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A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos aprovou em 1 de julho o Fundo Digital de Grande Capitalização da Grayscale Investments para listagem como um fundo de índice negociado em bolsa, abrindo caminho para o veículo de cinco ativos—ponderado predominantemente em bitcoin, mas também detendo ether, XRP, Solana e Cardano—iniciar a negociação na NYSE Arca sob a Lei das Empresas de Investimento de 1933. A conversão transforma um trust privado com seis anos, agora gerindo aproximadamente $755 milhões, no que a Grayscale descreve como o maior ETF de ativos digitais multi-token já sancionado nos Estados Unidos.
ETFs de XRP, Solana e Cardano Estão ‘A Caminho’
Para o analista de estrutura de mercado Nate Geraci, que lidera a ETF Store e co-apresenta o podcast ETF Prime, a decisão é mais do que o lançamento de um produto diversificado. “XRP, SOL & ADA estarão agora disponíveis em uma embalagem de ETF de ‘33 Act”, escreveu ele no X, acrescentando que a SEC simultaneamente emitiu novas diretrizes sobre divulgação e registro de crypto-ETFs. “Vê para onde tudo isso está a ir? ETFs individuais de spot XRP, SOL, ADA, etc. a seguir.” Numa publicação separada, ele chamou o momento de “círculo completo”, observando que “após quase cinco anos de litígios da SEC contra a Ripple… qualquer um poderá acessar facilmente XRP em um veículo de investimento regulado pela SEC.”
Há apenas dois anos, a agência ainda estava em tribunal com a Grayscale após rejeitar a proposta da empresa para converter o Grayscale Bitcoin Trust; o Circuito do Distrito de Colúmbia decidiu, em última instância, que a negação da SEC foi "arbitária e caprichosa", uma decisão que a Comissão decidiu não recorrer e que se mostrou crucial para as aprovações de ETPs de bitcoin à vista em janeiro de 2024. Esse contexto de litígios torna a mais recente mudança de postura do regulador especialmente impressionante para os observadores de políticas.
Leitura Relacionada: Probabilidades de Aprovação de ETF do XRP, Solana e Litecoin Aumentadas para 95% pela Bloomberg
O momentum em torno de produtos de ativos únicos já está a aumentar. Quando um utilizador X perguntou a Geraci se os ETFs de XRP, SOL e ADA em spot eram "mais prováveis no Q4", ele respondeu: "Acho que mais cedo, mas no Q4 no máximo."
Relatórios separados da correspondente da Fox Business, Eleanor Terrett, indicam que a SEC começou a elaborar um "padrão de listagem genérico" que permitiria às bolsas listar ETFs baseados em tokens sem apresentar o habitual Regra 19b-4—desde que uma moeda atenda a limites que podem incluir capitalização de mercado, volume de negociação e liquidez. Sob a proposta em trabalho, os emissores poderiam apresentar um simples prospecto S-1 e lançar 75 dias depois, um caminho que reduziria drasticamente a fricção processual para novos produtos. A agência se recusou a comentar sobre as deliberações.
Leitura Relacionada: Ripple é 'Infinitamente' Pior Que Tether, Diz ZachXBT
O analista sénior de ETFs da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, argumenta que tal estrutura abriria as portas. "Isto é o que todos querem... e por isso estamos tão otimistas—95 por cento na maioria das moedas—quanto à aprovação," ele publicou, prevendo padrões de listagem "suficientemente flexíveis onde a vasta maioria das 50 principais moedas estaria ok para ser ETF-izada."
O seu colega James Seyffart injetou uma nota de cautela, apontando que “a demanda por algumas dessas moedas em um envoltório de ETF é uma questão completamente diferente,” um lembrete de que luzes verdes regulatórias não garantem necessariamente sucesso comercial.
