Reestruturação da Indústria: O Conflito entre TradFi e plataformas de encriptação
Um veterano das finanças que tem trabalhado na indústria de corretagem tradicional durante mais de dez anos tem participado de conferências telefônicas que vão até às duas da manhã. Seu escritório em Pequim está localizado em um pátio tradicional no distrito de Xicheng, onde a luz do sol da tarde entra inclinada no pátio, e ele se senta ao lado de uma velha mesa de madeira lidando com várias questões de negócios. Com muitos anos de experiência no setor financeiro, ele já enfrentou crises financeiras e lutou nos mercados globais, e agora começa a se voltar para o setor de ativos virtuais.
A atenção do TradFi ao Web3 já existe há muito tempo. Já em 2018, uma plataforma de negociação lançou funcionalidades de negociação de Bitcoin e Ethereum. Inicialmente, era apenas um complemento à linha de produtos, mas alguns anos depois tornou-se o ponto de explosão. No quarto trimestre do ano passado, a encriptação contribuiu com mais de 35% da receita líquida total da plataforma, com um aumento de 455% no volume de negociações, impulsionando a receita de negociações para um crescimento anual de 733%, chegando a 358 milhões de dólares. No primeiro trimestre de 2025, a encriptação contribuiu com mais de 27% da receita total, com a receita de negociações dobrando em relação ao ano anterior, alcançando 252 milhões de dólares.
O que impulsiona essa mudança são as necessidades dos usuários, e não a tecnologia. A plataforma adapta-se aos hábitos de negociação dos usuários e descobre que a encriptação de criptomoedas se tornou o motor central de crescimento da empresa. A partir daí, foi gradualmente transformando-se de corretora centralizada em plataforma de negociação de ativos digitais.
Com este exemplo, a TradFi decidiu entrar coletivamente em 2025. Várias instituições financeiras renomadas anunciaram a abertura de serviços de negociação de Bitcoin ou a integração de criptomoedas na plataforma de negociação. Esses gigantes da TradFi controlam os canais globais de fundos, redes de liquidação e sistemas de pagamento em moeda fiduciária, gerenciando ativos na ordem de trilhões de dólares.
Eles estão gradualmente completando o layout no campo da encriptação com base em um quadro de conformidade TradFi. Quando uma instituição possui tanto confiança em conformidade quanto fluxo de usuários e capacidade de liquidação, possui todos os elementos necessários para construir uma rede de negociação de encriptação. Durante muito tempo, as plataformas de negociação de encriptação definiram a narrativa através da listagem de moedas e controlaram a liquidez através de depósitos, mas hoje, esse papel de "entrada de ativos" está sendo retomado pelo TradFi.
Perante esta situação, as plataformas de encriptação não tiveram escolha senão lutar pela sobrevivência em meio à ansiedade. Começaram a lançar produtos de moeda-ação, permitindo a negociação de ações com criptomoedas, realizar alavancagem, entre outros. Essa solução de ativos tradicionais na blockchain foi lançada em várias plataformas, tornando-se uma ação do setor que ocorreu de forma coincidente.
Uma plataforma de negociação concluiu o desenvolvimento e o lançamento de produtos de tokens de ações americanas em um curto espaço de tempo. Eles acreditam que as principais vantagens das plataformas de negociação centralizadas ainda existem. Usuários reais acumulados ao longo de muitos anos, alta liquidez e profundidade de negociação são recursos que os corretores externos têm dificuldade em replicar rapidamente. O lançamento dos tokens de ações americanas foi motivado pela clara lacuna de demanda que eles identificaram.
No entanto, essas novas funcionalidades parecem mais uma forma de defesa passiva. Quando as plataformas de negociação não têm mais o controle sobre a "entrada de ativos", elas começam a tentar parecer que ainda estão conectadas ao mundo inteiro. A moeda-ação tornou-se a ação defensiva mais comum nesta fase.
Nos últimos tempos, quase todas as plataformas de encriptação têm falado sobre conformidade. Cada uma delas está se esforçando para obter licenças, ajustar a estrutura de negócios e trazer executivos com experiência em TradFi, tentando provar que já saíram da era das dificuldades. Mas, na visão dos profissionais de TradFi, essa compreensão da conformidade ainda é muito superficial.
O sistema financeiro tradicional é baseado em cadeias de responsabilidade e ciclos de confiança, enfatizando estruturas de clientes transparentes, controle de riscos, capacidade de auditoria e a explicabilidade dos caminhos de financiamento. Por outro lado, as plataformas de encriptação frequentemente emergem em lacunas institucionais, dependendo de zonas cinzentas para manter altos lucros e crescimento, mas raramente têm a capacidade de construir essas bases de conformidade.
