Bitcoin Finance: Reconfigurando o Cenário Financeiro Global
Com a escala de ativos do ETF de Bitcoin em mercado à vista a ultrapassar os 50 mil milhões de dólares, as dúvidas legais dos investidores institucionais sobre o Bitcoin já não existem. Atualmente, o foco da discussão mudou para a questão estrutural de como o Bitcoin se integra no sistema financeiro global. A resposta está a tornar-se cada vez mais clara: o Bitcoin está a caminho da financeirização.
Como colateral programável e ferramenta de otimização de estratégias de capital, Bitcoin está a transformar o panorama financeiro. As instituições que compreendem essa mudança têm a oportunidade de liderar a inovação financeira na próxima década.
O setor financeiro tradicional muitas vezes considera a volatilidade do Bitcoin como uma desvantagem, mas recentemente algumas empresas emitiram obrigações conversíveis sem juros que demonstram uma perspectiva diferente. Este tipo de transação transforma habilmente a volatilidade em potencial de alta: quanto maior a volatilidade do ativo, maior o valor da opção de conversão embutida na obrigação. Com a garantia da solvência, este tipo de obrigação oferece aos investidores uma estrutura de rendimento assimétrica, ao mesmo tempo que expande a exposição da empresa a ativos valorizáveis.
Esta tendência está a espalhar-se. Uma empresa japonesa adotou uma estratégia focada no Bitcoin, e duas empresas francesas também se juntaram ao grupo das "empresas de carteira de Bitcoin". Esta abordagem ecoa a estratégia dos países soberanos que tomavam emprestado moeda fiduciária e a convertiam em ativos reais durante a era do sistema de Bretton Woods. A versão da era digital combina a otimização da estrutura de capital com a valorização do tesouro.
Desde a diversificação do tesouro de um fabricante de veículos elétricos até a empresa de portfólio de Bitcoin que a estende ao alavancamento do balanço patrimonial, estes são apenas a ponta do iceberg da intersecção entre finanças digitais e finanças tradicionais. A financeirização do Bitcoin está a infiltrar-se em todos os aspectos do mercado moderno.
Bitcoin como garantia 24 horas por dia, 7 dias por semana está a tornar-se cada vez mais sólida. De acordo com uma plataforma de dados, em 2024, o volume de empréstimos colateralizados em Bitcoin ultrapassará 4 bilhões de dólares, e continuará a crescer nos campos das finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi). Estas ferramentas oferecem canais de empréstimo globais disponíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana — uma característica que os empréstimos tradicionais não conseguem alcançar.
Os produtos estruturais e os rendimentos em cadeia também estão a desenvolver-se de forma robusta. Atualmente, uma série de produtos estruturais fornece garantias de liquidez embutidas, proteção de capital ou rendimentos aumentados para a exposição ao Bitcoin. As plataformas em cadeia também estão a evoluir rapidamente: o DeFi, inicialmente impulsionado pelo retalho, está a amadurecer gradualmente para cofres de nível institucional, criando retornos competitivos com o Bitcoin como colateral subjacente.
O ETF é apenas o ponto de partida. Com o desenvolvimento do mercado de derivados de nível institucional, os pacotes de fundos de tokenização de ativos e os instrumentos estruturados adicionaram liquidez, proteção contra quedas e camadas de aumento de rendimento ao mercado.
A adoção a nível de Estados soberanos também está a acelerar. Quando os estados dos EUA estão a elaborar leis sobre reservas de Bitcoin e vários países exploram os "títulos de Bitcoin", o que estamos a discutir já não é uma simples diversificação, mas sim a testemunhar um novo capítulo da soberania monetária.
A regulamentação não deve ser vista como um obstáculo, mas sim como a fortaleza dos primeiros intervenientes. O MiCA da União Europeia, a Lei dos Serviços de Pagamento de Singapura e a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para fundos de mercado monetário tokenizados (MMFs) demonstram que os ativos digitais podem ser integrados ao quadro regulatório existente. As instituições que atualmente investem em custódia, conformidade e licenciamento terão uma posição de liderança à medida que o sistema regulatório global se alinhar. O fundo BUIDL, aprovado por uma grande empresa de gestão de ativos, é um exemplo claro: um fundo de mercado monetário tokenizado em conformidade lançado dentro do quadro regulatório existente.
