1,76 vezes. Este alto prêmio atraiu muitos imitadores, incluindo novas empresas apoiadas por instituições de investimento conhecidas, bem como algumas empresas listadas que planejam comprar Ethereum, SOL e XRP.
No entanto, especialistas da indústria apontam que o modelo de operação destas empresas é semelhante ao modelo de arbitragem do GBTC, o que pode provocar um "efeito de corrida" durante um mercado em baixa. Este efeito refere-se à reação em cadeia de vendas em pânico coletivas por parte dos investidores quando o mercado ou o preço de um ativo começa a cair, levando a uma nova queda acentuada dos preços.
Lições históricas do GBTC
Ao rever a história, o GBTC teve um período de grande destaque entre 2020 e 2021, com um prémio que chegou a 120%. No entanto, após 2021, o GBTC rapidamente se transformou em um prémio negativo, tornando-se o estopim para o colapso de várias instituições de encriptação.
O design do mecanismo do GBTC é uma transação unidirecional de "só entrada, sem saída": os investidores devem bloquear por 6 meses após a subscrição no mercado primário antes de poderem vender no mercado secundário, e não podem resgatar por bitcoin. Este design impulsiona o prêmio de longo prazo no mercado secundário, mas também gera um grande "jogo de arbitragem com alavancagem".
Quando o ambiente de mercado muda, esse modelo de operação colapsa rapidamente. Várias instituições sofreram grandes perdas, o que desencadeou uma crise sistêmica na indústria de encriptação em 2022.
O futuro da encriptação das tesourarias das empresas cotadas
Cada vez mais empresas estão formando seu próprio "círculo vicioso de tesouraria em Bitcoin", cuja lógica principal é: aumento do preço das ações, emissão de ações para financiamento, compra de BTC, aumento da confiança do mercado e novas altas nos preços das ações. Este mecanismo pode acelerar seu funcionamento à medida que as instituições gradualmente aceitam ETFs de encriptação e a posse de encriptação como colateral para empréstimos.
No entanto, os críticos argumentam que este modelo associa essencialmente os meios financeiros tradicionais ao preço dos encriptações, e uma vez que o mercado se torne bearish, pode desencadear uma reação em cadeia. Se o preço das moedas cair drasticamente, os ativos financeiros da empresa irão rapidamente desvalorizar, afetando a avaliação e a capacidade de financiamento, podendo ser forçados a vender BTC, o que irá pressionar ainda mais os preços para baixo.
Mais grave ainda, se as ações dessas empresas forem aceitas como colateral, sua volatilidade pode ser ainda mais transmitida para o sistema financeiro tradicional ou DeFi, amplificando a cadeia de riscos.
Conclusão
A estratégia de tesouraria emcriptação das empresas cotadas está a tornar-se o foco do mercado, levantando também controvérsias sobre os seus riscos estruturais. Apesar de algumas empresas terem construído modelos financeiros relativamente robustos através de meios de financiamento flexíveis, a capacidade de todo o setor para manter a estabilidade em meio à volatilidade do mercado ainda precisa ser confirmada com o tempo. Se esta "onda de tesouraria emcriptação" irá repetir o caminho de risco à la GBTC, continua a ser uma questão em aberto.