Nova regulamentação dos EUA: Início de uma nova era de finanças na cadeia
No dia 31 de julho, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou um importante plano chamado "Project Crypto". Este plano de reformulação da cadeia, liderado pela SEC, visa reestruturar completamente a lógica regulatória dos EUA na era dos ativos criptográficos, promovendo a transição dos mercados financeiros para a blockchain, com o objetivo grandioso de fazer dos EUA a "capital mundial das criptomoedas".
Ao contrário da postura de repressão regulatória dos últimos anos, o lançamento do "Project Crypto" envia um forte sinal para toda a indústria: a era da blockchain nos Estados Unidos começa oficialmente. Isso marca uma mudança na abordagem regulatória, passando de "substituir a regulação pela aplicação da lei" para uma direção mais inclusiva e inovadora.
Oportunidade de desenvolvimento para protocolos DeFi
Após a nova nomeação do presidente da SEC, o estilo de regulação passou por uma mudança fundamental. Ele rapidamente iniciou uma mesa-redonda intitulada "DeFi e o espírito americano", para relaxar a regulação sobre o DeFi.
No Project Crypto, o presidente afirmou que a intenção da lei federal de valores mobiliários dos EUA é proteger os investidores e a justiça do mercado, e não restringir a arquitetura tecnológica que não requer a participação de intermediários. Ele acredita que sistemas de finanças descentralizadas, como os formadores de mercado automatizados (AMM), podem essencialmente realizar atividades de mercado financeiro sem intermediários e, portanto, devem receber um status legítimo a nível institucional. Para os desenvolvedores que "apenas escrevem código", deve-se fornecer proteção e isenção claras; enquanto para os intermediários que desejam oferecer serviços com base nesses protocolos, deve-se estabelecer um caminho de conformidade claro e executável.
A mudança de abordagem desta política, sem dúvida, libera sinais positivos para todo o ecossistema DeFi. Especialmente para aqueles protocolos que já formaram efeitos de rede na cadeia e possuem um design altamente autônomo, que obterão reconhecimento institucional e espaço para desenvolvimento sob a lógica de regulação descentralizada. Os tokens de protocolo que foram longamente afetados pela "sombra dos valores mobiliários" também têm a possibilidade de reestruturar a lógica de avaliação no contexto de um ambiente de políticas mais flexíveis e o retorno da participação do mercado, voltando a ser considerados "ativos mainstream" pelos investidores.
Super-App vai remodelar o panorama das plataformas de negociação
O presidente da SEC apresentou na sua palestra a ideia revolucionária de "Super-App". Ele acredita que as atuais instituições intermediárias de valores mobiliários enfrentam estruturas de conformidade complexas e obstáculos de licenciamento duplicados ao fornecer serviços tradicionais de valores mobiliários, ativos criptográficos e serviços na cadeia, o que impede diretamente a inovação de produtos e a atualização da experiência do usuário. Ele propôs que, no futuro, as plataformas de negociação deveriam ser capazes de integrar, sob uma única licença, uma variedade de serviços, incluindo ativos criptográficos não relacionados a valores mobiliários, ativos criptográficos relacionados a valores mobiliários, valores mobiliários tradicionais, bem como serviços de staking e empréstimos. Isso não é apenas uma inovação de conformidade que simplifica processos, mas também é o núcleo da competitividade das empresas de plataformas de negociação no futuro.
As autoridades regulatórias irão impulsionar a implementação dessa arquitetura de super aplicativo. A SEC irá elaborar um quadro regulatório que permita que ativos criptográficos, independentemente de constituírem ou não valores mobiliários, possam coexistir e ser negociados em plataformas registradas na SEC. Ao mesmo tempo, a SEC também está avaliando como utilizar as permissões existentes para relaxar as condições de listagem de certos ativos em bolsas não registradas. A direção de toda a reforma regulatória é quebrar a linha binária entre valores mobiliários/não valores mobiliários, permitindo que as plataformas configurem ativos de forma flexível, de acordo com a natureza do produto e as necessidades dos usuários, em vez de serem sequestradas por estruturas de conformidade.