Se os primeiros ETFs de altcoins de ativos únicos forem lançados antes do final do ano, dependerá da rapidez com que as bolsas, os emissores e a SEC finalizarem os padrões propostos, e da rapidez com que os pedidos S-1 puderem ser processados. Recentemente, os especialistas em ETFs da Bloomberg, Blachunas e Seyffart, atualizaram suas chances de aprovação para XRP, Solana e Cardano para 95%. No geral, a questão parece ser quando (este ano), não se.
À hora da publicação, o XRP foi negociado a 2,19 $.
Preço XRP, gráfico de 1 dia | Fonte: XRPUSDT no TradingView.comImagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com
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XRP, SOL e ETFs de Cardano estão ‘a seguir’: especialista – mas quando?
ETFs de XRP, Solana e Cardano Estão ‘A Caminho’
Para o analista de estrutura de mercado Nate Geraci, que lidera a ETF Store e co-apresenta o podcast ETF Prime, a decisão é mais do que o lançamento de um produto diversificado. “XRP, SOL & ADA estarão agora disponíveis em uma embalagem de ETF de ‘33 Act”, escreveu ele no X, acrescentando que a SEC simultaneamente emitiu novas diretrizes sobre divulgação e registro de crypto-ETFs. “Vê para onde tudo isso está a ir? ETFs individuais de spot XRP, SOL, ADA, etc. a seguir.” Numa publicação separada, ele chamou o momento de “círculo completo”, observando que “após quase cinco anos de litígios da SEC contra a Ripple… qualquer um poderá acessar facilmente XRP em um veículo de investimento regulado pela SEC.”
Há apenas dois anos, a agência ainda estava em tribunal com a Grayscale após rejeitar a proposta da empresa para converter o Grayscale Bitcoin Trust; o Circuito do Distrito de Colúmbia decidiu, em última instância, que a negação da SEC foi "arbitária e caprichosa", uma decisão que a Comissão decidiu não recorrer e que se mostrou crucial para as aprovações de ETPs de bitcoin à vista em janeiro de 2024. Esse contexto de litígios torna a mais recente mudança de postura do regulador especialmente impressionante para os observadores de políticas.
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Relatórios separados da correspondente da Fox Business, Eleanor Terrett, indicam que a SEC começou a elaborar um "padrão de listagem genérico" que permitiria às bolsas listar ETFs baseados em tokens sem apresentar o habitual Regra 19b-4—desde que uma moeda atenda a limites que podem incluir capitalização de mercado, volume de negociação e liquidez. Sob a proposta em trabalho, os emissores poderiam apresentar um simples prospecto S-1 e lançar 75 dias depois, um caminho que reduziria drasticamente a fricção processual para novos produtos. A agência se recusou a comentar sobre as deliberações.
Leitura Relacionada: Ripple é 'Infinitamente' Pior Que Tether, Diz ZachXBT O analista sénior de ETFs da Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, argumenta que tal estrutura abriria as portas. "Isto é o que todos querem... e por isso estamos tão otimistas—95 por cento na maioria das moedas—quanto à aprovação," ele publicou, prevendo padrões de listagem "suficientemente flexíveis onde a vasta maioria das 50 principais moedas estaria ok para ser ETF-izada."
O seu colega James Seyffart injetou uma nota de cautela, apontando que “a demanda por algumas dessas moedas em um envoltório de ETF é uma questão completamente diferente,” um lembrete de que luzes verdes regulatórias não garantem necessariamente sucesso comercial.
Se os primeiros ETFs de altcoins de ativos únicos forem lançados antes do final do ano, dependerá da rapidez com que as bolsas, os emissores e a SEC finalizarem os padrões propostos, e da rapidez com que os pedidos S-1 puderem ser processados. Recentemente, os especialistas em ETFs da Bloomberg, Blachunas e Seyffart, atualizaram suas chances de aprovação para XRP, Solana e Cardano para 95%. No geral, a questão parece ser quando (este ano), não se.
À hora da publicação, o XRP foi negociado a 2,19 $.