Bitcoin pode desafiar a posição global do dólar, a tokenização lidera o futuro financeiro
No dia 31 de março, o CEO de uma renomada empresa de gestão de ativos a nível global publicou uma carta anual aos investidores com 27 páginas. Nela, ele raramente advertiu: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a crescente dívida e o déficit fiscal, a "posição de moeda de reserva global" que o dólar desfrutou durante anos pode, eventualmente, ser cedida a ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Bitcoin ou enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva
Este CEO levantou uma questão intrigante no relatório: "O Bitcoin irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que os Estados Unidos têm beneficiado há muito tempo da posição do dólar como moeda de reserva global. No entanto, essa vantagem não é permanente. Desde 1989, a dívida pública dos EUA cresceu a uma taxa três vezes superior ao PIB. Este ano, apenas os gastos com juros irão ultrapassar 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos obrigatórios do governo e o reembolso da dívida consumirão toda a receita federal, resultando em um déficit a longo prazo.
Enquanto alerta para os riscos das finanças tradicionais, este CEO também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é essa inovação que também pode enfraquecer a vantagem econômica dos EUA — se os investidores começarem a pensar que o Bitcoin é mais seguro que o dólar."
Ao rever o desempenho, ele mencionou que o ETF de Bitcoin lançado pela empresa nos Estados Unidos se tornou o maior produto de troca de bolsa da história, com um gerenciamento de ativos que ultrapassou os 50 mil milhões de dólares em menos de um ano. Este é o terceiro produto mais atraente em termos de ativos na indústria de ETF, apenas atrás do fundo de índice S&P 500. Deste total, mais de metade da demanda vem de investidores de retalho, e três quartos vêm de investidores que nunca tinham detido produtos da empresa anteriormente. Este ano, a empresa já expandiu seus produtos de Bitcoin para produtos de troca de bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
Ele apontou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos Estados Unidos, mas também estão a tornar-se uma ferramenta chave para o desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais na Europa participa em investimentos nos mercados de capitais, uma proporção muito inferior aos mais de 60% nos Estados Unidos. Isso não só os impede de aproveitar as oportunidades de crescimento oferecidas pelos mercados de capitais, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança são frequentemente corroídos pela inflação.
Para aumentar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições estabelecidas e novas plataformas na Europa, com o objetivo de reduzir as barreiras de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Acreditamos que RWA e que a tokenização é a "autoestrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até às atuais tecnologias de criptografia, este CEO acredita que a tokenização está a tornar-se uma força chave na reestruturação da infraestrutura financeira.
Ele escreveu que a circulação de fundos em todo o mundo ainda depende do "canal financeiro" estabelecido na era em que as ordens eram gritas em um salão de negociações e os fax ainda eram considerados ferramentas revolucionárias. Tomando a Sociedade para Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais (SWIFT) como exemplo - que suporta transações globais de trilhões de dólares todos os dias, seu funcionamento se assemelha mais a uma corrida de revezamento: os bancos transmitem as ordens sequencialmente, verificando cuidadosamente cada detalhe a cada passo. Na década de 1970, com um mercado menor e frequência de transações mais baixa, esse método de revezamento fazia sentido. Mas hoje, continuar dependendo do SWIFT é tão ineficiente quanto enviar um e-mail para ser reencaminhado pelo correio.
Este sistema, embora tenha sido razoável no passado, já não consegue suportar a demanda financeira global e digital de hoje.
Na sua opinião, a tokenização irá mudar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail — os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
O CEO descreveu ainda como a tokenização pode transformar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida uma visão otimista do mercado RWA. "É a transformação de ativos do mundo real (como ações, obrigações, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Ao contrário dos certificados em papel tradicionais, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando as compras, vendas e transferências imediatas, sem a necessidade de documentação complicada e tempos de espera. Cada ação, cada obrigação, cada fundo - cada tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez realizado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais fechar, e transações que antes levavam dias para serem concluídas poderão ser liquidadas em segundos. Milhares de milhões de dólares que estão atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, impulsionando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará os investimentos mais "democratizados". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a posse fragmentada de ativos – os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos que anteriormente tinham um alto limite de entrada (como imóveis privados e private equity) estarão abertos a um grupo mais amplo de investidores, reduzindo significativamente a barreira de entrada.
