Hong Kong lança a Declaração de Política 2.0, criando um centro de inovação em ativos digitais global.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em tornar Hong Kong um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Política de Declaração 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço dos casos de uso e da colaboração entre setores (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização das leis e regulamentações" mostra que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura regulatória unificada e abrangente para os prestadores de serviços de ativos digitais, abrangendo plataformas de negociação de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais.
A "Declaração de Política 2.0" afirma que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativos digitais; o Banco da China, por sua vez, atuará como a entidade reguladora de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramentas de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa com custo-efetivo fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades nos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de regulamentação para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilidade, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e liquidação transfronteiriços expressam um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de soluções por emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong, a fim de resolver os problemas substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como experimentar e utilizar stablecoins já licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport irá lançar um programa de subsídios piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais confiável e dedicado à promoção da inovação
O governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais - um mercado confiável onde a inovação pode prosperar em um ambiente de riscos controláveis e que traga benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0") publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças e Tesouraria") é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento do setor, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
"LEAP": Rumo à formação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado na economia real
Baseado nas iniciativas propostas na primeira "Declaração de Política" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma regulamentação robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativos digitais (“ETF”) e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investimento através da permissão de participação de varejo, e o início de projetos experimentais como a tokenização de títulos verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, formando o (“LEAP”). A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (“SFC”) anunciou anteriormente o roteiro “ASPIRe”, destinado a guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptável e produtos (como negociação de derivativos), para equilibrar a proteção do investidor e a competitividade do mercado. A "Declaração de Política 2.0" esboça a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez da negociação de ativos digitais e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativos digitais, para fortalecer a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para realizar esta visão e objetivo, criando um ecossistema de ativos digitais que se integre profundamente com a economia real e os mercados financeiros, e que seja voltado para o futuro, propomos uma série de direções políticas estratégicas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular as direções políticas e as medidas, buscamos garantir que não sejam limitadas pelas tecnologias atuais e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas estão estruturadas em torno do framework "LEAP", que consiste em - ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de cenários de aplicação e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, com o objetivo de criar um ecossistema de ativos digitais confiável, inovador e dinâmico, reforçando a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Baseando-se nos progressos feitos desde 2022, o governo continuará a colaborar com as autoridades reguladoras e as partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange as bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo como núcleo a proteção dos investidores e consumidores. A próxima medida principal é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes transações e ativos de custódia seguros. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registros, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativos digitais. A Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão Reguladora de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, bem como pela definição de padrões, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade reguladora de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente aumentará a credibilidade do mercado, promoverá atividades de ativos digitais mais amplas e transações de grande volume, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará uma gestão de risco eficaz e fornecerá liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação do mercado e proteger os investidores. Serão realizadas revisões regulares e comunicação estreita com as partes interessadas, para garantir que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas a ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Políticas para Mercados de Criptoativos e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacionais, o "Quadro de Regulamentação de Atividades Globais de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Diretrizes Prudenciais para a Assunção de Risco de Criptoativos" do Comitê de Supervisão Bancária de Basileia, e o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Econômico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentações sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com as finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura do mercado financeiro, assim aumentando a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, um sistema legal e regulatório claro, preciso e acessível é essencial. A Autoridade das Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, com base em experiências e práticas internacionais, a fim de promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito e também se espera que forneça referência para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. A revisão examinará completamente o processo de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação, entre outros. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas da área jurídica e partes interessadas do setor, assegurando que os resultados da revisão e as recomendações de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, tornando Hong Kong um pioneiro neste campo inovador.
("E"xpandindo a gama de produtos tokenizados) Expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos de dívida verde tokenizados (num total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma proativa os benefícios da solução tokenizada. Com base nisso, o governo pretende normalizar a emissão de títulos de dívida do governo tokenizados e explorar diferentes arranjos de moeda e prazos, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que, com esta iniciativa, o mercado receba títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para maximizar as vantagens da tokenização, o Tesouro e a Autoridade Monetária continuarão a dialogar com especialistas do setor para entender as diversas opiniões do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação no mercado secundário, e ampliar ainda mais a participação de investidores no mercado local de títulos. O governo pretende estabelecer um padrão global ao ser o primeiro a emitir títulos tokenizados e normalizá-los, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia e incentivando a adoção pelo setor público e privado.
