Alts entram em um período de inverno, como os investidores devem reagir?

Desde o início de 2025, o mercado de criptomoedas tem apresentado uma tendência geral de queda, uma tendência que não se limita apenas aos tokens de nicho nas exchanges, mas até mesmo os tokens em cadeia que tiveram um desempenho excelente no quarto trimestre do ano passado não escaparam das dificuldades.

Tomando como exemplo os tokens relacionados com IA, a queda nos últimos três meses foi surpreendente:

• Virtual caiu 79.2%
• Ai16z caiu 85.5%
• AIXBT caiu 68%
• Griffain caiu 80.3%
• Buzz caiu 72,4%
• Fartcoin caiu 67,5%
• ARC caiu 62%
• Swarms caiu 45%

Estes dados indicam que, mesmo os projetos de topo que foram muito valorizados, enfrentaram uma queda de até 80% em um curto espaço de tempo. Embora ainda não seja possível afirmar que o setor de IA tenha falhado, é evidente que o entusiasmo do mercado por esta área já arrefeceu consideravelmente, tornando difícil recuperar a antiga glória a curto prazo.

Ao mesmo tempo, o desempenho do setor de tokens de celebridades tem sido ainda mais desolador. A queda desde o pico é a seguinte:

• Trump caiu 77,1%
• Melania caiu 91%
• Vine desceu 92,7%
• jailstool caiu 93,5%
• Jellyjelly caiu 98%
• CAR caiu 98,5%
• Libra caiu 94,3%

Em comparação com o setor de IA, a queda dos tokens de celebridades é mais acentuada. Este fenômeno reflete a característica do mercado de criptomoedas de "apostar em novidades e não no que é antigo", onde os investidores tendem a perseguir novos pontos de destaque. No entanto, na atual situação de escassez de novas narrativas, os problemas enfrentados por esses dois setores merecem uma reflexão mais profunda.

Dificuldades atuais no mercado: prevalência da especulação de conceitos, falta de aplicação substancial

O principal problema na área de IA é que a maioria dos projetos ainda está na fase de conceito, carecendo de produtos práticos e fáceis de promover. Mesmo que existam alguns serviços disponíveis, muitas vezes são difíceis de atrair investidores comuns devido à complexidade de operação e à má experiência do usuário. Pior ainda, alguns promotores de projetos exageram nas suas promoções para atender às expectativas do mercado, mas não conseguem entregar aplicações reais a tempo, resultando na perda de confiança dos investidores e na gradual retirada de fundos.

O setor de tokens de celebridades enfrenta a dificuldade da "diminuição do efeito das celebridades". Embora a adesão de uma figura política conhecida tenha gerado um grande entusiasmo, os seguidores subsequentes, sejam eles políticos, influenciadores ou estrelas, têm dificuldade em replicar o entusiasmo do mercado inicial. Isso resulta em características efêmeras para o setor de tokens de celebridades, com o interesse dos investidores a desvanecer-se rapidamente.

A raiz fundamental dos problemas enfrentados por essas faixas está no fato de que a maioria dos projetos permanece na esfera da especulação, carecendo de um modelo de ganhos sustentável. Seja com IA ou tokens de celebridades, seu apelo central depende da entrada de capital e da atenção a curto prazo, em vez do valor da participação do usuário a longo prazo. Uma vez que o entusiasmo diminui, é difícil manter os preços, e novos investimentos também não estão dispostos a entrar.

Encontrar projetos de rendimento real: o caminho para a solução

No atual ambiente de mercado, os investidores devem direcionar sua atenção para aqueles projetos que conseguem gerar rendimentos reais e estão dispostos a compartilhar com os usuários. O que se entende por "rendimentos reais" não se refere apenas à valorização a curto prazo no momento da listagem da moeda, mas sim à geração contínua de retornos através de um modelo de negócios real, e à devolução desses retornos aos detentores de moeda ou participantes do ecossistema.

Por exemplo, uma plataforma de negociação descentralizada adotou um modelo de negócios semelhante ao das bolsas de valores centralizadas, com a principal receita proveniente das taxas de negociação de contratos. A plataforma utiliza todas as taxas para recomprar o token da plataforma, ligando assim o valor do token aos negócios da plataforma. De acordo com os dados, a plataforma se destaca em volume de negociação de contratos perpétuos, ocupando quase metade da participação de mercado, com um volume de negociação diário de 3,78 bilhões de dólares e uma receita diária de cerca de 1 milhão de dólares. Mesmo durante o atual período de baixa do mercado, a atividade da plataforma ainda se mantém alta, e o preço do seu token, portanto, demonstra uma forte resistência à queda.

Conclusão

Independentemente de quão quente seja a narrativa do mercado, ela acabará por passar. Aqueles que conseguirão existir a longo prazo no mercado de criptomoedas são os projetos que encontram a correspondência de produto e mercado (PMF), têm alta retenção de usuários e retornos reais. Os investidores devem avaliar cuidadosamente o valor a longo prazo dos projetos, em vez de seguir cegamente as tendências de curto prazo.