Durante o feriado, o mercado está fraco, e o Q1 do próximo ano pode trazer um aumento | relatório semanal do mercado de criptomoedas

Visão Geral do Mercado

Nesta semana, o mercado de criptomoedas apresentou uma tendência de queda sob a influência das férias de Natal. Embora o índice de sentimento do mercado tenha aumentado ligeiramente de 7% para 10%, ainda se encontra na zona de medo extremo. Vale ressaltar que, apesar da fraqueza geral do mercado, o USDC, que é predominantemente do mercado americano, conseguiu um crescimento de 1,91%, indicando que o capital institucional continua a entrar, injetando alguma confiança no mercado.

O TVL do setor DeFi caiu ligeiramente 0,37% esta semana para 52,7 bilhões de dólares, mas projetos de rendimento de stablecoins como o Gun Pool tiveram um desempenho notável. O fornecimento total de stablecoins continua a crescer, indicando que, apesar da correção do mercado, a liquidez básica ainda está a entrar, e projetos de rendimento estável como o Gun Pool estão em alta.

O setor de Agentes de IA continua a receber grande atenção do mercado, com um tamanho total já atingindo 10,9 bilhões de dólares. Especialmente o modelo aipool, que combina a tecnologia TEE, tornou-se um novo foco do mercado, com potencial para se tornar um novo método de emissão de ativos após o "batimento de inscrições", mostrando a tendência de desenvolvimento da profunda integração entre IA e tecnologia de blockchain.

Devido ao impacto das férias e à queda geral do mercado, a performance da área das moedas Meme esta semana foi fraca, com uma redução clara na participação dos investidores e no fluxo de capital, enquanto o entusiasmo do mercado se deslocou temporariamente para outras áreas, mostrando as características de alta volatilidade desta área.

O setor das blockchains públicas demonstrou uma forte resistência à queda, com a Stacks a alcançar um importante marco com o sBTC, a BOB a avançar no desenvolvimento da BitVM Bridge, e a Taiko a lançar uma nova ronda de planos ecológicos, o que indica que as principais blockchains continuam a focar na inovação tecnológica e na construção de ecossistemas.

Olhando para o futuro, o mercado espera que a tendência de baixa possa continuar durante o feriado de Ano Novo, sugerindo que os investidores mantenham uma alocação defensiva e aumentem a proporção de alocação de ativos principais, enquanto podem participar moderadamente em projetos de pool de alta rentabilidade. A longo prazo, o mercado espera que o primeiro trimestre de 2025 possa trazer um aumento, sendo que os projetos de AI Agent e de pool DeFi merecem atenção especial.

Análise do Índice de Sentimento do Mercado

O índice de sentimento do mercado subiu de 7% na semana passada para 10%, ainda se encontrando na zona de medo extremo. Os Altcoins apresentaram um desempenho inferior ao índice de referência esta semana, mostrando uma queda acentuada. Devido ao feriado de Natal, a liquidez caiu drasticamente, aumentando a volatilidade dos preços no mercado e tornando mais fácil a ocorrência de rápidas subidas e descidas. Considerando a atual estrutura do mercado, espera-se que os Altcoins mantenham uma correlação com o índice de referência a curto prazo, com baixa probabilidade de movimentos independentes.

Quando o Altcoin está em uma zona de extremo pânico, o mercado frequentemente se encontra em um fundo faseado, podendo ocorrer uma reversão para cima a qualquer momento.

Visão geral da tendência do mercado

• O mercado de criptomoedas esta semana está em tendência de queda, o índice de sentimento continua em extremo pânico.

• Projetos de encriptação relacionados com DeFi destacam-se, mostrando que o mercado tem uma preocupação contínua com o aumento da rentabilidade básica.

• O projeto da pista do Agente de IA teve uma alta atenção pública esta semana, mostrando que os investidores estão começando a procurar ativamente o próximo ponto de explosão do mercado.

Pista Quente

Agente de IA

Esta semana, o mercado está em tendência de queda, com todos os setores em estado de queda. Embora a maioria dos tokens no setor de AI Agent também tenha caído esta semana, eles têm sido os mais discutidos no mercado. Esta semana, as discussões mais frequentes giram em torno do desenvolvimento do modelo AI Agent+TEE, como o aipool, no futuro do mercado de criptomoedas e seu impacto no DeFi.

Um dos impulsionadores que aparecem sempre que o mercado de criptomoedas passa por aumentos cíclicos é a nova forma de emissão de ativos. Por exemplo, as antigas formas de emissão de ativos como ICO, IEO, INO, IDO e gravação de inscrições rapidamente impulsionaram o desenvolvimento do mercado e o aumento de preços. No contexto da rápida fusão entre IA e encriptação, o aipool tornou-se uma forma de emissão de ativos com alta popularidade atualmente, e é também a continuação do "dinheiro FI" no início de 2024. Se o modelo aipool for amplamente aceito pelo mercado, pode muito em breve haver uma onda de emissão de ativos provocada pelo aipool, portanto, devemos prestar atenção especial aos projetos do tipo aipool.

