Ondo Finance: Uma nova força emergente no campo RWA
Com a crescente insustentabilidade dos projetos de alto rendimento no mercado em baixa e a grande diminuição do total de valor bloqueado no setor DeFi, a narrativa de ativos do mundo real (RWA) liderada pelo MakerDAO gradualmente se tornou o foco do mercado. O olhar dos investidores voltou-se para ativos do mundo real, especialmente títulos do governo dos EUA, que são ativos de baixo risco, rendimento estável e aplicáveis em larga escala.
Neste contexto, a Ondo Finance surgiu como um projeto líder na área de RWA. Recentemente, a Fundação Ondo anunciou que desbloqueará a circulação dos tokens ONDO no dia 18, e em seguida, uma plataforma de negociação anunciou que incluirá a Ondo Finance (ONDO) em seu roteiro de listagem. Esta decisão promete trazer mais incentivos e liquidez ao ecossistema da Ondo Finance.
Embora o Ondo Finance tenha sido mencionado em artigos anteriores, desta vez podemos aproveitar a oportunidade para revisar de forma abrangente o panorama deste projeto líder em RWA.
I. Visão Geral do Ondo Finance
A Ondo Finance é um protocolo focado em investimentos em tokenização de RWA, que lançou em janeiro de 2023 o fundo de títulos do governo dos EUA tokenizado Ondo v2, com o objetivo de oferecer oportunidades de investimento de nível institucional para um amplo espectro de investidores. A Ondo traz produtos de fundo de baixo risco, rendimento estável e escaláveis (como títulos do governo dos EUA, fundos de mercado monetário, etc.) para a blockchain, proporcionando aos investidores on-chain uma nova opção além das stablecoins, e permitindo que os detentores, e não os emissores, recebam a maior parte dos rendimentos dos ativos subjacentes.
De acordo com dados do setor, o valor de mercado total de RWA em títulos do Tesouro dos EUA disparou de 110 milhões de dólares no início para 863 milhões de dólares atualmente (sem incluir a escala de RWA em títulos do Tesouro dos EUA de mais de 2 bilhões de dólares de um determinado DAO). Dentre eles, a Ondo alcançou uma escala de 125 milhões de dólares no mercado de RWA em títulos do Tesouro dos EUA, ocupando o terceiro lugar no mercado, atrás apenas de dois concorrentes principais.
Dois, os produtos tokenizados da Ondo Finance
A Ondo lançou os produtos de fundo tokenizado $OUSG para títulos do Tesouro dos EUA e $OMMF para fundos do mercado monetário através da tokenização de fundos, permitindo que os detentores de stablecoins invistam em obrigações e títulos do governo dos EUA. Os investidores receberão um certificado de direitos sobre o fundo tokenizado, e a Ondo cobra uma taxa de gestão de 0,15% ao ano.
Em agosto de 2023, a Ondo lançou um projeto de notas tokenizadas garantidas por títulos do governo dos EUA de curto prazo e depósitos bancários à vista — a stablecoin geradora de juros $USDY. Em comparação com stablecoins tradicionais, o USDY oferece de forma inovadora aos investidores globais uma ferramenta de investimento que não requer licença, capaz de armazenar valor em dólares e gerar rendimento em dólares.
Devido aos requisitos de conformidade regulatória, os produtos de fundos tokenizados estão disponíveis apenas para clientes que passaram pelo KYC. Para isso, a Ondo colaborou com o protocolo DeFi Flux Finance para fornecer serviços de empréstimo com colateral em stablecoins para tokens que requerem investimento licenciado (como o $OUSG), permitindo a participação sem licença no backend do protocolo.
2.1 Moeda estável de rendimento $USDY
$USDY é um produto de rendimento em dólares para residentes e instituições não americanas, com ativos subjacentes em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os investidores devem passar pelo KYC antes de participar, podendo obter rendimento de títulos do Tesouro dos EUA, mantendo a base em dólares. Atualmente, o volume total bloqueado deste produto atinge 65,37 milhões de dólares.
2.2 Tokenização de fundos de dívida pública dos EUA $OUSG
$OUSG é um fundo de obrigações do tesouro dos EUA tokenizado destinado a instituições globais, com ativos subjacentes sendo um ETF de títulos do governo de curto prazo de uma conhecida empresa de gestão de ativos. Os investidores devem passar pelo KYC para participar, atualmente o total de valor bloqueado atinge 114 milhões de dólares.
2.3 Fundo de Mercado Monetário Tokenizado $OMMF
$OMMF é um fundo do mercado monetário vinculado ao dólar, com risco relativamente baixo. Embora atualmente haja informações limitadas, pode-se supor que este é um fundo do mercado monetário conforme a SEC, tokenizado e baseado em um modelo de rebase.