Algumas plataformas de negociação têm a expectativa de se tornarem as primeiras a beneficiar-se das políticas favoráveis - oferecendo serviços integrados e conectando produtos na cadeia com grupos de usuários tradicionais. No futuro, se conseguirem integrar ativos tradicionais e ativos na cadeia no nível de conformidade, essas plataformas têm grande potencial para se desenvolverem como "a versão na cadeia da Charles Schwab" ou "a próxima geração do Morgan Stanley" - não apenas como um ponto de entrada de ativos, mas também como uma plataforma completa de distribuição e operação de ferramentas financeiras.
É previsível que, uma vez que a arquitetura Super-App seja totalmente liberada, ela se tornará o campo de batalha central na competição entre plataformas de negociação. Quem conseguir implementar primeiro a "negociação agregada de múltiplos ativos" em conformidade, poderá ocupar uma posição de liderança na próxima rodada de atualização da infraestrutura financeira. Para os usuários, isso significa uma experiência de negociação mais fluida, uma seleção de produtos mais rica e um mundo financeiro mais próximo do futuro.
ERC-3643: A ponte de conformidade para o setor RWA
Na tokenização de ativos reais (RWA), o presidente da SEC afirmou claramente que irá promover a tokenização de ativos tradicionais, mencionando especificamente o ERC-3643 como um padrão de token que merece ser considerado no quadro regulatório. Este é também o único padrão de token mencionado publicamente durante toda a palestra, o que significa que o ERC-3643 subiu de um protocolo técnico para um modelo de referência em nível de política.
O presidente da SEC enfatizou que, ao projetar um quadro de isenções inovadoras, serão priorizados os sistemas de tokens que possuem "capacidades de conformidade embutidas", e o contrato inteligente do ERC-3643 integra mecanismos como controle de permissões, autenticação de identidade e restrições de transações, que podem atender diretamente aos requisitos atuais da legislação de valores mobiliários em relação a KYC, AML e investidores qualificados.
A maior característica do ERC-3643 é o seu conceito de design "compliance é código". Ele incorpora uma estrutura de identidade descentralizada, onde todos os detentores de tokens devem passar por verificação de identidade e atender às regras pré-definidas para completar operações de posse ou transferência. Independentemente de em qual blockchain pública os tokens sejam implementados, apenas usuários que atendem aos padrões KYC ou de investidores qualificados podem realmente possuir esses ativos. O nível de contrato inteligente é responsável pela determinação de conformidade, não dependendo mais da avaliação centralizada, registros manuais ou protocolos off-chain.
Atualmente, o ERC-3643 foi adotado por vários países e instituições financeiras em todo o mundo. Desde imóveis até coleções de arte, desde private equity até notas de cadeia de suprimentos, o ERC-3643 fornece suporte subjacente para a fragmentação, digitalização e circulação global de vários ativos. É o único padrão de token de blockchain público que combina conformidade programável, verificação de identidade na cadeia, compatibilidade legal transnacional e capacidade de integração com a infraestrutura financeira existente.
O mercado de valores mobiliários do futuro não deve apenas "operar na cadeia", mas também "estar em conformidade na cadeia". Neste novo era, o ERC-3643 pode se tornar a ponte chave que conecta a SEC com o Ethereum, ligando as finanças tradicionais com as finanças descentralizadas.
Empreendedores retornam aos EUA, mercado primário reiniciado
Na mais recente política do Project Crypto, o presidente da SEC afirmou pela primeira vez: será estabelecido um padrão de reclassificação de ativos criptográficos, proporcionando normas claras de divulgação, condições de isenção e mecanismos de porto seguro para atividades econômicas comuns na cadeia, como airdrops, ICOs e Staking. A SEC não assume mais que "emissão de moeda = títulos", mas irá classificar razoavelmente os ativos com base nas suas propriedades econômicas em diferentes categorias, como bens digitais, colecionáveis digitais, stablecoins ou tokens de segurança, e fornecer caminhos legais adequados.
