Hong Kong lançou a declaração de política 2.0, criando um centro global de inovação em ativos digitais

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização das leis e regulamentações (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration), e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização da legislação e regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir uma estrutura regulatória unificada e abrangente para os prestadores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Políticas 2.0" estabelece claramente que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de normas, otimização dos processos regulatórios e redução das potenciais arbitragem regulatória sob diferentes estruturas de regulação de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na parte "Promoção de cenários de aplicação e cooperação intersetorial", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora dos sistemas tradicionais, com potencial para revolucionar pagamentos, gestão de cadeias de abastecimento e atividades nos mercados de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissores de stablecoins a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relacionados à gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudencial de riscos.
A "Declaração de Política 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas no comércio e na liquidação transfronteiriços expressaram um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar processos de transação. Para aproveitar plenamente o potencial das stablecoins, o governo e as autoridades reguladoras fornecerão um ambiente de mercado favorável e diretrizes regulatórias necessárias, promovendo que os emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong pesquisem e implementem soluções para resolver os pontos críticos substanciais nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, por exemplo, para melhorar a eficiência dos pagamentos do governo.
Além disso, a Digital Port irá lançar um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativo digital, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Política 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativos digitais que seja confiável e dedicado à promoção da inovação.
O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro global líder em ativos digitais — um mercado confiável que permita o desenvolvimento próspero da inovação em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e para os mercados financeiros.
A "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" ("Declaração de Política 2.0"), publicada pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("Departamento de Finanças"), é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmo negócio, mesmo risco, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias visionárias, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, formar talentos, ao mesmo tempo que protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como centro financeiro internacional.
“LEAP”：Rumo à formação de um ecossistema de ativos digitais confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real
Baseado nas iniciativas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo a criação de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos negociados em bolsa ("ETF") de ativo digital e outros produtos inovadores, a expansão das vias de investimento através da permissão de participação de retalho, e o início de projetos experimentais como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativo digital que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, formando um "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", com o objetivo de guiar o ecossistema de ativo digital de Hong Kong em direção ao futuro em um ambiente em constante mudança, implementando uma série de medidas, como um quadro de conformidade adaptativa e produtos (como negociação de produtos derivados), para alcançar um equilíbrio entre a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" delineia a próxima fase de desenvolvimento, focando em aumentar a liquidez das transações de ativo digital e promover uma oferta mais diversificada de produtos de ativo digital, a fim de reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativo digital. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem a participação de prestadores de serviços de ativo digital de alta qualidade de todo o mundo no mercado, a fim de promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para alcançar essa visão e objetivos, criando um ecossistema de ativo digital profundamente integrado à economia real e ao mercado financeiro, voltado para o futuro, propomos uma série de direções de políticas estratégicas e implementaremos medidas correspondentes. Ao formular direções de políticas e medidas, buscamos garantir que não sejam limitadas pela tecnologia atual e que possam se adaptar ao futuro desenvolvimento dos ativos digitais, ao mesmo tempo em que se integram à economia real e ao sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Essas medidas são estruturadas sob o framework “LEAP”, que inclui — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da variedade de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) avanço de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativo digital confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
(“L”egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro jurídico e regulatório abrangente para regular os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema cobre bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo a proteção dos investidores e consumidores como núcleo. A próxima medida principal é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de satisfazer as necessidades dos investidores que buscam alta liquidez, grandes transações e ativos custodiados de forma segura. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como o principal regulador dos prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização dos processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. A Autoridade Monetária de Hong Kong ("HKMA") atuará como o órgão regulador de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora dos prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como o regulador de primeira linha dos bancos, supervisionando suas atividades de custódia de ativos digitais.
Este regime regulatório unificado e abrangente irá aumentar a credibilidade do mercado, promovendo atividades mais amplas de ativo digital e transações de grande valor, além de fornecer orientações claras para os participantes do mercado. Este regime também apoiará uma gestão de riscos eficaz e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para promover a inovação do mercado e proteger os investidores. Revisões serão realizadas regularmente e haverá uma comunicação estreita com as partes interessadas, para garantir que a estrutura possa adaptar-se ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Enquanto isso, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo as "Recomendações de Política para Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários Internacional, o "Quadro de Supervisão Global para Atividades de Criptoativos" do Conselho de Estabilidade Financeira, as "Abordagens Prudenciais para a Exposição a Ativos Cripto" do Comité de Supervisão Bancária de Basileia, bem como o "Quadro de Declaração de Criptoativos" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentações sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com finanças tradicionais, podendo impulsionar a atividade econômica e a inovação na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, um quadro legal e regulatório claro, explícito e conveniente é indispensável. O Departamento de Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, referindo-se a experiências e práticas internacionais, a fim de promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e também se espera que forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será feita uma revisão abrangente dos processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, liquidação, registro e requisitos de documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas do setor para garantir que os resultados da revisão e as recomendações de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, fazendo de Hong Kong um pioneiro neste campo inovador.
