USUAL protocolo：vestido com a aparência de rendimento de títulos do governo, Esquema Ponzi

O protocolo USUAL é um esquema Ponzi disfarçado sob a renda dos títulos do Tesouro dos EUA. O protocolo possui 5 tipos de tokens:

1. USUAL：protocolo de governança de token
2. USD0：stablecoin emitido pelo protocolo
3. USD0++：token de dívida pública emitido pelo protocolo com prazo de 4 anos
4. USUALX: versão após o staking de USUAL
5. USUAL*：tokens exclusivos para a equipe e investidores

O protocolo afirma que pode trazer um rendimento estável de 4% dos títulos do tesouro dos EUA para a cadeia e é sem permissão. No entanto, para os investidores em criptomoedas habituados a altos rendimentos, uma taxa de 4% é claramente pouco atraente.

Para atrair usuários, o protocolo USUAL lançou um plano de mineração de tokens USUAL com uma rentabilidade de até 70%. Os usuários podem cunhar tokens USD0++ ao preço de 1 dólar, enquanto recebem tokens USUAL como recompensa. Mesmo que o preço do USUAL caia 50%, os usuários ainda podem obter um rendimento anual de 28%.

Para dissipar as preocupações dos usuários, o protocolo permite o resgate a qualquer momento de USD0++ por USDC na proporção de 1:1, e estabelece um cofre em plataformas como Morpho, fixando o preço do oráculo de USD0++ em 1 dólar. Isso levou alguns usuários a ter a ilusão de que USD0++ pode ser resgatado a qualquer momento por 1 dólar e começaram a realizar operações de alavancagem.

No entanto, a equipe do USUAL anunciou repentinamente o fechamento do canal de resgate USD0++ 1:1, podendo apenas sair ao preço de 0,87. Isso significa que o protocolo desbloqueou cerca de 260 milhões de dólares de um total de quase 2 bilhões de dólares em valor total bloqueado. Aparentemente, esses fundos serão distribuídos aos detentores do USUALX.

Na verdade, os maiores beneficiários são os responsáveis pelo projeto. Eles obtiveram lucros enormes através do token USUAL*. O USUAL* goza do direito de emissão de moeda e de 50% da distribuição de taxas, enquanto a equipe e os investidores controlam a maior parte do token USUAL*.

O motivo pelo qual a equipe do projeto adotou essa abordagem é que o preço do token USUAL continua a cair, e o protocolo enfrenta o risco de uma espiral da morte. Ao impor um imposto de 13% sobre o TVL e ativar um mecanismo de compartilhamento de lucros, a equipe do projeto tenta manter o funcionamento do protocolo.

No entanto, essa prática sacrificou os interesses de todos os participantes. O USUAL pode acabar valendo zero, os detentores de USD0++ sofreram uma perda de 13%, e os traders alavancados e os LPs do Pendle sofreram grandes perdas.

Para os investidores que ainda não tiveram contato com o USUAL, é aconselhável manter distância deste projeto. Os investidores que já participaram podem optar por aceitar perdas ou continuar a manter, mas precisam estar cientes do enorme custo de oportunidade. No mercado de criptomoedas, que carece de regulamentação eficaz, alguns projetos podem recorrer a meios desonestos para obter lucros.