Novas Perspectivas de Investimento em Web3: O Papel e a Prática dos Escritórios Familiares
Nos últimos anos, os escritórios familiares, que antes eram vistos como "gestores de ativos exclusivos" para círculos de elite, tornaram-se gradualmente a "plataforma de controle de ativos" na visão de indivíduos de alto patrimônio. Especialmente com o surgimento de novos campos de investimento como Web3 e RWA, cada vez mais investidores começaram a se perguntar: estou apto a participar através de um escritório familiar? Como construir uma estrutura adequada? Diante da alta volatilidade e complexidade do mundo das criptomoedas, como devo elaborar uma estratégia de alocação?
Este artigo abordará, a partir de uma perspetiva prática, como os escritórios familiares podem ser estabelecidos, utilizados e otimizados como uma via de investimento, com foco na resposta a três questões-chave:
Quais pessoas são adequadas para adotar o caminho do escritório familiar para entrar no Web3?
Como construir uma estrutura de escritório familiar prática e eficaz?
Como devem os escritórios familiares elaborar uma estratégia de investimento em Web3 e um plano de execução?
Quem é adequado para seguir o "caminho do escritório familiar"?
Nem todas as pessoas precisam de um escritório familiar, pois o seu valor central reside na "governação da complexidade". Se os seus ativos forem relativamente concentrados, com baixa frequência de transações e caminhos de investimento relativamente simples (como produtos de rendimento fixo, imóveis, fundos nacionais, etc.), a capacidade de governação do escritório familiar pode ultrapassar em muito as suas necessidades reais, podendo, por outro lado, causar problemas de estrutura inchada e custos elevados.
Mas se você pertence a uma das seguintes categorias de pessoas, o family office pode ser a única escolha ideal que concilia segurança, estrutura e crescimento:
Grande volume de ativos, estrutura complexa: ativos investíveis superiores a dez milhões de yuan, abrangendo várias áreas como ações, imóveis, fundos no exterior, ativos digitais, entre outros, envolvendo diferentes moedas, contas e entidades de posse.
Existe uma necessidade de estrutura transfronteiriça: incluindo, mas não se limitando a, imigração no exterior, empresas offshore, status de não residente fiscal na China, bem como investimento no exterior, planejamento de identidade, distribuição de membros da família e outros cenários.
Tendência de investimento em produtos estruturados: Tokens de fundos no Web3, dívidas conversíveis, certificados de rendimento (Note), ações tokenizadas e outros novos produtos estruturados estão cada vez mais abertos apenas a "investidores qualificados" ou entidades jurídicas.
Necessidade de capacidade de governança a longo prazo: espera-se que a alocação de ativos sirva à transmissão intergeracional, à continuidade da vontade da família, ou à alocação de ativos de longo prazo como o RWA, que precisam passar por um "período de construção + período de operação + período de saída".
As características comuns desses grupos são: os ativos não são para buscar retornos de curto prazo, mas sim para atravessar ciclos; o investimento não é especulação pontual, mas sim participação estrutural. Nesse contexto, a governança dos escritórios familiares não é mais um rótulo de identidade, mas sim uma ferramenta prática.
O que deve ser considerado como núcleo para construir um "escritório familiar prático e efetivo"?
A estrutura de um family office não é uma solução única. A sua tarefa central é "resolver problemas reais". Muitas pessoas entendem o family office como a "compra de um pacote de serviços" de um trust, escritório de advocacia ou empresa FO. Mas um family office realmente útil deve ser "personalizado" em torno da estrutura familiar, do portfólio de ativos e dos objetivos de investimento.
No contexto do Web3, um escritório familiar "prático e eficaz" precisa, no mínimo, responder às seguintes quatro questões:
Estabelecer um objetivo claro: você está buscando otimização fiscal, configuração de identidade transfronteiriça? Ou é para obter qualificação para investimento em projetos? Ou ainda para configurar um conjunto de ativos criptográficos para a próxima geração? Ter um objetivo claro é o ponto de partida para o design da estrutura e a alocação de recursos.
Escolher o modelo adequado:
SFO (Single Family Office): com um capital superior a 30 milhões de RMB, é recomendado considerar a criação de uma equipe independente, com capacidade de operação própria.