A instabilidade macroeconômica, a depreciação da moeda, o aumento das taxas de juros e a fragmentação da infraestrutura de pagamentos estão acelerando o processo de financeirização do Bitcoin. Family offices, que inicialmente começaram com alocações direcionais de pequena proporção, agora estão tomando empréstimos com Bitcoin como colateral; empresas estão emitindo obrigações conversíveis; e empresas de gestão de ativos estão lançando estratégias estruturais que combinam rendimento e exposição programável. A teoria do "ouro digital" evoluiu para estratégias de capital mais amplas.
No entanto, os desafios ainda existem. O Bitcoin ainda enfrenta riscos de mercado e de liquidez elevados, especialmente em períodos de pressão; o ambiente regulatório e a maturidade técnica das plataformas DeFi também estão em constante evolução. No entanto, ver o Bitcoin como uma infraestrutura e não apenas como um ativo puro pode permitir que os investidores ocupem uma posição vantajosa em um sistema onde os ativos colaterais valorizados oferecem vantagens incomparáveis em relação aos ativos tradicionais.
Bitcoin, embora ainda apresente volatilidade e não seja isento de riscos, está a transformar-se de um ativo especulativo para uma infraestrutura programável sob gestão adequada, tornando-se uma ferramenta para geração de rendimento, gestão de colaterais e cobertura macroeconómica.
A próxima onda de inovação financeira não apenas utilizará Bitcoin, mas também será construída sobre ele. Assim como a revolução que os euros na década de 1960 trouxeram à liquidez global, estratégias de balanço patrimonial denominadas em Bitcoin poderão criar um impacto semelhante na década de 2030.
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DeFiCaffeinator
· 9h atrás
Bitcoin vai mudar tudo.
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BridgeTrustFund
· 11h atrás
bull run周期加速了
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MetaDreamer
· 11h atrás
bull moeda iniciar revolução financeira
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IntrovertMetaverse
· 11h atrás
Outro armadilha no círculo financeiro para fazer as pessoas de parvas.
Bitcoin finance: a decade of institutional arrangements ahead
Bitcoin Finance: Reconfigurando o Cenário Financeiro Global
Com a escala de ativos do ETF de Bitcoin em mercado à vista a ultrapassar os 50 mil milhões de dólares, as dúvidas legais dos investidores institucionais sobre o Bitcoin já não existem. Atualmente, o foco da discussão mudou para a questão estrutural de como o Bitcoin se integra no sistema financeiro global. A resposta está a tornar-se cada vez mais clara: o Bitcoin está a caminho da financeirização.
Como colateral programável e ferramenta de otimização de estratégias de capital, Bitcoin está a transformar o panorama financeiro. As instituições que compreendem essa mudança têm a oportunidade de liderar a inovação financeira na próxima década.
O setor financeiro tradicional muitas vezes considera a volatilidade do Bitcoin como uma desvantagem, mas recentemente algumas empresas emitiram obrigações conversíveis sem juros que demonstram uma perspectiva diferente. Este tipo de transação transforma habilmente a volatilidade em potencial de alta: quanto maior a volatilidade do ativo, maior o valor da opção de conversão embutida na obrigação. Com a garantia da solvência, este tipo de obrigação oferece aos investidores uma estrutura de rendimento assimétrica, ao mesmo tempo que expande a exposição da empresa a ativos valorizáveis.
Esta tendência está a espalhar-se. Uma empresa japonesa adotou uma estratégia focada no Bitcoin, e duas empresas francesas também se juntaram ao grupo das "empresas de carteira de Bitcoin". Esta abordagem ecoa a estratégia dos países soberanos que tomavam emprestado moeda fiduciária e a convertiam em ativos reais durante a era do sistema de Bretton Woods. A versão da era digital combina a otimização da estrutura de capital com a valorização do tesouro.