A tokenização também pode realizar a democratização da votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois a sua propriedade e direito de voto estão registrados de forma digital, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode levar à democratização dos lucros. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas grandes investidores podem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais e burocráticas. A tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham acesso a oportunidades em áreas de altos retornos.
No entanto, ele também apontou de forma franca que a tokenização ainda enfrenta um desafio técnico e regulatório crucial. "Um dia, eu acredito que os fundos tokenizados se tornarão uma configuração diária para os investidores, assim como os ETFs - mas isso depende de superarmos um problema chave: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras necessitam de uma verificação de identidade rigorosa. O Apple Pay e os cartões de crédito podem realizar bilhões de verificações de identidade diariamente sem obstáculos. Plataformas de negociação como a Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) e o MarketAxess também podem fazer isso ao negociar valores mobiliários. No entanto, os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, por isso precisamos de um novo sistema de verificação de identidade digital.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo - a Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Na sua carta anual, o CEO também revisitou o desenvolvimento histórico dos mercados de capitais, destacando o seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda aos indivíduos a acumular riqueza através do investimento. Ele mencionou que é necessário continuar a impulsionar a inovação financeira para reduzir a lacuna entre o mercado público e o privado, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também possam participar de categorias de ativos que antes estavam abertas apenas para os mais ricos.
Apesar de reconhecer a ansiedade económica generalizada atual, este CEO ainda tenta tranquilizar os investidores, afirmando que este tipo de período não é novo – como foi o caso ao longo da história, a economia acabará por recuperar a estabilidade, confiando na resiliência humana e na força dos mercados de capitais.
No geral, esta carta anual aos investidores alerta para os riscos da posição do dólar como reserva global e também é uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a tokenização que reestrutura os mercados de capitais até a superação dos gargalos dos sistemas de identidade digital necessários, este CEO revela as irracionalidades do sistema atual e aponta novas direções que a inovação tecnológica e institucional pode trazer.
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FastLeaver
· 07-02 16:16
Ninguém pode roubar o bolo dos americanos.
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BlockchainDecoder
· 07-02 16:16
De acordo com um estudo sobre política monetária publicado em Princeton em 2023, o risco da tokenização da democratização não pode ser ignorado, especialmente na fase da identificação.
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GateUser-cff9c776
· 07-02 16:14
Só isso? Até no Bear Market ousam gritar que a hegemonia do dólar acabou.
Bitcoin ETF em alta: CEO alerta que tokenização pode derrubar a hegemonia do dólar
Bitcoin pode desafiar a posição global do dólar, a tokenização lidera o futuro financeiro
No dia 31 de março, o CEO de uma renomada empresa de gestão de ativos a nível global publicou uma carta anual aos investidores com 27 páginas. Nela, ele raramente advertiu: se os Estados Unidos não conseguirem controlar a crescente dívida e o déficit fiscal, a "posição de moeda de reserva global" que o dólar desfrutou durante anos pode, eventualmente, ser cedida a ativos digitais emergentes como o Bitcoin.
Bitcoin ou enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva
Este CEO levantou uma questão intrigante no relatório: "O Bitcoin irá enfraquecer a posição do dólar como moeda de reserva?"
Ele apontou que os Estados Unidos têm beneficiado há muito tempo da posição do dólar como moeda de reserva global. No entanto, essa vantagem não é permanente. Desde 1989, a dívida pública dos EUA cresceu a uma taxa três vezes superior ao PIB. Este ano, apenas os gastos com juros irão ultrapassar 952 bilhões de dólares, superando os gastos com defesa. Até 2030, os gastos obrigatórios do governo e o reembolso da dívida consumirão toda a receita federal, resultando em um déficit a longo prazo.
