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AI Agent: Ativos de criptografia mercado novo motor prevê ainda 10 vezes subir espaço
Análise da pista do Agente de IA: por que ainda há espaço para subir 10 vezes?
Antes de analisarmos a área dos Agentes de IA, vamos primeiro dar uma olhada geral sobre as mudanças que a indústria de criptomoedas passou neste ciclo:
A diversificação do mercado de Bitcoin e criptomoedas
Antes desta rodada de mercado em alta, o Bitcoin era quase sinônimo de todo o mercado de criptomoedas. Comprar Bitcoin significava comprar ativos criptografados, reconhecendo a criptomoeda e a filosofia da descentralização.
No entanto, após a aprovação do ETF de Bitcoin à vista, parece que a compra de Bitcoin e o reconhecimento do valor do Bitcoin tornaram-se a opinião dominante, desde o mundo político até o empresarial. No entanto, o significado da existência das criptomoedas, especialmente do Ethereum e de outros altcoins, não foi amplamente reconhecido pela sociedade e pelo capital mainstream.
A razão é multifacetada, sendo a principal o problema de localização de ativos:
O Bitcoin é visto como um ativo alternativo semelhante ao ouro, e suas propriedades de proteção contra a inflação e de preservação de valor que superam as moedas soberanas são amplamente reconhecidas.
E outras criptomoedas como o Ethereum ainda são vistas pelos instituições financeiras tradicionais como ações de tecnologia que carecem de um modelo de negócios sustentável e maduro. Em comparação com gigantes da tecnologia como a Nvidia, Microsoft e Amazon, que possuem uma grande base de usuários e produtos maduros, a avaliação dos projetos de criptomoedas como o Ethereum não é baixa, e o retorno é insuficiente, apresentando uma relação risco-retorno relativamente baixa do ponto de vista da alocação de ativos.
Do ponto de vista da razão de Sharpe, o Ethereum está abaixo de empresas de tecnologia como a Meta e a Google. Já a razão de Sharpe do Bitcoin é apenas superada pela NVIDIA, que teve um desempenho forte nesta corrida de touros.
Outro fator importante é o ambiente macroeconômico geral. O nível atual das taxas de juros e o grau de flexibilização monetária ainda não podem ser comparados ao grande afrouxamento durante a última onda de pandemia. Com o florescimento da indústria de IA, a atratividade das criptomoedas para capital externo é insuficiente. Isso é fácil de entender; se o capital limitado for direcionado para ações de IA e GPUs, será difícil investir ao mesmo tempo em altcoins e Ethereum.
Grave desequilíbrio dentro do ecossistema de criptomoedas
Uma vez que as criptomoedas têm dificuldade em atrair fundos fora do mercado, será que os fundos dentro do mercado podem alavancar poder de compra suficiente?
Uma estimativa grosseira do volume total de stablecoins em fundos no mercado ( + o volume de contratos em aberto ), pode-se perceber que já ultrapassou significativamente o último mercado em alta. Mas, exceto o Bitcoin, a maioria das altcoins ainda não atingiu novas máximas. Onde está o problema?
A raiz está no sério desequilíbrio entre oferta e demanda. O lado da oferta consiste em muitos novos projetos com avaliações excessivamente altas, muitos dos quais ainda não encontraram cenários de aplicação reais e carecem de usuários reais.
A existência desses projetos é resultado do excesso de financiamento de VC de criptomoedas durante o mercado em alta de 2022. Com a abundância de fundos, muitos fundos negligenciaram a qualidade dos projetos para cumprir suas metas de investimento, espalhando-se de forma frenética.
Então, quem irá fornecer a compra para esses projetos? Anteriormente, dependíamos principalmente das exchanges centralizadas. Mas após o incidente da FTX, as exchanges centralizadas tornaram-se o foco da regulamentação, enfrentando não apenas riscos de multas enormes, mas também a possibilidade de seus fundadores irem para a prisão. Portanto, o objetivo das exchanges mudou de expandir a base de usuários e aumentar o volume de transações para obter lucro.
As exchanges oriented towards expanding users must necessarily reduce profits, including lowering the valuation of new projects and sharing early project opportunities. Under regulatory pressure, exchanges have scaled back offline expansion and also stopped IEOs and other profit-sharing businesses. This has led to insufficient momentum for on-site demand and buying.
Vantagens únicas do AI Agent em comparação com Meme coins
É amplamente conhecido que o principal cenário de aplicação das criptomoedas é a negociação e emissão de ativos. Apenas novos modelos que permitem aos usuários participar da emissão e negociação de ativos em cada ciclo de alta podem gerar um efeito de riqueza, levando assim ao fenômeno de alta do mercado, com o aumento da alavancagem de fundos no mercado e a entrada de fundos fora do mercado.
Com a superavaliação dos projetos e um sério desbalanceamento entre oferta e demanda, as moedas Meme tornaram-se o primeiro ponto de ruptura. As moedas Meme se caracterizam por não terem financiamento de capital de risco e por uma distribuição justa, gerando um efeito de riqueza através de rápidas valorizações com baixa capitalização de mercado, e impulsionando uma nova pista de emissão e negociação de ativos.