(d) Fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e co-líder com a Autoridade na participação da indústria de gestão de ativos), incentiva-se ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados no mercado interbancário, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega autorizado em sua rede global de armazéns e aprovou operadores de armazém em Hong Kong para armazenar metais registrados na London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de comércio de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologia de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para os armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, promovendo a maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo intensificará os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização mais ampla de ativos e instrumentos financeiros, demonstrando a aplicação diversificada desta tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos negociados em bolsa (ETFs) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essa isenção de imposto de selo também se aplica aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização de ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução deles para negociação no mercado secundário em plataformas de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para rever os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá ativos digitais designados como transações qualificadas para a isenção de impostos sobre lucros para fundos e ferramentas de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”)Avanço de casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração de stablecoins como ferramentas de pagamento
As stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e atividades do mercado de capitais. O governo implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025. Este regime estabelece requisitos adequados para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudencial de riscos, sendo a base para a realização da visão acima mencionada. Esses requisitos regulatórios ajudam a garantir a estabilidade e credibilidade da emissão de stablecoins, aumentando sua confiabilidade tanto a nível local quanto internacional. Várias empresas envolvidas em comércio e liquidações transfronteiriças expressaram grande interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para maximizar o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras proporcionarão um ambiente de mercado favorável e orientações regulatórias necessárias, promovendo a pesquisa e implementação de emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong para diferentes cenários de aplicação, a fim de resolver dores concretas nas atividades econômicas. Para demonstrar o apoio do governo e assumir um papel de liderança, os participantes do mercado são convidados a sugerir como o governo pode experimentar e utilizar stablecoins já licenciadas, por exemplo, para aumentar a eficiência dos pagamentos do governo.
(f) Promover a colaboração entre as autoridades reguladoras, as forças de segurança e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado ativamente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, tem proporcionado um ambiente vibrante para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para oferecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados que lhes permitirão experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, marcantes e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação dos projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode ajudar potenciais prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer contactos com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, e facilitar a sua instalação.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, oferecendo aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ether dentro do fuso horário asiático, para apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro de ativos digitais líder na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias tecnologias regulatórias, soluções de cibersegurança e de monitoramento com experiência local e profundo conhecimento regional. Essas ferramentas fortalecerão o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a cooperação entre fornecedores de tecnologia, agências reguladoras e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parceiros
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a encorajar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com especial foco na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair talentos profissionais globais em ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos publicada em 2018 já incluía profissionais de fintech, incluindo talentos profissionais em ativos digitais de todo o mundo. Nos próximos tempos, o Cyberport irá, através de suas medidas relacionadas à formação em tecnologia Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar esse objetivo, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, impulsionando continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaborações com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimentos de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial e outras. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empresários, pesquisadores e especialistas técnicos, garantindo que a criatividade e o conhecimento especializado continuem a fluir. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será criado em Hong Kong um banco de talentos sustentável para apoiar os objetivos de desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá reforçar a cooperação entre as entidades reguladoras e as instituições de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e das instituições de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar em cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com outras entidades reguladoras e outros órgãos governamentais de diferentes jurisdições, para alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no campo dos ativos digitais. Ao mesmo tempo, o governo garantirá a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível já existentes.
Resumo: O futuro da inovação, confiança e oportunidades.
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" rumo a se tornar um líder global no domínio dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de títulos governamentais tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para inovação e desenvolvimento do mercado. Combinando a formação e suporte a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e a infraestrutura de ativos digitais que sustentam um ecossistema próspero, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com o esforço conjunto de reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a um novo patamar de liderança global em ativos digitais.
Secretaria de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#