Isto representa um ponto de viragem crucial: as equipas de projeto não precisarão mais de "fingir que não emitem tokens", nem terão de recorrer a estruturas como fundações ou DAOs para encobrir mecanismos de incentivo, e muito menos registrar o projeto nas Ilhas Cayman. Em vez disso, equipas que se concentram verdadeiramente no código e têm a tecnologia como motor central terão uma confirmação positiva em termos institucionais.
Com a rápida ascensão de novas áreas como inteligência artificial, infraestrutura física descentralizada e finanças sociais, e a crescente demanda do mercado por financiamento inicial, essa estrutura regulatória baseada em classificação substantiva e incentivo à inovação promete gerar um ressurgimento de projetos retornando aos Estados Unidos. Os EUA não são mais o mercado que os empreendedores de criptomoedas evitam, mas podem se tornar novamente a primeira escolha para a emissão de moedas e captação de recursos.
Resumo
"Project Crypto" descreve um futuro de fusão entre software descentralizado, economia de tokens e conformidade no mercado de capitais. A atitude do presidente da SEC também é muito clara: "A regulação não deve mais sufocar a inovação, mas sim abrir caminho para ela".
Para o mercado, este é um sinal claro de mudança de política. Desde a finança descentralizada até a tokenização de ativos físicos, desde superaplicações até a emissão de moeda para angariação de fundos, quem conseguir destacar-se nesta onda de benefícios políticos dependerá de quem puder responder primeiro a esta "revolução do mercado de capitais na cadeia" liderada pelos Estados Unidos.
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RektRecorder
· 08-12 19:26
ainda não está a perder até ao ponto de vomitar
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GasFeeSobber
· 08-12 19:26
A SEC está a fazer uma curva rápida, certo?
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WalletDetective
· 08-12 19:22
Já devia ter dito, a SEC estava a preparar um grande golpe.
O plano "Project Crypto" dos EUA visa remodelar o panorama financeiro na cadeia.
Nova regulamentação dos EUA: Início de uma nova era de finanças na cadeia
No dia 31 de julho, o presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) anunciou um importante plano chamado "Project Crypto". Este plano de reformulação da cadeia, liderado pela SEC, visa reestruturar completamente a lógica regulatória dos EUA na era dos ativos criptográficos, promovendo a transição dos mercados financeiros para a blockchain, com o objetivo grandioso de fazer dos EUA a "capital mundial das criptomoedas".
Ao contrário da postura de repressão regulatória dos últimos anos, o lançamento do "Project Crypto" envia um forte sinal para toda a indústria: a era da blockchain nos Estados Unidos começa oficialmente. Isso marca uma mudança na abordagem regulatória, passando de "substituir a regulação pela aplicação da lei" para uma direção mais inclusiva e inovadora.
Oportunidade de desenvolvimento para protocolos DeFi
Após a nova nomeação do presidente da SEC, o estilo de regulação passou por uma mudança fundamental. Ele rapidamente iniciou uma mesa-redonda intitulada "DeFi e o espírito americano", para relaxar a regulação sobre o DeFi.
No Project Crypto, o presidente afirmou que a intenção da lei federal de valores mobiliários dos EUA é proteger os investidores e a justiça do mercado, e não restringir a arquitetura tecnológica que não requer a participação de intermediários. Ele acredita que sistemas de finanças descentralizadas, como os formadores de mercado automatizados (AMM), podem essencialmente realizar atividades de mercado financeiro sem intermediários e, portanto, devem receber um status legítimo a nível institucional. Para os desenvolvedores que "apenas escrevem código", deve-se fornecer proteção e isenção claras; enquanto para os intermediários que desejam oferecer serviços com base nesses protocolos, deve-se estabelecer um caminho de conformidade claro e executável.