MFO (Multi-Family Office): Com um capital de cerca de 10 milhões de renminbi, pode considerar colaborar com instituições de serviços profissionais, que fornecem gestão, conformidade, pesquisa de investimento e outros serviços.
VFO (Virtual Family Office): Os fundos ainda não são suficientes para uma constituição independente, podendo ser operacionalizados de forma leve através de uma rede externalizada composta por escritórios de advocacia, instituições fiduciárias e FA.
SFO transfronteiriço (como o estabelecido em Singapura): frequentemente utilizado para resolver questões de identidade, tributação e canais de investimento, sendo a opção mais comum atualmente entre as famílias chinesas.
Estrutura e design jurídico: uma estrutura típica de escritório familiar geralmente inclui:
Entidades holding offshore (como BVI/Cayman/SPV), utilizadas para holding e investimento.
Estrutura de trust ou fundo, usada para otimização fiscal e planejamento sucessório.
Consultores jurídicos e equipa de conformidade, para supervisão e ajustamento contínuos.
Conta de investimento que se liga a projetos Web3, como carteira empresarial, conta de custódia exclusiva, etc.
Alocação de recursos profissionais: não é apenas ter dinheiro que permite a criação de um escritório de família. É necessário também combinar papéis como consultores jurídicos, fiscais, financeiros e técnicos, para garantir que a estrutura opere de forma conforme e que os investimentos sejam realizados com sucesso. Muitos escritórios de família optam por estabelecer entidades em Cingapura, criando equipes de colaboração financeira dentro do país, formando uma "interação interna e externa".
Construir um escritório familiar pode ser dividido em três níveis:
Primeira camada: Identidade e estrutura de quadro
Definir a identidade de residente fiscal, a estrutura familiar e o caminho de herança.
Estabelecer entidades de controle, trusts ou SPV (dependendo do tipo de ativo e do local de posse).
Resolver o caminho de conformidade para a posse de ativos, declaração de impostos e circulação transfronteiriça.
Este nível é o "certificado de identidade legal" para todos os investimentos em Web3. Especialmente quando você participa de projetos RWA no exterior, a falta de estrutura equivale a "nenhum canal".
Segunda camada: Mecanismo de governança e sistema de autorização
Determinar o mecanismo de deliberação familiar (como comitê de investimento, testamento, acordos de acionistas).
Estabelecer um sistema de consultores internos e externos (divisão de papéis em áreas como legal, fiscal, investimento, gestão, etc.).
Estabelecer um mecanismo de autorização e um processo de supervisão para garantir que "há alguém responsável, alguém a executar e alguém a corrigir".
Este nível determina se o escritório familiar é "operacional". Se tudo depender de decisões individuais, uma vez que ocorra um imprevisto ou uma saída, o escritório familiar será ineficaz.
Terceiro nível: Estratégia de alocação de ativos
Defina a proporção de alocação a longo prazo (por exemplo, RWA 40%, classe VC 30%, ativos digitais 10%, caixa e liquidez 20%).
Ajustar o ritmo do ciclo de vida dos vários tipos de ativos (período de construção, período de bloqueio, período de saída).
Definir mecanismos de take profit e stop loss, além de mecanismos de ajuste de risco.
Esta camada é a chave para saber se um escritório familiar pode "sobreviver" no mercado.
Como os escritórios familiares podem participar de investimentos em Web3?
Quando dizemos "participar no Web3 através de um escritório familiar", não se trata apenas de trocar uma conta para investir em projetos, mas sim de reconfigurar o seu papel, caminho e estratégia. Definir a estrutura é apenas o ponto de partida, o verdadeiro cerne está em "como investir".
Os investimentos em Web3 apresentam características como alta volatilidade, altas barreiras tecnológicas e regulamentação variável, e devem ser abordados através de "design estruturado".
Definir identidade de investimento
A integração de identidade em projetos Web3 geralmente inclui:
Entidade legal direta (empresa): contrato de investimento com uma empresa offshore estabelecida pela SFO.
Controlo SPV: Detenção de ativos através de um SPV de terceiros, e controlo dos direitos de voto.
Beneficiário do trust: estabelecer um trust através de um escritório familiar para deter Tokens ou ações, facilitando a otimização fiscal e o planejamento intergeracional.