2.4 Flux Finance resolve o problema de investimento sem permissão
Flux Finance é uma plataforma de empréstimos descentralizada desenvolvida pela equipe Ondo com base em um protocolo de empréstimos de código aberto. Como o produto front-end da Ondo requer acesso KYC, a Ondo colaborou com a Flux Finance para oferecer serviços de empréstimo colateral com USDC, USDT, DAI e FRAX para tokens que exigem autorização como OUSG. O outro lado do protocolo de empréstimo não requer autorização, qualquer usuário DeFi pode participar.
Até 18 de janeiro, o valor total bloqueado da Ondo é de 179 milhões de dólares, e o valor total bloqueado do seu protocolo de empréstimos Flux Finance atinge 24,32 milhões de dólares, com um montante de empréstimo de 14,11 milhões de dólares.
Três, a trajetória de desenvolvimento da Ondo Finance
3.1 Situação de financiamento
A Ondo foi fundada em 2021 por dois ex-empregados de um banco de investimento. O fundador Pinku Surana foi vice-presidente da equipe de tecnologia do banco, liderando a equipe de desenvolvimento de blockchain. Os membros da equipe têm vasta experiência em várias instituições financeiras renomadas e projetos de blockchain.
Em agosto de 2021, a Ondo completou uma rodada de financiamento seed de 4 milhões de dólares, liderada por uma conhecida empresa de capital de risco, com a participação de várias instituições renomadas. Em abril de 2022, a Ondo completou uma rodada de financiamento Série A de 20 milhões de dólares, com duas principais instituições de investimento a liderar, contando com a participação de várias empresas conhecidas.
No dia 12 de maio de 2022, a Ondo completou um financiamento de ICO de mais de 10 milhões de dólares através de uma determinada plataforma, com a quantidade de tokens representando 2% do total, vendidos a dois preços diferentes e com períodos de bloqueio.
3.2 Economia de Tokens
De acordo com a proposta da Fundação Ondo, a oferta total de ONDO é de 10 bilhões de tokens, com um suprimento inicial em circulação de cerca de 14,3%. Mais de 85% dos tokens ONDO serão bloqueados e serão desbloqueados em lotes após 12, 24, 36, 48 e 60 meses após o desbloqueio inicial.
Os tokens dos investidores privados (excluindo os investidores da rodada ICO) e dos principais contribuidores serão bloqueados por pelo menos 12 meses e serão liberados gradualmente ao longo dos próximos quatro anos. Os tokens dos investidores da rodada ICO (2%) serão totalmente desbloqueados, representando assim uma parte significativa do suprimento inicial em circulação.
A distribuição de tokens é a seguinte: investidores da rodada ICO (2%), incentivos ecológicos (52,1%), desenvolvimento do protocolo (33%), investidores de private equity (12,9%).
Quatro, Resumo e Perspectivas
A equipe do projeto Ondo, com sua formação de elite e apoio de capitais de primeira linha, estabelece sua posição no campo dos títulos do governo dos EUA (RWA). O projeto tem alta conformidade, tendo passado por várias auditorias, e sua estrutura de negociação $USDY se inspira em modelos consolidados. A visão estratégica da Ondo, ao entrar precocemente no campo dos títulos do governo dos EUA, é notável; os títulos do governo dos EUA, como ativos de baixo risco, com rendimento estável e expansível, são os principais beneficiários da atual pista RWA.
No entanto, a Ondo também enfrenta desafios. Por um lado, há a concorrência homogeneizada dos concorrentes, como os projetos de stablecoins geradores de juros que foram recentemente lançados e que alcançaram um crescimento significativo em um curto período de tempo; por outro lado, há o problema da singularidade do produto, uma vez que os produtos RWA de títulos do Tesouro dos EUA e os produtos de stablecoins geradores de juros não têm um alto nível de exigência, e como expandir mais canais ou lançar produtos mais atraentes é algo que vale a pena esperar.
Além disso, se as equipes e investidores com períodos de desbloqueio mais longos podem criar ciclos de crescimento por meio de incentivos de tokens é uma questão chave. Além dos RWA de títulos do Tesouro dos EUA, a Ondo também precisa explorar mais possibilidades para consolidar e expandir sua posição no campo dos RWA.
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SpeakWithHatOn
· 20h atrás
O que, estão a fazer as pessoas de parvas com a dívida pública americana?
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TopEscapeArtist
· 07-02 16:42
Apoio, estou copiando, no fundo estou correndo.
