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Hong Kong lançou a declaração de política 2.0 para criar um centro global de inovação em ativos digitais
Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e da regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e da colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration) e o desenvolvimento de talentos e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização das Leis e Regulamentações" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para os prestadores de serviços de ativos digitais, que abrange plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" estabelece claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, elaboração de normas, otimização de processos de supervisão e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulamentação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora na linha de frente dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial", a "Declaração de Políticas 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Políticas 2.0" destaca que as stablecoins oferecem uma alternativa com custo-efetivo fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão de cadeias de suprimento e atividades nos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará, a partir de 1 de agosto de 2025, um regime de supervisão para emissores de stablecoins, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
O "Policy Declaration 2.0" demonstra que muitas empresas envolvidas em comércio e liquidações transfronteiriças expressaram um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de soluções pelos emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de abordar as dores substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos do governo.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais confiável e dedicado à promoção da inovação.
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável que permite o desenvolvimento próspero da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
O "Hong Kong Digital Asset Development Policy Declaration 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicado pelo Escritório de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("FSTB"), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear uma estratégia visionária, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de Hong Kong como um centro financeiro internacional de liderança.
"LEAP": Rumo à formação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real.
Baseando-se nas medidas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de negociação em bolsa de ativos digitais ("ETF") e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento através da permissão de participação de investidores de varejo, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", com o objetivo de guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptável e produtos (como negociação de derivativos), para equilibrar a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" delineia a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez das transações de ativos digitais e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, a fim de reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e os reguladores também incentivam a participação de provedores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo no mercado, para promover liquidez e uma competição saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, criando um ecossistema de ativos digitais profundamente integrado à economia real e aos mercados financeiros, voltado para o futuro, propomos uma série de direções estratégicas de políticas e implementaremos as respectivas iniciativas. Ao formular as direções e iniciativas políticas, buscamos garantir que não estejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, integrando-se à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas iniciativas são estruturadas em torno do framework "LEAP", que inclui — (“L”egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulação, (“E”xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, (“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e (“P”eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, a fim de construir um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulamentar
(a) Estrutura regulatória unificada e abrangente
Baseando-se nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, com foco na proteção dos investidores e consumidores. A próxima medida principal será realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender às necessidades dos investidores em busca de alta liquidez, grandes transações e ativos de custódia segura. O governo sugere designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, elaboração de normas, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros de regulação de ativos digitais. O Banco de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de linha de frente dos bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente irá aumentar a credibilidade do mercado, promover atividades mais amplas de ativos digitais e grandes transações, e fornecer diretrizes claras aos participantes do mercado. Este arranjo também apoiará a gestão eficaz de riscos e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado que promove a inovação no mercado e protege os investidores. Revisões serão realizadas regularmente e a comunicação com as partes interessadas será estreita, para garantir que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar padrões internacionais relacionados a ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacional, o "Quadro Regulatório Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, a "Abordagem Prudencial para o Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Econômico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão da legislação e regulação sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, melhorando assim a eficiência, reduzindo custos, aumentando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é essencial um sistema legal e regulatório claro, definido e acessível. O Tesouro e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, com base em experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de prova de conceito, e espera-se que também forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. A revisão examinará de forma abrangente o processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas do setor jurídico e partes interessadas da indústria, para garantir que os resultados da revisão e as sugestões de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, posicionando Hong Kong como pioneira nesse campo inovador.
(“E”xpanding the suite of tokenised products) Expansão da variedade de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de títulos de dívida tokenizados
O governo emitiu duas vezes (um total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong) títulos verdes tokenizados, demonstrando de forma prospectiva os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes moedas e arranjos de prazo, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que essa medida forneça títulos digitais estáveis e de alta qualidade ao mercado, aumentando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor para entender as diferentes opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de transações no mercado secundário, e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo visa estabelecer um padrão global através da emissão pioneira de títulos tokenizados e sua normalização, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) Fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode melhorar a eficiência, acessibilidade e liquidez potencial do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro, liderando juntamente com a Autoridade Monetária a participação da indústria de gestão de ativos), são encorajadas ativamente aplicações inovadoras, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está a explorar a criação de uma infraestrutura Ensemble para promover a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um dos locais de entrega autorizados em sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados sob a marca da London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de comércio de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como uma etiqueta de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo aumentará os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos negociados em bolsa (ETFs) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas isenções de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nesta isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução deles em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas para negociação em mercado secundário. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar outros arranjos fiscais para a transferência de fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais especificados como transações qualificadas que podem beneficiar de isenção de imposto sobre o lucro para fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avançando casos de uso e colaboração intersetorial
(e) Apoiar projetos de stablecoin e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory framework for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This framework sets out proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuances, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many enterprises involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and accelerate transaction processes. To fully harness the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance to promote research and implementation of licensed stablecoin issuers in Hong Kong across different application scenarios, addressing substantial pain points in economic activities. To demonstrate government support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government could experiment with and use licensed stablecoins, such as to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a cooperação entre reguladores, autoridades de fiscalização e prestadores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, proporciona um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, apoio técnico, orientação de especialistas do setor e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização se beneficiarão de recursos especializados que lhes permitirão experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios para testes de blockchain e ativos digitais, que fornecerá financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordinará com as partes interessadas relevantes para apoiar, conforme necessário, a implementação de projetos piloto.
A equipe dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os provedores de serviços de ativos digitais na criação e expansão de negócios em Hong Kong. Entre os muitos apoios disponíveis, a Agência de Promoção de Investimentos pode conectar potenciais provedores de serviços de ativos digitais com bancos e vários serviços profissionais e de apoio, além de facilitar o estabelecimento de seus negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais em Hong Kong, para fornecer aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário asiático, apoiando Hong Kong a tornar-se um centro líder de ativos digitais na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura para ativos digitais, incluindo, mas não se limitando, a uma variedade de tecnologias regulatórias, soluções de cibersegurança e monitoramento com experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas fortalecerão o quadro e a capacidade regulatória de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável de ativos digitais. O governo promoverá a cooperação entre provedores de tecnologia, autoridades regulatórias e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
Desenvolvimento de talentos e parcerias ("P"essoas e desenvolvimento de parcerias)
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, focando especialmente na aplicação de blockchain, na integração de inteligência artificial e na inovação de ativos digitais, para cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong, e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, divulgada em 2018, já incluía profissionais de fintech, incluindo talentos de ativos digitais de todo o mundo. A partir de agora, o Cyberport irá ajudar o governo a alcançar este objetivo por meio de medidas de formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, criando assim um reservatório estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais, para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre as universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão se concentrar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras baseadas em monitoramento e inteligência artificial, entre outras. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão cultivar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao unir os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será estabelecido em Hong Kong um pool sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá reforçar a colaboração entre as entidades reguladoras e as forças de segurança, coordenando o trabalho das entidades reguladoras e de fiscalização locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar da cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outros órgãos governamentais de outras jurisdições, visando a partilha de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. Ao mesmo tempo, o governo garantirá a colaboração entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da fusão da inovação, confiança e oportunidades
A "Declaração de Políticas 2.0" representa a determinação de Hong Kong em avançar para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais ("LEAP"). Através de um quadro regulatório unificado, revisão de leis e regulamentos, a normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, a tokenização de ativos do mundo real e produtos financeiros, a promoção de cenários de aplicação de stablecoins, o fortalecimento da cooperação regulatória e o impulso à cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por treinamento e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, assim como a infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto de reguladores, da indústria e da sociedade, será construída um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novas fronteiras na liderança global de ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#