Enquanto alerta para os riscos das finanças tradicionais, este CEO também deixou claro que não se opõe ao desenvolvimento de ativos digitais. Ele escreveu: "É importante esclarecer que eu claramente não me oponho aos ativos digitais. Mas duas coisas podem ser verdadeiras ao mesmo tempo: as finanças descentralizadas são uma inovação extraordinária. Elas tornam o mercado mais rápido, mais barato e mais transparente. No entanto, é essa inovação que também pode enfraquecer a vantagem econômica dos EUA — se os investidores começarem a pensar que o Bitcoin é mais seguro que o dólar."
Ao rever o desempenho, ele mencionou que o ETF de Bitcoin lançado pela empresa nos Estados Unidos se tornou o maior produto de troca de bolsa da história, com um gerenciamento de ativos que ultrapassou os 50 mil milhões de dólares em menos de um ano. Este é o terceiro produto mais atraente em termos de ativos na indústria de ETF, apenas atrás do fundo de índice S&P 500. Deste total, mais de metade da demanda vem de investidores de retalho, e três quartos vêm de investidores que nunca tinham detido produtos da empresa anteriormente. Este ano, a empresa já expandiu seus produtos de Bitcoin para produtos de troca de bolsa (ETP) no Canadá e na Europa.
Ele apontou ainda que os ETFs não só tiveram um enorme sucesso nos Estados Unidos, mas também estão a tornar-se uma ferramenta chave para o desenvolvimento da cultura de investimento na Europa. Atualmente, apenas um terço dos investidores individuais na Europa participa em investimentos nos mercados de capitais, uma proporção muito inferior aos mais de 60% nos Estados Unidos. Isso não só os impede de aproveitar as oportunidades de crescimento oferecidas pelos mercados de capitais, como, num contexto de baixas taxas de juro, os rendimentos das suas contas de poupança são frequentemente corroídos pela inflação.
Para aumentar essa proporção, a empresa está colaborando com várias instituições estabelecidas e novas plataformas na Europa, com o objetivo de reduzir as barreiras de investimento e melhorar a literacia financeira local.
Acreditamos que RWA e que a tokenização é a "autoestrada" do futuro financeiro
Desde os ETFs até às atuais tecnologias de criptografia, este CEO acredita que a tokenização está a tornar-se uma força chave na reestruturação da infraestrutura financeira.
Ele escreveu que a circulação de fundos em todo o mundo ainda depende do "canal financeiro" estabelecido na era em que as ordens eram gritas em um salão de negociações e os fax ainda eram considerados ferramentas revolucionárias. Tomando a Sociedade para Telecomunicações Financeiras Interbancárias Mundiais (SWIFT) como exemplo - que suporta transações globais de trilhões de dólares todos os dias, seu funcionamento se assemelha mais a uma corrida de revezamento: os bancos transmitem as ordens sequencialmente, verificando cuidadosamente cada detalhe a cada passo. Na década de 1970, com um mercado menor e frequência de transações mais baixa, esse método de revezamento fazia sentido. Mas hoje, continuar dependendo do SWIFT é tão ineficiente quanto enviar um e-mail para ser reencaminhado pelo correio.
Este sistema, embora tenha sido razoável no passado, já não consegue suportar a demanda financeira global e digital de hoje.
Na sua opinião, a tokenização irá mudar completamente essa ineficiência. Se o SWIFT é o serviço postal, a tokenização é o próprio e-mail — os ativos podem circular diretamente e em tempo real, contornando todos os intermediários.