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RektRecovery
· 07-02 16:41
outro ponzi rwa à espera de colapsar... já vi este filme antes, para ser honesto
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GateUser-c802f0e8
· 07-02 16:41
O projeto de títulos do governo é realmente atraente
Ondo Finance: Apostas em ativos reais desbloqueiam Token ONDO, enquanto a moeda estável USDY se destaca.
Ondo Finance: Uma nova força emergente no campo RWA
Com a crescente insustentabilidade dos projetos de alto rendimento no mercado em baixa e a grande diminuição do total de valor bloqueado no setor DeFi, a narrativa de ativos do mundo real (RWA) liderada pelo MakerDAO gradualmente se tornou o foco do mercado. O olhar dos investidores voltou-se para ativos do mundo real, especialmente títulos do governo dos EUA, que são ativos de baixo risco, rendimento estável e aplicáveis em larga escala.
Neste contexto, a Ondo Finance surgiu como um projeto líder na área de RWA. Recentemente, a Fundação Ondo anunciou que desbloqueará a circulação dos tokens ONDO no dia 18, e em seguida, uma plataforma de negociação anunciou que incluirá a Ondo Finance (ONDO) em seu roteiro de listagem. Esta decisão promete trazer mais incentivos e liquidez ao ecossistema da Ondo Finance.
Embora o Ondo Finance tenha sido mencionado em artigos anteriores, desta vez podemos aproveitar a oportunidade para revisar de forma abrangente o panorama deste projeto líder em RWA.
I. Visão Geral do Ondo Finance
A Ondo Finance é um protocolo focado em investimentos em tokenização de RWA, que lançou em janeiro de 2023 o fundo de títulos do governo dos EUA tokenizado Ondo v2, com o objetivo de oferecer oportunidades de investimento de nível institucional para um amplo espectro de investidores. A Ondo traz produtos de fundo de baixo risco, rendimento estável e escaláveis (como títulos do governo dos EUA, fundos de mercado monetário, etc.) para a blockchain, proporcionando aos investidores on-chain uma nova opção além das stablecoins, e permitindo que os detentores, e não os emissores, recebam a maior parte dos rendimentos dos ativos subjacentes.
De acordo com dados do setor, o valor de mercado total de RWA em títulos do Tesouro dos EUA disparou de 110 milhões de dólares no início para 863 milhões de dólares atualmente (sem incluir a escala de RWA em títulos do Tesouro dos EUA de mais de 2 bilhões de dólares de um determinado DAO). Dentre eles, a Ondo alcançou uma escala de 125 milhões de dólares no mercado de RWA em títulos do Tesouro dos EUA, ocupando o terceiro lugar no mercado, atrás apenas de dois concorrentes principais.
Dois, os produtos tokenizados da Ondo Finance
A Ondo lançou os produtos de fundo tokenizado $OUSG para títulos do Tesouro dos EUA e $OMMF para fundos do mercado monetário através da tokenização de fundos, permitindo que os detentores de stablecoins invistam em obrigações e títulos do governo dos EUA. Os investidores receberão um certificado de direitos sobre o fundo tokenizado, e a Ondo cobra uma taxa de gestão de 0,15% ao ano.
Em agosto de 2023, a Ondo lançou um projeto de notas tokenizadas garantidas por títulos do governo dos EUA de curto prazo e depósitos bancários à vista — a stablecoin geradora de juros $USDY. Em comparação com stablecoins tradicionais, o USDY oferece de forma inovadora aos investidores globais uma ferramenta de investimento que não requer licença, capaz de armazenar valor em dólares e gerar rendimento em dólares.
Devido aos requisitos de conformidade regulatória, os produtos de fundos tokenizados estão disponíveis apenas para clientes que passaram pelo KYC. Para isso, a Ondo colaborou com o protocolo DeFi Flux Finance para fornecer serviços de empréstimo com colateral em stablecoins para tokens que requerem investimento licenciado (como o $OUSG), permitindo a participação sem licença no backend do protocolo.
2.1 Moeda estável de rendimento $USDY
$USDY é um produto de rendimento em dólares para residentes e instituições não americanas, com ativos subjacentes em títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e depósitos à vista em bancos. Os investidores devem passar pelo KYC antes de participar, podendo obter rendimento de títulos do Tesouro dos EUA, mantendo a base em dólares. Atualmente, o volume total bloqueado deste produto atinge 65,37 milhões de dólares.
2.2 Tokenização de fundos de dívida pública dos EUA $OUSG
$OUSG é um fundo de obrigações do tesouro dos EUA tokenizado destinado a instituições globais, com ativos subjacentes sendo um ETF de títulos do governo de curto prazo de uma conhecida empresa de gestão de ativos. Os investidores devem passar pelo KYC para participar, atualmente o total de valor bloqueado atinge 114 milhões de dólares.