Os cinco principais projetos de Agente de IA por capitalização de mercado:

• Worldcoin (WLD)
• Fetch.ai (FET)
• SingularityNET (AGIX)
• Oasis Network (ROSE)
• Ocean Protocol (OCEAN)

DeFi赛道

Classificação de aumento do TVL

Os 5 principais projetos com aumento de TVL no mercado na última semana (excluindo projetos com TVL menor, com um padrão de 30 milhões de dólares acima):

1. Resolv: 82,04%
2. USDX Money: 74.25%
3. Usual: 55.56%
4. Hashnote: 52.54%
5. Spectra: 51.81%

Resolv（未发币）：

• Introdução ao projeto: Resolv é um projeto de moeda estável neutra em Delta, que gira em torno da tokenização de portfólios de investimento neutros ao mercado. Esta estrutura é baseada em fontes de receita economicamente viáveis e independentes de moeda fiduciária, permitindo a distribuição de retornos competitivos aos provedores de liquidez do protocolo.

• Últimos desenvolvimentos: esta semana, a Resolv concluiu uma importante atualização técnica, transformando-se com sucesso em um projeto Omnichain através da integração das tecnologias LayerZero e StarGate. O padrão OFT adotado passou em auditorias de segurança de várias instituições. O desempenho do desenvolvimento ecológico da Resolv esta semana foi notável, atraindo um segundo fluxo de capital de 100 milhões de dólares, com uma taxa de crescimento ecológico de 84%. O seu USDC Vault oferece até 36,36% de APY na Euler Finance, atraindo 5,67 milhões de dólares em TVL esta semana. A Resolv também lançou o pool wstUSR na Pendle.fi e introduziu uma estrutura de pontos unificada.

USDX Money (não emitido):

• Descrição do projeto: USDX Money é um protocolo emergente de stablecoin sintética em dólares, destinado a fornecer uma nova solução de stablecoin nativa em criptomoedas através de estratégias multichain e multi-moeda. O objetivo central do projeto é construir uma infraestrutura de stablecoin de próxima geração e manter a estabilidade do USDX em relação ao dólar através de uma estratégia de hedge delta neutro.

• Últimos desenvolvimentos: USDX Money completou esta semana uma nova atualização de UI/UX para otimizar a experiência de interação do usuário, ao mesmo tempo que lançou os pools de liquidez USDX/USDT e sUSDX/USDX na Curve Finance, expandindo continuamente a escala do ecossistema. O sUSDX alcançou um TVL de 170 milhões de dólares através da colaboração com a Lista DAO. USDX Money também lançou um programa de incentivos X-Points que inclui criação de conteúdo e o programa de anjos, e organizou um evento especial de Natal.

Usual（USUAL）：

• Descrição do Projeto: Usual é um projeto de stablecoin apoiado pela Binance, que visa fornecer novas soluções de stablecoin de forma descentralizada. O mecanismo central do projeto inclui três tokens principais: a stablecoin USD0, o produto de obrigações USD0++ e o token de governança USUAL.

• Últimos desenvolvimentos: Recentemente, a Usual obteve 10 milhões de dólares em financiamento da Série A liderado pela Binance Labs e Kraken Ventures, e colaborou com a Fundação M^0 para lançar o novo produto UsualM. Tornou-se o maior pool USD0/USD0++ na Curve Finance, com o TVL da Usual ultrapassando 1,5 bilhões de dólares, entrando no top 5 de stablecoins globais, e o tesouro DAO também dobrou para 17 milhões de dólares. A Usual lançou um rendimento de staking USUALx de até 18.000% APY e iniciou uma campanha de airdrop para a comunidade.

Hashnote (sem emissão de moeda):

• Descrição do projeto: Hashnote é uma solução focada na gestão de criptomoedas para instituições, destinada a proporcionar transparência e otimização da gestão de ativos através da tecnologia blockchain. A Hashnote combina ativos digitais e finanças tradicionais para oferecer aos usuários soluções inovadoras de aumento de rendimento, como USYC.

• Últimos desenvolvimentos: Hashnote firmou uma parceria estratégica com a CoreDAO esta semana e participou da reunião do painel do seu grupo ecológico, com foco no lançamento de um inovador modelo de dupla garantia de Bitcoin. Este modelo combina BTC e Core Token, visando oferecer soluções de rendimento sustentável para os usuários. O CEO do projeto compartilhou a nova estratégia na reunião, obtendo mais de 14000 visualizações, demonstrando o forte interesse do mercado por este modelo inovador.

Spectra (SPECTRA):

• Descrição do projeto: Spectra é um protocolo de tokenização de rendimentos futuros. Os usuários de DeFi podem depositar tokens de rendimento de outros protocolos dentro de um prazo especificado e negociar antecipadamente os rendimentos futuros que esse ativo gerará. O funcionamento do Spectra consiste em colocar tokens de rendimento (IBT) ou qualquer ativo de rendimento de prazo fixo em um contrato inteligente e emitir tokens de rendimento futuro (FYT) como retorno.