（“E”xpanding the suite of tokenised products）Expandir a variedade de produtos tokenizados
(c) Normalização da emissão de títulos de dívida governamental tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (no valor total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma proativa os benefícios do esquema tokenizado. Com base nisso, o governo irá normalizar a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará arranjos de diferentes moedas e prazos, bem como outras opções inovadoras. O governo espera que, com essa medida, o mercado receba títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, o Departamento de Tesouraria e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a dialogar com especialistas da indústria, buscando entender diferentes aspectos do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para aumentar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e ampliar ainda mais a participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo pretende estabelecer um padrão global ao ser o primeiro a emitir títulos tokenizados e normalizá-los, aumentando a confiança do mercado nessa tecnologia e incentivando a adoção no setor público e privado.
(d) Fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e a potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Por meio do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e co-líder com a Autoridade Monetária na participação da indústria de gestão de ativos), são incentivados ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação da infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados entre bancos, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega licenciado dentro de sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazém de Hong Kong para armazenar metais registrados na London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de negociação de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como rótulos de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados à sua sustentabilidade, promovendo uma maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo irá intensificar os esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não preciosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos de investimento cotados (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nessa isenção, o governo incentiva os participantes do mercado a explorar as vantagens da tokenização dos ETFs, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a sua introdução em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou em outras plataformas para negociação em mercado secundário. Olhando para o futuro, o governo manterá uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar os arranjos fiscais para a transferência de outros fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo irá submeter uma proposta legislativa que permitirá que os ativos digitais especificados sejam incluídos em fundos de venda privada e em instrumentos de controle de investimento familiar que possam beneficiar de isenção de imposto sobre os lucros. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”) Avanço de casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Apoiar projetos de stablecoins e outros tokens, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramentas de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside of traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory system for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This system establishes proper requirements for reserve asset management, stability mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for realizing the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing its reliability for use both locally and internationally. Many businesses engaged in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully harness the potential of stablecoins, the government and regulatory bodies will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting Hong Kong licensed stablecoin issuers to research and implement solutions for different application scenarios to address substantial pain points in economic activities. To demonstrate the government's support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, for instance, to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a cooperação entre as entidades reguladoras, as forças de segurança e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado ativamente projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente vibrante para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport colaborará com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer apoio, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas da indústria e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas que trabalham em soluções de tokenização beneficiarão de recursos especializados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento a projetos de candidatura que tenham potencial de aplicação futura, sejam icônicos e tenham impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipa dedicada da Agência de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta para apoiar os prestadores de serviços de ativos digitais na criação e expansão de negócios em Hong Kong. Entre o apoio disponível, a Agência de Promoção de Investimentos pode conectar potenciais prestadores de serviços de ativos digitais com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, e facilitar a sua criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, para fornecer aos investidores uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum dentro do fuso horário asiático, apoiando Hong Kong a se tornar o principal centro de ativos digitais da Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo incentivará o desenvolvimento da infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando, a várias tecnologias de regulação, soluções de cibersegurança e monitorização com experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas irão reforçar o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo promoverá a colaboração entre fornecedores de tecnologia, entidades reguladoras e órgãos de aplicação da lei, otimizando essas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos, divulgada em 2018, já incluía profissionais de tecnologia financeira, incluindo talentos globais em ativos digitais. A seguir, o Cyberport irá, através das suas medidas de formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a atingir este objetivo, criando assim uma reserva estável de profissionais qualificados, impulsionando continuamente a inovação e contribuindo para a indústria de ativos digitais local. Essas medidas incluem sessões de compartilhamento de experiências e colaboração com empresas globais de ativos digitais para fornecer conhecimento de ponta ao banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a cooperação com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, ligando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os programas de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras baseadas em inteligência artificial e muito mais. Ao envolver estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento profissional continuem a fluir. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será criado um banco de talentos sustentável em Hong Kong, para apoiar os objetivos de desenvolvimento em ativos digitais.
O governo irá reforçar a cooperação entre as entidades reguladoras e as autoridades de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das entidades reguladoras e das autoridades de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativos digitais transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as entidades reguladoras, apoiar e participar na cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com entidades reguladoras e outras agências governamentais de outras jurisdições, com o objetivo de alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no setor de ativos digitais. O governo irá, ao mesmo tempo, garantir a cooperação entre os departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da inovação, confiança e oportunidades.
A "Declaração de Política 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, regularização da emissão de títulos do governo tokenizados, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação regulatória e promoção da cooperação internacional, o governo está estabelecendo as bases para mais inovação e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real e os mercados financeiros globais. Com os esforços conjuntos das autoridades reguladoras, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novas fronteiras de liderança global em ativos digitais.
Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#