Sugere-se que os escritórios familiares colaborem com escritórios de advocacia e instituições de conformidade, com base nas leis do local do projeto, para estabelecer a identidade e evitar perder oportunidades de investimento devido à "falta de entidade qualificada".
corresponder tipo de ativo
Os tipos de ativos Web3 adequados para alocação em escritórios de família incluem:
RWA (Ativos do Mundo Real): como títulos tokenizados, imóveis, acordos de compartilhamento de receita, etc.
Fundos estruturados: como Token de rendimento, protocolos de re-staking, certificados de rendimento, etc.
Ativos de direitos: como Token tipo convertible bond, token de dividendos, token de governança DAO, etc.
Não é aconselhável participar em grande escala de projetos que são puramente especulativos, "sem ativos reais de suporte, sem estrutura de governança e sem mecanismos de saída."
Definir o ritmo de investimento e o mecanismo de gestão de risco
A principal diferença entre o investimento em Web3 e o PE/VC tradicional é a incerteza do ritmo. Os escritórios familiares devem considerar os seguintes mecanismos para a alocação:
Definir "período de bloqueio aceitável" e janela de saída.
Criar um mecanismo de "liberação por etapas", vinculando o progresso do projeto à liberação de fundos.
Configurar um fundo de "reinvestimento de lucros" para investimento adicional em projetos de alta qualidade.
Definir o ritmo de declaração fiscal, estabelecer mecanismos de reporte e auditoria.
Participação na governança e colaboração profunda
Family office de alto nível, não são apenas investidores.
Nos projetos RWA, os escritórios familiares podem assumir funções de auditoria, representantes de governança, custodiante, entre outros.
Nos DAOs, as family offices podem participar da governança através do staking de tokens, configurando uma "carteira de estratégia" para votar.
Nos protocolos em cadeia, o escritório de família pode atuar como LP a longo prazo, mandante e colaborador ecológico, integrando-se nos processos de colaboração.
Este tipo de "investimento embutido" não só aumenta a certeza dos rendimentos, como também facilita a formação de vantagens informativas e oportunidades de reinvestimento.
Erros Comuns e Dicas para Evitar Armadilhas
Agora que o Web3 entrou em águas profundas, o investimento não é mais "se pode investir", mas sim "com que identidade e de que forma investir".
O escritório familiar é, na verdade, uma estrutura que pode suportar a capacidade de governança a longo prazo, a alocação de identidade legal e os caminhos de fluxo de ativos. Ele permite que os investidores não sejam apenas apostadores, mas também projetistas de estruturas, participantes da governança e depositários de valor.
No entanto, muitos novos escritórios familiares, ao se depararem com o Web3, tendem a cair nos seguintes equívocos:
Mito 1: Tratar o escritório familiar como uma fachada
Estabelecer uma empresa sem um caminho de conformidade, sem fluxo financeiro e sem divulgação fiscal, torna-se difícil obter reconhecimento bancário e regulatório.
Mito 2: Falta de capacidade de governança de investimento
Apenas um único conta jurídica é estabelecida, mas sem orçamento ou mecanismo de redistribuição, os investimentos finais não podem ser efetivamente rastreados ou ajustados.
Mito 3: Perseguir cegamente os lucros, ignorando as fronteiras de conformidade
Participou em um "projeto de distribuição de lucros sem licença", que, uma vez que a regulamentação intervenha, resultará em congelamento de fundos ou multas.
Portanto, recomenda-se que, após a criação do escritório familiar, sejam estabelecidos pelo menos os seguintes mecanismos:
Plano de Investimento Anual + Revisão de Análise
Revisão de conformidade clara + Mecanismo de auditoria
Ao mesmo tempo, lembramos novamente que o escritório familiar não é adequado para todos. Ele precisa corresponder ao volume de capital, à vontade de longo prazo e aos recursos de colaboração para realmente funcionar.
Se deve seguir o caminho do escritório familiar, a questão chave não é perguntar "tenho dinheiro?", mas sim: "preciso de uma estrutura para assumir tarefas de governação ao longo de ciclos?"
Se a resposta for afirmativa, o escritório familiar não é apenas um recipiente de riqueza, mas também uma base de longo prazo para o seu investimento estrutural em Web3.
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Hehe, negociação de criptomoedas ainda precisa de escritório familiar. Ter dinheiro é realmente bom.