• Últimos desenvolvimentos: Esta semana, a Spectra lançou com sucesso um novo contrato de governança na rede principal Base e lançou as páginas Gauges e Incentivize na aplicação Spectra, ao mesmo tempo que otimizou a funcionalidade de múltiplas contas para os detentores de veSPECTRA, permitindo-lhes participar de forma mais eficiente no mecanismo de votação Gauge. A Spectra concluiu o ajuste das emissões de APW, e o novo mecanismo de emissões será executado na proporção de 1:20.

Em suma, podemos ver que os projetos com crescimento rápido do TVL esta semana estão principalmente concentrados no setor de rendimento de stablecoins (piscina de metralhadora).

Desempenho geral da pista

• A capitalização de mercado de stablecoins cresce de forma constante: USDT caiu de 145,1 bilhões de dólares para 144,7 bilhões de dólares na semana passada, uma queda de 0,27%, enquanto USDC aumentou de 42,1 bilhões de dólares para 42,9 bilhões de dólares, com um aumento de 1,91%. Pode-se ver que, embora o mercado esteja em uma tendência de queda esta semana, o USDC, que é predominantemente do mercado americano, ainda apresentou crescimento, indicando que os principais compradores do mercado continuam a manter um fluxo constante de capital.

• A liquidez está aumentando gradualmente: a taxa de arbitragem sem risco nos mercados tradicionais continua a cair à medida que as taxas de juros diminuem, enquanto a taxa de arbitragem dos projetos DeFi na cadeia aumenta devido à valorização dos ativos de encriptação, retornar ao DeFi será uma escolha muito boa.

• Situação dos fundos: O TVL dos projetos DeFi caiu de 52,9 bilhões de dólares da semana passada para 52,7 bilhões de dólares atualmente. Embora tenha havido crescimento negativo por duas semanas consecutivas, a magnitude do crescimento negativo foi pequena, de 0,37%. A principal razão é que esta semana, os mercados ocidentais, liderados pelo mercado americano, estão em férias de Natal, e tanto o volume de negociação de tokens quanto as atividades na blockchain diminuíram. Além disso, a próxima semana será feriado de Ano Novo, e espera-se que não haja grandes mudanças. Portanto, devemos prestar atenção às mudanças no TVL total do mercado em janeiro e verificar se a tendência de queda persiste.

Análise Profunda

Aumento de impulso:

Os principais fatores que impulsionam esta onda de aumento podem ser resumidos nos seguintes caminhos de transmissão: devido à recente tendência de queda do mercado, os APYs de vários protocolos DeFi apresentaram uma diminuição, enquanto os projetos de rendimento em stablecoins aumentaram a taxa de rendimento através de recompensas em tokens/pontos, o que, do ponto de vista do mercado como um todo, conferiu uma vantagem significativa aos projetos de pool de metralhadora em termos de APY. Especificamente:

• Ambiente de mercado: Apesar de estar em um ciclo de mercado em alta, a recente tendência de queda do mercado levou a uma grande diminuição da taxa de juros.
• Lado da taxa de juro: A taxa de juro básica de empréstimo foi elevada, refletindo as expectativas do mercado sobre a precificação dos fundos
• Lado dos rendimentos: a taxa de rendimento dos projetos de rendimento em stablecoin é maior em comparação com outros projetos, atraindo mais usuários a participar.

Este mecanismo de condução reforça o suporte ao valor dos projetos de rendimento de stablecoins, formando uma dinâmica de crescimento saudável.

Riscos potenciais:

Devido à recente tendência de Aumento do mercado, os investidores estão mais focados nas taxas de retorno e na alavancagem de empréstimos, ignorando os riscos de queda. As férias de Natal desta semana resultaram numa redução acentuada da liquidez do mercado, e após a pressão de venda, não houve liquidez suficiente para suportar, causando uma queda constante nos preços e levando à liquidação de contratos longos no mercado, causando perdas aos investidores. Este tipo de liquidação aumentou significativamente o risco de liquidações em cadeia, resultando em preços ainda mais baixos e na liquidação de mais ativos.

Desempenho em outras trilhas

cadeia pública

Nos últimos sete dias, os 5 principais aumentos de TVL de blockchains públicas no mercado (excluindo blockchains com TVL menor):

1. Stacks: 16.95%
2. BOB: 12.81%
3. Taiko: 4.22%
4. Cardano: 2.94%
5. Sei: 1.23%

Stacks: Esta semana, 922 BTC foram transferidos para a rede Stacks, completando o limite de depósito de 1000 BTC na primeira fase do sBTC. No que diz respeito às aplicações DeFi, já 35% do sBTC geraram rendimento no Zest Protocol, e a comunidade ALEX votou para alocar 12 milhões de tokens ALEX para o plano Surge. A Stacks implementou a funcionalidade de troca de ativos L1/L2 através da Bitflow Finance e do console de IA, ao mesmo tempo que incentiva os desenvolvedores a contribuírem através do programa de recompensas da comunidade "Stackies".

BOB: Esta semana, a BOB colaborou com a Fiamma Labs para desenvolver e lançar um protótipo do BitVM Bridge baseado em tecnologia de conhecimento zero, com o lançamento da rede de testes previsto para o início de 2025. Com