Uma das características mais importantes dos Meme coins é a falta de utilidade prática. Este niilismo financeiro pode desconstruir a manipulação dos VC, sendo adequado para um pequeno número de usuários de criptomoeda. Mas para a maioria dos profissionais e instituições, a dificuldade de participação é muito grande. É difícil imaginar explicar a um LP de fundo o motivo de investir em um determinado projeto apenas porque "é muito fofo".
E o AI Agent pode reunir o consenso da maioria das pessoas: pode contar a história de investir em infraestrutura de IA para os LPs de fundos; pode falar sobre a lógica dos Memes em blockchain para os entusiastas de Memes; pode explicar a lógica de investir em projetos na faixa do AI Agent para profissionais comuns e VCs.
Em suma, o AI Agent é o maior denominador comum da indústria Web3 neste ciclo.
Como ver o projeto AI Agent
Para a maioria dos profissionais de criptomoedas e instituições de investimento, o mais importante é entender que o AI Agent está a reconfigurar a cadeia de valor e a lógica de avaliação das criptomoedas.
Após duas corridas de touros anteriores, a cadeia de valor e a lógica de avaliação dos projetos de blockchain começaram a se formar gradualmente:
A lógica subjacente do DeFi é baseada em contratos inteligentes, e suas limitações funcionais também restringem a inovação de outras aplicações.
E agora, ao incorporar a IA na pilha de tecnologia subjacente da blockchain, a camada de IA torna-se a camada tecnológica paralela aos contratos inteligentes, conhecida como camada de Agente de toda a cadeia.
Baseado nessa lógica de avaliação: se o middleware de DeFi Chainlink puder ocupar 5% do valor de mercado do Ethereum, o framework do Agente AI também pode alcançar 5%. Atualmente, o valor de mercado da ai16z é de cerca de 2,5 bilhões de dólares, ainda há espaço para 8-10 vezes.
Plataformas de lançamento com estruturas integradas, como a Virtual, são equivalentes ao Chainlink + Uniswap, sendo que este último tem um valor de mercado atual de 33 mil milhões de dólares, enquanto a Virtual, calculada em 5 mil milhões, ainda tem um espaço de 6 vezes.
Freysai(FAI) semelhante ao AAVE, a qualidade do produto é extremamente alta, as aplicações verificáveis do AI TEE também se tornarão padrão para o AgentApp no futuro, o teto de capitalização de mercado é de 1,25%-3% do Ethereum, correspondendo a 50-100 bilhões de dólares.
Outros projetos de destaque como Spore, comparando com as stablecoins algorítmicas do ciclo anterior ou Launchpad, e aixbt, comparando com o agregador DeFi 1inch, têm um limite inferior de avaliação de 1 bilhão de dólares, e o limite superior depende do desenvolvimento do mercado.
Como o Agente de IA está Mudando o Ecossistema de Competição em Criptomoedas
Este ciclo começou com o Meme, e o efeito de riqueza ocorreu quase todo na cadeia. Mas o Meme na cadeia tem uma barreira muito alta para usuários e instituições fora do círculo, a maioria dos usuários ainda prefere negociar em bolsas.
A maior vantagem do AgentApp está na interação:
Comprar ativos:
financiamento:
Emitir moeda:
Todo o ciclo segue vários padrões importantes:
Claro que a emissão de tokens por agentes também enfrenta problemas como front-running na blockchain e vantagens de informação de KOL, mas em comparação com as operações opacas do passado, já houve um grande progresso.
A AgentApp, capaz de ganhar a entrada de negociações dos usuários, tem uma alta probabilidade de corresponder à avaliação do token da plataforma de câmbio.
Fases de desenvolvimento do Agente AI
De acordo com os dados, a capitalização de mercado total do AI Agent é de aproximadamente 18,6 bilhões de dólares, cerca de 64% do total de 29 bilhões de dólares dos projetos DeFi, 75% dos 24,6 bilhões da pista GameFi, e 62% dos 30 bilhões de dólares de todas as Layer2.
Embora a estatística de capitalização de mercado seja um pouco grosseira, com base no sentimento do mercado, o AI Agent acabou de passar da metade do caminho e está em seu auge.
A possibilidade de especulação futura concentra-se em:
Exchange de criptomoedas impulsionado por Agent: inclui negociação de intenção, análise de dados em cadeia e consultoria inteligente, realizando listagens descentralizadas, custódia de ativos, emissão de tokens, etc. Diferentes tipos de bolsas podem ter diferenças no grau de participação do Agent nas decisões de investimento, preferências de risco, entre outros.
Moeda estável impulsionada por Agentes: uma versão evoluída das moedas estáveis algorítmicas, que ajusta automaticamente e mantém o anexo através da IA.
Aplicação da Agentização: semelhante à tokenização, integrar os serviços de Agent nas funções principais de várias aplicações, como jogos, NFT, ativos físicos, etc. ( A bolha formada pela excessiva Agentização também pode ser vista como um sinal de topo, como quando cada cadeia começa a fazer AI Agent ).
Em resumo, a era AgentFi está apenas a começar.