Web3 investimento nova abordagem: Estrutura e guia prático para escritórios familiares
Novas Perspectivas de Investimento em Web3: O Papel e a Prática dos Escritórios Familiares
Nos últimos anos, os escritórios familiares, que antes eram vistos como "gestores de ativos exclusivos" para círculos de elite, tornaram-se gradualmente a "plataforma de controle de ativos" na visão de indivíduos de alto patrimônio. Especialmente com o surgimento de novos campos de investimento como Web3 e RWA, cada vez mais investidores começaram a se perguntar: estou apto a participar através de um escritório familiar? Como construir uma estrutura adequada? Diante da alta volatilidade e complexidade do mundo das criptomoedas, como devo elaborar uma estratégia de alocação?
Este artigo abordará, a partir de uma perspetiva prática, como os escritórios familiares podem ser estabelecidos, utilizados e otimizados como uma via de investimento, com foco na resposta a três questões-chave:
Quem é adequado para seguir o "caminho do escritório familiar"?
Nem todas as pessoas precisam de um escritório familiar, pois o seu valor central reside na "governação da complexidade". Se os seus ativos forem relativamente concentrados, com baixa frequência de transações e caminhos de investimento relativamente simples (como produtos de rendimento fixo, imóveis, fundos nacionais, etc.), a capacidade de governação do escritório familiar pode ultrapassar em muito as suas necessidades reais, podendo, por outro lado, causar problemas de estrutura inchada e custos elevados.
Mas se você pertence a uma das seguintes categorias de pessoas, o family office pode ser a única escolha ideal que concilia segurança, estrutura e crescimento:
Grande volume de ativos, estrutura complexa: ativos investíveis superiores a dez milhões de yuan, abrangendo várias áreas como ações, imóveis, fundos no exterior, ativos digitais, entre outros, envolvendo diferentes moedas, contas e entidades de posse.
Existe uma necessidade de estrutura transfronteiriça: incluindo, mas não se limitando a, imigração no exterior, empresas offshore, status de não residente fiscal na China, bem como investimento no exterior, planejamento de identidade, distribuição de membros da família e outros cenários.
Tendência de investimento em produtos estruturados: Tokens de fundos no Web3, dívidas conversíveis, certificados de rendimento (Note), ações tokenizadas e outros novos produtos estruturados estão cada vez mais abertos apenas a "investidores qualificados" ou entidades jurídicas.
Necessidade de capacidade de governança a longo prazo: espera-se que a alocação de ativos sirva à transmissão intergeracional, à continuidade da vontade da família, ou à alocação de ativos de longo prazo como o RWA, que precisam passar por um "período de construção + período de operação + período de saída".
As características comuns desses grupos são: os ativos não são para buscar retornos de curto prazo, mas sim para atravessar ciclos; o investimento não é especulação pontual, mas sim participação estrutural. Nesse contexto, a governança dos escritórios familiares não é mais um rótulo de identidade, mas sim uma ferramenta prática.
O que deve ser considerado como núcleo para construir um "escritório familiar prático e efetivo"?
A estrutura de um family office não é uma solução única. A sua tarefa central é "resolver problemas reais". Muitas pessoas entendem o family office como a "compra de um pacote de serviços" de um trust, escritório de advocacia ou empresa FO. Mas um family office realmente útil deve ser "personalizado" em torno da estrutura familiar, do portfólio de ativos e dos objetivos de investimento.
No contexto do Web3, um escritório familiar "prático e eficaz" precisa, no mínimo, responder às seguintes quatro questões:
Estabelecer um objetivo claro: você está buscando otimização fiscal, configuração de identidade transfronteiriça? Ou é para obter qualificação para investimento em projetos? Ou ainda para configurar um conjunto de ativos criptográficos para a próxima geração? Ter um objetivo claro é o ponto de partida para o design da estrutura e a alocação de recursos.
Escolher o modelo adequado:
Estrutura e design jurídico: uma estrutura típica de escritório familiar geralmente inclui:
Alocação de recursos profissionais: não é apenas ter dinheiro que permite a criação de um escritório de família. É necessário também combinar papéis como consultores jurídicos, fiscais, financeiros e técnicos, para garantir que a estrutura opere de forma conforme e que os investimentos sejam realizados com sucesso. Muitos escritórios de família optam por estabelecer entidades em Cingapura, criando equipes de colaboração financeira dentro do país, formando uma "interação interna e externa".