A mudança de abordagem desta política, sem dúvida, libera sinais positivos para todo o ecossistema DeFi. Especialmente para aqueles protocolos que já formaram efeitos de rede na cadeia e possuem um design altamente autônomo, que obterão reconhecimento institucional e espaço para desenvolvimento sob a lógica de regulação descentralizada. Os tokens de protocolo que foram longamente afetados pela "sombra dos valores mobiliários" também têm a possibilidade de reestruturar a lógica de avaliação no contexto de um ambiente de políticas mais flexíveis e o retorno da participação do mercado, voltando a ser considerados "ativos mainstream" pelos investidores.
Super-App vai remodelar o panorama das plataformas de negociação
O presidente da SEC apresentou na sua palestra a ideia revolucionária de "Super-App". Ele acredita que as atuais instituições intermediárias de valores mobiliários enfrentam estruturas de conformidade complexas e obstáculos de licenciamento duplicados ao fornecer serviços tradicionais de valores mobiliários, ativos criptográficos e serviços na cadeia, o que impede diretamente a inovação de produtos e a atualização da experiência do usuário. Ele propôs que, no futuro, as plataformas de negociação deveriam ser capazes de integrar, sob uma única licença, uma variedade de serviços, incluindo ativos criptográficos não relacionados a valores mobiliários, ativos criptográficos relacionados a valores mobiliários, valores mobiliários tradicionais, bem como serviços de staking e empréstimos. Isso não é apenas uma inovação de conformidade que simplifica processos, mas também é o núcleo da competitividade das empresas de plataformas de negociação no futuro.
As autoridades regulatórias irão impulsionar a implementação dessa arquitetura de super aplicativo. A SEC irá elaborar um quadro regulatório que permita que ativos criptográficos, independentemente de constituírem ou não valores mobiliários, possam coexistir e ser negociados em plataformas registradas na SEC. Ao mesmo tempo, a SEC também está avaliando como utilizar as permissões existentes para relaxar as condições de listagem de certos ativos em bolsas não registradas. A direção de toda a reforma regulatória é quebrar a linha binária entre valores mobiliários/não valores mobiliários, permitindo que as plataformas configurem ativos de forma flexível, de acordo com a natureza do produto e as necessidades dos usuários, em vez de serem sequestradas por estruturas de conformidade.
Algumas plataformas de negociação têm a expectativa de se tornarem as primeiras a beneficiar-se das políticas favoráveis - oferecendo serviços integrados e conectando produtos na cadeia com grupos de usuários tradicionais. No futuro, se conseguirem integrar ativos tradicionais e ativos na cadeia no nível de conformidade, essas plataformas têm grande potencial para se desenvolverem como "a versão na cadeia da Charles Schwab" ou "a próxima geração do Morgan Stanley" - não apenas como um ponto de entrada de ativos, mas também como uma plataforma completa de distribuição e operação de ferramentas financeiras.
É previsível que, uma vez que a arquitetura Super-App seja totalmente liberada, ela se tornará o campo de batalha central na competição entre plataformas de negociação. Quem conseguir implementar primeiro a "negociação agregada de múltiplos ativos" em conformidade, poderá ocupar uma posição de liderança na próxima rodada de atualização da infraestrutura financeira. Para os usuários, isso significa uma experiência de negociação mais fluida, uma seleção de produtos mais rica e um mundo financeiro mais próximo do futuro.
ERC-3643: A ponte de conformidade para o setor RWA
Na tokenização de ativos reais (RWA), o presidente da SEC afirmou claramente que irá promover a tokenização de ativos tradicionais, mencionando especificamente o ERC-3643 como um padrão de token que merece ser considerado no quadro regulatório. Este é também o único padrão de token mencionado publicamente durante toda a palestra, o que significa que o ERC-3643 subiu de um protocolo técnico para um modelo de referência em nível de política.