Algumas plataformas estão realmente fazendo ajustes, introduzindo auditorias de conformidade e estabelecendo estruturas de trust em jurisdições estrangeiras, realizando a separação de negócios. Mas muitos órgãos reguladores de países não estão convencidos. Eles aparentam cooperar no que diz respeito aos processos, mas no fundo nunca tiveram a intenção de tratar as plataformas de encriptação como parte do sistema financeiro formal.
No entanto, nem todas as plataformas de negociação estão apenas a fazer figura. Há plataformas que conseguiram obter a licença MiCA da Europa e estabeleceram a sede europeia em Viena. Eles acreditam que os reguladores estão a começar a compreender verdadeiramente a lógica comercial e a estrutura técnica deste setor, e a base para a cooperação está a tornar-se mais sólida.
Mas mesmo assim, esses casos ainda são a minoria. Para a maioria das plataformas, elas não possuem licenças, redes e garantias de confiança dentro do sistema financeiro tradicional, e também estão perdendo o alto crescimento de bônus trazido pelo vácuo institucional anterior.
Na margem desta nova ordem, as plataformas de encriptação podem não ser mais o papel central neste mundo. Instituições mais complexas e maiores capitais estão gradualmente substituindo a narrativa e a estrutura originais. As suas formas de expressão estão a mudar, o ritmo de voz está a mudar, e o contexto em que querem integrar-se também está a mudar.
Algumas mudanças são escolhas ativas, outras são aceites passivamente, mas na maioria das vezes, elas apenas tentam manter um pouco de presença, desde que não sejam eliminadas pelos tempos. No entanto, nem todos são pessimistas. Alguns acreditam que a encriptação tem um impacto maior sobre o TradFi do que este último tem sobre as plataformas de negociação de encriptação.
Muitos problemas não terão respostas claras. Por exemplo, se a regulamentação realmente permitirá que estas plataformas de encriptação operem, ou se o TradFi está realmente disposto a co-construir em vez de substituir. Cada um está a lidar com a sua parte do trabalho, mantendo o estado atual enquanto espera por oportunidades para recuperar a iniciativa. Uma onda de reestruturação do setor está a ser preparada.
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PrivateKeyParanoia
· 19h atrás
Não é à toa que é um velho idiota, ainda está aqui, firme.
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SchrodingerWallet
· 19h atrás
TradFi entrar também não adianta, se não entende, não mexa.
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BagHolderTillRetire
· 19h atrás
É verdade que até as velhas corretoras começaram a entrar no Web3?
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MetaMaskVictim
· 19h atrás
O lobo veio novamente, fazer as pessoas de parvas é apenas uma nova forma de jogar.
TradFi avança para o Web3, transformação de plataformas de encriptação em busca de sobrevivência
Reestruturação da Indústria: O Conflito entre TradFi e plataformas de encriptação
Um veterano das finanças que tem trabalhado na indústria de corretagem tradicional durante mais de dez anos tem participado de conferências telefônicas que vão até às duas da manhã. Seu escritório em Pequim está localizado em um pátio tradicional no distrito de Xicheng, onde a luz do sol da tarde entra inclinada no pátio, e ele se senta ao lado de uma velha mesa de madeira lidando com várias questões de negócios. Com muitos anos de experiência no setor financeiro, ele já enfrentou crises financeiras e lutou nos mercados globais, e agora começa a se voltar para o setor de ativos virtuais.
A atenção do TradFi ao Web3 já existe há muito tempo. Já em 2018, uma plataforma de negociação lançou funcionalidades de negociação de Bitcoin e Ethereum. Inicialmente, era apenas um complemento à linha de produtos, mas alguns anos depois tornou-se o ponto de explosão. No quarto trimestre do ano passado, a encriptação contribuiu com mais de 35% da receita líquida total da plataforma, com um aumento de 455% no volume de negociações, impulsionando a receita de negociações para um crescimento anual de 733%, chegando a 358 milhões de dólares. No primeiro trimestre de 2025, a encriptação contribuiu com mais de 27% da receita total, com a receita de negociações dobrando em relação ao ano anterior, alcançando 252 milhões de dólares.
O que impulsiona essa mudança são as necessidades dos usuários, e não a tecnologia. A plataforma adapta-se aos hábitos de negociação dos usuários e descobre que a encriptação de criptomoedas se tornou o motor central de crescimento da empresa. A partir daí, foi gradualmente transformando-se de corretora centralizada em plataforma de negociação de ativos digitais.
Com este exemplo, a TradFi decidiu entrar coletivamente em 2025. Várias instituições financeiras renomadas anunciaram a abertura de serviços de negociação de Bitcoin ou a integração de criptomoedas na plataforma de negociação. Esses gigantes da TradFi controlam os canais globais de fundos, redes de liquidação e sistemas de pagamento em moeda fiduciária, gerenciando ativos na ordem de trilhões de dólares.
