Ressonância entre os benefícios da política e a crise de déficit: a "prosperidade anormal" por trás da quebra de 120 mil dólares do Bitcoin

A situação atual definitivamente não é uma condição "normal". A subida do Bitcoin é considerada louca, e neste momento está disparando ao longo de uma trajetória linear íngreme. A taxa de juros continua a subir, o dólar desvalorizou 11% em seis meses, enquanto a capitalização de mercado total do mercado de criptomoedas aumentou em um trilhão de dólares em apenas três meses.

O que realmente aconteceu? A resposta é clara: o Bitcoin entrou em "modo de crise".

Hoje, o impulso do Bitcoin é tão rápido que pode renovar múltiplos máximos históricos (ATH) em um único dia. Desde que a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a "Lei Grande e Bela" do presidente Trump em 3 de julho, o preço do Bitcoin disparou em 15.000 dólares. Se o ouro não conseguiu chamar a atenção, então a corrida do Bitcoin deve ser suficiente para soar o alarme.

Há sinais mais claros do que este? Veja a comparação entre o Bitcoin e o índice do dólar (DXY) desde o início do ano, onde ocorreram dois pontos de divergência claros:

9 de abril (após o término do período de suspensão de 90 dias de tarifas)

1 de julho (quando a "Lei Grande e Bonita" foi aprovada)

Tudo já é evidente.

Entrando em julho, os dados do mercado mostram que os Estados Unidos registraram um déficit fiscal de 316 bilhões de dólares apenas em maio de 2025. Este é o terceiro nível de déficit mensal mais alto da história. A princípio, devido à oposição de Musk ao projeto de lei de despesas, o mercado ainda tinha esperanças.

No entanto, essa esperança rapidamente desapareceu no início de julho.

Na altura, a subida do Bitcoin parecia beneficiar da expectativa do mercado em relação ao acordo comercial. Mas, na verdade, provou-se que, independentemente de o acordo comercial ser anunciado ou não, os resultados do mercado eram surpreendentemente consistentes: as taxas de juros subiram, o Bitcoin disparou, o dólar caiu e o ouro subiu.

Isto está longe da chamada situação de mercado "normal". Nós previmos e aproveitamos esta tendência com antecedência: comprámos de forma decisiva nas correções de 80.000 dólares, 90.000 dólares e 100.000 dólares, e previmos com precisão o preço-alvo de 115.000 dólares.

Na sexta-feira passada, elevamos ainda mais a meta para acima de 120.000 dólares — este nível de preço foi recentemente alcançado.

Isto é, sem dúvida, um duplo impulso (duplo benefício) para o ouro e o Bitcoin.

Desde o início do ano, o índice S&P 500 caiu 15% em termos de Bitcoin. E se retrocedermos a 2012, o índice S&P 500, em termos de Bitcoin, desabou impressionantes 99,98%. A situação atual é: o valor do Bitcoin disparou, enquanto o valor do dólar encolheu.

Reiterando, fique atento ao déficit orçamental dos Estados Unidos.

Mais importante ainda, parece que os fundos institucionais estão a entrar a correr, a perseguir esta ronda de Bitcoin.

O tamanho da gestão de ativos (AUM) do ETF de Bitcoin IBIT subiu rapidamente para um recorde de 76 mil milhões de dólares em menos de 350 dias. Em comparação, o maior ETF de ouro do mundo, GLD, levou mais de 15 anos para alcançar o mesmo tamanho.

Durante as nossas conversas profundas com investidores institucionais, notamos um consenso que aparece repetidamente: de maneira ampla, escritórios familiares, fundos de hedge e outros capitais institucionais já não podem ignorar o Bitcoin. Mesmo os fundos "conservadores" estão considerando alocar cerca de 1% do seu volume de ativos sob gestão (AUM) em Bitcoin.

É importante mencionar que chamamos o Bitcoin de "modo crise", e não porque estamos pessimistas em relação a outros ativos. De fato, mais gastos deficitários de curto prazo têm um efeito de "estímulo" que é "benéfico", e os ativos de risco ainda podem continuar a subir a curto prazo.

Claro, seus impactos negativos a longo prazo não podem ser ignorados.

É irônico que, assim que o problema do déficit for resolvido, as múltiplas dificuldades dos Estados Unidos se desvanecerão. Isso pode reduzir a Taxa de juros, conter a inflação e fortalecer o dólar. Mas o Bitcoin "sabe muito bem": isso é quase impossível de acontecer - basta olhar como a sua valorização acelerou após a aprovação do projeto de gasto.

As alterações na configuração económica são, precisamente, oportunidades para os investidores. À medida que o mercado vai gradualmente absorvendo esta contínua crise de despesas deficitárias, o capital está a realizar uma rotação em grande escala, e os preços dos ativos estão, por isso, a oscilar de forma acentuada.

Por último, é interessante notar que, segundo a ZeroHedge, as posições de venda a descoberto alavancadas do Ethereum estão atualmente em um nível histórico máximo. Isto é semelhante à situação que observamos antes do fundo do mercado em abril de 2025.

Está prestes a começar uma grande pressão de venda no mercado de criptomoedas? As coisas podem estar a ser preparadas...