O presidente da SEC enfatizou que, ao projetar um quadro de isenções inovadoras, serão priorizados os sistemas de tokens que possuem "capacidades de conformidade embutidas", e o contrato inteligente do ERC-3643 integra mecanismos como controle de permissões, autenticação de identidade e restrições de transações, que podem atender diretamente aos requisitos atuais da legislação de valores mobiliários em relação a KYC, AML e investidores qualificados.
A maior característica do ERC-3643 é o seu conceito de design "compliance é código". Ele incorpora uma estrutura de identidade descentralizada, onde todos os detentores de tokens devem passar por verificação de identidade e atender às regras pré-definidas para completar operações de posse ou transferência. Independentemente de em qual blockchain pública os tokens sejam implementados, apenas usuários que atendem aos padrões KYC ou de investidores qualificados podem realmente possuir esses ativos. O nível de contrato inteligente é responsável pela determinação de conformidade, não dependendo mais da avaliação centralizada, registros manuais ou protocolos off-chain.
Atualmente, o ERC-3643 foi adotado por vários países e instituições financeiras em todo o mundo. Desde imóveis até coleções de arte, desde private equity até notas de cadeia de suprimentos, o ERC-3643 fornece suporte subjacente para a fragmentação, digitalização e circulação global de vários ativos. É o único padrão de token de blockchain público que combina conformidade programável, verificação de identidade na cadeia, compatibilidade legal transnacional e capacidade de integração com a infraestrutura financeira existente.
O mercado de valores mobiliários do futuro não deve apenas "operar na cadeia", mas também "estar em conformidade na cadeia". Neste novo era, o ERC-3643 pode se tornar a ponte chave que conecta a SEC com o Ethereum, ligando as finanças tradicionais com as finanças descentralizadas.
Empreendedores retornam aos EUA, mercado primário reiniciado
Na mais recente política do Project Crypto, o presidente da SEC afirmou pela primeira vez: será estabelecido um padrão de reclassificação de ativos criptográficos, proporcionando normas claras de divulgação, condições de isenção e mecanismos de porto seguro para atividades econômicas comuns na cadeia, como airdrops, ICOs e Staking. A SEC não assume mais que "emissão de moeda = títulos", mas irá classificar razoavelmente os ativos com base nas suas propriedades econômicas em diferentes categorias, como bens digitais, colecionáveis digitais, stablecoins ou tokens de segurança, e fornecer caminhos legais adequados.
Isto representa um ponto de viragem crucial: as equipas de projeto não precisarão mais de "fingir que não emitem tokens", nem terão de recorrer a estruturas como fundações ou DAOs para encobrir mecanismos de incentivo, e muito menos registrar o projeto nas Ilhas Cayman. Em vez disso, equipas que se concentram verdadeiramente no código e têm a tecnologia como motor central terão uma confirmação positiva em termos institucionais.
Com a rápida ascensão de novas áreas como inteligência artificial, infraestrutura física descentralizada e finanças sociais, e a crescente demanda do mercado por financiamento inicial, essa estrutura regulatória baseada em classificação substantiva e incentivo à inovação promete gerar um ressurgimento de projetos retornando aos Estados Unidos. Os EUA não são mais o mercado que os empreendedores de criptomoedas evitam, mas podem se tornar novamente a primeira escolha para a emissão de moedas e captação de recursos.
Resumo
"Project Crypto" descreve um futuro de fusão entre software descentralizado, economia de tokens e conformidade no mercado de capitais. A atitude do presidente da SEC também é muito clara: "A regulação não deve mais sufocar a inovação, mas sim abrir caminho para ela".
Para o mercado, este é um sinal claro de mudança de política. Desde a finança descentralizada até a tokenização de ativos físicos, desde superaplicações até a emissão de moeda para angariação de fundos, quem conseguir destacar-se nesta onda de benefícios políticos dependerá de quem puder responder primeiro a esta "revolução do mercado de capitais na cadeia" liderada pelos Estados Unidos.