2.3 Fundo de Mercado Monetário Tokenizado $OMMF
$OMMF é um fundo do mercado monetário vinculado ao dólar, com risco relativamente baixo. Embora atualmente haja informações limitadas, pode-se supor que este é um fundo do mercado monetário conforme a SEC, tokenizado e baseado em um modelo de rebase.
2.4 Flux Finance resolve o problema de investimento sem permissão
Flux Finance é uma plataforma de empréstimos descentralizada desenvolvida pela equipe Ondo com base em um protocolo de empréstimos de código aberto. Como o produto front-end da Ondo requer acesso KYC, a Ondo colaborou com a Flux Finance para oferecer serviços de empréstimo colateral com USDC, USDT, DAI e FRAX para tokens que exigem autorização como OUSG. O outro lado do protocolo de empréstimo não requer autorização, qualquer usuário DeFi pode participar.
Até 18 de janeiro, o valor total bloqueado da Ondo é de 179 milhões de dólares, e o valor total bloqueado do seu protocolo de empréstimos Flux Finance atinge 24,32 milhões de dólares, com um montante de empréstimo de 14,11 milhões de dólares.
Três, a trajetória de desenvolvimento da Ondo Finance
3.1 Situação de financiamento
A Ondo foi fundada em 2021 por dois ex-empregados de um banco de investimento. O fundador Pinku Surana foi vice-presidente da equipe de tecnologia do banco, liderando a equipe de desenvolvimento de blockchain. Os membros da equipe têm vasta experiência em várias instituições financeiras renomadas e projetos de blockchain.
Em agosto de 2021, a Ondo completou uma rodada de financiamento seed de 4 milhões de dólares, liderada por uma conhecida empresa de capital de risco, com a participação de várias instituições renomadas. Em abril de 2022, a Ondo completou uma rodada de financiamento Série A de 20 milhões de dólares, com duas principais instituições de investimento a liderar, contando com a participação de várias empresas conhecidas.
No dia 12 de maio de 2022, a Ondo completou um financiamento de ICO de mais de 10 milhões de dólares através de uma determinada plataforma, com a quantidade de tokens representando 2% do total, vendidos a dois preços diferentes e com períodos de bloqueio.
3.2 Economia de Tokens
De acordo com a proposta da Fundação Ondo, a oferta total de ONDO é de 10 bilhões de tokens, com um suprimento inicial em circulação de cerca de 14,3%. Mais de 85% dos tokens ONDO serão bloqueados e serão desbloqueados em lotes após 12, 24, 36, 48 e 60 meses após o desbloqueio inicial.
Os tokens dos investidores privados (excluindo os investidores da rodada ICO) e dos principais contribuidores serão bloqueados por pelo menos 12 meses e serão liberados gradualmente ao longo dos próximos quatro anos. Os tokens dos investidores da rodada ICO (2%) serão totalmente desbloqueados, representando assim uma parte significativa do suprimento inicial em circulação.
A distribuição de tokens é a seguinte: investidores da rodada ICO (2%), incentivos ecológicos (52,1%), desenvolvimento do protocolo (33%), investidores de private equity (12,9%).
Quatro, Resumo e Perspectivas
A equipe do projeto Ondo, com sua formação de elite e apoio de capitais de primeira linha, estabelece sua posição no campo dos títulos do governo dos EUA (RWA). O projeto tem alta conformidade, tendo passado por várias auditorias, e sua estrutura de negociação $USDY se inspira em modelos consolidados. A visão estratégica da Ondo, ao entrar precocemente no campo dos títulos do governo dos EUA, é notável; os títulos do governo dos EUA, como ativos de baixo risco, com rendimento estável e expansível, são os principais beneficiários da atual pista RWA.
No entanto, a Ondo também enfrenta desafios. Por um lado, há a concorrência homogeneizada dos concorrentes, como os projetos de stablecoins geradores de juros que foram recentemente lançados e que alcançaram um crescimento significativo em um curto período de tempo; por outro lado, há o problema da singularidade do produto, uma vez que os produtos RWA de títulos do Tesouro dos EUA e os produtos de stablecoins geradores de juros não têm um alto nível de exigência, e como expandir mais canais ou lançar produtos mais atraentes é algo que vale a pena esperar.
Além disso, se as equipes e investidores com períodos de desbloqueio mais longos podem criar ciclos de crescimento por meio de incentivos de tokens é uma questão chave. Além dos RWA de títulos do Tesouro dos EUA, a Ondo também precisa explorar mais possibilidades para consolidar e expandir sua posição no campo dos RWA.