Eles estão gradualmente completando o layout no campo da encriptação com base em um quadro de conformidade TradFi. Quando uma instituição possui tanto confiança em conformidade quanto fluxo de usuários e capacidade de liquidação, possui todos os elementos necessários para construir uma rede de negociação de encriptação. Durante muito tempo, as plataformas de negociação de encriptação definiram a narrativa através da listagem de moedas e controlaram a liquidez através de depósitos, mas hoje, esse papel de "entrada de ativos" está sendo retomado pelo TradFi.
Perante esta situação, as plataformas de encriptação não tiveram escolha senão lutar pela sobrevivência em meio à ansiedade. Começaram a lançar produtos de moeda-ação, permitindo a negociação de ações com criptomoedas, realizar alavancagem, entre outros. Essa solução de ativos tradicionais na blockchain foi lançada em várias plataformas, tornando-se uma ação do setor que ocorreu de forma coincidente.
Uma plataforma de negociação concluiu o desenvolvimento e o lançamento de produtos de tokens de ações americanas em um curto espaço de tempo. Eles acreditam que as principais vantagens das plataformas de negociação centralizadas ainda existem. Usuários reais acumulados ao longo de muitos anos, alta liquidez e profundidade de negociação são recursos que os corretores externos têm dificuldade em replicar rapidamente. O lançamento dos tokens de ações americanas foi motivado pela clara lacuna de demanda que eles identificaram.
No entanto, essas novas funcionalidades parecem mais uma forma de defesa passiva. Quando as plataformas de negociação não têm mais o controle sobre a "entrada de ativos", elas começam a tentar parecer que ainda estão conectadas ao mundo inteiro. A moeda-ação tornou-se a ação defensiva mais comum nesta fase.
Nos últimos tempos, quase todas as plataformas de encriptação têm falado sobre conformidade. Cada uma delas está se esforçando para obter licenças, ajustar a estrutura de negócios e trazer executivos com experiência em TradFi, tentando provar que já saíram da era das dificuldades. Mas, na visão dos profissionais de TradFi, essa compreensão da conformidade ainda é muito superficial.
O sistema financeiro tradicional é baseado em cadeias de responsabilidade e ciclos de confiança, enfatizando estruturas de clientes transparentes, controle de riscos, capacidade de auditoria e a explicabilidade dos caminhos de financiamento. Por outro lado, as plataformas de encriptação frequentemente emergem em lacunas institucionais, dependendo de zonas cinzentas para manter altos lucros e crescimento, mas raramente têm a capacidade de construir essas bases de conformidade.
Algumas plataformas estão realmente fazendo ajustes, introduzindo auditorias de conformidade e estabelecendo estruturas de trust em jurisdições estrangeiras, realizando a separação de negócios. Mas muitos órgãos reguladores de países não estão convencidos. Eles aparentam cooperar no que diz respeito aos processos, mas no fundo nunca tiveram a intenção de tratar as plataformas de encriptação como parte do sistema financeiro formal.
No entanto, nem todas as plataformas de negociação estão apenas a fazer figura. Há plataformas que conseguiram obter a licença MiCA da Europa e estabeleceram a sede europeia em Viena. Eles acreditam que os reguladores estão a começar a compreender verdadeiramente a lógica comercial e a estrutura técnica deste setor, e a base para a cooperação está a tornar-se mais sólida.
Mas mesmo assim, esses casos ainda são a minoria. Para a maioria das plataformas, elas não possuem licenças, redes e garantias de confiança dentro do sistema financeiro tradicional, e também estão perdendo o alto crescimento de bônus trazido pelo vácuo institucional anterior.
Na margem desta nova ordem, as plataformas de encriptação podem não ser mais o papel central neste mundo. Instituições mais complexas e maiores capitais estão gradualmente substituindo a narrativa e a estrutura originais. As suas formas de expressão estão a mudar, o ritmo de voz está a mudar, e o contexto em que querem integrar-se também está a mudar.
Algumas mudanças são escolhas ativas, outras são aceites passivamente, mas na maioria das vezes, elas apenas tentam manter um pouco de presença, desde que não sejam eliminadas pelos tempos. No entanto, nem todos são pessimistas. Alguns acreditam que a encriptação tem um impacto maior sobre o TradFi do que este último tem sobre as plataformas de negociação de encriptação.
Muitos problemas não terão respostas claras. Por exemplo, se a regulamentação realmente permitirá que estas plataformas de encriptação operem, ou se o TradFi está realmente disposto a co-construir em vez de substituir. Cada um está a lidar com a sua parte do trabalho, mantendo o estado atual enquanto espera por oportunidades para recuperar a iniciativa. Uma onda de reestruturação do setor está a ser preparada.