O CEO descreveu ainda como a tokenização pode transformar profundamente o ecossistema financeiro, sem dúvida uma visão otimista do mercado RWA. "É a transformação de ativos do mundo real (como ações, obrigações, imóveis) em tokens digitais que podem ser negociados online. Cada token representa a sua propriedade sobre um ativo específico, como um certificado de propriedade digital. Ao contrário dos certificados em papel tradicionais, esses tokens existem de forma segura na blockchain, tornando as compras, vendas e transferências imediatas, sem a necessidade de documentação complicada e tempos de espera. Cada ação, cada obrigação, cada fundo - cada tipo de ativo pode ser tokenizado. Uma vez realizado, isso revolucionará a forma de investir. O mercado não precisará mais fechar, e transações que antes levavam dias para serem concluídas poderão ser liquidadas em segundos. Milhares de milhões de dólares que estão atualmente congelados devido a atrasos na liquidação poderão ser imediatamente reinjetados na economia, impulsionando mais crescimento."
Ele afirmou que, talvez o mais importante, a tokenização tornará os investimentos mais "democratizados". A tokenização pode realizar a democratização do acesso. A tokenização permite a posse fragmentada de ativos – os ativos podem ser divididos em inúmeras pequenas partes. Isso significa que ativos que anteriormente tinham um alto limite de entrada (como imóveis privados e private equity) estarão abertos a um grupo mais amplo de investidores, reduzindo significativamente a barreira de entrada.
A tokenização também pode realizar a democratização da votação dos acionistas. Possuir ações significa que você tem o direito de votar nas propostas dos acionistas da empresa. A tokenização torna a votação mais conveniente, pois a sua propriedade e direito de voto estão registrados de forma digital, permitindo que você participe da votação de forma segura e sem barreiras, de qualquer lugar.
A tokenização também pode levar à democratização dos lucros. Alguns investimentos têm taxas de retorno muito superiores a outras, mas muitas vezes apenas grandes investidores podem participar. Uma das razões é a existência de "fricções" legais, operacionais e burocráticas. A tokenização pode remover essas barreiras, permitindo que mais pessoas tenham acesso a oportunidades em áreas de altos retornos.
No entanto, ele também apontou de forma franca que a tokenização ainda enfrenta um desafio técnico e regulatório crucial. "Um dia, eu acredito que os fundos tokenizados se tornarão uma configuração diária para os investidores, assim como os ETFs - mas isso depende de superarmos um problema chave: a verificação de identidade."
Ele afirmou que as transações financeiras necessitam de uma verificação de identidade rigorosa. O Apple Pay e os cartões de crédito podem realizar bilhões de verificações de identidade diariamente sem obstáculos. Plataformas de negociação como a Bolsa de Valores de Nova Iorque (NYSE) e o MarketAxess também podem fazer isso ao negociar valores mobiliários. No entanto, os ativos tokenizados não passarão mais por esses canais tradicionais, por isso precisamos de um novo sistema de verificação de identidade digital.
"Parece complicado, mas o país com a maior população do mundo - a Índia, já alcançou esse objetivo. Hoje, mais de 90% dos indianos podem realizar a verificação de transações de forma segura através de smartphones."
Na sua carta anual, o CEO também revisitou o desenvolvimento histórico dos mercados de capitais, destacando o seu papel importante na promoção da prosperidade social e na ajuda aos indivíduos a acumular riqueza através do investimento. Ele mencionou que é necessário continuar a impulsionar a inovação financeira para reduzir a lacuna entre o mercado público e o privado, e enfatizou a importância de expandir as oportunidades de investimento, especialmente para permitir que pequenos e médios investidores também possam participar de categorias de ativos que antes estavam abertas apenas para os mais ricos.
Apesar de reconhecer a ansiedade económica generalizada atual, este CEO ainda tenta tranquilizar os investidores, afirmando que este tipo de período não é novo – como foi o caso ao longo da história, a economia acabará por recuperar a estabilidade, confiando na resiliência humana e na força dos mercados de capitais.
No geral, esta carta anual aos investidores alerta para os riscos da posição do dólar como reserva global e também é uma previsão sobre o futuro financeiro. Desde a tokenização que reestrutura os mercados de capitais até a superação dos gargalos dos sistemas de identidade digital necessários, este CEO revela as irracionalidades do sistema atual e aponta novas direções que a inovação tecnológica e institucional pode trazer.