Desde a diversificação do tesouro de um fabricante de veículos elétricos até a empresa de portfólio de Bitcoin que a estende ao alavancamento do balanço patrimonial, estes são apenas a ponta do iceberg da intersecção entre finanças digitais e finanças tradicionais. A financeirização do Bitcoin está a infiltrar-se em todos os aspectos do mercado moderno.
Bitcoin como garantia 24 horas por dia, 7 dias por semana está a tornar-se cada vez mais sólida. De acordo com uma plataforma de dados, em 2024, o volume de empréstimos colateralizados em Bitcoin ultrapassará 4 bilhões de dólares, e continuará a crescer nos campos das finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi). Estas ferramentas oferecem canais de empréstimo globais disponíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana — uma característica que os empréstimos tradicionais não conseguem alcançar.
Os produtos estruturais e os rendimentos em cadeia também estão a desenvolver-se de forma robusta. Atualmente, uma série de produtos estruturais fornece garantias de liquidez embutidas, proteção de capital ou rendimentos aumentados para a exposição ao Bitcoin. As plataformas em cadeia também estão a evoluir rapidamente: o DeFi, inicialmente impulsionado pelo retalho, está a amadurecer gradualmente para cofres de nível institucional, criando retornos competitivos com o Bitcoin como colateral subjacente.
O ETF é apenas o ponto de partida. Com o desenvolvimento do mercado de derivados de nível institucional, os pacotes de fundos de tokenização de ativos e os instrumentos estruturados adicionaram liquidez, proteção contra quedas e camadas de aumento de rendimento ao mercado.
A adoção a nível de Estados soberanos também está a acelerar. Quando os estados dos EUA estão a elaborar leis sobre reservas de Bitcoin e vários países exploram os "títulos de Bitcoin", o que estamos a discutir já não é uma simples diversificação, mas sim a testemunhar um novo capítulo da soberania monetária.
A regulamentação não deve ser vista como um obstáculo, mas sim como a fortaleza dos primeiros intervenientes. O MiCA da União Europeia, a Lei dos Serviços de Pagamento de Singapura e a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para fundos de mercado monetário tokenizados (MMFs) demonstram que os ativos digitais podem ser integrados ao quadro regulatório existente. As instituições que atualmente investem em custódia, conformidade e licenciamento terão uma posição de liderança à medida que o sistema regulatório global se alinhar. O fundo BUIDL, aprovado por uma grande empresa de gestão de ativos, é um exemplo claro: um fundo de mercado monetário tokenizado em conformidade lançado dentro do quadro regulatório existente.
A instabilidade macroeconômica, a depreciação da moeda, o aumento das taxas de juros e a fragmentação da infraestrutura de pagamentos estão acelerando o processo de financeirização do Bitcoin. Family offices, que inicialmente começaram com alocações direcionais de pequena proporção, agora estão tomando empréstimos com Bitcoin como colateral; empresas estão emitindo obrigações conversíveis; e empresas de gestão de ativos estão lançando estratégias estruturais que combinam rendimento e exposição programável. A teoria do "ouro digital" evoluiu para estratégias de capital mais amplas.
No entanto, os desafios ainda existem. O Bitcoin ainda enfrenta riscos de mercado e de liquidez elevados, especialmente em períodos de pressão; o ambiente regulatório e a maturidade técnica das plataformas DeFi também estão em constante evolução. No entanto, ver o Bitcoin como uma infraestrutura e não apenas como um ativo puro pode permitir que os investidores ocupem uma posição vantajosa em um sistema onde os ativos colaterais valorizados oferecem vantagens incomparáveis em relação aos ativos tradicionais.
Bitcoin, embora ainda apresente volatilidade e não seja isento de riscos, está a transformar-se de um ativo especulativo para uma infraestrutura programável sob gestão adequada, tornando-se uma ferramenta para geração de rendimento, gestão de colaterais e cobertura macroeconómica.
A próxima onda de inovação financeira não apenas utilizará Bitcoin, mas também será construída sobre ele. Assim como a revolução que os euros na década de 1960 trouxeram à liquidez global, estratégias de balanço patrimonial denominadas em Bitcoin poderão criar um impacto semelhante na década de 2030.