Construir um escritório familiar pode ser dividido em três níveis:
Primeira camada: Identidade e estrutura de quadro
Este nível é o "certificado de identidade legal" para todos os investimentos em Web3. Especialmente quando você participa de projetos RWA no exterior, a falta de estrutura equivale a "nenhum canal".
Segunda camada: Mecanismo de governança e sistema de autorização
Este nível determina se o escritório familiar é "operacional". Se tudo depender de decisões individuais, uma vez que ocorra um imprevisto ou uma saída, o escritório familiar será ineficaz.
Terceiro nível: Estratégia de alocação de ativos
Esta camada é a chave para saber se um escritório familiar pode "sobreviver" no mercado.
Como os escritórios familiares podem participar de investimentos em Web3?
Quando dizemos "participar no Web3 através de um escritório familiar", não se trata apenas de trocar uma conta para investir em projetos, mas sim de reconfigurar o seu papel, caminho e estratégia. Definir a estrutura é apenas o ponto de partida, o verdadeiro cerne está em "como investir".
Os investimentos em Web3 apresentam características como alta volatilidade, altas barreiras tecnológicas e regulamentação variável, e devem ser abordados através de "design estruturado".
Definir identidade de investimento
A integração de identidade em projetos Web3 geralmente inclui:
Sugere-se que os escritórios familiares colaborem com escritórios de advocacia e instituições de conformidade, com base nas leis do local do projeto, para estabelecer a identidade e evitar perder oportunidades de investimento devido à "falta de entidade qualificada".
corresponder tipo de ativo
Os tipos de ativos Web3 adequados para alocação em escritórios de família incluem:
Não é aconselhável participar em grande escala de projetos que são puramente especulativos, "sem ativos reais de suporte, sem estrutura de governança e sem mecanismos de saída."
Definir o ritmo de investimento e o mecanismo de gestão de risco
A principal diferença entre o investimento em Web3 e o PE/VC tradicional é a incerteza do ritmo. Os escritórios familiares devem considerar os seguintes mecanismos para a alocação:
Participação na governança e colaboração profunda
Family office de alto nível, não são apenas investidores.
Este tipo de "investimento embutido" não só aumenta a certeza dos rendimentos, como também facilita a formação de vantagens informativas e oportunidades de reinvestimento.
Erros Comuns e Dicas para Evitar Armadilhas
Agora que o Web3 entrou em águas profundas, o investimento não é mais "se pode investir", mas sim "com que identidade e de que forma investir".
O escritório familiar é, na verdade, uma estrutura que pode suportar a capacidade de governança a longo prazo, a alocação de identidade legal e os caminhos de fluxo de ativos. Ele permite que os investidores não sejam apenas apostadores, mas também projetistas de estruturas, participantes da governança e depositários de valor.
No entanto, muitos novos escritórios familiares, ao se depararem com o Web3, tendem a cair nos seguintes equívocos:
Mito 1: Tratar o escritório familiar como uma fachada Estabelecer uma empresa sem um caminho de conformidade, sem fluxo financeiro e sem divulgação fiscal, torna-se difícil obter reconhecimento bancário e regulatório.
Mito 2: Falta de capacidade de governança de investimento Apenas um único conta jurídica é estabelecida, mas sem orçamento ou mecanismo de redistribuição, os investimentos finais não podem ser efetivamente rastreados ou ajustados.
Mito 3: Perseguir cegamente os lucros, ignorando as fronteiras de conformidade Participou em um "projeto de distribuição de lucros sem licença", que, uma vez que a regulamentação intervenha, resultará em congelamento de fundos ou multas.
Portanto, recomenda-se que, após a criação do escritório familiar, sejam estabelecidos pelo menos os seguintes mecanismos:
Ao mesmo tempo, lembramos novamente que o escritório familiar não é adequado para todos. Ele precisa corresponder ao volume de capital, à vontade de longo prazo e aos recursos de colaboração para realmente funcionar.
Se deve seguir o caminho do escritório familiar, a questão chave não é perguntar "tenho dinheiro?", mas sim: "preciso de uma estrutura para assumir tarefas de governação ao longo de ciclos?"
Se a resposta for afirmativa, o escritório familiar não é apenas um recipiente de riqueza, mas também uma base de longo prazo para o seu investimento estrutural em Web3.